【正文】 員會(huì)仲裁規(guī)則（“規(guī)則”）通過仲裁解決。仲裁地點(diǎn)為中華人民共和國(guó)香港特別行政區(qū)。任何裁決或決定應(yīng)根據(jù)仲裁庭的多數(shù)成員意見作出。 出售方和股東在簽署和交付本協(xié)議的同時(shí)，還包括下列附加協(xié)議（與本協(xié)議統(tǒng)稱為“交易文件”）：(a)與XXX和Y3之間的不動(dòng)產(chǎn)租約（“租約”）；(b)Y3交給XXX的銷售和轉(zhuǎn)讓清單（“銷售單”）；(c)XXX和被收購(gòu)企業(yè)三名核心人員之間的雇傭協(xié)議（“雇傭協(xié)議”）；(d)和YYY有限公司之間的咨詢協(xié)議；(e)職工安臵計(jì)劃和(f)XXX要求的其它文件包括但不限于：關(guān)于同意出讓資產(chǎn)的股東會(huì)決議、通知及公告?zhèn)鶛?quán)人的證明文件、交付資產(chǎn)簽收單、知識(shí)產(chǎn)權(quán)過戶或注銷憑證（如適用）。 本協(xié)議的附件和進(jìn)度表以參考的形式構(gòu)成本協(xié)議的一部分。本協(xié)議可一式多份，每一份均應(yīng)為原件，且其應(yīng)共同構(gòu)成完整的同一協(xié)議。各方承認(rèn)其已通讀本協(xié)議兩種文本正文并認(rèn)為兩種文本在所有重大方面均完全一致。致XXX的通知應(yīng)以英文書就并遞交至：X，收件人為X 副總裁(傳真為X)，并抄送XXX的法務(wù)部門，收件人為X總顧問，地址同上（傳真為X）以及XXX的收購(gòu)兼并部門，收件人為X，地址同上（傳真為X）。所有在商業(yè)正常過程中良好的、可以使用的且可以出售的原料、在制品和庫(kù)存制成品（“庫(kù)存”）(b)個(gè)人財(cái)產(chǎn)。所有會(huì)計(jì)和運(yùn)營(yíng)帳薄、資產(chǎn)帳薄、庫(kù)存記錄、預(yù)算、客戶名單、客戶信用信息、供應(yīng)商清單、技術(shù)數(shù)據(jù)、銷售資料、通信、電腦打印單、書、單據(jù)、文檔及所有其它會(huì)計(jì)和運(yùn)營(yíng)記錄和其它以圖表或電子形式保存的運(yùn)營(yíng)和財(cái)務(wù)信息（“記錄”）。所有政府執(zhí)照、許可、變更、同意和批準(zhǔn)（“政府批準(zhǔn)”）及授予或來自第三方許可項(xiàng)下的所有權(quán)利（“許可”）。所有(i)付給供應(yīng)商的存款或預(yù)付款的權(quán)利；(ii)出售方與企業(yè)有關(guān)的原由、判決、索賠和要求；(iii)與承擔(dān)的責(zé)任相附隨的權(quán)利；(iv)現(xiàn)任和前任雇員的限制性契約和其他義務(wù)。本協(xié)議及下述交易均不：（a）需要任何個(gè)人、實(shí)體或政府權(quán)威的同意；（b）違反任何出售方的規(guī)章或其他組織文件；（c）違背或違反任何合同、承諾、執(zhí)照或許可；或（d）提供任何執(zhí)行企業(yè)或資產(chǎn)留臵權(quán)、指控或妨礙的基礎(chǔ)。該等財(cái)務(wù)申明：（i）是整個(gè)表明的期間內(nèi)一直根據(jù)中國(guó)普遍可接受的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（根據(jù)美國(guó)GAAP（“GAAP”）的除外）在商業(yè)過程中正常準(zhǔn)備的且來自出售方常規(guī)的財(cái)務(wù)文件和記錄（未經(jīng)審計(jì)的報(bào)表將進(jìn)行常規(guī)的在效力和數(shù)量上非重大的年末調(diào)整）；（ii）準(zhǔn)確反映出售方的交易、資產(chǎn)、責(zé)任、收入和其他運(yùn)營(yíng)結(jié)果；并（iii）是完整和正確的。 稅負(fù)?！