【正文】 （三）靈活設(shè)置反擔(dān)保措施 反擔(dān)保措施的設(shè)置是信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)控制擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)的手段之一。對(duì)每個(gè)擔(dān)保項(xiàng)目，信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)指派兩名項(xiàng)目經(jīng)理進(jìn)行項(xiàng)目調(diào)查， A 角為主， B 角配合，互相監(jiān)督、責(zé)第三章 信用擔(dān)保 機(jī)構(gòu)可持續(xù)經(jīng)營的戰(zhàn)略措施分析 32 任分擔(dān)，項(xiàng)目經(jīng)理 A、 B 角共同為項(xiàng)目調(diào)查的真實(shí)性、完整性負(fù)責(zé)。 受保企業(yè)的資信評(píng)估的定性分析要以真實(shí)的數(shù)據(jù)為前提。 目前，國內(nèi)的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)的資信評(píng)估正處在探索階段。遵循這一思路，信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)必須有與其相適應(yīng)的可持續(xù)經(jīng)營戰(zhàn)略措施作保證， 本章將就關(guān)系到現(xiàn)階段信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)可持續(xù)經(jīng)營的三個(gè)戰(zhàn)略措施進(jìn)行討論：包括信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理能力和水平、信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的運(yùn)行效率以及信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的盈利模式。 首先，信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)可持續(xù)經(jīng)營必須有內(nèi)在基礎(chǔ)。 20加拿大學(xué)者 2020 年的研究表明：擔(dān)保貸款的違約率與擔(dān)保比例存在很強(qiáng)的正相關(guān)關(guān)系， 90%擔(dān)保比例的年度違約 20 參見：國際勞工局編寫 ,中國國際經(jīng)濟(jì)技術(shù)交流中心等譯 . 小型 /微型企業(yè)擔(dān)?；鸩僮髦改? [M]. 北京 : 經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社 , 2020:55 第二章 信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)可持續(xù)經(jīng)營的條件分析及能力評(píng)價(jià) 27 率在相同的貸款規(guī)模上是 85%擔(dān)保比例 23 倍。 第二章 信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)可持續(xù)經(jīng)營的條件分析及能力評(píng)價(jià) 26 （五）流動(dòng)性評(píng)價(jià) 信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的可持續(xù)經(jīng)營對(duì)資產(chǎn)流動(dòng)性要求較高，這要求信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)在對(duì)其擔(dān)保資金進(jìn)行管理時(shí)應(yīng)當(dāng)尋求流動(dòng)性、安全性和盈利性的平衡。 （三）經(jīng)營管理水平評(píng)價(jià) 信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的經(jīng)營管理水平評(píng)價(jià)主要是從非定量因素來考察信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)政策、業(yè)務(wù)計(jì)劃、經(jīng)營管理團(tuán)隊(duì)、人力資源的素質(zhì)及培訓(xùn)、內(nèi)控制度、運(yùn)營機(jī)制等等。Cash Flow（資本 、 現(xiàn)金流） Asset （擔(dān)保資產(chǎn)狀況） Management（經(jīng)營管理水 平） Earnings （盈利能力） Liquidity （流動(dòng)性） Support（支持程度） 第二章 信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)可持續(xù)經(jīng)營的條件分析及能力評(píng)價(jià) 24 別于一般擔(dān)保行為的作用在于信用放大作用，由于擔(dān)保的前提是擔(dān)保受益人的認(rèn)可，擔(dān)保資金的放大倍數(shù)越大，可以說明信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的擔(dān)保能力被認(rèn)可的程度越高。