【正文】 義受讓長興房地產(chǎn)所持有的位于呼和浩特市賽罕區(qū)錫林南路以東、山丹路以北的在建工程“恩和家園”未銷售部分之特定資產(chǎn)收益權(quán)（包括但不限于經(jīng)營、管理以及處置特定資產(chǎn)所產(chǎn)生的收益權(quán)）。 資金使用方：長興房地產(chǎn)。同時(shí)，長興房地產(chǎn)全部股東將持有的該公司股權(quán)質(zhì)押給我司。受托人將按照委托人的意愿，將委托人交付的信托資金以受托人名義受讓內(nèi)蒙古長興房地產(chǎn)開發(fā)有限責(zé)任公司（以下簡稱“長興房地產(chǎn)”）所持有的位于呼和浩特市賽罕區(qū)錫林南路以東、山丹路以北的“恩和家園”未銷售部分之特定資產(chǎn)收益權(quán)（包括但不限于經(jīng)營、管理以及處置特定資產(chǎn)所產(chǎn)生的收益權(quán)）以獲取投資收益并分配予受益人。信托期限為2年，計(jì)劃募集資金13,500萬元。“恩和家園”，本金抵押率不高于45%。 信托期限：24個(gè)月，滿18個(gè)月可提前終止。資金投向：用于在建工程恩和家園配套設(shè)施完善工程，以及綜合驗(yàn)收前應(yīng)繳付的城市配套費(fèi)和支付工程款等項(xiàng)目。1增信措施：(1)在建工程抵押。(3)個(gè)人無限連帶責(zé)任擔(dān)保：長興房地產(chǎn)實(shí)際控制人承擔(dān)個(gè)人無限連帶擔(dān)保責(zé)任1償債保障措施:（1）設(shè)立資金監(jiān)管。（3）設(shè)定提前歸集條款。二、信托交易結(jié)構(gòu)資金信托資金國民信托（受托人）恩和家園特定資產(chǎn)收益權(quán)集合資金信托合格投資者（委托人/受益人）（委托人/受益人）合格（委托人/受益人）信托利益信托管理費(fèi)投資管理回購價(jià)款受讓特定資產(chǎn)收益權(quán)長興房地產(chǎn)股權(quán)。三、信托財(cái)產(chǎn)的管理運(yùn)用（一）信托財(cái)產(chǎn)管理運(yùn)用方式金額與形式受托人將按照委托人的意愿，（以實(shí)際募集金額為準(zhǔn)，以下簡稱“轉(zhuǎn)讓價(jià)款”）以受托人名義受讓長興房地產(chǎn)持有的恩和家園項(xiàng)目之特定資產(chǎn)收益權(quán)，長興房地產(chǎn)到期按約定的價(jià)格回購上述特定資產(chǎn)收益權(quán)，實(shí)現(xiàn)信托資金的退出。② 支付內(nèi)三建五十六項(xiàng)目組商業(yè)房、寫字樓、公寓、地下停車位等項(xiàng)目的工程建設(shè)費(fèi)約6000萬元。⑥ 償還施工期間暫借應(yīng)付款1500萬元。（3）受托人可在必要時(shí)委任律師、會(huì)計(jì)師、評(píng)估師等中介機(jī)構(gòu)協(xié)助受托人履行職責(zé)。受托人將根據(jù)與融資人事先確定的信托資金使用計(jì)劃，同時(shí)結(jié)合工程承包合同和發(fā)票對(duì)用款進(jìn)行逐項(xiàng)審批，以此確定工程進(jìn)度并進(jìn)行監(jiān)督。信托存續(xù)第n個(gè)月末累計(jì)賬戶余額占融資規(guī)模比例相應(yīng)處置策略第19個(gè)月末實(shí)際信托規(guī)模10%10%任意價(jià)格處置抵押物第20個(gè)月末實(shí)際信托規(guī)模20%20%任意價(jià)格處置抵押物第21個(gè)月末實(shí)際信托規(guī)模30%30%任意價(jià)格處置抵押物第22個(gè)月末實(shí)際信托規(guī)模50%50%任意價(jià)格處置抵押物第23個(gè)月末實(shí)際信托規(guī)模70%70%任意價(jià)格處置抵押物第24個(gè)月末前3個(gè)工作日實(shí)際信托規(guī)模100%100%任意價(jià)格處置抵押物（三）信托財(cái)產(chǎn)退出方式信托項(xiàng)目終止時(shí)，交易對(duì)手按約支付全部回購價(jià)款，以此實(shí)現(xiàn)信托財(cái)產(chǎn)退出。（2） 信托終止時(shí)分配當(dāng)信托終止，受托人需于信托終止后15個(gè)工作日內(nèi)將信托利益全部分配予受益人。目前主要股東：① 陳明和出資額7940萬元，%② 陳高和出資額20萬元，%③ 王惠峰出資額20萬元，%④ 劉曉麗出資額20萬元，%股東關(guān)系：陳明和、陳高和為兄弟關(guān)系，王慧峰、劉曉麗系自然人與陳明和陳高和兄弟及互相之間無關(guān)系。