岸愗?fù)”是指所有稅負(fù)或納稅扣押，包括所有利息、罰款、罰金或稅負(fù)的其它補(bǔ)充，包括但不限于所有所得及利得稅、工資及雇員扣繳稅、資本稅、待業(yè)保險(xiǎn)保費(fèi)、年金保費(fèi)及其它政府費(fèi)用、商品及服務(wù)稅、銷售及使用稅、增值稅、消費(fèi)稅、進(jìn)口及海關(guān)關(guān)稅、商業(yè)及營(yíng)業(yè)稅、從價(jià)稅以及其它形式的稅負(fù)或政府強(qiáng)制性收費(fèi)或扣繳。、協(xié)議、租約及其它具有法律約束力的約定（“合同”）。出售方未放棄任何合同項(xiàng)下的任何權(quán)利。如果因出售方不能支付的任何應(yīng)付款而產(chǎn)生的任何第三方對(duì)XXX的訴訟、主張、請(qǐng)求等，出售方應(yīng)當(dāng)負(fù)責(zé)賠償XXX由此而產(chǎn)生的損失。知識(shí)產(chǎn)權(quán)是指在企業(yè)中使用或經(jīng)營(yíng)企業(yè)所必需的所有知識(shí)產(chǎn)權(quán)。出售方擁有所有資產(chǎn)中完整的權(quán)利、所有權(quán)、占有和利益，并將其在不存在任何擔(dān)保利益、留臵權(quán)、債務(wù)、權(quán)利主張、妨礙、地役權(quán)、通行權(quán)、許可、限制及其它權(quán)益（“妨礙”）的情況下轉(zhuǎn)讓給XXX。、承租或使用的所有不動(dòng)產(chǎn)（包括改建在內(nèi)）。 客戶和供應(yīng)商。出售方或任何股東均未向企業(yè)的任何客戶或供應(yīng)商作出過承諾或許諾。在交易日后的至少三年時(shí)間內(nèi)，出售方將保證該等雇員可繼續(xù)使用租約項(xiàng)下、位于不動(dòng)產(chǎn)附近的宿舍設(shè)施，而無需由XXX承擔(dān)任何費(fèi)用。出售方和股東一貫遵守并遵從所有影響資產(chǎn)或企業(yè)的適用法律、規(guī)定、法規(guī)及條例的規(guī)定。不存在任何待決的、對(duì)資產(chǎn)或企業(yè)產(chǎn)生威脅或?qū)χ杏绊懙脑V訟、仲裁或是法律、行政或其它程序或是審計(jì)、質(zhì)詢或調(diào)查。出售方的帳冊(cè)和記錄中包含出售方股東和董事就資產(chǎn)或企業(yè)所召開的所有會(huì)議的準(zhǔn)確記錄及其所采取的行動(dòng)。出售方或股東或其任何前任者所擁有、管理、控制、占據(jù)、租賃或以其它方式使用（合稱為“控制下”）的任何不動(dòng)產(chǎn)之上、其中、之下或周圍未出現(xiàn)任何有害或有毒的物質(zhì)、廢物、污染物或致污物、石油產(chǎn)品或根據(jù)任何環(huán)境法律、條例、法規(guī)、命令、政策、指導(dǎo)方針、許可或其它法律規(guī)定（“環(huán)境法律”）受到管制的其它物質(zhì)。出售方或股東未收到過有關(guān)潛在或聲稱的權(quán)利主張、權(quán)利主張通知、要求、調(diào)查或其它提示性文件，亦沒有任何客戶就企業(yè)產(chǎn)品的產(chǎn)品質(zhì)量、外觀設(shè)計(jì)、工程設(shè)計(jì)或安全性進(jìn)行過投訴。 某些營(yíng)運(yùn)資金事宜。 披露。股東在購(gòu)買協(xié)議的交易日開始3年內(nèi)不向股東以外的第三人轉(zhuǎn)讓目標(biāo)公司的股份。資產(chǎn)收購(gòu)對(duì)象包括流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)，也包括負(fù)債。（2）有利于增強(qiáng)公司的獨(dú)立性擬上市公司通過資產(chǎn)收購(gòu)可以避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，減少關(guān)聯(lián)交易，保證股份公司資產(chǎn)的獨(dú)立性和完整性，整合企業(yè)上下游的產(chǎn)業(yè)鏈。資產(chǎn)收購(gòu)價(jià)格以某一日作為評(píng)估基準(zhǔn)日，并根據(jù)資產(chǎn)評(píng)估公司出具的評(píng)估報(bào)告中的凈資產(chǎn)為基準(zhǔn)計(jì)算確定。