【正文】 大利好。 厲以寧認(rèn)為，養(yǎng)老金可以入市，但一定要慎重。但是迎來(lái)牛市的進(jìn)程將會(huì)緩慢，畢竟養(yǎng)老金、住房公積金都是百姓的養(yǎng)命錢，不能出現(xiàn)閃失。申報(bào)了設(shè)計(jì)方案的基金公司將參加答辯，最后參加招標(biāo)。 在資本市場(chǎng)日益發(fā)達(dá)的背景下，養(yǎng)老金入世或許是個(gè)明智的選擇。而養(yǎng)老金的運(yùn)營(yíng)狀況事關(guān)廣大人民的福利，對(duì)群眾的重要意義不言而喻，需要政府 和有關(guān)部門對(duì)其高度重視。 以上兩種態(tài)度形成了鮮明的 對(duì)比，顯示出對(duì)養(yǎng)老金入世問(wèn)題強(qiáng)烈的爭(zhēng)議，孰是孰非有待用事實(shí)加以論證和考量。員工自主選擇證券組合進(jìn)行投資，收益計(jì)入個(gè)人賬戶。 養(yǎng)老金入世絕非紙上談兵，憑空臆想之事，外國(guó)的養(yǎng)老金入世政策為我們提供了很好的范例。因此以養(yǎng)老金入世來(lái)作為課題研究?jī)?nèi)容具有很高的時(shí)效性和針對(duì) 8 性。由失去勞動(dòng)收入者定期領(lǐng)取作為 其 生活來(lái)源 ，事關(guān)人民群眾的切身利益。此方法視角廣闊，涵蓋的領(lǐng)域和知識(shí)全面豐富，能從多角度分析問(wèn)題的本質(zhì)，符合科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)目蒲幸?。而養(yǎng)老金，作為支付保障職工退休 以后生活保障的重要來(lái)源之一，能否實(shí)現(xiàn)保值增值，這關(guān)乎職工退休以后養(yǎng)老生活基本水平和生活質(zhì)量；關(guān)乎退休職工人員的人格尊嚴(yán)；關(guān)乎整個(gè)社會(huì)穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)健快速增長(zhǎng)。將養(yǎng)老金投資于市場(chǎng) （百度百科）。所以從全國(guó)層面看，不存在養(yǎng)老金缺口的問(wèn)題。大家知道，養(yǎng)老金是企業(yè)和個(gè)人交的錢，是保命錢，所以一定要保證安全第一的原則。 業(yè)內(nèi)人士指出， 目前養(yǎng)老金仍面臨著基金統(tǒng)籌層次太低，個(gè)人賬戶欠賬太多等現(xiàn)實(shí)問(wèn)題，沒(méi)有能力入市；現(xiàn)有相關(guān)制度和法規(guī)限制不能入市，而且修改制度和法規(guī)絕不是短期內(nèi)能夠完成的，而且養(yǎng)老金只能賺不能賠的剛性決定了也沒(méi)有決策者敢于冒此風(fēng)險(xiǎn)、敢負(fù)此巨大責(zé)任修改現(xiàn)行制度法規(guī)。 廣東養(yǎng)老金入市無(wú)疑拉開(kāi)了我國(guó)養(yǎng)老金入市的序幕，作為國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的養(yǎng)老金投資運(yùn)營(yíng)的首個(gè)試點(diǎn)，廣東將從城鎮(zhèn)職工基本 養(yǎng)老保險(xiǎn) 個(gè)人賬戶中劃出 1000 億元的結(jié)存資金，在未來(lái)兩年期限之內(nèi)，分批由省政府委托給 全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì) 進(jìn)行投資運(yùn)營(yíng)。 為什么會(huì)是廣東先試水呢？談及千億養(yǎng)老金“托管”，廣東省政府系統(tǒng)的一名官 員指出，廣東之所以能夠成為首個(gè)實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老金投資運(yùn)營(yíng)的試點(diǎn)，地方政府的推動(dòng)不可忽視。