【正文】 圖形有助于結果的顯示。 這里還有一個雙量綱的數(shù)據(jù)表，橫軸是貼現(xiàn)率的變化，縱軸是隨時間變化的產(chǎn)出量。正如在第 3 章中講到的那樣，設置單獨的數(shù)據(jù)框?qū)τ跀?shù)據(jù)模擬運算表來說是很重要的： ? 單元格 B43指向 NPV單元格，這個數(shù)組函數(shù)可以在數(shù)據(jù)菜單下的數(shù)據(jù)模擬運算表找到。字符串用來根據(jù)輸入更新標簽。在隨后的章節(jié)中，將會有更多的關于宏的例子。編碼在應用模板中，你可以在自己的工作中應用。設備折舊額在第 29行，維持性稅額支付和成本節(jié)省在第 30行。在這個例子中，為什么儲蓄和管理費用的減少在隨后的年份中降低？是否還有其他的因素沒有被包括在其中？原始的例子中只是輸入了數(shù)字并沒有給出任何解釋。（折舊額的計算方法會在第 17章詳細討論） 圖 44（第 61頁 ） 這是修正后的表格： 750， 000的 25%是 187， 500，按 30%的稅率計算的稅費現(xiàn)金流出是 56， 圖 43（第 60頁 ） 原始模型中的第 8 行和第 9 行顯示了管理費用的變化，修改后的模型是在第 9 行和第10 行顯示。 此資料來自 企業(yè) (), 大量管理資料下載 34 選中的模型工作表顯示的是標準的設計：輸入、計算、結果、管理小結和成果。當他打開文件的時候，宏 Auto_Open 自動運行。最后設計好的模型命名為 。為了分類，密 碼可以用這樣的語句來添加到宏中。下一次你再需要的時候，你可以復制和粘貼這些編碼，而不需要重新再制作一次。它輸出的數(shù)值只是一個復件 顯示表格 Notice 顯示表格 Export 將工作表中的數(shù)值復制到新的工作簿中 有用復制數(shù)值的循環(huán) 建立一個工作表 Menu 全屏顯示 自動計算 手動計算 建立一個標準的模型，有標題、表框和數(shù)字格式等。它包括了下面的幾個工作表： ? 一個包含有組合框的菜單用來選擇工作表，當你添加和刪除工作表的時候。這樣就可以讓你知道哪些約束是不能讓規(guī)劃求解得出到答案的。此資料來自 企業(yè) (), 大量管理資料下載 29 選擇“工具（ T）”，“規(guī)劃求解（ V）”。這個變化只能是一個參數(shù)一次，它通過反 推結果并得到正確的輸入。 圖 347（原書第 48 頁 ） 在這個工作表中，只對一個單元格命名： Scenarios!$C$22，這在第 17 行中作為一個名稱顯示出來而不是一個參照的單元格。有一些方案保存在工作表 Scenarios中。這樣你就可以很迅速地改變間隔數(shù)值并制作不同的間隔數(shù)值的工作表。類似的，如果你復制一個模擬運算表到另外的工作表中，也只有數(shù)字能被粘貼。在它任何一邊的單元格的值都加上或者減去這個間隔數(shù)值。 圖 342（原書第 45 頁 ） 、數(shù)據(jù)模擬運算表 到目前為止，這個模型已經(jīng)得出了一個單一變量數(shù)值的答案：資本和現(xiàn)金流以 %的貼現(xiàn)率貼現(xiàn)得出凈現(xiàn)值。這里，我們雖然給出的是個很簡單的例子，但這種方法卻對于考察現(xiàn)金流的單個序列或者是對公司分析很有幫助。 Excel不會讓你輸入一個參照的單元格作為標題，但是你可以在完成向?qū)Ш笞龅?。在此例中，現(xiàn)在我們就來添加一個累計現(xiàn)金流量的圖表并設置它的圖案。