【正文】 利用遠期美元售匯貼水價格大幅偏離利率平均價格而節(jié)省成本。擔?？蛻艮k理遠期結售匯業(yè)務應交納保證金或者扣減授信額度。客戶在遠期結售匯交易到期交割時，需提供結售匯業(yè)務所要求的全部有效憑證。辦理遠期結售匯業(yè)務的客戶需與中國銀行簽訂《遠期結匯/售匯總協(xié)議書》，一式兩份，客戶與銀行各執(zhí)一份。業(yè)務示例某公司是一家大型紡織出口企業(yè)，2004年10月份，該公司來中國銀行咨詢一筆遠期保值業(yè)務。2004年11月1日，該公司與中國銀行敘做了期限為10個月的800萬美元遠期結匯業(yè)務。此外，我行外匯資金充足，遠期報價點差小。期權買方在支付一定費用（期權費）的前提下，獲得一個比較靈活的保護。業(yè)務流程：業(yè)務客戶在與中國銀行敘做交易以前，需要與中國銀行簽訂《衍生交易總協(xié)議》。：交易一旦達成，中國銀行向客戶進行交易證實。利率期權有多種形式,通常采用以下三種：（A）利率封頂(鎖定浮動利率最高限Interest Rate Cap)公司借入浮動利率外匯貸款，可以選擇買入利率封頂，公司的浮動利率債務有了一個上限的控制，從而使公司避免了利率大幅度上升帶來的風險；若市場利率保持不變或下降，又不影響低利率為公司帶來的好處。公司的利率成本將被鎖定在該封底至封頂?shù)睦蕝^(qū)間內。通過我行“外匯寶”交易，客戶可以實現(xiàn)以下基本目的： 外匯幣種轉換：將手中持有的外幣直接換成另一種所需的外幣。該產(chǎn)品可以使客戶于當前鎖定未來匯率，即鎖定了未來成本或收益，起到保值避險的作用。即客戶指定一年后的某個交割日，委托銀行買入（或賣出）人民幣，賣出（買入）某一種外匯?？蛻艨梢栽诮灰兹諏⑽磥斫桓钊盏膮R率水平完全確定，將匯率風險鎖定，適用于將來某天有外匯買賣需求的客戶。(6)超遠期外匯買賣超遠期外匯買賣是起息日在一年以后的遠期外匯買賣。(7)外匯期權買賣外匯期權的買方在支付一定數(shù)額的期權費后，有權在未來的約定時間段內按約定的匯率向權利的賣方買進或賣出約定數(shù)額的外幣，同時權利的買方也有權不執(zhí)行上述買賣合約。為滿足業(yè)務發(fā)展需要，現(xiàn)面向行內外公開招聘若干員工，我們誠摯地歡迎德才兼?zhèn)洹⒂掠诮邮芴魬?zhàn)的專業(yè)人才加入我們的行列。（二）風險管理崗崗位職責：根據(jù)業(yè)務需要，就有關投資主體或交易對象進行信用審查，統(tǒng)籌管理部門授信額度資源；對全行資產(chǎn)管理業(yè)務進行信用風險敞口監(jiān)測、統(tǒng)計、分析和報告；負責資產(chǎn)管理業(yè)務的事中審核及事后監(jiān)控評價工作，以及業(yè)務估值相關工作；負責內部各項制度立項管理、清理、匯編、維護及改進；對理財產(chǎn)品及基礎資產(chǎn)存續(xù)期管理工作實施監(jiān)督和檢查。（四）產(chǎn)品研發(fā)崗崗位職責：負責理財產(chǎn)品創(chuàng)新研發(fā)；負責與渠道部門確定產(chǎn)品銷售檔期安排；負責創(chuàng)新型基礎資產(chǎn)的拓展；負責理財基礎資產(chǎn)構建計劃的擬定；負責編寫部門投資策略報告；負責理財資產(chǎn)構建計劃的制定、運作方案的編寫；負責理財產(chǎn)品的運作管理。（六）營銷經(jīng)理崗位職責：負責聯(lián)系、營銷外部合作機構，向外部合作機構推薦、營銷本行成熟資產(chǎn)管理產(chǎn)品；了解市場及交易對手業(yè)務相關信息；制訂業(yè)務營銷方案，組織落實各類營銷活動、會議等；負責收集、整理本行各類業(yè)務數(shù)據(jù)，制訂各類業(yè)務分析報告；跟蹤、了解市場同業(yè)業(yè)務開展情況，對本部業(yè)務經(jīng)營提出合理化建議。（八）固定收益研究交易員崗位職責：負責宏觀經(jīng)濟形勢及政策研究、債券市場策略研究、利率風險研究；負責具體債券資產(chǎn)和相關債券產(chǎn)品的具體投資交易；負責債券類資產(chǎn)的構建創(chuàng)新；負責創(chuàng)新產(chǎn)品與資產(chǎn)交易模式的研究、設計。經(jīng)審查符合條件者，將另行通知面試時間。新客戶可在柜臺或網(wǎng)銀辦理開戶，通過柜臺、網(wǎng)銀、電話銀行、手機銀行進行交易。這意味著，在資金量相同的情況下，現(xiàn)貨延期交易的杠桿作用會放大收益。相對于紙黃金等現(xiàn)貨黃金交易，黃金T+D最大的優(yōu)勢是可以進行雙向交易，價格上漲時做多、下跌時可做空，兩個方向操作都可以獲利，而其他現(xiàn)貨交易品種只限于做多。個人投資者剛開始嘗試投資時，應控制倉位，投石問路，等熟悉一段時間再調整，以免爆倉。