除了養(yǎng)老金等社保繳納范圍的擴(kuò)大是主要原因之外，在廣東省內(nèi)工業(yè)發(fā)達(dá)的地區(qū)，農(nóng)民工的流動(dòng)無(wú)法帶走留在省內(nèi)統(tǒng)籌的基金，也是一大原因。 智利現(xiàn)行養(yǎng)老金制度框架是：以強(qiáng)制性個(gè)人儲(chǔ)蓄的 “ 新制度 ” 為主導(dǎo)；同時(shí)保留具有社會(huì)保險(xiǎn)特點(diǎn)的 “ 舊制度 ” ；建立了適應(yīng)兩種制度并存的政府監(jiān)督管理體系。只能從事與養(yǎng)老基金有關(guān)的業(yè)務(wù) , 而且除了 AFP 以外的任何公司均不得從事養(yǎng)老金業(yè)務(wù)。 198 9 年后允許股票、投資基金和外國(guó)證券。其中專門 賬戶 主要用于養(yǎng)老和個(gè)人意外保險(xiǎn)等 , 因而新加坡的養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶包含 在專門賬戶內(nèi)。相關(guān)的投資決定由新加坡貨幣管理局和新加坡政府投資管理公司執(zhí)行 , 其中 , 新加坡貨幣管理局負(fù)責(zé)中央公積金對(duì)國(guó)債和銀行存款的投資管理 。 1997年又進(jìn)一步放寬投資工具 , 引進(jìn)公積金投資計(jì)劃 , 包括基本和增進(jìn)投資計(jì)劃 , 允許一部分資金投資于國(guó)內(nèi)股票和公司債券、一些指定國(guó)家的股票以及其他投資工具。因此，該制度將個(gè)人養(yǎng)老金與企業(yè)年金捆綁到一 起 在具體的制度設(shè)計(jì)上， 401K 有以下幾個(gè)方面的主要特征：賬戶基金來(lái)源于雇員和企業(yè)的共同出資 ； 401K 賬戶中的資金可用于投資股票、基金、債券和專項(xiàng)定期存儲(chǔ)等資產(chǎn) ； 員工對(duì)選擇何種投資產(chǎn)品具備選擇權(quán) ； 賬戶基金享受稅收優(yōu)惠 ； 賬戶基金的支取 ； 賬戶具備便攜性和轉(zhuǎn)移性 。在 401K 計(jì)劃推出后的 22 年間，道瓊斯工 13 業(yè)平均指數(shù)保持了穩(wěn)健的上漲趨勢(shì)。經(jīng)歷金融危機(jī)之后，美國(guó)養(yǎng)老金投資策略逐步轉(zhuǎn)向 “ 先保值再增值 ” 策略，看重長(zhǎng)期性與分散化投資，通過(guò)對(duì)不同市場(chǎng)的多元化配置實(shí)現(xiàn)其理財(cái)目標(biāo) 。目前，美國(guó)養(yǎng)老金投資不僅逐步實(shí)現(xiàn)更加靈活的股票、債券投資，還開(kāi)拓了不同市場(chǎng)資產(chǎn)類別的多元化配置，如基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)、 商品、私人股本基金、對(duì)沖基金等投資渠道。 （摘自本地寶廣州社保） 。 （一）理論價(jià)值 養(yǎng)老金作為保障退休職工基本生活的最主要來(lái)源，它的重要性不言而喻，但是養(yǎng)老金的保值增值問(wèn)題一直是困擾相關(guān)管理運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)的大問(wèn)題。有助于推動(dòng)相關(guān)領(lǐng)域研 究發(fā)展。本小組通過(guò)持續(xù)性的關(guān)注廣東養(yǎng)老金入市的具體實(shí)施，通過(guò)走訪相關(guān)部門，進(jìn)行實(shí)地調(diào)查采訪，形成研究調(diào)查報(bào)告，確保調(diào)查內(nèi)容的真實(shí)性和有效性，及時(shí)向社會(huì)回饋本小組的 研究調(diào)查成果，為有關(guān)部門對(duì)于養(yǎng)老金入市的具體實(shí)踐提供理論工具與參考，推動(dòng)我國(guó)養(yǎng)老金入市有效運(yùn)行和發(fā)展，確保養(yǎng)老金的市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)的安全和高效率。 