【正文】 1下列成本分析方法中，主要用來確定目標成本、實際成本和降低成本的比例關(guān)系，從而為尋求降低成本的途徑指明方向的是（ A） A、構(gòu)成比率達 B、相關(guān)比率法 C、因素分析法 D、差額計算法 解析 ：構(gòu)成比率法又稱比重分析法或結(jié)構(gòu)對比分析法，是通過計算某技術(shù)經(jīng)濟指標中各組成部分占總體比重進行數(shù)量分析的方法。 某企業(yè)承包一工程，計劃砌磚工程量 1000m3, 按預算定額規(guī)定，每立方米耗用空心磚 510 塊，每塊空心磚計劃價格為 元，而實際砌磚工程量 1200m3，每立方米實耗空心磚 500 塊，每塊空心磚實際價格為 元，則空心磚單價 變動對成本影響額是（ C）元 A、 25000 B、 25500 C、 30000 D、 30600 解析：因素分析法可用來分析各種因素對成本的影響程度。 某固定資產(chǎn)原值為 20 萬元，現(xiàn)評估市值為 25 萬元，預計使用年限為 10 年，凈殘值率為 5%，采用平均年限法折舊，則年折舊額為（ A）萬元 A、 B、 C、 D、 解析：采用平均年限法，年折舊率 =（ 15%） /10=%，年折舊額 =20 %=萬元。其優(yōu)點是核算嚴密、邏輯性強、人為調(diào)節(jié)的可能因素較小、核算范圍較大。在成本費用預測中，常用的定量預測方法有加權(quán)平均法、回歸分析法等 。 3 ABS 的運作過程不包括（ DE） A 、 組建 SPC B、 進行信用增級 C 、 SPC 發(fā)行債券 D 、 項目投資人償債 E 、 移交經(jīng)營項目 解析： ABS（ AsselBaked Securitization）是指以資產(chǎn)支持的證劵化。 2 投資者在決定項目投資結(jié)構(gòu)時需要考慮的因素包括的因素包括（ BDE） A、 決策過程 B、 決策程序 C 、 項目的可行性 D、 項目的產(chǎn)權(quán)形式 E 、 稅務(wù)結(jié)構(gòu)和會計處理 解析：投資者在決定項目投資結(jié)構(gòu)時需要考慮的因素很多，其中主要包括；項目的產(chǎn)權(quán)形式，產(chǎn)品分配方式，決策程序，債務(wù)責任，現(xiàn)金流量控制，稅務(wù)結(jié)構(gòu)和會計處理等方面的內(nèi)容。 A、 公司的總價值最高 B、 每股收益最大 C、 公司的資金成本最低 D、 股價最大 E、 公司的利潤最大 解析：從根本上講，財務(wù)管理的目標在于追求公司價值的最大化或股價最大化。 A、 中國銀行 B、 國家開發(fā)銀行 C、 中國進出口銀行 D 、 中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行 E 國際信托投資公司 解析：建設(shè)項目投資貸款主要是由國外銀行籌措中長期資金，一般通過中國銀行，國際信托投資公司辦理。 1 設(shè)備租賃的方式可以分為（ ABE） A、 融資租賃 B、 經(jīng)營租賃 C、 金融租賃 D、 委托租賃 E、 服務(wù)租賃 解析：設(shè)備租賃是指出租人和承租人之間訂立契約，由出租人應(yīng)承租人的要求購買其所需的設(shè)備，在一定時期內(nèi)供其使用，并按期收取租金，其方式可分為； 1融資租賃； 2 經(jīng)營租賃； 3 服務(wù)租賃 . 1 借用國外資金的途徑主要有（ CDE） A、 合資經(jīng)營 B、 合作開發(fā) C 、 外國政府貸款 D、 在國外金融市場上發(fā)行債券 E 、 吸收外國銀行，企業(yè)和私人存款 解析：借用國外資金的途徑主要有； 1 外國政府貸款 ； 2 國際金融組織貸款 外商業(yè)銀行貸款； 4 在國外金融市場上發(fā)行債券； 5 吸收外國銀行 .企業(yè)和私人存款； 6 利用出口信貸。正確安排舉債經(jīng)營。其中，資金使用成本又稱為資金占用費，是指占用資金而支付的費用，它主要包括支付給股東的各種股息和紅利，向債券人支付的貸款利息以及支付給其他債權(quán)人的各種利息費用等， ADE 三項屬于資金籌集成本。 7 與 BOT 方式相比， TOT 方式以（ D）為保證 A、 東道國項目發(fā)起人的資金支持 B、 需要融資的項目的經(jīng)濟強度 C、 政府的投入 D、 所獲特許經(jīng)營權(quán)的項目的一定時期的未來效益 解析：與 BOT 方式相比， TOT 方式不以需要融資的項目的經(jīng)濟強度為保證，不依賴這個項目，而是依賴所獲特許經(jīng)營權(quán)的項目的一定時期的未來效益。在進行 ABS融資時，一般應(yīng)選擇未來現(xiàn)金穩(wěn)定、可靠、風險較小的項目資產(chǎn)。