【正文】 北海道拓殖銀行、八佰伴國(guó)際集團(tuán)先后陷入困境；韓國(guó)居前 30 位的大型企業(yè)集團(tuán)中，繼韓寶集團(tuán)宣告破產(chǎn)之后，三美、大農(nóng)、真露、起亞、海天、紐科等一系列財(cái)閥級(jí)大型企業(yè)集團(tuán)也相繼倒閉或陷入經(jīng)營(yíng)困境；加拿大最大的商業(yè)企業(yè)伊頓商業(yè)集團(tuán) 也因?yàn)樵馐茇?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的沖擊而破產(chǎn) ；我國(guó)的鄭百文、銀廣夏、億安科技、東方電子等也都 因面臨嚴(yán)重的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，陷入了 財(cái)務(wù)危機(jī)。 2021 年被特別處理的公司共有 52 家，其中 49 家公司是因 2021 年和 2021 年連續(xù)兩年虧損而被特別處理的，其余 3 家公司分別是因注冊(cè)會(huì)計(jì)師的意見、涉及重大法律訴訟和 2021 年年度報(bào)告未在法定期限內(nèi)披露，且公司股票已經(jīng)連續(xù)停牌兩個(gè)月等原因而被特別處理。 市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)成就了無數(shù)企業(yè)，也淘汰了無數(shù)企業(yè)，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)經(jīng)營(yíng)充滿著風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)在給許多企業(yè)帶來收益的同時(shí)，也將無數(shù)企業(yè) 送上絕路，風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，如果事態(tài)發(fā)展的結(jié)果對(duì)企業(yè)來說是發(fā)生了不利事件，且成為一種趨勢(shì)而又得不到及時(shí)挽救，危機(jī)就不可避免地要發(fā)生。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的原因是復(fù)雜多變的，但財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的存在，必然會(huì)給企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果帶來不確定性。 華東交通大學(xué)學(xué)年論文 2 財(cái)務(wù)危機(jī)的定義 財(cái)務(wù)危機(jī)是指企業(yè)由于營(yíng)銷、決策或不可抗拒等因素的影響，而使經(jīng)營(yíng)循環(huán)和財(cái)務(wù)循環(huán)無法正常持續(xù)進(jìn)行或陷于停滯的狀態(tài)，其具體表現(xiàn)，包括持續(xù)性虧損、無償付能力、違約和破產(chǎn)等 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)危機(jī)的區(qū)別 （ 1） 產(chǎn)生的原因不同 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小，很大程度上取決于決策者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度，當(dāng)企業(yè)面臨幾種風(fēng)險(xiǎn)決策時(shí)，偏好風(fēng)險(xiǎn)的決策者會(huì)選擇風(fēng)險(xiǎn)程度大的方案以追求高收益，而風(fēng)險(xiǎn)厭惡的決策者更喜歡選擇穩(wěn)健的風(fēng)險(xiǎn)較小的方案。風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬對(duì)等，而危機(jī)與損失相聯(lián)。因?yàn)橹灰髽I(yè)舉債，就要承擔(dān)利息，就會(huì)有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)管理的目的，強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)與收益對(duì)等，而危機(jī) 管理的目的是減少損失。 分類 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分類 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)包括籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)。投資風(fēng)險(xiǎn)可以分為 流動(dòng)資產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)、固定資產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)、無形資產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)、金融資產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)。公共關(guān)系危機(jī)是指企業(yè)組織與社會(huì)公眾之間因某種非常規(guī)因素引發(fā)的具有危險(xiǎn)性的非常態(tài)聯(lián)系狀態(tài)。 2 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)危機(jī)的成因 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因 1. 復(fù)雜多變的外部環(huán)境 外部環(huán)境包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律環(huán)境、市場(chǎng)環(huán)境 、社會(huì)文化環(huán)境、資源環(huán)境等。借入資金比例越大，資產(chǎn)負(fù)債率越高，財(cái)務(wù)杠桿利益越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。若負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)安排不合理，就會(huì)加大企業(yè)的債務(wù)籌資風(fēng)險(xiǎn)。