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20xx造價師考試歷年考題精選工程財務部分-展示頁

2024-08-31 20:11本頁面
  

【正文】 C、個人出資 D、法人出資 解析 :投資項目資本 金,是指在投資項目總投資中,由投資者認繳的出資額,對投資項目來說屬于非債務性資金,項目法人不承擔這部分資金的任何利息和債務。對于新設法人融資項目,股東直接投資表現(xiàn)為項目投資者為項目提供資本金。政府投資主要用于關系國家安全和市場不能有效配置資源的經(jīng)濟和社會領域 。 2 ( A)主要用關系國家安全和市場不能有效配置資源的經(jīng)濟和社會領域。 A、人民代表大會常務委員會 B、國務院 C、財政部 D、省級以上人民政府 解析: 投資項目資本金的具體比例,由項目審批單位根據(jù)投資項目的經(jīng)濟效益、社會效益、環(huán)境效益以及銀行貸款意愿和評估意見等情況,在審批可行性研究報告時核定。投資者可按其出資的比例依法享有所有者權益,也可轉(zhuǎn)讓其出資,但不得以任何方式抽回。其主要優(yōu)點表現(xiàn)在: PFI 有非常廣泛的適用范圍; 推行 PFI 方式,能夠廣泛吸引經(jīng)濟領域的私營部門或非官方投資者,參與公共物品的產(chǎn)出,這不僅大大緩解了政府公共項目建設的 資金壓力,同時也提高了政府公共物品的產(chǎn)出水平; 吸引私營企業(yè)的知識、技術、管理方法,提高公共項目的效率和降低產(chǎn)出成本,使社會資源配置更加合理化,同時也使政府擺脫了長期困擾的政府項目低效率的壓力,使 政府有更多的精力和財力用于社會發(fā)展更加急需的項目建設; PFI 方式最大的優(yōu)勢在于,它是政府公共項目投融資和建設管理方式的重要的制度創(chuàng)新。 1 PFI 項目融資方 式的特點包括( A) A、有利于公共服務的產(chǎn)出大眾化 B、項目控制權必須由公共部門掌握 C、項目融資成本低、手續(xù)簡單 D、政府無需對私營企業(yè)做出特許承諾 解析: PFI 即“私人主動融資”,是指由私營企業(yè)進行項目的建設與運營,從政府方或接受服務方收取費用以回收成本。 ABS 項目的投資者是國際資本市場上的債券購買者,數(shù)量眾多,這就極大的分散了投資風險,同時它可在二級市場流通,并經(jīng)過信用增級降低了投資風險。 ABS 融資方式既實現(xiàn)了操作的簡單化,有降低了融資成本。這一點與 ABS 方式是相同的。它是指通過出售現(xiàn)有投產(chǎn)項目在一定期限內(nèi)的現(xiàn)金流量,從而獲得資金來建設新項目的一種融資方式。 1在下列 項目融資方式中,需要組建一個特別用途公司( SPC)進行運作的是( C) A、 BOT 和 ABS B、 PFI和 TOT C、 ABS 和 TOT D、 PFI 和 BOT 解析: ABS( AssetBacked Securitization)是以資產(chǎn)支持的證券化之意,現(xiàn)發(fā)展為一種以資產(chǎn)為支持發(fā)行債券的融資方式,它的運作首先要組建 SPC,并要是SPC 與項目結合。 1對于銀行和其他債權人而言,項目融資的安全性來自于( A) A、項目本身的經(jīng)濟強度和項目之外的各種擔保 B、項目本身的財務狀況 和各種擔保 C、項目本身的經(jīng)營能力和項目之外的融資渠道 D、項目本身的負債結構和融資渠道 解析:對于銀行和其他債權人而言,項目融資的安全性來自兩個方面:一方面來自項目本身的經(jīng)濟強度;另一方面來自之外的各種直接或間接的擔保。根據(jù)每股收益無差別點,可以分析判斷不同銷售水平下使用的資本結構。 1再融資的每股收益分析中,根據(jù)每股收益的無差別點 ,可以分析判斷( C) A、企業(yè)長期資金的加權平均資金成本 B、市場投資組 合條件下股東的預期收益率 C、不同銷售水平下適用的資本結構 D、債務資金比率的變化所帶來的風險 解析:每股收益分析是利用每股收益的無差別點進行的。 A、融資的每股收益 B、經(jīng)營杠桿系數(shù) C、財務杠桿系數(shù) D、總務杠桿系數(shù) 解析:資本結構是否合理通常是通過分析每股收益的變化來衡量。資本結構指的就是長期債務資本和權益資本各占多大比例。則加權平均資金成本率為: K=∑ ni=1Wi Ki=% 500/( 500+300) +% 300/( 500+300) =% 某企業(yè)發(fā)行面額為 5000 萬元的 5 年期債卷,票面利率為 7%,發(fā)行費用率為5%;向銀行貸款 3000 萬元,貸款期限為 5年,年利率為 8%,貸款手續(xù)費率為 2%,企業(yè)所得稅率為 33%。 