與政府借貸不同，政府用于購買項目的資金往往是事后支付（可通過財政撥款，但更多的是通過運營項目收費來支付）；民營機構(gòu)用于項目建設(shè)的資金大多來自銀行 的有限迫索權(quán)貸款。 A、投資決策分析 B、融資決策分析 C、融資結(jié)構(gòu)分析 D、融資執(zhí)行 解析：設(shè)計項目融資結(jié)構(gòu)的一個重要步驟是完成對項目風險的分析和評估。 5融資結(jié)構(gòu)是項目融資的（ C） A、基礎(chǔ) B、決策對象 C、核心部分 D、分析依據(jù) 解析：融資結(jié)構(gòu)是項目融資的核心部分。則該企業(yè)用上述四種方式所籌集資金的加權(quán)平均資金成本為（ D） A、 8% B、 9% C、 11% D、 12% 解析：根據(jù)題意計算如下： 優(yōu)先股資金成本率 =i/（ 1f） =%/（ 15%） =15%； 普通股成本 =ic/(1f)+g=%/(14%)+6%=16%。 A 項為優(yōu)先股資金成本率的計算公式； B 項為股利增長 模型法下普通股成本的計算公式； C 項為資本資產(chǎn)定價模型法下普通股成本的計算公式。 4利用（ D）方式獲得貸款的使用條件是購買貸款國的設(shè)備。 3在國外金融市場上發(fā)行債券，適用于資金運用要求自由，投資回報率較高的項目。 3在我國，手續(xù) 簡單，成本較低，適用于有償債能力的建設(shè)項目的貸款方式是（ B）貸款 A、人民銀行 B、商業(yè)銀行 C、政策性銀行 D、進出口銀行 解析：商業(yè)銀行貸款是我國建設(shè)項目獲得短期、中長期貸款的重要渠道，國內(nèi)商業(yè)銀行貸款手續(xù)簡單，成本較低，適 用 于有償債能力的建設(shè)項目。建設(shè)項目可通過政府投資、股東直接投資、發(fā)行股票、利用外資直接投資等多種方式來籌集資本金。銀行貸款屬于債務(wù)性資金，不能作為項目的資本金。經(jīng)國務(wù)院批準，對個別情況特殊的國家重點建設(shè)項目，可以適當降低資本金比例。 運用 ABS 方式不必擔心重要項目被外商控制。 TOT（ TransferOperateTransfer），即移交 經(jīng)營 移交，是項目融資的一種新興方式。能提高每股收益的資本結(jié)構(gòu)是合理的；反之則不夠合理。發(fā)行優(yōu)先股的籌資費費率 3%，年股息率 9%，發(fā)行長期債 卷的票面利率 7%，籌資費費率 5%，企業(yè)所得稅稅率 25%，則該企業(yè)的加權(quán)平均資金成本率為（ C） A、 % B、 % C、 % D、 % 解析：該企業(yè)的加權(quán)平均資金成本率為： K=∑ ni=1Wi Ki=1200/4000 9%/（ 13%） +2800（ 125%） /4000 7%/（ 15%） =%。 A、 銀行貸款 B、國外借款 C、可轉(zhuǎn)換債卷 D、融資租賃 解析：根據(jù)我國現(xiàn)行規(guī)定，對某些投資回報率穩(wěn)定、收益可靠的基礎(chǔ)設(shè)施、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)投資項目，以及經(jīng)濟效益好的競爭性投資項目，經(jīng)國務(wù)院批準，可以試行通過可轉(zhuǎn)換債卷或組件股份制公司發(fā)行股票方式籌措資本金。 在項目資金籌措方式中，與發(fā)行債卷相比，發(fā)行股 票的特點是（ D） A、不形象企業(yè)投資者的控制權(quán) B、可以降低企業(yè)繳納的所得稅 C、可以提高企業(yè)自有資金利用率 D、可以降低企業(yè)負債比率 解析：發(fā)行股票籌措資金可降低公司負債率，提高公司財務(wù)信用，增加公司今后的融資能力。 某企業(yè)為籌措資金，發(fā)行 500 萬元普通股票，每股正常市價為 50元，預計第一年發(fā)放股利 萬元，估計股利年增長率為 10%，籌資費用率 為股票市價的 8%；發(fā)行 300 萬元優(yōu)先股，籌資費用率為 4%，股息年利率為 12%。 1再融資的每股收益分析中，根據(jù)每股收益的無差別點 ，可以分析判斷（ C） A、企業(yè)長期資金的加權(quán)平均資金成本 B、市場投資組 合條件下股東的預期收益率 C、不同銷售水平下適用的資本結(jié)構(gòu) D、債務(wù)資金比率的變化所帶來的風險 解析：每股收益分析是利用每股收益的無差別點進行的。它是指通過出售現(xiàn)有投產(chǎn)項目在一定期限內(nèi)的現(xiàn)金流量，從而獲得資金來建設(shè)新項目的一種融資方式。 