到“插入 (I)”“批注 (M)”，或右單擊單元格，輸入文本信息然后設置字體大小和顏色（見圖 3— 35）。 圖 333（原書第 40 頁 ） 現(xiàn)在函數(shù)就很容易理解了，因為它利用了在單元格 C20中的各期利率。另外，版本序號會出現(xiàn)在你打印的每一張工作表的頂部（見圖 3— 31）。IF(C20=C7,above,below)amp。 ? 反饋計算后的凈現(xiàn)值。 EDATE 函數(shù)是一個日期函數(shù)，它的功能是每次將事先確定的日期增加或減少若干個月。例如， NPV 函數(shù)假定每一期包含同樣的日數(shù)。 圖 327（原書第 35 頁 ） 凈現(xiàn)值公式可將每期的現(xiàn)金流貼現(xiàn)。 圖 325（原書第 34 頁 ） 圖 326（原書第 34 頁 ） 你還可以通過點擊“添加 (I)”鍵，并且選擇“編輯 (E)”，“選擇性粘貼 (S)”，“格式”來復制，以便添加更多的格式。 在圖 324 中的滾動條的作用是取從 1 到 8的數(shù)值并且以一個單位遞增。特別需要說明的是，用戶仍然可以在 B2 C2 C27中輸入數(shù)據(jù)。在圖 320中我們可以看出，貼現(xiàn)率的取值是在區(qū)域 B28:B35，結果的輸出是在單元格 C27中。 圖 318(原書第 29頁 ) 工作區(qū)域 顯示了一個數(shù)值間隔，然后貼現(xiàn)率從 8%開始并且每次都按步長值增加。 再次說明，這是從用戶的角度來看模型的使用，并試圖讓用戶知道什么是他要做的。若是錯誤的輸入，會彈出出錯警告的對話框。作者常常用藍色表示輸入，綠色或黑色表示總計，紅色或黑色表示計算結果（如圖 312所示）。最好將“格式 (O)”保持可視，選擇“視圖 (V)”，“工具欄 (T)”，“格式”來顯示格式條（如圖 3— 8所示）。你可以將你自定義的格式添加到格式框中也可以修改現(xiàn)有的格式（如圖 3— 7）。例如 B9=C3； ? 用一個輸入來更正所有的因素； ? 用不同的字體來做出區(qū)分。打開文件并依次點擊來瀏覽工作表的制作過程。設計的連貫性和遵循統(tǒng)一的設計方法是很重要的。 以上的 13點將會幫助你更有序地工作。這樣做可能會面臨這樣的一種風險：他們或者他們的同事在 日后對模型編碼進行維護的時候可能會在某些方面遇到困難。 、保護 如果模型會被別人使用，那么模型的保護就變得非常重要。模擬使得模型的發(fā)展包含一系列的輸入而不僅僅是單一的數(shù)字，這樣的輸入就會得出相應的一組結果。 圖 24（原書第 14頁， ） 、管理報告 對于較大的模型，管理報告和小結通常是必不可少的，它們應該在一個完整的管理報告區(qū)域中。這樣做是為了確保計算的完整性。 模型中的信息流遵循這樣一種邏輯構架，正如用戶所期待的那樣，輸入放在左上角。公共稅收的支付方法在英國正從年支付體系變化為四季度支付體系。用戶根據(jù)提示給變量賦值，并按下按鈕來計算出一個答案，這就如同 O17BⅡ那樣的手持財務計算器一樣。也許對于同一個模型會有許多不同的用戶，他們對于輸入、其他一些細 節(jié)和信息有不同的要求。對于一個人來說，簡單的工作表就可能夠用，而模型的設計也必須符合簡單的規(guī)則，特別是模型會被其他人使用或者被合并用于決策的制定。 、模型設計基礎 設計是個性化的，你開發(fā)出自己認可的、欣賞的模型風格，你就能輕而易舉地將其重復運用。本章還給出了一個簡單的工作表及其在設計和構建方面包含的錯誤。打印要輸出包括稅收在內(nèi)的所有結果。