建設(shè)投資控制講義第四章-預(yù)覽頁
【正文】 F—— 終值； 現(xiàn)值與終值之間的關(guān)系： 現(xiàn)值 復(fù)利 利息 =終值 終值 復(fù)利利息 =現(xiàn)值 A一一等額年金。 79％，共存五年，按單利計息，問存款到期后的利息和本利和各為多少 ? A B． C． D． 答案： D 第三節(jié)資金時 間價值 熟悉 復(fù)利法是各期的利息分別按原始本金與累計利息之和計算的計息方式，即每期計算的利息計入下期的本金，下期將按本利和的總額計息。 若利率為年利率 ， 實際計算周期也是以年計 ， 這種年利率稱為實際利率；若利率為年利率 ， 而實際計算周期小于 — 年 ， 如每月 、 每季或每半年計息一次 ， 這種年利率就稱為名義利率 。 P=F/(1+ i) n = F/(1+ i) n 式中 ， (1 i)n為現(xiàn)值系數(shù) ， 記為 (P／ F， i， n)。 例 9某公司在第 5年末應(yīng)償還一筆 50萬元的債務(wù) ， 按年利率2． 79％ 計算 ， 該公司從現(xiàn)在起連續(xù) 5年每年年末應(yīng)向銀行存入資金為多少 ， 才能使其復(fù)本利和正好償清這筆債務(wù) ? A． 8。 458 答案： C 第三節(jié)資金時 間價值 熟悉 5． 等額資金回收公式 A=P{[i（ 1+ i） n]/[(1+ i)n 1] } 式中 ， [i（ 1+i） n]/[(1+i)n 1]為資金回收系數(shù) ， 記為 （ A/P，i,n） 。 第四節(jié) 項目評價 (二 )環(huán)境條件調(diào)查 環(huán)境條件主要調(diào)查以下幾方面的狀況：自然環(huán)境、生態(tài)環(huán)境、社會環(huán)境和特殊環(huán)境。 污染環(huán)境因素分析 2．破壞環(huán)境因素分析 第四節(jié) 項目評價 （四）環(huán)境保護(hù)措施。比較、評價的主要內(nèi)容有： (1)技術(shù)水平對比； (2)治理效果對比； (3)管理及監(jiān)測方式對比； (4)環(huán)境效益對比。 A． 盈利能力分析 B． 凈現(xiàn)值分析 C． 償債能力分析 D． 社會效益分析 E． 不確定性分析 答案： A， C ． E 第四節(jié) 項目評價 (二 )財務(wù)評價指標(biāo)體系 工程項目財務(wù)評價指標(biāo)體系根據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)，可作不同的分類。 總 投資收益率 =（ EBIT/TI） 100% （ ROE） 項目資本金經(jīng)利潤系指項目達(dá)到設(shè)計能力后正常年份的年凈利潤或運(yùn)營期內(nèi)年平均凈利潤 (NP)與項目資本金（ EC）的比率。項目投資現(xiàn)金流量表中累積凈現(xiàn)金流量由負(fù)值變?yōu)榱愕臅r點(diǎn)，即為項目的投資回收期。 第四節(jié) 項目評價 （ DSCR） 償債備付率是指項目在借款償還期內(nèi)，各年可用于還本付息資金（ BRITDATAX)與當(dāng)期應(yīng)還本付息金額（ FD）的比值，其表達(dá)式為： DSCR= （ BRITDATAX)/FD （ LOAR） 資產(chǎn)負(fù)債率系指各期末負(fù)債總額（ TL）同資產(chǎn)總額（ TA）的比率，應(yīng)按下式計算 LOAR= [（ TL） / （ TA） ] 100% 第四節(jié) 項目評價 (六 )動態(tài)評價指標(biāo)的計算分析 1．財務(wù)凈現(xiàn)值 (FNPV) FNPV=∑(CI— CO)t(1十 ic)t 式中， ic—— 基準(zhǔn)收益率或投資主體設(shè)定的折現(xiàn)率； n—— 項目計算期。 (FIRR) 式中， FIRR—— 財務(wù)內(nèi)部收益率；其他符號同前。 第三步：用線性插入法計算 FIRR的近似值，其公式如下： FIRR≈il FNPVl/（ FNPV 1 FNPV 2 (i2il) 判別準(zhǔn)則：設(shè)基準(zhǔn)收益率為 ic， 若， FIRR≥ic， 則 FNPV≥0，方案財務(wù)效果可行；若 FIRRic， 則 FNPV0， 方案財務(wù)效果不可行。它不僅取決于資金來源的構(gòu)成，而且還取決于項目未來風(fēng)險的大小和通貨膨脹的高低。 A． 投資收益率 B． 影子價格 C． 凈現(xiàn)值率 D． 社會折現(xiàn)率 E自有資金利潤率 答案： B、 D 第四節(jié) 項目評價 (一 )國民經(jīng)濟(jì)評價的范圍和內(nèi)容 需要進(jìn)行國民經(jīng)濟(jì)評價的項目及其內(nèi)容主要有以下方面： 1．基礎(chǔ)設(shè)施項目和公益性項目 2。間接效益與間接費(fèi)用 間接效益與間接費(fèi)用是指項目對國民經(jīng)濟(jì)做出的貢獻(xiàn)與國民經(jīng)濟(jì)為項目付出的代價，在直接效益與直接費(fèi)用中未得到反映的那部分效益與費(fèi)用。 第四節(jié) 項目評價 (三 )國民經(jīng)濟(jì)評價指標(biāo)的計算分析 經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率 (EIRR) 式中， B—— 效益流量； C—— 費(fèi)用流量； (BC)t—— 第 t年的國民經(jīng)濟(jì)凈效益流量； n—— 計算期。 判別準(zhǔn)則：經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值等于或大于零表示國家擬建項目付出代價后，可以得到符合社會折現(xiàn)率的社會盈余，或除了得到符合社會折現(xiàn)率的社會盈余外，還可以得到以現(xiàn)值計算的超額社會盈余虧這時就認(rèn)為項目是可以考慮接受的。 社會評價適應(yīng)于那些社會因素較為復(fù)雜，社會影響較為久遠(yuǎn)，社會效益較為顯著，社會矛盾較為突出，社會風(fēng)險較大的投資項目。項目評價中常使用盈虧分析圖表示分析結(jié)果， 例 16某設(shè)計方案年產(chǎn)量為 12萬噸，已知每噸產(chǎn)品的銷售價格為675元，每噸產(chǎn)品繳付的銷售稅金 (含增值稅》為 165元，單位可變成本為 250元，年總固定成本費(fèi)用為 1500萬元，試求產(chǎn)量的盈虧平衡點(diǎn)、盈虧平衡點(diǎn)的生產(chǎn)能力利用率。 (2)確定進(jìn)行敏感性分析的經(jīng)濟(jì)評價指標(biāo)。 (5)計算變動因素的臨界點(diǎn)。 三、概率分析 概率分析是通過研究各種不確定因素發(fā)生不同幅度變動的概率分布及其對方案經(jīng)濟(jì)效果的影響：對方案的凈觀金流量及經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)作出某種概率描述，從而對方案的風(fēng)險情況作出比較準(zhǔn)確的判斷。 在實際應(yīng)用中，現(xiàn)金流量因工程經(jīng)濟(jì)分析的范圍和經(jīng)濟(jì)評價方法不同，分為（）。 A．單利 B．年金 C．間斷復(fù)利 D．終值 E．連續(xù)復(fù)利 標(biāo)準(zhǔn)答案： A, C, E 解 析：利息計算有單利和復(fù)利之分。項目投資估算的審查部門和單位，在審查項目投資估算時，應(yīng)注意審查以下幾點(diǎn)。故答案為 BCDE。
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