某企業(yè)為籌措資金,發(fā)行 500 萬元普通股票,每股正常市價為 50元,預計第一年發(fā)放股利 萬元,估計股利年增長率為 10%,籌資費用率 為股票市價的 8%;發(fā)行 300 萬元優(yōu)先股,籌資費用率為 4%,股息年利率為 12%。 A、 % B、 % C、 % D、 % 解析: 根據(jù)普通股資金成本率公式,計算如下: Ka=Dc/Pc(1f)+g=ic/1f+g=1/[20( 112%) ]+10%=%. 某企業(yè)賬面反映的長期資金 4000 萬元,其中優(yōu)先股 1200 萬元,應付長期債卷 2800 萬元。 國際貨幣基金組織貸款的特點包括( B) A、貸款面向全球各國 B、貸款期限為 1~ 5 年 C、直接與企業(yè)發(fā)生借貸業(yè)務 D、貸款不得用于彌補國際收支逆差 解析:國際貨幣基金組織貸款只限于成員國財政和金融當局,不與任何企業(yè)發(fā)生業(yè)務,貸款用途限于彌補國際收支逆差或用于經(jīng)常項目的國際支付,期限為 1~5 年。 在下列籌資方式中,不改變企業(yè)控制權,并能將資金使用代價計入成本的是( C) A、發(fā)行優(yōu)先股 B、發(fā)行普通股 C、發(fā)行債卷 D、吸收國外資本直接投資 解析:債券是借款單位為籌措資金而發(fā)行的一種信用憑證,它證明持 券人有權按期取得固定利息并到期收回本金。 在項目資金籌措方式中,與發(fā)行債卷相比,發(fā)行股 票的特點是( D) A、不形象企業(yè)投資者的控制權 B、可以降低企業(yè)繳納的所得稅 C、可以提高企業(yè)自有資金利用率 D、可以降低企業(yè)負債比率 解析:發(fā)行股票籌措資金可降低公司負債率,提高公司財務信用,增加公司今后的融資能力。 根據(jù)我國現(xiàn)行規(guī)定,對某些投資回報率穩(wěn)定、收益可靠的基礎設施、基礎產(chǎn)業(yè)投資項目,以及經(jīng)濟效益好的競爭性投資項目,經(jīng)國務院批準,可以通過( C)方式籌措資本金。第三章 工程財務 第一節(jié) 項目資金籌措與融資 一、單項選擇 根據(jù)《國務院關于資產(chǎn)投資項目施行資本金制度的通知》,各種經(jīng)營性固定資產(chǎn)投資項目必須實行資本金制度,用來計算資本金基數(shù)的總投資是指投資項目的( B) A、靜態(tài)投資與動態(tài)投資之和 B、固定資產(chǎn)投資與鋪底流動資金之和 C、固定資產(chǎn)投資 D、建筑安裝工程總造價 解析:根據(jù)《國務院關于資產(chǎn)投資項目施行資本金制度的通知》,各種經(jīng)營性固定資產(chǎn)投資項目必須實行資本金制度,主要用財政預算內(nèi)資金投資建設的公益性項目不實行資本金制度。計算資本金制度的總投資,是指投資項目的固定資 產(chǎn)投資與鋪底流動資金之和。 A、 銀行貸款 B、國外借款 C、可轉(zhuǎn)換債卷 D、融資租賃 解析:根據(jù)我國現(xiàn)行規(guī)定,對某些投資回報率穩(wěn)定、收益可靠的基礎設施、基礎產(chǎn)業(yè)投資項目,以及經(jīng)濟效益好的競爭性投資項目,經(jīng)國務院批準,可以試行通過可轉(zhuǎn)換債卷或組件股份制公司發(fā)行股票方式籌措資本金。 ABC 三項都是債卷籌資的優(yōu)點。債券籌資的優(yōu)點包括: 支出固定; 企業(yè)控制權不變; 少納所得稅 ,即合理的債券利息可計入成本 ; 可以提高自有資金利潤率。 某企業(yè)發(fā)行普通股正 常市價為 20 元,估計年增長率為 10%,第一年預計發(fā)放股利 1 元,籌資費率為股票售價的 12%,則新發(fā)行普通股的成本率為( D)。發(fā)行優(yōu)先股的籌資費費率 3%,年股息率 9%,發(fā)行長期債 卷的票面利率 7%,籌資費費率 5%,企業(yè)所得稅稅率 25%,則該企業(yè)的加權平均資金成本率為( C) A、 % B、 % C、 % D、 % 解析:該企業(yè)的加權平均資金成本率為: K=∑ ni=1Wi Ki=1200/4000 9%/( 13%) +2800( 125%) /4000 7%/( 15%) =%。則該企業(yè)的加權平均資金成本率為( D) A、 % B、 % C、 % D、 % 解析:普通股資金成本率為: Ka=Dc/Pc(1f)+g=ic/1f+g=( 18% )+10%=% 優(yōu)先股資金成本率為: Kp=Po i/ Po ( 1f )=i/(1f)=12%/(14%)=%。