案例67：桂林三金藥業(yè)上市前資產(chǎn)收購(gòu)的案例案例參考《桂林三金藥業(yè)股份有限公司首次公開發(fā)行股票招股書》。2004年12月，經(jīng)工商行政管理部門核準(zhǔn)，三金集團(tuán)桂林中藥制藥廠注銷。2004年2月，同濟(jì)堂有限公司股東會(huì)審議通過，同意將公司的藥品品種轉(zhuǎn)讓給三金生物有限公司，并在資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓完成后，授權(quán)公司董事會(huì)辦理公司解散、清算的相關(guān)手續(xù)。上述資產(chǎn)收購(gòu)后，同濟(jì)堂公司停止生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，于2007年5月在相關(guān)工商行政管理部門核準(zhǔn)注銷。（1）4家工程公司的基本情況1998年6月，上海電力設(shè)立時(shí)，公司原控股股東上海市電力公司(現(xiàn)控股股東為中國(guó)電力投資集團(tuán)公司)將上海楊樹浦發(fā)電廠、上海閔行發(fā)電廠、上海南市發(fā)電廠、上海吳涇熱電廠一至五期工程以及七期工程中與發(fā)電有關(guān)的資產(chǎn)投資到上海電力。收購(gòu)前上海市電力公司持有上述4家工程公司的股權(quán)均為90％，上海電力物資公司持有上述4家工程公司的股權(quán)均為10％。原4家工程有限公司在上海工商行政管理局批準(zhǔn)注銷。股權(quán)收購(gòu)因?yàn)楣蓶|變動(dòng)須在相應(yīng)的工商行政管理部門辦理變更手續(xù)，而部分資產(chǎn)收購(gòu)不需要辦理工商變更手續(xù)，如果收購(gòu)的資產(chǎn)屬不動(dòng)產(chǎn)，須到房產(chǎn)部門辦理過戶。第三篇：資產(chǎn)證券化典型案例資產(chǎn)證券化典型案例 工行寧波分行資產(chǎn)證券化姜建清、李勇《商業(yè)銀行資產(chǎn)證券化：從貨幣市場(chǎng)走向資本》 2004年4月8日，中國(guó)工商銀行在北京分別與瑞士信貸第一波士頓、中信證券股份有限公司、中誠(chéng)信托投資有限責(zé)任公司簽署工行寧波市分行不良資產(chǎn)證券化項(xiàng)目相關(guān)協(xié)議。1．寧波不良資產(chǎn)證券化項(xiàng)目交易結(jié)構(gòu)（1）交易主體①委托人：中國(guó)工商銀行寧波市分行，即貸款資產(chǎn)提供人。③受益人：在信托中享有信托受益權(quán)的人。④受益人代表：中信證券股份有限公司作為受益人代表，代表受益人行使權(quán)利。本信托的信托財(cái)產(chǎn)是由寧波分行的13個(gè)營(yíng)業(yè)部或支行直接負(fù)責(zé)管理和處置，涉及借款人總數(shù)233個(gè)。第二步，受益權(quán)轉(zhuǎn)讓。第五步，信托終止，中誠(chéng)信托將剩余信托財(cái)產(chǎn)交回工行寧波分行。瑞士信貸第一波士頓、普華永道、德勤、高偉紳律師事務(wù)所、中信證券、總行有關(guān)部門和部分分行等50余人參加了會(huì)議。銀行最終確定了以資產(chǎn)證券化作為探索商業(yè)銀行利用資本市場(chǎng)處置不良貸款的手段之一，并聘請(qǐng)瑞士信貸第一波士頓作為該試點(diǎn)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)顧問。信息采集的工作進(jìn)行了3個(gè)月。（3）資產(chǎn)包調(diào)整信息采集形成了基礎(chǔ)資產(chǎn)包，通過分析資產(chǎn)的區(qū)域分布、行業(yè)結(jié)構(gòu)、擔(dān)保類型和預(yù)計(jì)回收金額比例等情況，對(duì)資產(chǎn)包進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，使資產(chǎn)包的資產(chǎn)組成既符合證券化的要求，又能滿足工商銀行資產(chǎn)處置的利益。為保證資產(chǎn)管理和處置計(jì)劃公正、客觀、透明的完成，中信證券作為后期的受益人代表參加了全部的工作。