【正文】 入為17,943萬元，也可以覆蓋本信托計劃的本金和利息。七、 信托資金退出方式及還款來源（一）退出方式信托計劃到期前，長興房地產(chǎn)按約回購特定資產(chǎn)收益權(quán)，以實現(xiàn)信托資金退出。（二）還款來源長興房地產(chǎn)還款來源為其恩和家園的銷售收入。項目本身五證齊全。該項目已發(fā)展為成熟住宅社區(qū)，位置較好。銷售價格普遍高出周邊樓盤銷售價格的10%左右。同時，呼和浩特市房屋限購政策有所放寬，加上項目所處區(qū)域是未來呼和浩特市重點發(fā)展的區(qū)域之一，有較大的發(fā)展?jié)摿ΑｎA(yù)計項目銷售潛在隱患少，風(fēng)險抵御能力較強(qiáng)。恩和家園項目現(xiàn)金流量預(yù)測表預(yù)測假設(shè)： 銷售回籠資金根據(jù)恩和家園銷售計劃預(yù)測；管理費按照不超過開發(fā)成本的2%計算；利潤按照不超過開發(fā)成本的25%計算；財務(wù)費用按照本次融資成本計算；銷售費用按銷售收入的2%計算。八、 抵質(zhì)押基本情況（一）物業(yè)抵押價值分析抵押物：恩和家園計劃將項目中的單元住宅（18），112套共計20,；商業(yè)樓（9樓），24層，；11樓整棟，；1200個地下車位估價機(jī)構(gòu)：深圳世聯(lián)房地產(chǎn)評估有限公司北京分公司評估機(jī)構(gòu)資質(zhì)：國家建設(shè)部一級房地產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)評估時點：2012年8月15日評估結(jié)論：經(jīng)采用成本法和假設(shè)開發(fā)法對估價對象進(jìn)行測算比較，最后確定估價對象的初步評估價格人民幣25,114萬元。序號項目建筑面積(㎡)總值(萬元)單價(元/㎡)118住宅、9商業(yè)27,15,3725,537211商業(yè)5,3,1575,3163地下停車位27,6,6002,4174合計60,25,114——注：周邊同檔次房地產(chǎn)市場價格為：住宅均價為7,0007,800 元/㎡；臨外街商業(yè)二層價為15,00016,000元/㎡；臨內(nèi)街一層商業(yè)均價為14,00018,000元/㎡；地下停車位100,000120,000元/個。（二）公司股權(quán)質(zhì)押長興房地產(chǎn)全部股東將其所持股權(quán)質(zhì)押。根據(jù)2011經(jīng)內(nèi)蒙古啟誠會計師事務(wù)所審計的審計報告顯示，所有者權(quán)益如下：實收資本80,000,（元）資本公積32,600,（元）盈余公積17,676,（元）未分配利潤156,757,（元）所有者權(quán)益合計287,034,（元）（三）實際控制人個人無限連帶責(zé)任擔(dān)保實際控制人，陳明和先生為本信托計劃提供個人無限連帶責(zé)任擔(dān)保。陳明和先生個人簡歷：陳明和先生于1978年3月應(yīng)征入伍，在陸軍二十八軍八十四師服兵役四年，1986年在內(nèi)蒙古人防工程公司參加工作，任施工隊長、分公司經(jīng)理、總公司副總經(jīng)理。2001年至今在內(nèi)蒙古長興房地產(chǎn)開發(fā)有限責(zé)任公司繼任法人代表，董事長兼總經(jīng)理。陳明和先生個人資產(chǎn)① 恩和家園個人投資3000萬元，按150%預(yù)計分配利潤，本利應(yīng)為7500萬元。恩和家園個人控股15%，預(yù)計實現(xiàn)利潤6億元?？毓少Y產(chǎn)應(yīng)為9000萬元，計16500萬元。② 建和嘉園屬個人投資項目，故該資產(chǎn)屬個人擁有。③ 河畔嘉園：目前存留的1萬多平方米屬個人資產(chǎn)的住宅房屋尚未銷售，按現(xiàn)在售價9500元/m2，資產(chǎn)價值相應(yīng)為9500萬元。④ 曙光學(xué)校二期項目24萬平米，酒店和綜合服務(wù)樓目前已主體封頂并完成一次結(jié)構(gòu)的施工。其中3，計11萬平方米的酒店及多功能服務(wù)樓屬個人投資資產(chǎn)，按當(dāng)?shù)厣虡I(yè)價值每平方米值7000元。故相應(yīng)資產(chǎn)價值為8億元左右。⑤ 中網(wǎng)付通信息有限公司擁有股權(quán)6000萬股。