期權(quán)定價(jià)方法介紹-預(yù)覽頁(yè)
【正文】 外的收益補(bǔ)償其承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。 二叉樹期權(quán)定價(jià)模型 （ 1）單期二叉樹模型（與復(fù)制原理和風(fēng)險(xiǎn)中性原理的計(jì)算方式相同） 以風(fēng)險(xiǎn)中性原理為例： 將上行概率與下行概率公式帶入（ 1）得 （ 2）兩期二叉樹模型 如果把單期二叉樹模型的到期時(shí)間分割成兩部分，就形成了兩期二叉樹模型。把年收益率標(biāo)準(zhǔn)差和升降百分比聯(lián)系起來(lái)的公式是： 自然對(duì)數(shù) σ= 標(biāo)的資產(chǎn)連續(xù)復(fù)利收益率的標(biāo)準(zhǔn)差 （未來(lái)收益率的標(biāo)準(zhǔn)差往往無(wú)法確定，根據(jù)歷史數(shù)據(jù)來(lái)計(jì)算） 以年表示的時(shí)間長(zhǎng)度（每一期長(zhǎng)度用年表示） te1 ???? 上升百分比u u11 ?? 下降百分比d例 2：已知：股票價(jià)格 S0＝ 50元，執(zhí)行價(jià)格 ，年無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率 4%，股價(jià)波動(dòng)率（標(biāo)準(zhǔn)差） ，到期時(shí)間 6個(gè)月，劃分期數(shù)為 6期。 布萊克 斯科爾斯定價(jià)模型（模型） （ 1）期權(quán)定價(jià)模型公式 N(d1)， N(d2)：正態(tài)分布下的概率累計(jì) S0：標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)行價(jià)格 X：到期日的執(zhí)行價(jià)格 ：連續(xù)復(fù)利的年度無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率 σ：連續(xù)復(fù)利計(jì)算的標(biāo)的資產(chǎn)的年收益率的標(biāo)準(zhǔn)差 t：期權(quán)到期時(shí)間（用年表示） （ 2）期權(quán)定價(jià)模型各參數(shù)估計(jì)（關(guān)鍵的 5個(gè)參數(shù)） S0：標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)行價(jià)格 X：期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格 ：連續(xù)復(fù)利的年度無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率 σ：連續(xù)復(fù)利計(jì)算的標(biāo)的資產(chǎn)年收益率的標(biāo)準(zhǔn)差 t：期權(quán)到期時(shí)間（用年表示） ① 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的估計(jì) 選擇與期權(quán)到期日相同或最接近的國(guó)庫(kù)券利率，國(guó)庫(kù)券利率指的是市場(chǎng)利率（根據(jù)市場(chǎng)價(jià)格計(jì)算得到期收益率），并且是按照復(fù)利計(jì)算。 實(shí)物期權(quán)的概念 與傳統(tǒng)的企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法如貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法等相比，傳統(tǒng)方法無(wú)法反映管理層能在未來(lái)取得更多信息后修正原有計(jì)劃的彈性，即忽略了管理彈性的價(jià)值。 （ 1）延遲期權(quán)：當(dāng)企業(yè)擁有了一塊土地或某資源但還沒(méi)有立即利用該資產(chǎn)的壓力，觀望產(chǎn)品價(jià)格的發(fā)展可能會(huì)更有利。 （ 5）轉(zhuǎn)換期權(quán)：管理者可根據(jù)未來(lái)市場(chǎng)需求的變化來(lái)決定晟有利的投入與產(chǎn)出。 18:26:3018:26:3018:263/8/2023 6:26:30 PM ? 1以我獨(dú)沈久，愧君相見(jiàn)頻。 2023年 3月 8日星期三 下午 6時(shí) 26分 30秒 18:26: ? 1比不了得就不比，得不到的就不要。 下午 6時(shí) 26分 30秒 下午 6時(shí) 26分 18:26: ? 沒(méi)有失敗，只有暫時(shí)停止成功！。 18:26:3018:26:3018:26Wednesday, March 8, 2023 ? 1不知香積寺，數(shù)里入云峰。 2023年 3月 下午 6時(shí) 26分 :26March 8, 2023 ? 1少年十五二十時(shí)，步行奪得胡馬騎。 18:26:3018:26:3018:263/8/2023 6:26:30 PM ? 1越是沒(méi)有本領(lǐng)的就越加自命不凡。 :26:3018:26:30March 8, 2023 ? 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 下午 6時(shí) 26分 30秒 下午 6時(shí) 26分 18:26: MOMODA POWERPOINT Lorem ipsum dolor sit amet, consectetur adipiscing elit. Fusce id urna blandit, eleifend nulla ac, fringilla purus. Nulla iaculis tempor felis ut cursus. 感 謝 您 的 下 載 觀 看 專家告訴
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