產(chǎn)品品種老化，市場(chǎng)萎縮，產(chǎn)成品大量積壓，應(yīng)收賬款比重不斷增加，壞賬比例不斷提高，使企業(yè)變現(xiàn)能力強(qiáng)的流動(dòng)資產(chǎn)（如現(xiàn)金、銀行存款等速動(dòng)資產(chǎn)）正逐漸被流動(dòng)性差、變現(xiàn)能力弱的存貨資產(chǎn)、“三角債”等劣質(zhì)資產(chǎn)所取代，導(dǎo)致企業(yè)流動(dòng)性資產(chǎn)供應(yīng)不足，支付能力下降。信用風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)面臨的客戶違約、未及時(shí)支付貨款等而導(dǎo)致企業(yè)現(xiàn)金流發(fā)生波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。一般而言，盈利能力越強(qiáng)的企業(yè)，財(cái)務(wù)基礎(chǔ)越牢固，企業(yè)對(duì)外籌資的能力和清償債務(wù)的能力也越強(qiáng)， 企業(yè)引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性就越小。 5. 公司治理因素的影響 公司治理結(jié)構(gòu)是規(guī)范不同權(quán)利主體彼此之間責(zé)、權(quán)、利關(guān)系的制度安排，進(jìn)而解決公司內(nèi)部的監(jiān)控、激勵(lì)和風(fēng)險(xiǎn)分配等問題。 6. 產(chǎn)業(yè)類別的影響 在不同行業(yè)間，財(cái)務(wù)比率確實(shí)呈現(xiàn)出不同的特征。這種波動(dòng)大體上經(jīng)歷衰退、蕭條、復(fù)蘇和繁榮幾個(gè)階段的循環(huán)，這種循環(huán)叫做經(jīng)濟(jì)周期。投資環(huán)境是市場(chǎng)環(huán)境的一個(gè)重要方面，包括是否有較多的投資機(jī)會(huì)、比較方便的融資方式和渠道、比較健全的投資體制和比較健全的資金市場(chǎng)等。 （ 3） 通貨膨脹 通貨膨脹對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的影響是多方面的、嚴(yán)重的，主要表現(xiàn)在： ，從而增加企業(yè)的資金需求； ，造成企業(yè)的資金流失； ，加大企業(yè)的資金成本； ，增加企業(yè)的籌資難度； ，增加企業(yè)的籌資困難。企業(yè)戰(zhàn)略可以分為三個(gè)層次：總戰(zhàn)略、競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略和職能戰(zhàn)略。 （ 2） 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指因生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方面存在問題而給企業(yè)財(cái)務(wù)成果帶來的不確定性影響。 4. 固定成本的比重：成本在企業(yè)全部成本中所占的比重大，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)就大 ；反之，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)就小。負(fù)債是一柄雙刃劍，運(yùn)用得好可以對(duì)資本利潤(rùn)率起加速作用；可以降低企業(yè)總得資金成本；可以防止股東對(duì)企業(yè)控制權(quán)的旁落；可以轉(zhuǎn)嫁通貨膨脹給企業(yè)帶來的損失；有利于分散股華東交通大學(xué)學(xué)年論文 6 東的投資風(fēng)險(xiǎn)，減少投資損失。 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制策略的基本類型：規(guī)避策略，預(yù)防策略，分散策略，轉(zhuǎn)移策略和自留策略。多元化投資是企業(yè)分散財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的首選方法。但隨著證券種類的增加，風(fēng)險(xiǎn)減少的 程度逐漸遞減，直到非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)完全抵消，只剩下由市場(chǎng)因素引起的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)將自身能夠承擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中不可避免的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)通過實(shí)現(xiàn)的財(cái)務(wù)安排，在對(duì)風(fēng)險(xiǎn)損失進(jìn)行充分的估計(jì)后，采用預(yù)先提留風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金，對(duì)可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)成本實(shí)習(xí)分期攤銷的辦法，以企業(yè)的有限財(cái)力自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。因此企業(yè)在籌資過程中一定要恪守信譽(yù)，加強(qiáng)對(duì)資金的管理，防止發(fā)生資金危機(jī)。在這一環(huán)節(jié)上，一定要特別注重投資的可行性研究；二要 注意投資風(fēng)險(xiǎn)的分散。這兩部分的比例要處理得當(dāng)。 回收環(huán)節(jié)。為此，企業(yè)在生存經(jīng)營(yíng)過程中一定要主要控制原材料和產(chǎn)品的庫(kù)存，促進(jìn)產(chǎn)品的銷售；規(guī)范結(jié)算秩序，加快存貨回籠，加速資金周轉(zhuǎn)；加大清欠力度，減少壞賬損失；改善資產(chǎn)質(zhì)量，提高資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力；建立一套科學(xué)適用的資金回籠方案，防止因資金流動(dòng)不暢形成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)