第 10行中的稅額計算將稅率對于每一個單元格都固定。一個正確建立的模型不僅能找到答案，而且能： ? 列出所有的規(guī)則和輸入； ? 提供基于不同參數(shù)值的一系列結果； ? 提供關鍵變量的圖表，用來顯示它們對于其他變量變動的彈性； ? 列出風險和不確定性的水平； ? 顯示有多大的可能性你將會得到預測的結果。 在接下來的章節(jié)里，我們將會詳細地說明如何綜合運用 Excel模型，來制作功能更強大、更有活力的工作表。用 Visual Basic 和 C++來編寫應用程序是為 IT 部門進行設計提供的。大部分人在他們需要解決一個商業(yè)問題的時候都會使用它。會計模型，如預算和現(xiàn)金流量，能根據(jù)用戶的要求進行建立，這就導致了： 此資料來自 企業(yè) (), 大量管理資料下載 2 ? 有更詳細的信息用于決策制定； ? 使在較低層次的決策制定成為可能； ? 對特定環(huán)節(jié)的檢驗或其他替代方法之間具有靈活性。本書并不是一本 Excel使用的工具書，因為關于這一方面已經(jīng)有很多深入的手冊了，更確切地說，本書是對一些技術的概述以便為您節(jié)省時間，幫助您在財務管理方面變得更為有效率。 、什么是財務建模 財務建模涵蓋了一個很寬泛的領域：從簡單的制表到費用的加總再使之轉變 為項目所需的復雜的風險模型。 1995年，微軟在 Apple Macintosh引入了 Excel并在 20世紀 80年代后期將它擴展到個人電腦上。作者曾經(jīng)有一個這樣的經(jīng)歷，需要對一個項目的租賃可盈利性進行研究，并要編寫一個模型來考察不同的基金組合決策。但是，通常情況下， Excel并不受這些影響因素的制約。 、本書的目標 本書的目標就是展示一系列的 Excel在財務建模方面的應用。 因此，本書的 目的是應用 Excel和財務知識把二者結合起來，幫助你建立更強大、更有活力的工作表。如果稅率發(fā)生變化怎么辦？ ? 單元格 G10 中有一處計算錯誤，單元格本應該是輸入公式，但是輸入的卻是數(shù)字； ? 公式測試顯示單元格 B10 和 B17 中是直接輸入數(shù)字而不是利用公式 計算，當貼現(xiàn)率或稅率發(fā)生變動時候，數(shù)值不會隨之發(fā)生變化； ? 沒有根據(jù)結果得出的操作報告。 以上的列表從模型建立的結構、設計和方法上羅列了這個模型的缺點。在接下來的章節(jié)里，我們會提綱挈領地介紹如何應用模型來建立有活力和可以維護的工作表。這聽起來可能很簡單，但一個正確實用的設計方法會大大縮短模型設計和錯誤糾正的時間。在基礎的格式中，這就意味著要將模型中的功能劃分成輸入、計算和輸出三個區(qū)域。早期建立的模型有時會將變量放在左邊，在標簽和數(shù)字之間，例如稅率。根據(jù)用戶所按的按鈕，計算出的結果在底部更新并顯示出來。這 就給模型設計者提出了新的挑戰(zhàn)，他們必須了解過渡時期的安排和最終的安排。更復雜的模型可以將這些區(qū)域放在不同的工作表中。例如，直接乘以 ，因為如果稅率發(fā)生變化，你就不得不把所有工作表中的內(nèi)容和 Visual basic中 的宏代碼找出來并進行替換。不是每一個人都需要所有的細節(jié)和計算，小結可以幫助用戶了解計算結果和獲取其中重要的信息。 類似地，圖表在向操作者或其他人顯示結果上也是很有用處的 。如果作者將所有的輸入都聚合在一起并且用不同的顏色給它們“加密” ，這種保護就變得很簡單。而許多模型也就因此成為了“寵物設計”，因為任何一個計算機程序都需要相關的背景信息。