現(xiàn)代企業(yè)資本運(yùn)營教材-預(yù)覽頁
【正文】 社會(huì)的公司在自身?xiàng)l件不夠的時(shí)候如何上市 —— 借殼上市和買殼上市。 國美電器的借殼過程 第一步：尋找殼公司，鎖定香港上市公司 京華自動(dòng)化； 第二步：增發(fā)“公眾股”，加強(qiáng)對(duì)殼公司的實(shí)際控制力度； 第三步，明減暗增，逢低加注 —— 不斷增加股權(quán) ； 第四步，權(quán)衡利弊，先將地產(chǎn)裝入殼中 第三節(jié) 債券市場(chǎng)融資 江蘇陽光是我國紡織服裝業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)，與很多傳統(tǒng)紡織企業(yè)一樣，這家公司也正處于轉(zhuǎn)型過程之中，旗下陽光時(shí)尚服飾有限公司近 3年來連鎖店持續(xù)擴(kuò)張，每家連鎖店都需要租金、裝潢投入、貨品鋪墊等綜合性支出，需要相應(yīng)的資金支持補(bǔ)充該公司及下屬企業(yè)。公司董事長(zhǎng)陳麗芬認(rèn)為，債券融資具有穩(wěn)定、受政策影響小的特點(diǎn)。 類型：記名債券和不記名債券 。 公司債券是采取固定的利率方式發(fā)行，發(fā)行利率為 %，加上承銷費(fèi)等發(fā)行費(fèi)用，綜合發(fā)行成本為 %，與同期基準(zhǔn)利率 %相比還是有許多結(jié)余，尤其是目前國家連續(xù)加息的緊縮環(huán)境下，經(jīng)濟(jì)效益更加明顯。 ? 湖北宜化公司債 湖北宜化于 2023年發(fā)行 7億元公司債，期限為 10年，發(fā)行價(jià)格為每張人民幣 100元，采取網(wǎng)上向原無限售條件流通股股東優(yōu)先配售、網(wǎng)上面向公眾投資者公開發(fā)行和網(wǎng)下面向機(jī)構(gòu)投資者協(xié)議發(fā)行相結(jié)合的方式。 （ 3）公司債券 公司債是指公司依照法定程序發(fā)行、約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。 分類：發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng) 場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)和場(chǎng)外交易市場(chǎng) 三、債券市場(chǎng)存在的問題： 股票市場(chǎng)與債券市場(chǎng)發(fā)展的嚴(yán)重非均衡 企業(yè)債券信用評(píng)級(jí)缺乏權(quán)威評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu) 企業(yè)債券利率過低 企業(yè)債券定價(jià)不合理，品種單一，缺乏創(chuàng)新 第三節(jié) 債券市場(chǎng)融資 四、債券市場(chǎng)的功能 （一）融資和投資功能 （二）資源配置功能 （三）宏觀調(diào)控功能 （四）提供市場(chǎng)基準(zhǔn)利率的功能 （五）防范金融風(fēng)險(xiǎn)的功能 （一）發(fā)行債券的資格和條件 發(fā)行公司債券，必須具備以下條件 ： 3000萬元，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)額不低于 6000萬元； 40％； 息； ； ； 。債券的發(fā)行價(jià)格很大程度上影響了投資者購買量，因此企業(yè)應(yīng)結(jié)合期望的融資量與自身實(shí)力來確定債券的發(fā)行價(jià)格。如果企業(yè)已被資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)為信用級(jí)別較高的企業(yè)。企業(yè)為籌資最常見的方式之一是委托金融機(jī)構(gòu)向社會(huì)公開發(fā)行債券。 二、風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制與銀行貸款的區(qū)別 ? 首先，銀行貸款講安全性，回避風(fēng)險(xiǎn)；而風(fēng)險(xiǎn)投資卻偏好高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，追逐高風(fēng)險(xiǎn)后隱藏的高收益。 ? 