【正文】 圖形有助于結(jié)果的顯示。 這里還有一個(gè)雙量綱的數(shù)據(jù)表，橫軸是貼現(xiàn)率的變化，縱軸是隨時(shí)間變化的產(chǎn)出量。正如在第 3 章中講到的那樣，設(shè)置單獨(dú)的數(shù)據(jù)框?qū)τ跀?shù)據(jù)模擬運(yùn)算表來說是很重要的： ? 單元格 B43指向 NPV單元格，這個(gè)數(shù)組函數(shù)可以在數(shù)據(jù)菜單下的數(shù)據(jù)模擬運(yùn)算表找到。字符串用來根據(jù)輸入更新標(biāo)簽。在隨后的章節(jié)中，將會(huì)有更多的關(guān)于宏的例子。編碼在應(yīng)用模板中，你可以在自己的工作中應(yīng)用。設(shè)備折舊額在第 29行，維持性稅額支付和成本節(jié)省在第 30行。在這個(gè)例子中，為什么儲(chǔ)蓄和管理費(fèi)用的減少在隨后的年份中降低？是否還有其他的因素沒有被包括在其中？原始的例子中只是輸入了數(shù)字并沒有給出任何解釋。（折舊額的計(jì)算方法會(huì)在第 17章詳細(xì)討論） 圖 44（第 61頁(yè) ） 這是修正后的表格： 750， 000的 25%是 187， 500，按 30%的稅率計(jì)算的稅費(fèi)現(xiàn)金流出是 56， 圖 43（第 60頁(yè) ） 原始模型中的第 8 行和第 9 行顯示了管理費(fèi)用的變化，修改后的模型是在第 9 行和第10 行顯示。 此資料來自 企業(yè) (), 大量管理資料下載 34 選中的模型工作表顯示的是標(biāo)準(zhǔn)的設(shè)計(jì)：輸入、計(jì)算、結(jié)果、管理小結(jié)和成果。當(dāng)他打開文件的時(shí)候，宏 Auto_Open 自動(dòng)運(yùn)行。最后設(shè)計(jì)好的模型命名為 。為了分類，密 碼可以用這樣的語句來添加到宏中。下一次你再需要的時(shí)候，你可以復(fù)制和粘貼這些編碼，而不需要重新再制作一次。它輸出的數(shù)值只是一個(gè)復(fù)件 顯示表格 Notice 顯示表格 Export 將工作表中的數(shù)值復(fù)制到新的工作簿中 有用復(fù)制數(shù)值的循環(huán) 建立一個(gè)工作表 Menu 全屏顯示 自動(dòng)計(jì)算 手動(dòng)計(jì)算 建立一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的模型，有標(biāo)題、表框和數(shù)字格式等。它包括了下面的幾個(gè)工作表： ? 一個(gè)包含有組合框的菜單用來選擇工作表，當(dāng)你添加和刪除工作表的時(shí)候。這樣就可以讓你知道哪些約束是不能讓規(guī)劃求解得出到答案的。此資料來自 企業(yè) (), 大量管理資料下載 29 選擇“工具（ T）”，“規(guī)劃求解（ V）”。這個(gè)變化只能是一個(gè)參數(shù)一次，它通過反 推結(jié)果并得到正確的輸入。 圖 347（原書第 48 頁(yè) ） 在這個(gè)工作表中，只對(duì)一個(gè)單元格命名： Scenarios!$C$22，這在第 17 行中作為一個(gè)名稱顯示出來而不是一個(gè)參照的單元格。有一些方案保存在工作表 Scenarios中。這樣你就可以很迅速地改變間隔數(shù)值并制作不同的間隔數(shù)值的工作表。類似的，如果你復(fù)制一個(gè)模擬運(yùn)算表到另外的工作表中，也只有數(shù)字能被粘貼。在它任何一邊的單元格的值都加上或者減去這個(gè)間隔數(shù)值。 