鑒于我們一直在強(qiáng)調(diào)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)特定的主營業(yè)務(wù)，信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的可持續(xù)經(jīng)營不僅是財(cái)務(wù)意義上 的，也是職能意義上和 17 參見：張利勝 ,狄娜主編 . 中小企業(yè)信用擔(dān)保 [M]. 上海 : 上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社 , 2020 18 參見：王小哈 ,施健 . 臺(tái)灣與大陸中小企業(yè)信用擔(dān)保體系的比較研究與啟示 [J]. 管理科學(xué) ,2020,(4): 9196 第二章 信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)可持續(xù)經(jīng)營的條件分析及能力評(píng)價(jià) 23 管理意義上的。因此，融資擔(dān)保業(yè)務(wù)在國外一般認(rèn)為不具備盈利模式，財(cái)務(wù)意義上的可持續(xù)經(jīng)營性較為脆弱。但是，銀行對(duì)信用擔(dān)保的需求也可能會(huì)變化，除了借款企業(yè)自身信用提升，不再需要擔(dān)保獲得信用貸款外，銀 16“畢業(yè)”及“增加 量”概念參見：國際勞工局編寫 ,中國國際經(jīng)濟(jì)技術(shù)交流中心等譯 . 小型 /微型企業(yè)擔(dān)?；鸩僮髦改? [M]. 北京 : 經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社 , 2020:108109 弱 強(qiáng) 預(yù)期還款能力 擔(dān)保品強(qiáng)弱 強(qiáng) 弱 第一類客戶 第二類客戶：目標(biāo)客戶 第三類客戶 第四類客戶 第二章 信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)可持續(xù)經(jīng)營的條件分析及能力評(píng)價(jià) 21 行也有不需要信用擔(dān)保的情形：一是銀行信貸政策的更加商業(yè)化，可能使貸款與否與擔(dān)保品的關(guān)聯(lián)度顯著下降；二是銀行間的競爭使得銀行為爭取客戶而降低擔(dān)保條件；三是另一極端的情況，銀行的信貸政策大幅收縮，不論擔(dān)保與否均不能放貸。 （二）信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)提供擔(dān)保服務(wù)的市場 需求 一個(gè)機(jī)構(gòu)存在的價(jià)值，在于社會(huì)對(duì)其提供的產(chǎn)品和服務(wù)有需求，信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)能夠生存的基礎(chǔ)是其提供的特定產(chǎn)品 — 擔(dān)保服務(wù)具有確定的市場需求，如果這種需求不存在了，信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的使命便不存在，也就不存在可持續(xù)經(jīng)營的基礎(chǔ)。 15 從以上三個(gè)不同的層次分析， 由于中小企業(yè)信用擔(dān)保的特性，信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的可持續(xù)經(jīng)營有其特殊性。在一定的期間內(nèi)，信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)的總收入，與不包括擔(dān)保代償賠付的營業(yè)總支出之差。首先，信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的可持續(xù)經(jīng)營的出發(fā)點(diǎn)是其擔(dān)保職能的實(shí)現(xiàn)和發(fā)揮；其次，如果信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的主業(yè)偏離了擔(dān)保，它無法實(shí)現(xiàn)其設(shè)立的目標(biāo)，本文所談的可持續(xù)經(jīng)營問題顯得毫無意義。所有的財(cái)務(wù)報(bào)告都是假設(shè)會(huì)計(jì)主體將可持續(xù)經(jīng)營下去的情況下呈報(bào)的。（ 2）在利益機(jī)制上國外的貸款業(yè)務(wù)已經(jīng) 不容納第三方擔(dān)保，貸款利息已經(jīng)包含了補(bǔ)償全部貸款的風(fēng)險(xiǎn)，銀行不愿意在其已有的利益圈子內(nèi)讓別人去分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、分享利益。但是，由于定位不清、功能不明、治理結(jié)構(gòu)不佳，信托投資公司不斷成為整頓對(duì)象。由于信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)是承擔(dān)金融機(jī)構(gòu)信貸風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)載體，由于信信用擔(dān)保機(jī)構(gòu) 中小企業(yè) 銀行 代 償 追 索 申請(qǐng)貸款 申 請(qǐng) 擔(dān) 保 擔(dān) 保 圖 ：信用擔(dān)保關(guān)系圖示 此資料來自 企業(yè) () , 大量管理資料下載 12 用擔(dān)保機(jī)構(gòu)喪失擔(dān)保能力，不再被銀行接受，此時(shí)如果被擔(dān)保企業(yè)無法適時(shí)更換擔(dān)保品，勢必造成銀行提前終止金融交易，加速回收貸款，從而加劇了金融、資金秩序的混亂。 （一）信用擔(dān)保是一高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，又具有信用傳導(dǎo)和信用放大特性 信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)是聯(lián)系銀行和企業(yè)的橋梁和紐帶，它一方面解決了中小企業(yè)在債務(wù)融資過程中擔(dān)保品不足的問題，提升了中小企業(yè)的信用，另一方面承擔(dān)了銀行在對(duì)中小企業(yè)融資過程因信息不對(duì)稱產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)了銀行的此資料來自 企業(yè) () , 大量管理資料下載 11 貸款意愿，三者的關(guān)系可以如圖 表示，信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)事實(shí)上扮演了風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者的角色。 11 8 參見：人行成都分行調(diào)查組 . 四川省中小企業(yè)貸款擔(dān)保體系調(diào)查 [J]. 西南金融， 2020, (6):2224 9 郭安娜 ,柴雷鷹 . 浙江中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的發(fā)展 [J].浙江金融 , 2020, (1) 3234 10 參見：孫厚軍 . 中小企業(yè)信用擔(dān)保 [M]. 杭州 :浙江大學(xué)出版社， 2020： 149 11 參見：孫厚軍 . 中小企業(yè)信用擔(dān)保 [M]. 杭州 :浙江大學(xué)出版社， 2020： 137 此資料來自 企業(yè) () , 大量管理資料下載 10 （三）信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的外部經(jīng)營環(huán)境不容樂觀 信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的服務(wù)對(duì)象是廣大的中小企業(yè)，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期市場經(jīng)濟(jì)秩序還不規(guī)范的大環(huán)境中，我國中小企業(yè)信用資源不足、信用缺失的問題還比較嚴(yán)重，總體的信譽(yù)度較低，如財(cái)務(wù)管理混亂，會(huì)計(jì)信息失真，缺少技術(shù)品牌，市場 競爭能力較弱等等。 其次是風(fēng)險(xiǎn)管理能力。從以上的主導(dǎo)思想來看，許多地方的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的成立并無清晰的規(guī)劃和論證，一哄而上的現(xiàn)象很突出。 互助信用擔(dān)保機(jī)構(gòu) 它是中小企業(yè)為緩解自身融資難而自發(fā)組建的，自我出資、自我服務(wù)、 自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，一般也不以盈利為目的。它標(biāo)志著信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的發(fā)展?fàn)顟B(tài)由 1999 年開始的試點(diǎn)發(fā)展成為一個(gè)行業(yè)。 1999 年 1 月，作為我國第一家全國性信用擔(dān)保機(jī)構(gòu) — 中國經(jīng)濟(jì)技術(shù)投資擔(dān)保公司根據(jù)《中央黨政機(jī)關(guān)金融類企業(yè)脫鉤的總體處理意見和具體實(shí)施方案》不再作為非銀行金融機(jī)構(gòu)管理，大大降低了其后成立的大批信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入門檻。 1994 年，財(cái)政部和原國家經(jīng)貿(mào)委聯(lián)手組建了中國經(jīng)濟(jì)技術(shù)投資擔(dān)保公司，標(biāo)志了我國開始了專業(yè)的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)成立和發(fā)展的歷史進(jìn)程。鑒于中小企業(yè)的擔(dān)保品資源有限，而國家的信用資源豐富 ，一個(gè)順理成章的辦法便是建立政府主導(dǎo)的中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)。2 國內(nèi)的情況更是如此，在上海對(duì) 27000 戶中小企業(yè)的調(diào)查中， 68%的企業(yè)認(rèn)為融資困難是困擾它們的最主要問題。然而，信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)是否能夠?qū)崿F(xiàn)其政策初衷，很重要的是今天也就是發(fā)展前期，我們對(duì)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的可持續(xù)經(jīng)營能否有正 確的認(rèn)識(shí)和準(zhǔn)確的把握，這是我國信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)以及政府相關(guān)部門當(dāng)前就要認(rèn)真應(yīng)對(duì)的問題，也是本文所要探討的主題和意義所在。