現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理研究-預(yù)覽頁
【正文】 4個(gè)因素 –稅收 –資產(chǎn)類型 –經(jīng)營收入的不確定性 –融資能力 資本結(jié)構(gòu)決策 FA TB VL=VU+TB VU VL*, 資本結(jié)構(gòu) 企業(yè)價(jià)值 B/S 資本結(jié)構(gòu)決策 EBIT EPS EBIT= 債券籌資 股票籌資 收益范圍圖 * 負(fù)債是一把“雙刃劍”，有利有弊； * 負(fù)債后，資產(chǎn)必須發(fā)揮預(yù)期的效益； * 適度負(fù)債，有利于股東的利益； * 過度負(fù)債，可能導(dǎo)致企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境； * 同樣的負(fù)債比例，因行業(yè)不同，效果不同； * 在經(jīng)濟(jì)不景氣上升階段或企業(yè)經(jīng)營不善時(shí)，增加負(fù)債是危險(xiǎn)的。目前股東須繳納 10%的個(gè)人所得稅，在發(fā)放時(shí)由上市公司代扣代繳。 ?轉(zhuǎn)增股本是上市公司將一部分資本公積金折算成股票送給股東，增加股東持有的股票數(shù)量。一般來講，會(huì)刺激公司股票價(jià)格的上漲，股東從股票價(jià)格的上漲中獲得了更大的投資收益。 （二）營運(yùn)資金管理 營運(yùn)資金管理概述 現(xiàn)金管理 應(yīng)收賬款管理 存貨管理 營運(yùn)資金管理概述 ?（ 1）營運(yùn)資金的含義 ?（ 2）營運(yùn)資金的意義 ?（ 3）營運(yùn)資金管理政策 營運(yùn)資金的含義 ?廣義營運(yùn)資金，又稱毛營運(yùn)資金，指流動(dòng)資產(chǎn)總額。 ?（ 3）信用政策和收賬政策的制定。 信用政策： 信用期間 、 信用標(biāo)準(zhǔn)和現(xiàn)金折扣政策 。 ?（ 3）存貨的日常管理 ?目標(biāo)：就是要在各種存貨成本與存貨效益之間作出權(quán)衡，達(dá)到兩者的最佳結(jié)合，這就是存貨管理的目標(biāo)。 ? 21世紀(jì)以后：全面風(fēng)險(xiǎn)管理 （二）財(cái)務(wù)控制方法 ? 預(yù)算控制 ? 內(nèi)部控制 （三）預(yù)算控制 ? 成功企業(yè)的做法： ?每年都要制定一個(gè) 5年計(jì)劃 ?每年按月份準(zhǔn)備年度預(yù)算 ?每月應(yīng)該進(jìn)行業(yè)務(wù)檢查 ?每季度或每年最后一個(gè)季度都要對(duì)下三個(gè)月進(jìn)行預(yù)測(cè) 5年計(jì)劃的決定因素 ? 依照戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)單位 部門或公司所制定的戰(zhàn)略 ? 凈資產(chǎn)收益率的目標(biāo) ? 銷售機(jī)會(huì)（市場(chǎng)總規(guī)模；市場(chǎng)份額） ? 設(shè)備生產(chǎn)能力的需要（廠房及設(shè)備） ? 可以利用的資金 ? 技術(shù)路徑圖需加以更新（改進(jìn)不合理的工作環(huán)節(jié)和程序） ? 引進(jìn)新產(chǎn)品的目標(biāo)需要加以確定 每年按月份準(zhǔn)備年度預(yù)算 ? 公司級(jí)管理人員與部門乃至分部門、戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)單位共同確定凈資產(chǎn)收益率的預(yù)算 ? 凈資產(chǎn)收益率目標(biāo)隨后推動(dòng)著下面各項(xiàng)預(yù)算 ? 銷售和利潤預(yù)算隨后推動(dòng)下面各項(xiàng)的計(jì)劃 ?銷售和利潤預(yù)算 ?資本支出預(yù)算 ?庫存預(yù)算 ?其他流動(dòng)資金預(yù)算 ?產(chǎn)品銷售組合和平均銷售價(jià)格 ?生產(chǎn)成本和降低成本目標(biāo) ?部門業(yè)務(wù)開支預(yù)算 ?每個(gè)部門及其損益表和資產(chǎn)負(fù)債表上的明細(xì)支出預(yù)算 ,均有一位經(jīng)理來控制本部門的預(yù)算 每月應(yīng)該進(jìn)行業(yè)務(wù)檢查 ? 將實(shí)際結(jié)果與預(yù)算作比較 ? 報(bào)告前一期的業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢(shì) ? 對(duì)與預(yù)算不一致的情況和發(fā)展趨勢(shì)作出解釋 ? 做好糾正計(jì)劃 預(yù)算管理過程 計(jì) 劃 編 制 控 制 業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià) 將計(jì)劃用數(shù)量和表格形式反映出來形成預(yù)算 將企業(yè)的總體目標(biāo)和規(guī)劃用文字說明 經(jīng)理使用預(yù)算指導(dǎo)、監(jiān)督和調(diào)節(jié)經(jīng)營活動(dòng) 經(jīng)理使用實(shí)際數(shù)與預(yù)算相對(duì)比的報(bào)告作評(píng)價(jià) 反饋 反饋 全面預(yù)算的內(nèi)容 ?業(yè)務(wù)預(yù)算 －與企業(yè)日常業(yè)務(wù)直接相關(guān)的具有實(shí)質(zhì)性基本活動(dòng)的預(yù)算。包括對(duì)全行業(yè)的同類產(chǎn)品的銷售預(yù)計(jì)，以及行業(yè)內(nèi)部的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)； ? 宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境。 ? 確定業(yè)務(wù)量范圍，通常在正常生產(chǎn)能力的 70%至 110
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