所以我也想借這個機會，我稍微修改了一下這個題目，以體制機制創(chuàng)新推動商業(yè)管理的二次啟航。但是我們看到另一個例子，各家商業(yè)銀行都有自己的基金管理公司，基本上都是控股的，為什么不能做到七八萬億呢？我覺得里面除了客戶優(yōu)勢之外，還有一些別的原因。第二是寬松的錯配的制度安排。但是這種投資品其他的管理機構配置的非常少，只有銀行管理是以非標為主的，非標配置的好處一個是以收益非常明確，第二是信息體系非常完善，第三有定價的特點，所以在投資估值上有很大的優(yōu)勢。但是現(xiàn)在這四個優(yōu)勢都沒有了，為什么沒有了？一個就是收益型的產(chǎn)品定價，大家知道從去年以來，券商、基金、保險都推行了資產(chǎn)管理業(yè)務的大創(chuàng)新，他們通過設立專項資金管理計劃已跨入了資產(chǎn)管理領域。到今天紅利是釋放完畢的，理財這么多優(yōu)勢都沒有了，將來能不能在市場上競爭？所以就提出二次起航的概念，這是第一個部分。我們總結一下，最近幾年以來，因為特殊的貨幣政策，包括對銀行的一些監(jiān)管政策，實際上我們所謂的貸款規(guī)模管理和存貸比管理這樣兩個非常嚴格的管理的指標，客觀上商業(yè)銀行里面形成了一種業(yè)務模式呢？我們總結了一下，叫做存款充實點，存完放貸款，貸款存利潤，所以在這個季末，半年末、年末所有的銀行都在發(fā)各種理財產(chǎn)品，保本理財產(chǎn)品，充實點，我們增加放貸款，就增加了利潤。充完增貸款，貸款能不能再發(fā)放？我們也了解到現(xiàn)在兩個情況，一個就是剛才前面嘉賓也講到，應該是去年以來，應該說隨著中國經(jīng)濟增速的下調，實體經(jīng)濟下行的風險是非常大的，所以商業(yè)銀行自主地自覺地收縮了信貸的沖動，現(xiàn)在是明顯減少了，前幾年大型商業(yè)銀行每年走增加八九千億的規(guī)模，現(xiàn)在只放兩三千億的貸款。普通資本金也停止了，但是這個過程是非常慢的，所以資本的約束也是前所未有的嚴格。雖然說下調利率，但是存款利率是上升的，各家商業(yè)銀行我們統(tǒng)計了，大概是下降20到29個點。我做過很多統(tǒng)計，我原來在別的場合也說過，只有資產(chǎn)業(yè)務是真正能夠客戶數(shù)、以市場空間來支持商業(yè)銀行業(yè)務轉型的。所以唯有擁抱資產(chǎn)管理業(yè)務，包括小微，包括社區(qū)銀行，短期內還不能形成一個非常強大的增長，只有資產(chǎn)管理業(yè)務能夠真正支撐這個轉型。工商銀行現(xiàn)在競爭性的產(chǎn)品已經(jīng)占了整個理財產(chǎn)品的20%，其中兩支產(chǎn)品，去年我們做了一個統(tǒng)計，包括基金、包括保險，同類的競爭性產(chǎn)品進了前五名，我們一個是第二名，一個是第四名。我覺得最近比較多的就是要真正地貫徹法無禁止即自由的原則，如果在理財產(chǎn)品創(chuàng)新哪里，國家監(jiān)管部門沒有規(guī)定不允許投的，我們能不能去投資？或者干脆發(fā)布負面清單，明確哪些能投、哪些是不能投的?，F(xiàn)在基金大家知道是一千塊錢，最近互聯(lián)網(wǎng)草根金融是一塊錢，銀行理財還是五萬塊錢，而且特別是最大的普通客戶群在銀行，銀行應該給老百姓提供普惠的金融服務，但是現(xiàn)在這樣一個五萬塊的起點大大限制了普惠制的服務，這個應該說對銀行理財限制非常大。尚主席在今年的年終的金融論壇已經(jīng)明確提出要把銀行理財改造成為債券性直接融資工具，這個融資工具怎么來落實？最近我們監(jiān)管部門已經(jīng)推出了理財金融工具這樣一個新的品種，但是坦率來說我們現(xiàn)在非常戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢，生怕引起其他部門的反感。股本融資，除了股票交易所以外，包括PE的，包括場外的交易市場，我覺得中國是非常缺乏的。但是我想這些隔離都是一種內部管理上的隔離，但是怎么真正做到從制度上、從資本上，從法人層面上，從人才的管理上真正做到隔離，看國際的經(jīng)驗，只有把資產(chǎn)管理注冊成獨立的法人機構才能徹底解決這個問題。所以我想下一步先做事業(yè)部的準法人制度，最后通過幾年的時間過渡到公司制，這是我們在經(jīng)營體制上一個大的突破。我說馬總，我看你掙的也不多，我到券商去做股票，將來做得好了推薦給你，當然最后他也沒介紹給我股票。最后說一點我們新東家的一點事情，最近我們ⅩⅩ銀行剛剛開始了二次改革的研討會，要把管理部等七個部門建成事業(yè)部體制，我們準備用兩年的時間真正打造成一個自負盈虧的