本證券化項(xiàng)目最終確定了借鑒國(guó)外的清算信托結(jié)構(gòu)，利用我國(guó)信托法中規(guī)定的財(cái)產(chǎn)信托作為特殊目的 載體，以受益權(quán)作為證券化投資工具。評(píng)級(jí)報(bào)告中，B級(jí)受益權(quán)2億元為AAA級(jí)，C級(jí)受益權(quán)2億元不評(píng)級(jí)。經(jīng)市場(chǎng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，如果3年期A、%，%%以上，則市場(chǎng)的可接受程度會(huì)顯著提高。國(guó)債、金融債和信托產(chǎn)品等固定收益產(chǎn)品的收益率呈現(xiàn)不斷上升趨勢(shì)，短、中、長(zhǎng)期收益率水平從4月12日以來均不斷上升。經(jīng)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)確認(rèn)，資產(chǎn)池回收預(yù)期情況能支持發(fā)行期限調(diào)整。證券化后資產(chǎn)的表現(xiàn)如低于預(yù)期說明銀行在風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估能力、證券承銷能力、資產(chǎn)處置能力上的不足和整體資產(chǎn)質(zhì)量的不高。（2）信用風(fēng)險(xiǎn)管理信用風(fēng)險(xiǎn)是指發(fā)起人保留的余值因違約而發(fā)生損失的可能。第二是由獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)管理部門對(duì)證券化后的情況進(jìn)行監(jiān)控，證券化風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控的主要內(nèi)容有：定期監(jiān)控、報(bào)告基礎(chǔ)資產(chǎn)的表現(xiàn)，包括核銷率、回收率、違約情況、和初始規(guī)模相比的未償本金規(guī)模等；確認(rèn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的程度和限制，評(píng)估交易后銀行保留的余值信用風(fēng)險(xiǎn)和或有負(fù)債要求；分析交易現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)的潛在風(fēng)險(xiǎn)和第三方支持的可依靠程度，模擬分析在現(xiàn)有現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)下資產(chǎn)的各種表現(xiàn)和可能的現(xiàn)金流分配，通過壓力測(cè)試來預(yù)測(cè)在最可能和最壞情況下投資者和銀行的損失敞口。（3）交易風(fēng)險(xiǎn)管理發(fā)起人在承擔(dān)資產(chǎn)管理責(zé)任時(shí)，由于內(nèi)部控制、信息系統(tǒng)、員工道德、操作過程中的建設(shè)不力會(huì)導(dǎo)致交易風(fēng)險(xiǎn)敞口的增加。針對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，工商銀行采取的措施包括：計(jì)算特定日期攤銷的證券數(shù)量；制定攤銷或到期時(shí)的融資和緊急流動(dòng)性供給計(jì)劃；計(jì)算B級(jí)受益權(quán)的償付情況及需要由工商銀行贖回的數(shù)量及時(shí)間；指定贖回時(shí)的融資及流動(dòng)性供給計(jì)劃。不良資產(chǎn)證券化的一次大膽實(shí)驗(yàn)：從中國(guó)華融資產(chǎn)管理公司資產(chǎn)處置信托項(xiàng)目看不良資產(chǎn)證券化王小波 王海波 劉柏榮 《金融時(shí)報(bào)》，2003年9月12日華融資產(chǎn)處置信托的設(shè)立本次中國(guó)華融資產(chǎn)管理公司（下稱“華融公司”）與中信信托設(shè)立的資產(chǎn)處置信托符合《中華人民共和國(guó)信托法》（下稱《信托法》）及相關(guān)法律法規(guī)的要求，為合法設(shè)立的信托（下稱“本信托”）。