檢查一下你自己的模型，看看在你的成果中包含了以上的哪些方面。本章對設計步驟的討論并不是面面俱到的，主要包括了以下幾個方面的內(nèi)容： ? 建立所有的模型都要遵循的設計步驟和方法； ? 確立目標和對象； ? 了解客戶的需求和必要的客戶交流； ? 建立關鍵變量及其規(guī)則； ? 將計算分解成若干個可操作的群組； ? 建立個體模板； ? 設計菜單結構； ? 管理報 告和小結； ? 模型發(fā)展，如，靈敏度分析； ? 測試和審核； ? 應用操作的保護； ? 備案； ? 征求同行的意見。 此資料來自 企業(yè) (), 大量管理資料下載 15 圖 31 （原書第 19 頁，圖 ） 圖 31是一個簡單的凈現(xiàn)值模型，這個模型把各期的現(xiàn)金流量以 10%貼現(xiàn)率折現(xiàn)后相加。 現(xiàn)在，標題、輸入、摘要和結果就用黑體字清楚地做出來了。 圖 37(原書第 22頁 ) 這個摘錄表明這樣的會計格式：正數(shù)在左邊而負數(shù)用紅色加方框標出。這就省 去了每次都要到“格式 (O)”，“單元格 (E)”，“邊框”等地方去添加邊框。顏色的使用應該保守一些，因為太過于炫耀的顏色會不合大多數(shù)人的口味。你也可以通過不選中對話框來選擇不顯示輸入信息（如圖 3— 14所示）。 、控制 —— 組合框和按鈕 更多的加速輸入和幫助用戶的操作可以在“視圖 (V)”，“工具欄 (T)”，“控件工具箱”中此資料來自 企業(yè) (), 大量管理資料下載 19 找到。 圖 319(原書第 29頁 ) 最終的工作區(qū)域?qū)@示從 8%到 12%的貼現(xiàn)率（見圖 3— 19）。 圖 320（原書第 30 頁 ） 最后一步是在顯示貼現(xiàn)率的單元格 C28 和顯示序號的單元格 C27 之間建立鏈接。這個組合框運行一個宏或依照程序更新單元格的數(shù)據(jù)，但這并沒有受到保護。滾動條連接的單元格是 C26，在單元格 C27中的函數(shù)“ OFFSET”用的是選 擇的序號。 、函數(shù)的使用以及各種類型的函數(shù) 在模型中已經(jīng)使用了函數(shù)“ OFFSET”；但是，利用 NPV公式會使凈現(xiàn)值的計算變得更為簡單。然后要做的就是選擇 15年并從 0期開始添加各期的現(xiàn)金流量，再利用公式進行計算。 XNPV 函數(shù)則允許你輸入現(xiàn)金流實現(xiàn)的日期。你先提供一個起始日期然后通過調(diào)用函數(shù)可以將時間提前或推后若干個月。 現(xiàn)在單元格 B20 有一個更新標簽。 the limit of amp。 圖 331（原書第 39 頁 ） 這部分同樣也適用于給頁面附圖片和文字說明。 =XNPV(Int_Rate,C18:H18,C13:H13) 如果你復制一個包含名字的工作表，同時新的工作表也會繼續(xù)引用原來的工作表。 圖 335（原書第 41 頁 ） 圖 336（原書第 41 頁 ） 你還可以控制批注顯示的方式，方法是點擊“工具（ T）”，“選項（ O）”，“視圖 (V)”（見圖 3— 36）。你可以用在標準工具欄上的圖表向?qū)?，或者選擇“插入 (I)”，“圖表 (P)”來完成（見圖 3— 37）。 圖 339（原書第 43 頁 ） 右鍵單擊 X 軸，可以更改顯示的格式。 具體的步驟如下： ? 建立一個組合框，輸入單個的序列并且將它和單元格連接以便及時更新。如果你能將由一組貼現(xiàn)率求得的凈現(xiàn)值同時顯示在