最后，銀行貸款需要抵押、擔(dān)保，一般投向成長(zhǎng)和成熟階段的企業(yè)，而風(fēng)險(xiǎn)投資不要抵押和擔(dān)保，它投資到新興的、有高速成長(zhǎng)性的企業(yè)和項(xiàng)目。 （二） BOT融資方式的特點(diǎn) 1. BOT融資方式是無追索的或有限追索的，舉債不計(jì)入國家外債，債務(wù)償還只能靠項(xiàng)目的現(xiàn)金流量。 5. BOT融資項(xiàng)目的收入一般是當(dāng)?shù)刎泿拧Ｋ侵刚块T或國有企業(yè)將建設(shè)好的項(xiàng)目的一定期限的產(chǎn)權(quán)和經(jīng)營權(quán)，有償轉(zhuǎn)讓給投資人，由其進(jìn)行運(yùn)營管理；投資人在一個(gè)約定的時(shí)間內(nèi)通過經(jīng)營收回全部投資和得到合理的回報(bào)，并在合約期滿之后，再交回給政府部門或原單位的一種融資方式。項(xiàng)目的建設(shè)已完成，僅通過項(xiàng)目經(jīng)營權(quán)移交來完成一次融資。 ? 2. 增加了社會(huì)投資總量，以基礎(chǔ)行業(yè)發(fā)展帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，促進(jìn)整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長(zhǎng)。 SPV或發(fā)起人把完工項(xiàng)目的所有權(quán)和新建項(xiàng)目的所有權(quán)均轉(zhuǎn)讓給 SPV，以確保有專門機(jī)構(gòu)對(duì)兩個(gè)項(xiàng)目的管理、轉(zhuǎn)讓、建造負(fù)有全權(quán)，并對(duì)出現(xiàn)的問題加以協(xié)調(diào)。 6. 新項(xiàng)目投入使用。 2. 由于是通過 SPC發(fā)行高檔投資債券募集資本，這種負(fù)債不反映在原始權(quán)益人自身的“資產(chǎn)負(fù)債表”上，從而避免了原始權(quán)益人資產(chǎn)質(zhì)量的限制。 6. 債券的信用風(fēng)險(xiǎn)得到了 SPC的信用擔(dān)保，是高檔投資級(jí)證券，并且還能在二級(jí)證券市場(chǎng)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，變現(xiàn)能力強(qiáng)，投資風(fēng)險(xiǎn)小，因而具有較大的吸引力，易于債券的發(fā)行推銷。 10. 這種融資方式適用于大規(guī)模地籌集資本，特別是國際市場(chǎng)籌集資本更是如此。 4. 利用信用增級(jí)手段，使該組資產(chǎn)獲得預(yù)期的信用等級(jí)。 靜夜四無鄰，荒居舊業(yè)貧。 2023/3/172023/3/172023/3/17Friday, March 17, 2023 1乍見翻疑夢(mèng)，相悲各問年。 2023/3/172023/3/17March 17, 2023 1做前，能夠環(huán)視四周；做時(shí)，你只能或者最好沿著以腳為起點(diǎn)的射線向前。 2023/3/172023/3/172023/3/17Mar2317Mar23 1世間成事，不求其絕對(duì)圓滿，留一份不足，可得無限完美。 2023年 3月 2023/3/172023/3/172023/3/173/17/2023 1少年十五二十時(shí)，步行奪得胡馬騎。 2023/3/172023/3/172023/3/173/17/2023 12:00:24 AM 1越是沒有本領(lǐng)的就越加自命不凡。 2023/3/172023/3/172023/3/172023/3/173/17/2023 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023/3/172023/3/172023/3/172023/3/17 MOMODA POWERPOINT Lorem ipsum dolor sit, eleifend nulla ac, fringilla purus. Nulla iaculis tempor felis amet, consectetur adipiscing elit. Fusce id urna blanditut cursus. 感 謝 您 的 下 載 觀 看 專家告訴
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