某戰(zhàn)略投資有限公司投資計(jì)劃書內(nèi)容及方法-預(yù)覽頁
【正文】 研究行業(yè)企業(yè)研究到哪里競(jìng)爭(zhēng)？如何競(jìng)爭(zhēng)？靠什么競(jìng)爭(zhēng)？13行業(yè)研究案例 —— 麻黃價(jià)值鏈167。? 杜絕 “釣魚 ”項(xiàng)目167。 燃料及動(dòng)力供應(yīng)167。 總體設(shè)計(jì)方案15投資估算q 固定資產(chǎn)投資估算167。 動(dòng)態(tài)投資? 建設(shè)期利息? 投資方向調(diào)節(jié)稅? 漲價(jià)預(yù)備金q 流動(dòng)資金估算的方法167。q 總投資＝固定資產(chǎn)投資＋流動(dòng)資金投資16投資估算 —— 固定資產(chǎn)投資估算舉例17財(cái)務(wù)效益評(píng)估q 財(cái)務(wù)效益評(píng)估中需估 算的若干表及流程圖投資估算表投資計(jì)劃與資金籌措表總成本費(fèi)用估算表 損 益 表 現(xiàn)金流量表借款償還期計(jì)算表固定資產(chǎn)投資估算表流動(dòng)資金估算表銷售收入預(yù)測(cè)表銷售稅金及附加計(jì)算表點(diǎn)擊打開 18財(cái)務(wù)效益評(píng)估q 財(cái)務(wù)效益評(píng)估中常用的技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo) 點(diǎn)擊打開 19財(cái)務(wù)效益評(píng)估q 傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)權(quán)重過重的局限性167。但從投資方的角度來開，投資者往往注重的是自有投入資金的回報(bào)和現(xiàn)金流的周轉(zhuǎn)。? 資產(chǎn)負(fù)債類比率：資產(chǎn)負(fù)債表的測(cè)算準(zhǔn)確度不可能很高。 就風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估來說，實(shí)務(wù)操作中更多地是從行業(yè)、技術(shù)、市場(chǎng)、經(jīng)營(yíng)管理、財(cái)務(wù)、政策以及高管人員的角度來進(jìn)行定性分析并提出防范或規(guī)避措施。 資本市場(chǎng)的利用q 案例討論：股本金總資產(chǎn)＝固定資產(chǎn) ＋遞延 +流動(dòng)資金 杠桿 1:資產(chǎn)負(fù)債率 63％21完整的投資計(jì)劃書q （ 1）行業(yè)調(diào)研167。 產(chǎn)業(yè)內(nèi)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中所占份額與發(fā)展地位167。 來自產(chǎn)業(yè)內(nèi)外的競(jìng)爭(zhēng)167。 下游行業(yè)的市場(chǎng)前景、供需狀況167。 與該行業(yè)有關(guān)的法律法規(guī)概述q（ 2）公司基本框架167。 公司高級(jí)管理人員及簡(jiǎn)歷167。 對(duì)所確定的管理模式進(jìn)行充分說明q（ 4）公司經(jīng)營(yíng)管理計(jì)劃167。 主要產(chǎn)品和利潤(rùn)的主要來源167。 營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)及分銷渠道167。 研究開發(fā)費(fèi)用支出與銷售收入的比例關(guān)系167。 原材料及供應(yīng)，與主要供應(yīng)商關(guān)系167。 融資前后的資本結(jié)構(gòu)及權(quán)益比例q （ 8）投資的可行性分析167。 投資的可行性分析q （ 9）總投資預(yù)算及財(cái)務(wù)分析167。 公司內(nèi)部的財(cái)務(wù)和管理控制系統(tǒng)流程圖167。 出口退稅與關(guān)稅影響167。 兼并與收購(gòu)的動(dòng)因及類型167。 盡職調(diào)查167。 整合計(jì)劃的制訂24兼并與收購(gòu)的概念q兼并與收購(gòu) （ MergerAcquisition， MA）167。? 