圖 342（原書第 45 頁(yè) ） 、數(shù)據(jù)模擬運(yùn)算表 到目前為止，這個(gè)模型已經(jīng)得出了一個(gè)單一變量數(shù)值的答案：資本和現(xiàn)金流以 %的貼現(xiàn)率貼現(xiàn)得出凈現(xiàn)值。這里，我們雖然給出的是個(gè)很簡(jiǎn)單的例子，但這種方法卻對(duì)于考察現(xiàn)金流的單個(gè)序列或者是對(duì)公司分析很有幫助。 Excel不會(huì)讓你輸入一個(gè)參照的單元格作為標(biāo)題，但是你可以在完成向?qū)Ш笞龅健Ｔ诖死?，現(xiàn)在我們就來添加一個(gè)累計(jì)現(xiàn)金流量的圖表并設(shè)置它的圖案。到“插入 (I)”“批注 (M)”，或右單擊單元格，輸入文本信息然后設(shè)置字體大小和顏色（見圖 3— 35）。 圖 333（原書第 40 頁(yè) ） 現(xiàn)在函數(shù)就很容易理解了，因?yàn)樗昧嗽趩卧?C20中的各期利率。另外，版本序號(hào)會(huì)出現(xiàn)在你打印的每一張工作表的頂部（見圖 3— 31）。IF(C20=C7,above,below)amp。 ? 反饋計(jì)算后的凈現(xiàn)值。 EDATE 函數(shù)是一個(gè)日期函數(shù)，它的功能是每次將事先確定的日期增加或減少若干個(gè)月。例如， NPV 函數(shù)假定每一期包含同樣的日數(shù)。 圖 327（原書第 35 頁(yè) ） 凈現(xiàn)值公式可將每期的現(xiàn)金流貼現(xiàn)。 圖 325（原書第 34 頁(yè) ） 圖 326（原書第 34 頁(yè) ） 你還可以通過點(diǎn)擊“添加 (I)”鍵，并且選擇“編輯 (E)”，“選擇性粘貼 (S)”，“格式”來復(fù)制，以便添加更多的格式。 在圖 324 中的滾動(dòng)條的作用是取從 1 到 8的數(shù)值并且以一個(gè)單位遞增。特別需要說明的是，用戶仍然可以在 B2 C2 C27中輸入數(shù)據(jù)。在圖 320中我們可以看出，貼現(xiàn)率的取值是在區(qū)域 B28:B35，結(jié)果的輸出是在單元格 C27中。 圖 318(原書第 29頁(yè) ) 工作區(qū)域 顯示了一個(gè)數(shù)值間隔，然后貼現(xiàn)率從 8%開始并且每次都按步長(zhǎng)值增加。 再次說明，這是從用戶的角度來看模型的使用，并試圖讓用戶知道什么是他要做的。若是錯(cuò)誤的輸入，會(huì)彈出出錯(cuò)警告的對(duì)話框。作者常常用藍(lán)色表示輸入，綠色或黑色表示總計(jì)，紅色或黑色表示計(jì)算結(jié)果（如圖 312所示）。最好將“格式 (O)”保持可視，選擇“視圖 (V)”，“工具欄 (T)”，“格式”來顯示格式條（如圖 3— 8所示）。你可以將你自定義的格式添加到格式框中也可以修改現(xiàn)有的格式（如圖 3— 7）。例如 B9=C3； ? 用一個(gè)輸入來更正所有的因素； ? 用不同的字體來做出區(qū)分。打開文件并依次點(diǎn)擊來瀏覽工作表的制作過程。設(shè)計(jì)的連貫性和遵循統(tǒng)一的設(shè)計(jì)方法是很重要的。 以上的 13點(diǎn)將會(huì)幫助你更有序地工作。這樣做可能會(huì)面臨這樣的一種風(fēng)險(xiǎn)：他們或者他們的同事在 日后對(duì)模型編碼進(jìn)行維護(hù)的時(shí)候可能會(huì)在某些方面遇到困難。 、保護(hù) 如果模型會(huì)被別人使用，那么模型的保護(hù)就變得非常重要。