則該企業(yè)此次籌款的資金成本率為( B) A、 % B、 % C、 % D、 % 解析:企業(yè)債卷成本率的計算公式為: KB=It(1T)/B(1f)=ib (1T)/(1f),企 業(yè)的借款成本率計算公式為: Kg= It(1T)/(GF)=ig(1`T)/(1f).則該企業(yè)此次籌資的資金成本率即該企業(yè)的加權平均資金車本率為 :KW=∑ ni=1WiKi=5000/(5000+3000) [7%( 133%) ]/( 15%) +3000/( 5000+3000)[8%( 133%) ]/( 12%) =% 某公司銷售額為 8000 萬元,固定成本為 1000 萬元,變動成本為 5000 萬元,流通在外的普通股為 10000 股,債務利息為 600 萬元,公司所得稅率為 25%,則每股收益為 ( C)元 A、 元 B、 元 C、 元 D、 元 解析: 每股收益 EPS 的計算式如下: EPS=[(SVCFI)( 1T) ]/N=[( EBITI) (1T)]/N=()( 125%) /10000= 1企業(yè)的資本結構是指( A)各自所占比例 A、長期債務資本和收益資本 B、自籌資本和股票籌集資本 C、自籌資本和國家預算內(nèi)資本 D、長期債務資本和短期債務資本 解析:在通常情況下,企業(yè)的 資本結構由長期債務資本和權益資本構成。 1企業(yè)的資本結構是否合理 ,通常需要通過分析( A)來衡量。能提高每股收益的資本結構是合理的;反之則不夠合理。每股收益的無差別點是指每股收益不受融資方式影響的銷售水平。 1項目融資的特點包括( B) A、項目投資者承擔項目風險 B、項目融資成本較高 C、用于支付貸款的信用結構固定 D、貸款人可以追索項目以外的任何資產(chǎn) 解析:與傳統(tǒng)的貸款方式相比,項目融資具有以下特點: 項目導向 ; 有限追索; 風險分擔; 非公司負債型融資; 信用結構多樣化; 融資成本較高。 1 BOT、 ABS、 TOT、 PFI 等均是項目融資的有效方式,其中能 夠通過融資獲得國外先進技術和管理的方式是( D) A、 ABS 和 PFI B、 ABS 和 TOT C、 ABS 和 BOT D、 BOT 和 TOT 解析:通過 BOT 進行基礎設施項目融資可以帶來國外先進的技術管理,但會使外商掌握項目控制權; 利用 ABS 進行基礎設施國際項目融資,可以使東道國保持對項目運營的控制,但不能得到國外先進的技術和管理經(jīng)驗; TOT 方式有利于引進先進的管理方式,由于經(jīng)營期較長,外商受到利益驅(qū)動,常常會將先進的技術、管理引入到投產(chǎn)項目中,并進行必要的維修; PFI 方式能廣泛吸引經(jīng)濟領域 的私營企業(yè)或非官方投資者,吸引私營企業(yè)的知識、技術和管理方法。 TOT( TransferOperateTransfer),即移交 經(jīng)營 移交,是項目融資的一種新興方式。 TOT 的運作時,東道國項目發(fā)起人首先要設立 SPC,并要使 SPC 與項目結合。 1 與 BOT 融資方式相比, ABS融資方式的特點之一是( D) A、實際運作難度大 B、能夠獲得國外先進技術 C、投資者承擔的風險較大 D、融資成本較低 解析:與 BOT 融資方式相比, ABS 融資方式特點包括: ABS 融資方式的運作相對簡單,它只涉及到 原始權益人、特別用途公司 SPC、投資者、證券承銷商等幾個主體,無需政府的特許及外匯擔保,是一種主要通過民間的非政府途徑運作的融資方式。 利用ABS 進行基礎設施國際項目融資,可以使東道國保持對項目運營的控制,但卻不能得到國外先進的技術和管理經(jīng)驗。 運用 ABS 方式不必擔心重要項目被外商控制。 PFI 方式的核心旨在增加包括私營企業(yè)參與的公共服務或者是公共服務的產(chǎn)出大眾化。 下列關于資本金制度的表述不正確的是( D) A、企業(yè)對籌集的資本金依法享有經(jīng)營權 B、資本金對項目的法人而言屬非負債資金 C、資本金是企業(yè)在工商行政管理部門登記的注冊資金 D、投資者對資金擁有所有權,投資者可以隨時抽走投入的資金 解析: 投資項目資本金,是指在投資項目總投資中,由投資者認繳的出資額,對投資項目來說屬于非債務性資金,項目法人不承擔這部分資金的任何利息和債務。 2經(jīng)( B)批準,對個別情況特殊的國家重點建設項目,可以適當降低資本金比例。經(jīng)國務院批準,對個別情況特殊的國家重點建設項目,可以適當降低資本金比例。
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