目前信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的主要業(yè)務(wù)品種還是融資擔(dān)保，這是一種風(fēng)險(xiǎn)程度最大的信用擔(dān)保形式，信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)只靠微薄的保費(fèi)收入很難彌補(bǔ)可能發(fā)生的代償或賠付。信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)要實(shí)現(xiàn)可持續(xù)經(jīng)營，需要信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)自身合理的戰(zhàn)略措施以及政策選擇、制度創(chuàng)新做支撐，國內(nèi)不同模式的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的運(yùn)作初步表明我國的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)是能夠?qū)崿F(xiàn)可持續(xù)經(jīng)營的目標(biāo)的。本文從信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)產(chǎn)生的過程、現(xiàn)狀及存在的可持續(xù)經(jīng)營問題出發(fā)，闡述了信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)可持續(xù)經(jīng)營的內(nèi)涵、實(shí)現(xiàn)條件及可持續(xù)經(jīng)營的能力評(píng)價(jià)，提出了信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)經(jīng)營的自身戰(zhàn)略措施與外部的政策選擇、制度安排，并以國內(nèi)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)不同的可持續(xù) 經(jīng)營模式加以佐證。 此資料來自 企業(yè) (), 大量管理資料下載 企業(yè) () 第四章對(duì)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)可持續(xù)經(jīng)營的政策選擇與制度創(chuàng)新進(jìn)行探討，政府應(yīng)當(dāng)在法律環(huán)境、補(bǔ)償機(jī)制、監(jiān)管體系以及規(guī)范自身行為等方面入手，為信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的可持續(xù)經(jīng)營創(chuàng)造合適的制度與政策環(huán)境。截止 2020 年底，國內(nèi)納入信用擔(dān)保體系試點(diǎn)的各種類型信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)達(dá) 848家 ,從業(yè)人員 5723 人 ,注冊(cè)資金 億元 ,可用擔(dān)保資金總額 億元。為此資料來自 企業(yè) () , 大量管理資料下載 2 避免發(fā)生新的風(fēng)險(xiǎn)，各市和省府直屬有關(guān)部門立即停止設(shè)立新的中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)。中小企業(yè)的重要性已經(jīng)得到了世界各國的普遍認(rèn)同，各國政府紛紛采取各種措施扶持中小企業(yè)的發(fā)展。但是擔(dān)保品在部分地?cái)[脫信息不對(duì)稱困境的同時(shí)，可能導(dǎo)致銀行很大程度上不是根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營狀況，而是根據(jù)企業(yè)的擔(dān)保品發(fā)放貸款，成為一種貸款配給制，中小企業(yè)恰恰又因?yàn)橐?guī)模小，缺乏合適的資產(chǎn)用作擔(dān)保品而無法獲得融資。 1997 年亞洲金融危機(jī)之后，國家對(duì)中小企業(yè)重要性的認(rèn)識(shí)得到了很大的提高，對(duì)中小企業(yè)的扶持措施不斷得到加強(qiáng)，信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)發(fā)展速度十分迅猛，與之相配套的政策法規(guī)和制度建設(shè)也取得一定進(jìn)展。浙江、福建、云南、貴州等省的一些市縣開始探索組建以私營企業(yè)為服務(wù)對(duì)象的中小企業(yè)貸款擔(dān)保基金或中心。 2020 年 11 月，中國經(jīng)濟(jì) 技術(shù)投資擔(dān)保公司、福建省投資擔(dān)保公司等自發(fā)地探索相互合作與聯(lián)合，組建行業(yè)協(xié)會(huì)并成立了擔(dān)保業(yè)聯(lián)盟，有 50 多家擔(dān)保機(jī)構(gòu)加入。