模擬使得模型的發(fā)展包含一系列的輸入而不僅僅是單一的數(shù)字，這樣的輸入就會(huì)得出相應(yīng)的一組結(jié)果。 圖 24（原書第 14頁(yè)， ） 、管理報(bào)告 對(duì)于較大的模型，管理報(bào)告和小結(jié)通常是必不可少的，它們應(yīng)該在一個(gè)完整的管理報(bào)告區(qū)域中。這樣做是為了確保計(jì)算的完整性。 模型中的信息流遵循這樣一種邏輯構(gòu)架，正如用戶所期待的那樣，輸入放在左上角。公共稅收的支付方法在英國(guó)正從年支付體系變化為四季度支付體系。用戶根據(jù)提示給變量賦值，并按下按鈕來計(jì)算出一個(gè)答案，這就如同 O17BⅡ那樣的手持財(cái)務(wù)計(jì)算器一樣。也許對(duì)于同一個(gè)模型會(huì)有許多不同的用戶，他們對(duì)于輸入、其他一些細(xì) 節(jié)和信息有不同的要求。對(duì)于一個(gè)人來說，簡(jiǎn)單的工作表就可能夠用，而模型的設(shè)計(jì)也必須符合簡(jiǎn)單的規(guī)則，特別是模型會(huì)被其他人使用或者被合并用于決策的制定。 、模型設(shè)計(jì)基礎(chǔ) 設(shè)計(jì)是個(gè)性化的，你開發(fā)出自己認(rèn)可的、欣賞的模型風(fēng)格，你就能輕而易舉地將其重復(fù)運(yùn)用。本章還給出了一個(gè)簡(jiǎn)單的工作表及其在設(shè)計(jì)和構(gòu)建方面包含的錯(cuò)誤。打印要輸出包括稅收在內(nèi)的所有結(jié)果。第 10行中的稅額計(jì)算將稅率對(duì)于每一個(gè)單元格都固定。一個(gè)正確建立的模型不僅能找到答案，而且能： ? 列出所有的規(guī)則和輸入； ? 提供基于不同參數(shù)值的一系列結(jié)果； ? 提供關(guān)鍵變量的圖表，用來顯示它們對(duì)于其他變量變動(dòng)的彈性； ? 列出風(fēng)險(xiǎn)和不確定性的水平； ? 顯示有多大的可能性你將會(huì)得到預(yù)測(cè)的結(jié)果。 在接下來的章節(jié)里，我們將會(huì)詳細(xì)地說明如何綜合運(yùn)用 Excel模型，來制作功能更強(qiáng)大、更有活力的工作表。用 Visual Basic 和 C++來編寫應(yīng)用程序是為 IT 部門進(jìn)行設(shè)計(jì)提供的。大部分人在他們需要解決一個(gè)商業(yè)問題的時(shí)候都會(huì)使用它。會(huì)計(jì)模型，如預(yù)算和現(xiàn)金流量，能根據(jù)用戶的要求進(jìn)行建立，這就導(dǎo)致了： 此資料來自 企業(yè) (), 大量管理資料下載 2 ? 有更詳細(xì)的信息用于決策制定； ? 使在較低層次的決策制定成為可能； ? 對(duì)特定環(huán)節(jié)的檢驗(yàn)或其他替代方法之間具有靈活性。本書并不是一本 Excel使用的工具書，因?yàn)殛P(guān)于這一方面已經(jīng)有很多深入的手冊(cè)了，更確切地說，本書是對(duì)一些技術(shù)的概述以便為您節(jié)省時(shí)間，幫助您在財(cái)務(wù)管理方面變得更為有效率。 、什么是財(cái)務(wù)建模 財(cái)務(wù)建模涵蓋了一個(gè)很寬泛的領(lǐng)域：從簡(jiǎn)單的制表到費(fèi)用的加總再使之轉(zhuǎn)變 為項(xiàng)目所需的復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)模型。 