信托財(cái)產(chǎn)：設(shè)立本信托的信托財(cái)產(chǎn)為華融公司合法擁有的一般債權(quán)資產(chǎn)、有保證的債權(quán)資產(chǎn)、有房地產(chǎn)等實(shí)物資產(chǎn)抵押的債權(quán)資產(chǎn)和重組后的債權(quán)資產(chǎn)。華融公司與中信信托簽訂《華融資產(chǎn)處置財(cái)產(chǎn)信托合同》，華融公司將擬處置上述合格的債權(quán)資產(chǎn)設(shè)定為信托財(cái)產(chǎn)，并將其轉(zhuǎn)移給中信信托持有，華融公司作為信托財(cái)產(chǎn)的受益人。（3）優(yōu)先級(jí)受益權(quán)的轉(zhuǎn)讓。（4）優(yōu)先級(jí)受益權(quán) 的流轉(zhuǎn)。（6）信托的終止。（3）在權(quán)利轉(zhuǎn)讓通知中，華融公司和中信信托明確告知債務(wù)人，已就華融公司對(duì)債務(wù)人享有的債權(quán)資產(chǎn)設(shè)定為信托財(cái)產(chǎn)，華融公司對(duì)債務(wù)人的債權(quán)已經(jīng)移轉(zhuǎn)至中信信托，華融公司將其享有的對(duì)債務(wù)人的相應(yīng)債權(quán)、相應(yīng)擔(dān)保權(quán)利（如有）、華融公司與債務(wù)人及其他第三方業(yè)已達(dá)成并生效的相關(guān)協(xié)議項(xiàng)下的相關(guān)權(quán)利以及其他文件項(xiàng)下的相關(guān)權(quán)利，轉(zhuǎn)讓給中信信托。非貨幣性信托財(cái)產(chǎn)的處置代理：（1）在本信托設(shè)立時(shí)，受托人選擇并委托華融公司代為清收、處置、變現(xiàn)本信托項(xiàng)下的非貨幣性信托財(cái)產(chǎn)，并對(duì)華融公司的處置行為進(jìn)行監(jiān)督。優(yōu)先級(jí)信托受益權(quán)的流通性問題：（1）在該項(xiàng)目中，優(yōu)先級(jí)受益權(quán)的流通實(shí)質(zhì)上是資產(chǎn)處置信托項(xiàng)下優(yōu)先級(jí)受益權(quán)所對(duì)應(yīng)權(quán)利義務(wù)的轉(zhuǎn)讓，應(yīng)屬合同轉(zhuǎn)讓，信托受益權(quán)的流通受《合同法》、《信托法》的調(diào)整，不受我國(guó)證券法規(guī)的調(diào)整，不同于資產(chǎn)證券化下的資產(chǎn)支持證券的流轉(zhuǎn)方式。對(duì)華融公司資產(chǎn)處置信托項(xiàng)目的思考項(xiàng)目與資產(chǎn)證券化的關(guān)系：該項(xiàng)目利用資產(chǎn)證券化和信托的基本原理，大量借鑒了資產(chǎn)證券化基礎(chǔ)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制、現(xiàn)金流包裝技術(shù)、以特定資產(chǎn)為支撐的投資合同、表外處理、優(yōu)先級(jí)/次級(jí)交易信用增級(jí)模式等資產(chǎn)證券化思路，創(chuàng)造性地完成了相應(yīng)的交易，這也可能是許多業(yè)內(nèi)人士稱該項(xiàng)目為準(zhǔn)資產(chǎn)證券化項(xiàng)目的原因。項(xiàng)目的影響：該項(xiàng)目充分利用了信托制度所提供的操作平臺(tái)，創(chuàng) 設(shè)了新的融資工具，屬資產(chǎn)處置或融資思路的重大創(chuàng)新。中遠(yuǎn)集團(tuán)資產(chǎn)證券化案例分析梁鈞一、引言在國(guó)內(nèi)已成功實(shí)施的資產(chǎn)證券化項(xiàng)目有：中遠(yuǎn)集團(tuán)航運(yùn)收入資產(chǎn)證券化、中集集團(tuán)應(yīng)收帳款資產(chǎn)證券化、珠海高速公路未來收益資產(chǎn)證券化。