與此同時(shí)，我國信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的發(fā)展模式也趨于多樣，呈現(xiàn)三種模式： 政策性信用擔(dān)保機(jī)構(gòu) 它是由地方政府及部門為主出資成立的以中小 企業(yè)融資擔(dān)保為主要業(yè)務(wù) 的擔(dān)保機(jī)構(gòu)，執(zhí)行地方政府的產(chǎn)業(yè)政策及中小企業(yè)扶植政策，一般不以盈利為目的，約占信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)總數(shù)的 70%，有的研究稱，占到 90%。 三、我國信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)存在的問題 （一）信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)治 理效能的問題 從投資主體看，各級(jí)政府是中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)發(fā)展的主導(dǎo)力量。 首先是資本金的規(guī)模。一方面，信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)面臨的代償風(fēng)險(xiǎn)比較高，另一方面由于強(qiáng)調(diào)政策性扶持，擔(dān)保業(yè)務(wù)的收益難以與風(fēng)險(xiǎn)相平衡。一方面，成立信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的政策初衷要求盡可能多的提供擔(dān)保，但是在當(dāng)前我國信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的內(nèi)部經(jīng)營能力和外部經(jīng)營環(huán)境下，信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的可持續(xù)經(jīng)營與此產(chǎn)生了矛盾。如果擔(dān)保機(jī)構(gòu)自身經(jīng)營失敗，可能使得其擔(dān)保的企業(yè)因?yàn)闆]有后續(xù)的擔(dān)保而產(chǎn)生資金緊張，嚴(yán)重時(shí)可能產(chǎn)生原本的被擔(dān)保企業(yè)資金鏈的斷裂，進(jìn)而影響到該企業(yè)的上下游企業(yè)；如果信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)所擔(dān)保的企業(yè)對(duì)象眾多，此時(shí)，大面積的企業(yè)由于信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)無力續(xù)保而造成的資金短缺 ，對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)行將產(chǎn)生嚴(yán)重的后果。 （二）國內(nèi)外的經(jīng)驗(yàn)表明：信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的可持續(xù)經(jīng)營不容樂觀 我國的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)目前僅能稱得上“準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)”，完全與金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行類比可能并不恰當(dāng)，但從機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的看，信用擔(dān)保的高風(fēng)險(xiǎn)特性遠(yuǎn)比各種類型的金融機(jī)構(gòu)來得高。但是，信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)經(jīng)過 20 世紀(jì)幾十年的發(fā)展已經(jīng)嚴(yán)重分化：中小企業(yè)信用擔(dān)保，特別是融資擔(dān)保業(yè)務(wù)仍然存在，但普遍只是作為政府扶持中小企業(yè)的政策性擔(dān)保，如美國的中小企業(yè)局（ SBA）、日本的信用保證協(xié)會(huì)、我國臺(tái)灣地區(qū)的中小企業(yè)信用保證基金等；而歐美目前大量存在的擔(dān)保機(jī)構(gòu)（我們可以 稱之為商業(yè)性信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)），已經(jīng)轉(zhuǎn)向融資擔(dān)保之外的擔(dān)保業(yè)務(wù)，如工程擔(dān)保、訴訟擔(dān)保、忠誠擔(dān)保、海關(guān)擔(dān)保等等，并基本放棄了融資擔(dān)保業(yè)務(wù)。如何看待、分析、提高信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的可持續(xù)經(jīng)營能力是本文所要關(guān)注的中心議題。 其他方面 包括 (1)嚴(yán)重違反有關(guān)法律、法規(guī)或政策； (2)存在數(shù)額巨大的或有損失；(3)異常原因?qū)е峦９?、停產(chǎn)； (4)有關(guān)法規(guī)或國家政策的變化可能造成重大不利影響； (5)營業(yè)期限即將到期且無意繼續(xù)經(jīng)營； (6)投資者未履行協(xié)議、合同、章程規(guī)定的義務(wù)，并有可能造成重大不利影響； (7)因自然災(zāi)害、戰(zhàn)爭等不可抗力因素遭受嚴(yán)重?fù)p失； (8)顯示持續(xù)經(jīng)營假設(shè)不再合理的其他跡象。（ 2）財(cái)務(wù)