20072008年，開發(fā)建設(shè)“河畔嘉園”項(xiàng)目，該項(xiàng)目位于如意開發(fā)區(qū)內(nèi)，占地38,831平方米，規(guī)劃建設(shè)9棟，建筑面積6萬多平方米，由5棟多層及4棟小高層組成，以歐式與現(xiàn)代建筑相結(jié)合的高品位造型風(fēng)格立意，突出人文景觀與自然環(huán)境和諧交融，高層與多層建筑錯(cuò)落有致，環(huán)境與建筑和諧交融的格局，贏得了市場，該項(xiàng)目建成后受到社會(huì)各界及廣大業(yè)主的好評(píng)。項(xiàng)目的運(yùn)作都取得了成功，沒有發(fā)生過任何安全質(zhì)量事故，沒有發(fā)生投訴，法律訴訟案件，收到較好效益。目前恩和家園項(xiàng)目正在做決算，決算完成后施工單位將向長興房地產(chǎn)開具發(fā)票（目前6樓決算已經(jīng)完成，其他建筑由于施工單位與長興房地產(chǎn)對(duì)價(jià)款有分歧無法決算）。（2）資產(chǎn)構(gòu)成分析公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)以流動(dòng)資產(chǎn)為主，2011年流動(dòng)資產(chǎn)為672,186,， %；流動(dòng)資產(chǎn)中公司的預(yù)付款項(xiàng)為502,699,、存貨資產(chǎn)為96,162,、貨幣資金為63,076,，%、%、%，%、%、%。目前該公司恩和家園項(xiàng)目未取得竣工報(bào)告，所以導(dǎo)致該項(xiàng)目銷售收入記入流動(dòng)負(fù)債項(xiàng)下預(yù)收賬款科目。企業(yè)于2011年3月至2013年3月在呼和浩特金谷農(nóng)村合作銀行貸款3500萬元，目前已歸還150萬元?！岸骱图覉@”社區(qū)定位為高檔次、高水準(zhǔn)的花園式住宅小區(qū)，建設(shè)密度約為20%。住宅區(qū)戶型面積由45350平米，戶型多樣，由一室一廳到四室三廳、平層、躍層、錯(cuò)層組成。；其中：，附屬配套工程費(fèi)3700萬元；其他費(fèi)用（包括：建設(shè)單位管理費(fèi)、勘察設(shè)計(jì)費(fèi)、工程監(jiān)理費(fèi)、質(zhì)量監(jiān)督檢查費(fèi)、招標(biāo)代理費(fèi)、前期工作費(fèi)等）；；。特定資產(chǎn)建筑分項(xiàng)面積如下：樓號(hào)性質(zhì)地上建筑面積（㎡）地下建筑面積（㎡）總建筑面積（㎡）1單元住宅368891920388092單元住宅270561427284833單元住宅236871274249614單元住宅392583042423005單元住宅313122502338146單元住宅289312198311297單元住宅262371612278498單元住宅3891822554117318單元住宅252288162302685189商業(yè)樓56000136006960011會(huì)所5800（地下面積包含在商業(yè)樓）5800地下車庫─1514215142總計(jì)─33448870491404979特定資產(chǎn)地理位置介紹項(xiàng)目位于呼和浩特市賽罕區(qū)錫林郭勒路以東，山丹路以北，處于嘉茂商圈內(nèi)，是賽罕區(qū)的核心區(qū)，地理位置優(yōu)越，交通快捷便利。東距呼和浩特市政府10公里，距呼和浩特白塔機(jī)場18公里，北距呼和浩特火車站4公里。該區(qū)域是呼和浩特市十二五規(guī)劃內(nèi)重點(diǎn)打造的精品街區(qū)，同時(shí)賽罕區(qū)是呼和浩特市向東南發(fā)展的主方向，轄區(qū)內(nèi)大部分地區(qū)被列入了呼和浩特市規(guī)劃發(fā)展的主要區(qū)域。④恩和家園11樓已有預(yù)售證，與項(xiàng)目方溝通11樓已作為恩和大廈（9）配套樓取得預(yù)售證，預(yù)售面積包含在(呼)房預(yù)銷售證第20100026號(hào)（恩和家園恩和大廈）中。（2010年11月1日為標(biāo)準(zhǔn)時(shí)點(diǎn)）。根據(jù)呼和浩特市發(fā)展和改革委員會(huì)發(fā)布的《2012年上半年全市第三產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)形勢分析》顯示，上半年，%，%，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率達(dá)84%。根據(jù)《呼包鄂城市群規(guī)劃(20102020)》精神，包頭市、鄂爾多斯市戶籍的居民在本市市區(qū)購房享受本市居民的政策。（2） 根據(jù)《呼和浩特市人民政府關(guān)于印發(fā)〈呼和浩特市培養(yǎng)引進(jìn)使用高層次優(yōu)秀人才若干規(guī)定〉的通知》（呼政發(fā)[2004]24號(hào)）的精神，為了引進(jìn)各類專業(yè)技術(shù)人才，大中專畢業(yè)生、中級(jí)職稱以上專業(yè)技術(shù)人員在本市工作的，在本市購房享受本市戶籍居民政策。 