1995年，微軟在 Apple Macintosh引入了 Excel并在 20世紀(jì) 80年代后期將它擴(kuò)展到個(gè)人電腦上。作者曾經(jīng)有一個(gè)這樣的經(jīng)歷，需要對(duì)一個(gè)項(xiàng)目的租賃可盈利性進(jìn)行研究，并要編寫一個(gè)模型來考察不同的基金組合決策。但是，通常情況下， Excel并不受這些影響因素的制約。 、本書的目標(biāo) 本書的目標(biāo)就是展示一系列的 Excel在財(cái)務(wù)建模方面的應(yīng)用。 因此，本書的 目的是應(yīng)用 Excel和財(cái)務(wù)知識(shí)把二者結(jié)合起來，幫助你建立更強(qiáng)大、更有活力的工作表。如果稅率發(fā)生變化怎么辦？ ? 單元格 G10 中有一處計(jì)算錯(cuò)誤，單元格本應(yīng)該是輸入公式，但是輸入的卻是數(shù)字； ? 公式測(cè)試顯示單元格 B10 和 B17 中是直接輸入數(shù)字而不是利用公式 計(jì)算，當(dāng)貼現(xiàn)率或稅率發(fā)生變動(dòng)時(shí)候，數(shù)值不會(huì)隨之發(fā)生變化； ? 沒有根據(jù)結(jié)果得出的操作報(bào)告。 以上的列表從模型建立的結(jié)構(gòu)、設(shè)計(jì)和方法上羅列了這個(gè)模型的缺點(diǎn)。在接下來的章節(jié)里，我們會(huì)提綱挈領(lǐng)地介紹如何應(yīng)用模型來建立有活力和可以維護(hù)的工作表。這聽起來可能很簡(jiǎn)單，但一個(gè)正確實(shí)用的設(shè)計(jì)方法會(huì)大大縮短模型設(shè)計(jì)和錯(cuò)誤糾正的時(shí)間。在基礎(chǔ)的格式中，這就意味著要將模型中的功能劃分成輸入、計(jì)算和輸出三個(gè)區(qū)域。早期建立的模型有時(shí)會(huì)將變量放在左邊，在標(biāo)簽和數(shù)字之間，例如稅率。根據(jù)用戶所按的按鈕，計(jì)算出的結(jié)果在底部更新并顯示出來。這 就給模型設(shè)計(jì)者提出了新的挑戰(zhàn)，他們必須了解過渡時(shí)期的安排和最終的安排。更復(fù)雜的模型可以將這些區(qū)域放在不同的工作表中。例如，直接乘以 ，因?yàn)槿绻惵拾l(fā)生變化，你就不得不把所有工作表中的內(nèi)容和 Visual basic中 的宏代碼找出來并進(jìn)行替換。不是每一個(gè)人都需要所有的細(xì)節(jié)和計(jì)算，小結(jié)可以幫助用戶了解計(jì)算結(jié)果和獲取其中重要的信息。 類似地，圖表在向操作者或其他人顯示結(jié)果上也是很有用處的 。如果作者將所有的輸入都聚合在一起并且用不同的顏色給它們“加密” ，這種保護(hù)就變得很簡(jiǎn)單。而許多模型也就因此成為了“寵物設(shè)計(jì)”，因?yàn)槿魏我粋€(gè)計(jì)算機(jī)程序都需要相關(guān)的背景信息。檢查一下你自己的模型，看看在你的成果中包含了以上的哪些方面。本章對(duì)設(shè)計(jì)步驟的討論并不是面面俱到的，主要包括了以下幾個(gè)方面的內(nèi)容： ? 建立所有的模型都要遵循的設(shè)計(jì)步驟和方法； ? 確立目標(biāo)和對(duì)象； ? 了解客戶的需求和必要的客戶交流； ? 建立關(guān)鍵變量及其規(guī)則； ? 將計(jì)算分解成若干個(gè)可操作的群組； ? 建立個(gè)體模板； ? 設(shè)計(jì)菜單結(jié)構(gòu)； ? 