不良債權(quán)資產(chǎn)價(jià)值及估價(jià)基礎(chǔ)和方法-預(yù)覽頁
【正文】 一、影響債權(quán)資產(chǎn)價(jià)值的主要因素 1．債務(wù)人財(cái)務(wù)及非財(cái)務(wù)指標(biāo)狀況 債務(wù)人作為償債主體，其自身綜合狀況是決定債權(quán)價(jià)值的重要內(nèi)在因素?！ ∫环矫?，對債務(wù)人或投資人而言，在市場經(jīng)濟(jì)條件下，債務(wù)人財(cái)務(wù)及非財(cái)務(wù)狀況所反映的其自身綜合價(jià)值需要通過產(chǎn)品或資產(chǎn)經(jīng)營方式的選擇，會(huì)產(chǎn)生不同的效用，因此，債務(wù)人財(cái)務(wù)及非財(cái)務(wù)狀況應(yīng)該具有不同的真實(shí)市場價(jià)值。 在我國目前現(xiàn)實(shí)環(huán)境下，債權(quán)處置的外部環(huán)境因素能夠在很大程度上左右債權(quán)資產(chǎn)的價(jià)值，主要包括： ?。?）法律環(huán)境。與實(shí)物、股權(quán)資產(chǎn)相比，債權(quán)資產(chǎn)內(nèi)在價(jià)值受到更多的經(jīng)濟(jì)利益主體與社會(huì)現(xiàn)實(shí)矛盾的制約。與實(shí)物、股權(quán)資產(chǎn)相同，債權(quán)資產(chǎn)價(jià)值同樣受到國家產(chǎn)業(yè)政策、財(cái)政金融政策、國內(nèi)產(chǎn)權(quán)和資本市場發(fā)育程度以及國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢的影響?！ 【C合評價(jià)法，即通過綜合評價(jià)債務(wù)人財(cái)務(wù)及非財(cái)務(wù)狀況，進(jìn)行綜合打分，根據(jù)得分情況確認(rèn)債權(quán)資產(chǎn)損失率及價(jià)值保留率的方法?！ ∏鍍敱壤ǎ赐ㄟ^計(jì)算債務(wù)人可供清償一般債務(wù)的資產(chǎn)占一般債權(quán)人債權(quán)總額的比例，確認(rèn)一般債權(quán)資產(chǎn)價(jià)值的方法，主要過程如下： 第一步，根據(jù)債務(wù)人實(shí)際狀況和處置時(shí)機(jī)，選擇一個(gè)時(shí)點(diǎn)，確定該時(shí)點(diǎn)債務(wù)人帳面資產(chǎn)、負(fù)債總額?！ 〉谒牟?，確認(rèn)債務(wù)人可用于清償一般債務(wù)的資產(chǎn)?！ 〈斯阶鳛榉治鰝鶛?quán)資產(chǎn)價(jià)值的基本公式，可以用來分析債權(quán)資產(chǎn)的一些特性： ?。?）可以合理解釋“冰棍現(xiàn)象”或者解釋處置時(shí)機(jī)的重要性?！ 。?）可以合理解釋債權(quán)方式對債權(quán)價(jià)值的影響，如果屬于抵押方式債權(quán)，即可以先在硬性負(fù)債價(jià)值補(bǔ)償中受償一部分，其余的參加一般債權(quán)受償，高于信用方式的受償額。但超值部分應(yīng)列入可供清償一般債務(wù)的資產(chǎn)。 3．清償比例法計(jì)算出來的是一種預(yù)測價(jià)值，不應(yīng)視為現(xiàn)實(shí)的交換價(jià)格，只是用作定價(jià)的基礎(chǔ)，正如實(shí)物資產(chǎn)評估價(jià)值與其交易價(jià)格之間的關(guān)系一樣，需要處置人員根據(jù)不同的情況確定處置價(jià)格。從兩種方法計(jì)算過程看，資產(chǎn)負(fù)債狀況是清償比例法計(jì)算的惟一依據(jù)，可以根據(jù)債務(wù)人資產(chǎn)的不同效用，對企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)采用相應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行價(jià)值判斷，債權(quán)資產(chǎn)價(jià)值的確認(rèn)與市場比較接近，市場敏感性要強(qiáng)。 2．以債權(quán)價(jià)值計(jì)算數(shù)據(jù)為定價(jià)依據(jù)，輔之于財(cái)政部不良資產(chǎn)折扣現(xiàn)值作參考，變以往單純以折扣現(xiàn)值論價(jià)為根據(jù)債務(wù)人資產(chǎn)負(fù)債情況論價(jià)，可以有效防范處置工作中的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，最大限度地減少損失。 4．由于清償比例法適當(dāng)考慮了國有企業(yè)人員包袱重、欠賬多、安置壓力大的實(shí)際情況，計(jì)算方法本身既體現(xiàn)了資產(chǎn)管理公司最大限度減少損失的目標(biāo)，也體現(xiàn)了國家對國有企業(yè)減負(fù)脫困的優(yōu)惠政策，辦事處、債務(wù)人、地方政府等有關(guān)當(dāng)事人之間容易達(dá)成共識(shí)，有助于實(shí)現(xiàn)雙贏目標(biāo)，減少處置工作阻力，為不良資產(chǎn)處置工作創(chuàng)造比較有利的外部環(huán)境
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