期權(quán)定價方法介紹-預覽頁
【正文】 外的收益補償其承擔的風險。 二叉樹期權(quán)定價模型 （ 1）單期二叉樹模型（與復制原理和風險中性原理的計算方式相同） 以風險中性原理為例： 將上行概率與下行概率公式帶入（ 1）得 （ 2）兩期二叉樹模型 如果把單期二叉樹模型的到期時間分割成兩部分，就形成了兩期二叉樹模型。把年收益率標準差和升降百分比聯(lián)系起來的公式是： 自然對數(shù) σ= 標的資產(chǎn)連續(xù)復利收益率的標準差 （未來收益率的標準差往往無法確定，根據(jù)歷史數(shù)據(jù)來計算） 以年表示的時間長度（每一期長度用年表示） te1 ???? 上升百分比u u11 ?? 下降百分比d例 2：已知：股票價格 S0＝ 50元，執(zhí)行價格 ，年無風險利率 4%，股價波動率（標準差） ，到期時間 6個月，劃分期數(shù)為 6期。 布萊克 斯科爾斯定價模型（模型） （ 1）期權(quán)定價模型公式 N(d1)， N(d2)：正態(tài)分布下的概率累計 S0：標的資產(chǎn)現(xiàn)行價格 X：到期日的執(zhí)行價格 ：連續(xù)復利的年度無風險利率 σ：連續(xù)復利計算的標的資產(chǎn)的年收益率的標準差 t：期權(quán)到期時間（用年表示） （ 2）期權(quán)定價模型各參數(shù)估計（關(guān)鍵的 5個參數(shù)） S0：標的資產(chǎn)的現(xiàn)行價格 X：期權(quán)的執(zhí)行價格 ：連續(xù)復利的年度無風險利率 σ：連續(xù)復利計算的標的資產(chǎn)年收益率的標準差 t：期權(quán)到期時間（用年表示） ① 無風險利率的估計 選擇與期權(quán)到期日相同或最接近的國庫券利率，國庫券利率指的是市場利率（根據(jù)市場價格計算得到期收益率），并且是按照復利計算。 實物期權(quán)的概念 與傳統(tǒng)的企業(yè)價值評估方法如貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法等相比，傳統(tǒng)方法無法反映管理層能在未來取得更多信息后修正原有計劃的彈性，即忽略了管理彈性的價值。 （ 1）延遲期權(quán)：當企業(yè)擁有了一塊土地或某資源但還沒有立即利用該資產(chǎn)的壓力，觀望產(chǎn)品價格的發(fā)展可能會更有利。 （ 5）轉(zhuǎn)換期權(quán)：管理者可根據(jù)未來市場需求的變化來決定晟有利的投入與產(chǎn)出。 18:26:3018:26:3018:263/8/2023 6:26:30 PM ? 1以我獨沈久，愧君相見頻。 2023年 3月 8日星期三 下午 6時 26分 30秒 18:26: ? 1比不了得就不比，得不到的就不要。 下午 6時 26分 30秒 下午 6時 26分 18:26: ? 沒有失敗，只有暫時停止成功！。 18:26:3018:26:3018:26Wednesday, March 8, 2023 ? 1不知香積寺，數(shù)里入云峰。 2023年 3月 下午 6時 26分 :26March 8, 2023 ? 1少年十五二十時，步行奪得胡馬騎。 18:26:3018:26:3018:263/8/2023 6:26:30 PM ? 1越是沒有本領的就越加自命不凡。 :26:3018:26:30March 8, 2023 ? 1意志堅強的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 下午 6時 26分 30秒 下午 6時 26分 18:26: MOMODA POWERPOINT Lorem ipsum dolor sit amet, consectetur adipiscing elit. Fusce id urna blandit, eleifend nulla ac, fringilla purus. Nulla iaculis tempor felis ut cursus. 感 謝 您 的 下 載 觀 看 專家告訴
物理相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1