通過(guò)查閱資料，了解中國(guó)養(yǎng)老基金的發(fā)展背景及發(fā)展歷程 。 養(yǎng)老保險(xiǎn)金受托投資經(jīng)營(yíng)在接下來(lái)的一年內(nèi)實(shí)行。 鑒于此次保險(xiǎn)金入市并無(wú)先例可循及保險(xiǎn)金對(duì)民眾的重要性，風(fēng)險(xiǎn)較大，必須得在具體實(shí)施之前做好充分的準(zhǔn)備。即 —— 前階段的目標(biāo)是廣東養(yǎng)老金應(yīng)該以何種形式入市。通過(guò)對(duì)國(guó)外成熟模式的研究，得出這一模式在整個(gè)養(yǎng)老體系中的作用，并深刻討論這一模式形成的基礎(chǔ)以及其作用得到充分發(fā)揮的條件。 （ 2）主要針對(duì)銀行存款，國(guó)債、金融債、企業(yè)債、新興領(lǐng)域及股票市場(chǎng)進(jìn)行分析，收集近期內(nèi)各類金融產(chǎn)品的投資風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)和收益指數(shù)。 （ 2）運(yùn)用我組建立的模型計(jì)算，最終選擇的投資產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)如何組合以達(dá)到保值目的。（ 2）統(tǒng)計(jì)投資以來(lái)養(yǎng)老金的收益。 （ 1）我們將根據(jù)一年以來(lái)的研究結(jié)果，結(jié)合當(dāng)時(shí)數(shù)據(jù)，對(duì)模型進(jìn)行改進(jìn)和重新計(jì)算。 2%，低于同年 CPI 增長(zhǎng)水平，其運(yùn)營(yíng)機(jī)制改進(jìn)實(shí)勢(shì)在必行。尋求本校對(duì)該問(wèn)題較有研究的老師進(jìn)行采訪。 ，總結(jié)相關(guān)數(shù)據(jù)為實(shí)時(shí)參考資料。（ 2）為了解國(guó)外有關(guān)養(yǎng)老金投資運(yùn)營(yíng)的相關(guān)辦法，并結(jié)合我國(guó)現(xiàn)在進(jìn)行分析，我們閱讀了國(guó)外相關(guān)政策，尤其是美國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度，三大支柱以及投資運(yùn)營(yíng)等。 （ 2） 線性規(guī)劃 線性規(guī)劃 （ linear program） 是運(yùn)籌學(xué)中研究較早、發(fā)展較快、應(yīng)用廣泛、方法較成熟的一個(gè)重要分支 ,它是輔助人們進(jìn)行科學(xué)管理的一種數(shù)學(xué)方法 .研究線性約束條件下線性目標(biāo)函數(shù)的極值問(wèn)題的數(shù)學(xué)理論和方法 。 我們將運(yùn)用線性規(guī)劃（或目標(biāo)規(guī)劃 goal program）的原理，以不同周期的金融產(chǎn)品的投資數(shù)額為決策變量，滿足總數(shù)額的強(qiáng)約束，并以最小化風(fēng)險(xiǎn)，最大化收益為兩個(gè)弱約束，由于減少這筆“保命錢”的投資風(fēng)險(xiǎn)為極其重要的一點(diǎn)，將其設(shè)為第一優(yōu)先級(jí)，而滿足最大化收益則為第二優(yōu)先級(jí)。理想的風(fēng)險(xiǎn)管理，是一連 20 串排好優(yōu)先次序的過(guò)程，使當(dāng)中的可以引致最大損失 及最可能發(fā)生的事情優(yōu)先處理、而相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較低的事情則押后處理。尋求本校對(duì)該問(wèn)題較有研究的老師進(jìn)行采訪。利用電子信息化手段可以高效的處理數(shù)據(jù)，提高研究效率。 