1 PFI 項目融資方 式的特點包括（ A） A、有利于公共服務(wù)的產(chǎn)出大眾化 B、項目控制權(quán)必須由公共部門掌握 C、項目融資成本低、手續(xù)簡單 D、政府無需對私營企業(yè)做出特許承諾 解析： PFI 即“私人主動融資”，是指由私營企業(yè)進行項目的建設(shè)與運營，從政府方或接受服務(wù)方收取費用以回收成本。 2 （ A）主要用關(guān)系國家安全和市場不能有效配置資源的經(jīng)濟和社會領(lǐng)域。根據(jù)出資方的不同，項目資金分為國家出資、法人出資、個人出資和外商出資。 2可以采取公募與私募兩種形式的融資方式是（ C） A、股東直接投資 B、借用國外資金 C、發(fā)行股票 D、銀行貸款 解析：股票是股份有限公司發(fā)放給股東作為已投資入股的證書和索取股息的憑證，是作為買賣對象或質(zhì)押品的有價證券。 3在我國，（ C）債券是項目資金籌措的主要渠道 A、國家 B、地方政府 C、企業(yè) D、金融 解析：我國發(fā)行的債券可分為國家債券、地方政府債券、企業(yè)債券和金融債券等，其 中作為項目資金籌措渠道的主要是企業(yè)債券。債券的償付期限較長，一般在 7 年以上；發(fā)現(xiàn)金額一次在 1 億美元以上，籌得的款項可以自由使用。 A、向國外政府貸款 B、向國際金融組織貸款 C、國際融資租賃 D、出口信貸 解析：出口信貸是西方國家政府為了鼓勵資本和商品輸出而設(shè)置的專門信貸。 4某公司發(fā)行優(yōu)先股股票，票面額按正常市價計算為 300 萬元，籌資費費率為5%，股息年利率為 %，則資金成本率為（ B） A、 % B、 15% C、 % D、 18% 解析：優(yōu)先股資金成本率 KP=Do i/PO(1f)=300 %/300 （ 15%）100%=15% 4某期間市場無風險報酬率為 10%，平均風險股票必要報酬率為 15%，某公司普通股 β值為 。 債券成本率 =ib(1T)/(1f)=% (125%)/(12%)=9%。一旦項目的投資者在確定投資結(jié)構(gòu)問題上達成一致意見之后，接下來的重要工作就是要設(shè)計和選擇合適的融資結(jié)構(gòu)以實現(xiàn)投資者再融資方面的目標要求。項目融資顧問和項目投資者需要一起全面地分析和判斷項目有關(guān)的風險因素，確定項目的債務(wù)承受能力和風險，設(shè)計出切實可行的融資方案。 6近年來，經(jīng)常與 BOT 相提并論的項目融資模式是（ D） A、 BOOT B、 BOO C、 BT D、 PPP 解析：近來年，經(jīng)常與 BOT 相提并論的項目融資模式是 PPP。 7 ABS 方式中，項目的運營決策權(quán)屬于（ B） A、 SPC B、原始權(quán)益人 C、項目法人 D、信托公司 解析： ABS 方式中 , 在債券發(fā)行期內(nèi)項目資產(chǎn)的所有權(quán)屬于 SPC；項目運營決策權(quán)屬于原始權(quán)益人，原始權(quán)益人有義務(wù)把項目的現(xiàn)金收入支付給 SPC，待債券到期，用資 產(chǎn)產(chǎn)生的收入還本付息后，資產(chǎn)的所有權(quán)又復歸原始權(quán)益人。 7 政府對需要籌資項目運營具有控制權(quán)的的融資方式是（ B） A、 BOT 和 TOT B、 ABS 和 TOT C、 BOT 和 PF1 D、 PFI 和 ABS 解析：利于 ABS 進行基礎(chǔ)設(shè)施國際項目融資，可以使東道國保持對項目的運營控制； TOT 對現(xiàn)項目無發(fā)言權(quán)，無直接關(guān)系，政府具有完全的控制權(quán)。 TOT 項目融資方式的優(yōu)點包括（ ABCE） A、 有利于引進先進的管理方法 B 、 有利于引進先進技術(shù) C、 可以他以前項目的運營時間 D、 可使資產(chǎn)獲得更高的信用等級 E、 可增加項目引資成功的可能性 解析： TOT 方式具有適應(yīng)目前我國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)現(xiàn)狀的特點； 1 有利于引進先進的管理方式和先進技術(shù)； 2 項目引資成功的可能性增加； 3 使建設(shè)項目的建設(shè)和營運時間提前； 4 融資對象更為廣泛； 5 具有很強的可操作性。 對于既有法人融資項目，股東直接投資的表現(xiàn)不包括（ ACE） A,、 擴充新設(shè)企業(yè)的資本金 B 、 原有股東增資擴股 C、 縮減既有企業(yè)的資本金 D 、 吸收新股東投資 E 、 投資者