總體來看，呼和浩特市房地產(chǎn)價(jià)格并沒有下降，反而有所上升，同時(shí)賽罕區(qū)作為呼和浩特市核心城區(qū)，銷售情況明顯好于其他三個(gè)城區(qū)。區(qū)域回民區(qū)賽罕區(qū)新城區(qū)玉泉區(qū)住宅成交套數(shù)65949432043377成交面積（㎡）成交均價(jià)（元/㎡）4633540658783902商業(yè)成交套數(shù)1494217183成交面積（㎡）8885成交均價(jià)（元/㎡）3000118821021310031特定資產(chǎn)未來收益為特定資產(chǎn)的銷售收入包括：① 單元住宅（18），112套共計(jì)20,；② 商業(yè)樓（9樓），24層，；③ 11樓整棟，；④ 1200個(gè)地下車位。七、 信托資金退出方式及還款來源（一）退出方式信托計(jì)劃到期前，長興房地產(chǎn)按約回購特定資產(chǎn)收益權(quán)，以實(shí)現(xiàn)信托資金退出。銷售價(jià)格普遍高出周邊樓盤銷售價(jià)格的10%左右。八、 抵質(zhì)押基本情況（一）物業(yè)抵押價(jià)值分析抵押物：恩和家園計(jì)劃將項(xiàng)目中的單元住宅（18），112套共計(jì)20,；商業(yè)樓（9樓），24層，；11樓整棟，；1200個(gè)地下車位估價(jià)機(jī)構(gòu)：深圳世聯(lián)房地產(chǎn)評(píng)估有限公司北京分公司評(píng)估機(jī)構(gòu)資質(zhì)：國家建設(shè)部一級(jí)房地產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)評(píng)估時(shí)點(diǎn)：2012年8月15日評(píng)估結(jié)論：經(jīng)采用成本法和假設(shè)開發(fā)法對(duì)估價(jià)對(duì)象進(jìn)行測算比較，最后確定估價(jià)對(duì)象的初步評(píng)估價(jià)格人民幣25,114萬元。陳明和先生個(gè)人簡歷：陳明和先生于1978年3月應(yīng)征入伍，在陸軍二十八軍八十四師服兵役四年，1986年在內(nèi)蒙古人防工程公司參加工作，任施工隊(duì)長、分公司經(jīng)理、總公司副總經(jīng)理?？毓少Y產(chǎn)應(yīng)為9000萬元，計(jì)16500萬元。其中3，計(jì)11萬平方米的酒店及多功能服務(wù)樓屬個(gè)人投資資產(chǎn)，按當(dāng)?shù)厣虡I(yè)價(jià)值每平方米值7000元。九、項(xiàng)目合規(guī)性分析（一）信托合法性本信托的成立，應(yīng)符合以下有關(guān)信托的設(shè)立條件和其他條件，包括但不限于以下內(nèi)容：委托人符合合格投資者要求；信托期限至少12個(gè)月；信托資金有明確的投資方向和投資策略，且符合國家產(chǎn)業(yè)政策以及其他有關(guān)規(guī)定；受托人不會(huì)以任何方式承諾信托資金不受損失，或者以任何方式承諾信托資金的最低收益；受托人不進(jìn)行公開營銷宣傳，推介材料不存在虛假記錄、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏等情況；受托人將為信托單獨(dú)建立信托專戶，獨(dú)立核算，獨(dú)立管理；中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)規(guī)定的其他要求。（三）在建工程抵押、解押政策 當(dāng)?shù)卦诮üこ痰盅?、解押政策：可辦理在建工程抵押手續(xù)；可辦理逐戶解押手續(xù)。經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)融資方如經(jīng)營項(xiàng)目不善，無法完成預(yù)期的盈利目標(biāo)，造成項(xiàng)目盈利水平下降，可能會(huì)影響項(xiàng)目收益權(quán)回購款的按期清償。對(duì)資金用途進(jìn)行監(jiān)管，依據(jù)相關(guān)合同對(duì)外受托支付；要求長興房地產(chǎn)按約每半年向受托人支付回購價(jià)款超過本金部分（溢價(jià)部分），到期支付最后一期回購價(jià)款溢價(jià)部分以及歸還本金。約定按照不高于每個(gè)季度一次的頻率辦理抵押物銷售解押。十一、結(jié)論及建議本次信托計(jì)劃的交易對(duì)手長興房地產(chǎn)，經(jīng)征信系統(tǒng)查詢無不良信用記錄，該公司具備房地產(chǎn)開發(fā)二級(jí)資質(zhì)，所投項(xiàng)目具備“五證”，信托資金運(yùn)用方向符合相關(guān)法律法