會計學(xué)--綜合財務(wù)分析4ppt41-財務(wù)分析-免費閱讀
【正文】 強生公司： 1） 資產(chǎn)負債率＝ （ 68000＋ 240000）/880000＝ （ 其他同類比率效果相同 ） 2） 利息保障倍數(shù)＝ ？ （ 資料不全 ， 否則應(yīng)計算 ） 健生公司： 資產(chǎn)負債率＝ （ 130000 ＋ 202000 ）/1100000＝ con： 從長期償債能力角度 ， 健生公司資本結(jié)構(gòu)更穩(wěn)健 ， 投資其債券更安全 。 公司董事會在審核了 2020年度損益表后 ， 按合同規(guī)定支付 700萬元給劉弘 。 案例分析（二 ） 南方公司生產(chǎn)單一產(chǎn)品 ， 年生產(chǎn)能力為 40000單位 。 問題： 去年虧損的 500萬是怎么計算出來的 ？ 請給總經(jīng)理說明 “ 成本 ” 到底是什么 。 生產(chǎn)副總： 我不同意 。 因為速動比率＝ 1時 ，財務(wù)狀況較理想 ， 故速動資產(chǎn)＝流動負債＝ 30％ ，剩余部分為盤存資產(chǎn) （ 存貨等實務(wù)資產(chǎn) ） ， 符合前述存貨占流動資產(chǎn)一半的一般情況 。 流動資產(chǎn) 60％ 速動資產(chǎn) 30％ 盤存資產(chǎn) 30％ 固定資產(chǎn) 40％ 資產(chǎn)總額 100％ 負債 40％ 流動負債 30％ 長期負債 10％ 所有者權(quán)益 60％ 股本 20％ 盈余公積 30％ 未分配贏余 10％ 權(quán)益總額 100％ 推理過程： （ 1） 以總資產(chǎn)為 100％ ， 根據(jù)資產(chǎn)負債率確定負債 、 所有者權(quán)益比例 。 有形凈值債務(wù)率＝負債總額 ╱ 有形凈值 有形凈值＝股東權(quán)益－無形資產(chǎn)凈值 無形資產(chǎn)凈值＝攤余價值 ,實質(zhì)上是產(chǎn)權(quán)比率的延伸 ,因扣除一般不用于償債的無形資產(chǎn) ,能更謹(jǐn)慎 、 保守反映企業(yè)債權(quán)人受股東權(quán)益的保障程度 。 因此 ， 職業(yè)經(jīng)理人傾向于維持一個適中的負債比率 。 這里僅從債權(quán)安全性進行分析 。 （ 2） 速動比率 (quick ratio－ QR) 公式： 速動比率＝速動資產(chǎn) ╱ 流動負債 速動資產(chǎn)＝流動資產(chǎn)－存貨－預(yù)付帳款－待攤費用 扣除原因：存貨扣除是因為變現(xiàn)力低； 預(yù)付帳款 、 待攤費用本質(zhì)上屬于費用 ，不能轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金 。 但一般都包括以下基本能力分析和判斷 。 但這只是一種公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn) ， 無法從理論上給予證明 。 長期償債能力分析 長期償債能力的評價 ， 從義務(wù)角度包括按期支付利息和到期償還本金兩個方面；從償債資金來源看 ， 應(yīng)該是企業(yè)經(jīng)營利潤 。 由于借入資金與股東投入資金在企業(yè)經(jīng)營中的效用完全相同 ， 所以股東關(guān)心的是全部資本的回報率是否高于借款利息率 。 與資產(chǎn)負債率的經(jīng)濟意義相同 。 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率＝賒銷收入凈額 ╱ 應(yīng)收帳款平均余額 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝計算期天數(shù) (360)╱ 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 ＝ (應(yīng)收帳款平均余額 計算期天數(shù) )╱ 賒銷收入凈額 存貨周轉(zhuǎn)率 (inventory turnover) 是一定時期銷貨成本與存貨平均余額的比率 ， 反映企業(yè)銷售能力和資產(chǎn)流動性的重要指標(biāo) 。 基本要求是：實收資本應(yīng)小于內(nèi)部積累 （ 盈余公積＋未分配利潤 ） ，以積累為投入資本的 2倍較理想 ， 這樣可以減少分紅壓力 ， 使每股凈資產(chǎn)達到 3元左右 ， 有利于樹立公司形象 。 金融機構(gòu)對于連續(xù) 3年虧損的企業(yè)將停止貸款 ， 如果今年不扭虧為盈 ， 企業(yè)將被迫停產(chǎn) 。 我建議生產(chǎn)部門滿負荷生產(chǎn) ， 通過擴大產(chǎn)量來降低單位產(chǎn)品負擔(dān)的固定制造費用 。 其原因正如財務(wù)經(jīng)理所指出的 ， 產(chǎn)量擴大后 ， 使單位產(chǎn)品分?jǐn)偟墓潭ǔ杀窘档?， 本期銷售單位成本下降 。 董事會經(jīng)過研究討論同意了他的要求 ， 并簽定了聘任合同 。 案例（三） 強生公司 VS健生公司 資料及問題： p453 強生公司與健生公司是同業(yè)，產(chǎn)品、經(jīng)營范圍、會計政策都相似。 一般地 ， 導(dǎo)致股價超過公司帳面價值的因素很多 ， 可能包括 （ 但不限于 ） ： ； ； （ 公司規(guī)模 、 信譽 、 知名度 、 營運能力 、 管理能力 ） ； D. 產(chǎn)業(yè)成長性及公司發(fā)展戰(zhàn)略 E. 經(jīng)營風(fēng)險的來源及應(yīng)對措施； ； ； 。 2)如果你是南方公司的投資人，對此你有何看法？ 案例（二）分析： 項 目
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