涵蓋的內(nèi)容較廣，其結(jié)果可以是擁有目標(biāo)企業(yè)幾乎全部的股份或資產(chǎn)，從而將其吞并，也可以是相對(duì)控股或參股。 實(shí)務(wù)并購(gòu)操作中，涌現(xiàn)出很多變通形式或衍生方式，如合資成立一家新公司，由收購(gòu)方控股，被并購(gòu)方以原有核心資產(chǎn)出資。 上下游產(chǎn)業(yè)的延伸167。 避稅167。 吸收合并與新設(shè)合并167。 80%的并購(gòu)案不能按期實(shí)現(xiàn)預(yù)期的效益！ 80%的失敗是因?yàn)闆]有詳細(xì)的整合計(jì)劃或沒有落實(shí)計(jì)劃！ —— The Boston Consulting Group167。167。 SWOT分析舉例? 即企業(yè)所面對(duì)的強(qiáng)勢(shì)、弱勢(shì)、機(jī)會(huì)、威脅分析32167。 直接比較法167。 正確的理念：價(jià)格應(yīng)該反映資產(chǎn)預(yù)期在未來產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流的現(xiàn)值34公司價(jià)值評(píng)估的方法 —— 調(diào)賬法、股票債券法q 調(diào)整賬面價(jià)值法167。 調(diào)整方法? 重置成本法? 變賣價(jià)值法q 股票和債券方法167。 討論： P/E（ 市盈率）? 適用范圍：能夠找到合適可比的公司，因此公眾（上市）公司較適合? 缺點(diǎn)：每股收益受資本支出、資本盈余、匯率波動(dòng)的影響波動(dòng)較大；根據(jù) P/E計(jì)算所得出的實(shí)際上是股東權(quán)益的價(jià)值。 基本方法：? NCFt: 評(píng)估對(duì)象第 t年的凈現(xiàn)金流量? WACC: 評(píng)估對(duì)象的加權(quán)平均資本成本167。 三階段模型? 評(píng)估對(duì)象的加權(quán)平均資本成本 (WACC)；37公司價(jià)值評(píng)估的方法 —— 折現(xiàn)現(xiàn)金流法167。 WACC的確定?wd,wp,ws： 債務(wù)、優(yōu)先股、股權(quán)資本在總資產(chǎn)中的比例?kd,kp,ks： 債務(wù)、優(yōu)先股、普通股權(quán)資本的成本?Te： 公司所得稅率167。β 的估計(jì)： 實(shí)際上是一個(gè) 線性相關(guān)系數(shù) 原理 : Rj =Rf+β(R mRf) =Rf(1β)+ β*R m = a+b*Rm167。 的計(jì)算： Ki=KRF+(KMKRF)*bi科利華 (600799) 223。 =用友軟件： = *+*+*+*= 167。 用友軟件 IPO的發(fā)行價(jià)格、首日上市交易價(jià)格 。? 整合的目標(biāo)就是實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)與資源共享、減少內(nèi)耗及其提升業(yè)務(wù)的綜合競(jìng)爭(zhēng)能力等。 退出可行性分析，賣點(diǎn)、有否意向買家、運(yùn)作的盈利可能q 退出方案167。 重組方案：股權(quán)、債務(wù)、人員、業(yè)務(wù)的重組；167。46形成項(xiàng)目并購(gòu)報(bào)告形成完整的項(xiàng)目并購(gòu)?fù)顿Y計(jì)劃X X X X并購(gòu)項(xiàng)目投資計(jì)劃項(xiàng)目經(jīng)理： X X X 項(xiàng)目成員： X X X X X X時(shí)間：二 ○○二年八月 目 錄 1. 投資 /并購(gòu)綜述 2. 行業(yè) /競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu) 3. 目標(biāo)企業(yè)分析 4. 管理團(tuán)隊(duì) 5. 價(jià)值評(píng)估 6. 整合計(jì)劃 7. 退出機(jī)會(huì) 8. 結(jié)論
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