管理報(bào) 告和小結(jié)； ? 模型發(fā)展，如，靈敏度分析； ? 測(cè)試和審核； ? 應(yīng)用操作的保護(hù)； ? 備案； ? 征求同行的意見。 此資料來自 企業(yè) (), 大量管理資料下載 15 圖 31 （原書第 19 頁(yè)，圖 ） 圖 31是一個(gè)簡(jiǎn)單的凈現(xiàn)值模型，這個(gè)模型把各期的現(xiàn)金流量以 10%貼現(xiàn)率折現(xiàn)后相加。 現(xiàn)在，標(biāo)題、輸入、摘要和結(jié)果就用黑體字清楚地做出來了。 圖 37(原書第 22頁(yè) ) 這個(gè)摘錄表明這樣的會(huì)計(jì)格式：正數(shù)在左邊而負(fù)數(shù)用紅色加方框標(biāo)出。這就省 去了每次都要到“格式 (O)”，“單元格 (E)”，“邊框”等地方去添加邊框。顏色的使用應(yīng)該保守一些，因?yàn)樘^于炫耀的顏色會(huì)不合大多數(shù)人的口味。你也可以通過不選中對(duì)話框來選擇不顯示輸入信息（如圖 3— 14所示）。 、控制 —— 組合框和按鈕 更多的加速輸入和幫助用戶的操作可以在“視圖 (V)”，“工具欄 (T)”，“控件工具箱”中此資料來自 企業(yè) (), 大量管理資料下載 19 找到。 圖 319(原書第 29頁(yè) ) 最終的工作區(qū)域?qū)@示從 8%到 12%的貼現(xiàn)率（見圖 3— 19）。 圖 320（原書第 30 頁(yè) ） 最后一步是在顯示貼現(xiàn)率的單元格 C28 和顯示序號(hào)的單元格 C27 之間建立鏈接。這個(gè)組合框運(yùn)行一個(gè)宏或依照程序更新單元格的數(shù)據(jù)，但這并沒有受到保護(hù)。滾動(dòng)條連接的單元格是 C26，在單元格 C27中的函數(shù)“ OFFSET”用的是選 擇的序號(hào)。 、函數(shù)的使用以及各種類型的函數(shù) 在模型中已經(jīng)使用了函數(shù)“ OFFSET”；但是，利用 NPV公式會(huì)使凈現(xiàn)值的計(jì)算變得更為簡(jiǎn)單。然后要做的就是選擇 15年并從 0期開始添加各期的現(xiàn)金流量，再利用公式進(jìn)行計(jì)算。 XNPV 函數(shù)則允許你輸入現(xiàn)金流實(shí)現(xiàn)的日期。你先提供一個(gè)起始日期然后通過調(diào)用函數(shù)可以將時(shí)間提前或推后若干個(gè)月。 現(xiàn)在單元格 B20 有一個(gè)更新標(biāo)簽。 the limit of amp。 圖 331（原書第 39 頁(yè) ） 這部分同樣也適用于給頁(yè)面附圖片和文字說明。 =XNPV(Int_Rate,C18:H18,C13:H13) 如果你復(fù)制一個(gè)包含名字的工作表，同時(shí)新的工作表也會(huì)繼續(xù)引用原來的工作表。 圖 335（原書第 41 頁(yè) ） 圖 336（原書第 41 頁(yè) ） 你還可以控制批注顯示的方式，方法是點(diǎn)擊“工具（ T）”，“選項(xiàng)（ O）”，“視圖 (V)”（見圖 3— 36）。你可以用在標(biāo)準(zhǔn)工具欄上的圖表向?qū)В蛘哌x擇“插入 (I)”，“圖表 (P)”來完成（見圖 3— 37）。 圖 339（原書第 43 頁(yè) ） 右鍵單擊 X 軸，可以更改顯示的格式。 具體的步驟如下： ? 建立一個(gè)組合框，輸入單個(gè)的序列并且將它和單元格連接以便及時(shí)更新。如果你能將由一組貼現(xiàn)率求得的凈現(xiàn)值同時(shí)顯示在