本文是作者與中遠(yuǎn)集團(tuán)資產(chǎn)證券化項(xiàng)目參與人交流后，獲得的一些新的經(jīng)驗(yàn)和體會(huì)。三、中遠(yuǎn)集團(tuán)融資方式介紹 1． 商業(yè)票據(jù)中國(guó)遠(yuǎn)洋運(yùn)輸（集團(tuán)）總公司一直在美國(guó)資本市場(chǎng)連續(xù)發(fā)行商業(yè)票據(jù)，發(fā)行的商業(yè)票據(jù)最長(zhǎng)期限為270天，通過組建銀團(tuán)進(jìn)行分銷，并且以信用證作為發(fā)行的商業(yè)票據(jù)擔(dān)保。發(fā)行期限為5年。3．投資銀行在開曼群島設(shè)立一特設(shè)信托機(jī)構(gòu)，特設(shè)信托機(jī)構(gòu)為一獨(dú)立法人，由于注冊(cè)地在開曼群島，享受免稅待遇，但它實(shí)質(zhì)上為一空殼公司。7．投資銀行作為發(fā)行資產(chǎn)支持證券的主承銷商，在美國(guó)資本市場(chǎng)尋找投資者。2．特設(shè)信托機(jī)構(gòu)將發(fā)行資產(chǎn)支持證券的收入，通過某商業(yè)銀行CACSO帳戶轉(zhuǎn)入到中遠(yuǎn)集團(tuán)某子公司帳戶上。6．如果此商業(yè)銀行帳戶支付給資產(chǎn)支持證券投資者本金和利息后，仍有剩余時(shí)，將剩余部分支付給中遠(yuǎn)集團(tuán)某子公司。在中遠(yuǎn)集團(tuán)的案例中，由于機(jī)構(gòu)投資者的參與，使發(fā)行的交易成本較低。同時(shí)由于特設(shè)信托機(jī)構(gòu)的設(shè)立，在資產(chǎn)支持證券發(fā)行的交易結(jié)構(gòu)中采用了“真實(shí)出售”的過程，達(dá)到了破產(chǎn)隔離，提高了發(fā)行證券的信用等級(jí)。8．通過投資銀行的參與，對(duì)公司未來運(yùn)費(fèi)收入進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，并制定新的管理規(guī)范，可大大提高公司管理水平。和合公司持有廣深珠高速公路50%的股權(quán)，并最終持有廣深珠高速公路東段30年的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)直至2027年。珠海高速公路有限公司以當(dāng)?shù)貦C(jī)動(dòng)的管理費(fèi)及外地過境機(jī)動(dòng)車所繳納的過路費(fèi)作為支持，發(fā)行了總額為2億美元的債券，所發(fā)行的債券通過內(nèi)部信用增級(jí)的方法，將其分為兩部分：%的10年期優(yōu)先級(jí)債券，發(fā)行量是為8500萬美元；%的12年期的次級(jí)債券，發(fā)行量為11500萬美元。三亞地產(chǎn)投資券以三亞市丹州小區(qū)８００畝土地為發(fā)行標(biāo)的物，所籌資金用于該片土地的規(guī)劃設(shè)計(jì)、征地拆遷、土地平整、道路建設(shè) 及供電、供水、排水等五通一平的開發(fā)。投資管理人由海南匯通國(guó)際信托投資公司擔(dān)任，在開發(fā)期間，它要負(fù)責(zé)控制向發(fā)行人支付發(fā)行收入的節(jié)奏，以確保與地產(chǎn)的開發(fā)節(jié)奏大體同步，同時(shí)它還要監(jiān)督三亞開建按規(guī)劃設(shè)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)及預(yù)定時(shí)間完成開發(fā)；在開發(fā)完成后，管理人要組織銷售地產(chǎn)，并保證地產(chǎn)售價(jià)的公正性、合理性及競(jìng)爭(zhēng)性。％，其余皆為法人股。首先，三亞地產(chǎn)投資券是以未來的地產(chǎn)銷售收入為支撐發(fā)行的，符合資產(chǎn)證券化過程中資產(chǎn)支撐證券以該項(xiàng)資產(chǎn)未來的現(xiàn)金流為基礎(chǔ)的“一個(gè)核心”。最后、投