最后是專家代表的看法，能夠反映相關(guān)事實(shí) 全組成員 五 、項(xiàng)目保障 25 經(jīng) 費(fèi) 預(yù) 算 （各項(xiàng)經(jīng)費(fèi)預(yù)算須明細(xì)） 預(yù)算科目名稱 合計(jì)（元） 單價(jià) 數(shù)量 一、經(jīng)費(fèi)支出 設(shè)備費(fèi) （ 1）租用 DV 設(shè)備 1600 80 元 /天 20 天 （ 2） 錄音筆 300 材料費(fèi) （ 1）調(diào)查問(wèn)卷打印費(fèi) 60 /張 600 張 （ 2）調(diào)查報(bào)告打印費(fèi) 80 （ 3）結(jié)題報(bào)告打印費(fèi) 100 25 元 /份 4 份 文獻(xiàn)資料檢 索費(fèi)（上網(wǎng)費(fèi)） 400 /小時(shí) 200 小時(shí) *5 差旅費(fèi) 購(gòu)買相關(guān)資料圖書(shū)費(fèi) 400 專家咨詢?cè)L談費(fèi) 1000 光盤刻錄費(fèi) 120 20 元 /張 6 張 照片沖印費(fèi) 400 8元 /張 50 張 勞務(wù)費(fèi) 20xx 8元 /人次 250 人次 通訊費(fèi) 800 80 元 /月 10 個(gè)月 總計(jì)： 7260 26 條 件 保 障 專業(yè)課程、 知識(shí)結(jié)構(gòu) ； （數(shù)據(jù)）獲取 渠道 ； 與項(xiàng)目相關(guān)性 條件保障： 關(guān)于本小組所選課題需要較多條件保障的說(shuō)明：首先，我們應(yīng)該承認(rèn)的是，我們小組的課題是關(guān)于一項(xiàng)爭(zhēng)議很多的課題。 一、 本組成員專業(yè)構(gòu)成合理，所學(xué)的專業(yè)知識(shí)能夠保障本課題研究的順利開(kāi)展 本小組的五名成員來(lái)自三個(gè)不同專業(yè)，兩個(gè)來(lái)自保險(xiǎn)專業(yè)，兩個(gè)來(lái)自金融數(shù)學(xué)專業(yè)，另外一名來(lái)自勞動(dòng)與社會(huì)保障專業(yè)，之所以選擇來(lái)自三個(gè)不同的專業(yè)，也是考慮到我們小組的選題在真正實(shí)踐過(guò)程中存在的一些技術(shù)性難度。因而，這兩個(gè)保險(xiǎn)學(xué)專業(yè)的學(xué)生對(duì)于整個(gè)隊(duì)伍來(lái)講具有較高的現(xiàn)實(shí)意義，同時(shí)也能夠?qū)τ谡麄€(gè)隊(duì)伍起到相關(guān)指導(dǎo)。 當(dāng)然，兩個(gè)金融數(shù)學(xué)專業(yè)的同學(xué)在這個(gè)隊(duì)伍中所起到的作用也是十分重要的，她們?cè)谡麄€(gè)實(shí)踐過(guò)程中都在時(shí)時(shí)刻刻地掌握著數(shù)據(jù)和分析著數(shù)據(jù)，她們可以通過(guò)運(yùn)用所學(xué)數(shù)學(xué)知識(shí)來(lái)對(duì)我們小組所選的相關(guān)投資項(xiàng)目進(jìn)行一個(gè)恰當(dāng)?shù)胤治龊团袛?，從而得出比較好的投資方式。同時(shí)，我校作為財(cái)經(jīng)院校，學(xué)校圖書(shū)館財(cái)經(jīng)類圖書(shū)及期刊雜志，可隨時(shí)借閱，方便資料采集。這在很大程度上方便了我們小組的研究工作，便利了我們的實(shí)施過(guò)程。另外對(duì)于保險(xiǎn)方面的專業(yè)知識(shí)，我們也可以詢問(wèn)保險(xiǎn)學(xué)院的 28 相關(guān)老師，更深層次地對(duì)這個(gè)問(wèn)題進(jìn)行了解。這些都是較為有效的數(shù)據(jù)獲取渠道，我們也只有通過(guò)這樣一個(gè)數(shù)據(jù)的獲取才能更有效的促進(jìn)我們這樣一個(gè)小組的項(xiàng)目實(shí)施工 作。而研究團(tuán)隊(duì)力圖通過(guò)廣東省養(yǎng)老金入市的試點(diǎn)，建立相應(yīng)的數(shù)學(xué)模型對(duì)養(yǎng)老金能否入市或如何入市的問(wèn)題進(jìn)行量化分析，這是解決養(yǎng)老金問(wèn)題的一個(gè)有益的嘗試