ais貨幣時間價值觀念在財務(wù)管理上的應(yīng)用(ppt 31)bcx-預覽頁
【正文】 ? ? ? ? 30 名目年利率與有效 年 利率 ? 一般我們常提到計畫有多少期 ?分期付款有多少期 ?有時候一期並不是一年 ,有時是一個月或半年 ,所以名目 (Nominal)年利率並不一定是有效 (Effective)年利率 .例如 ,一年如果有兩期 ,名目年利率 是12%,則 有效年利率 是 : (1+12%/2)2 – 1 = % 31 演講完畢，謝謝觀看！ 。Present value of an annuity) ? (FVA。 ? . 2 ? 例如股票價值可以由下列股利模式?jīng)Q定 : TTkDkDkDP)1(.... ..)1()1( 2210 ???????? 其中 ,P0就是股票市值 ,Dt就是 t期現(xiàn)金股利 ,k就是折現(xiàn)率 .也就是將未來的現(xiàn)金流量折為現(xiàn)在的貨幣價值的折現(xiàn)率 . 3 TT kPkIkIkIB)1()1(......)1()1( 20 ?????????? 例如一般債券價值可以由下列模式?jīng)Q定 : ? 其中 ,B0就是債券市值 ,P是債券面值 ,I就是每期利息 ,k就是折現(xiàn)率 .也就是將未來的現(xiàn)金流量折為現(xiàn)在的貨幣價值的折現(xiàn)率 . 4 ? 如果同時有數(shù)個計畫案可以考慮 ,那麼該如何判斷 ? ? 我們可以透過資本預算 (Capital budgeting)方法來決定 .其中有幾個方法都必須用到貨幣時間價值的觀念 .例如有一個方法叫做 NPV法 ,即淨現(xiàn)值法 ,是將計畫案未來每一期的淨現(xiàn)金流量折為現(xiàn)值再加總 ,再減去投資成本而得這個計畫案的淨現(xiàn)值 。 ? 。Future value) ? (PVA
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