九、項目合規(guī)性分析（一）信托合法性本信托的成立，應(yīng)符合以下有關(guān)信托的設(shè)立條件和其他條件，包括但不限于以下內(nèi)容：委托人符合合格投資者要求；信托期限至少12個月；信托資金有明確的投資方向和投資策略，且符合國家產(chǎn)業(yè)政策以及其他有關(guān)規(guī)定；受托人不會以任何方式承諾信托資金不受損失，或者以任何方式承諾信托資金的最低收益；受托人不進(jìn)行公開營銷宣傳，推介材料不存在虛假記錄、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏等情況；受托人將為信托單獨建立信托專戶，獨立核算，獨立管理；中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會規(guī)定的其他要求。（二）信托資金運用方向合法性信托資金用于房地產(chǎn)項目配套工程建設(shè)及綜合驗收應(yīng)繳納的部分賦稅，項目主體具備“五證”，項目開發(fā)商具備房地產(chǎn)開發(fā)二級資質(zhì)。自投比例超過85%，符合監(jiān)管要求。本信托設(shè)立資金監(jiān)管賬戶，融資人需提請用款申請資料（包括但不限于款項用途的相關(guān)協(xié)議、合同等文件），受托人對上述資料進(jìn)行審查并同意申請后，融資方才可在監(jiān)管行辦理用款手續(xù)。（三）在建工程抵押、解押政策 當(dāng)?shù)卦诮üこ痰盅骸⒔庋赫撸嚎赊k理在建工程抵押手續(xù)；可辦理逐戶解押手續(xù)。十、風(fēng)險分析與對策我司在管理、運用、處分信托財產(chǎn)過程中，可能會遇到各種風(fēng)險，包括政策風(fēng)險、行業(yè)風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險、信用風(fēng)險、利率風(fēng)險、管理風(fēng)險、擔(dān)保風(fēng)險和其他風(fēng)險等。（一）風(fēng)險揭示政策風(fēng)險本信托資金的運用方向?qū)儆诜康禺a(chǎn)項目，若國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策、地方財政稅收等相關(guān)政策或法律法規(guī)發(fā)生變化，將對該行業(yè)產(chǎn)生影響，從而對信托利益的實現(xiàn)產(chǎn)生不利影響。市場風(fēng)險國家宏觀調(diào)控和經(jīng)濟(jì)運行波動都會影響到房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展，從而影響公司的盈利能力進(jìn)而影響信托利益的實現(xiàn)。經(jīng)營風(fēng)險融資方如經(jīng)營項目不善，無法完成預(yù)期的盈利目標(biāo)，造成項目盈利水平下降，可能會影響項目收益權(quán)回購款的按期清償。企業(yè)信用風(fēng)險融資方違反合同約定未能按時清償項目收益權(quán)的回購款。除以上揭示的風(fēng)險外，本信托不排除其他因政治、法律、經(jīng)濟(jì)、自然災(zāi)害等不可抗力因素對信托財產(chǎn)產(chǎn)生不利影響的可能。（二）風(fēng)險控制措施密切關(guān)注交易對手經(jīng)營情況、資金流向和資產(chǎn)變化情況，防范市場風(fēng)險和系統(tǒng)風(fēng)險；未經(jīng)我司書面同意，不得再次設(shè)定任何形式的抵押擔(dān)保；股東須出具有效承諾：在信托貸款還清之前不進(jìn)行利潤分配，不得以任何方式挪用本項目資金用于關(guān)聯(lián)企業(yè)；對質(zhì)押股權(quán)辦理股權(quán)質(zhì)押登記，如融資人發(fā)生違約風(fēng)險，我司可處置質(zhì)押股權(quán)，降低資金損失。對資金用途進(jìn)行監(jiān)管，依據(jù)相關(guān)合同對外受托支付；要求長興房地產(chǎn)按約每半年向受托人支付回購價款超過本金部分（溢價部分），到期支付最后一期回購價款溢價部分以及歸還本金。設(shè)定提前歸集條款。信托到期前提前6個月歸集本金至以長興房地產(chǎn)名義開立的信托資產(chǎn)歸集金賬戶。設(shè)定解押條款。約定按照不高于每個季度一次的頻率辦理抵押物銷售解押。且每季向受托人提供項目的銷售（預(yù)售）情況表，包括銷售（預(yù)售）的房屋套數(shù)、樓號、價格等情況。將銷售回款賬戶作為抵押物銷售解押保證金的唯一接收賬戶。抵押物評估價值的50%作為銷售解押保證金。十一、結(jié)論及建議本次信托計劃的交易對手長興房地產(chǎn)，經(jīng)征信系統(tǒng)查詢無不良信用記錄，該公司具備房地產(chǎn)開發(fā)二級資質(zhì)，所投項目具備“五證”，信托資金運用方向符合相關(guān)法律法規(guī)要求。本次信托計劃綜合運用了在建工程抵押、公司股權(quán)質(zhì)押、實際控制人無限連帶責(zé)任擔(dān)保，擔(dān)保措施較為充分。通過對該項目的綜合性分析，我部認(rèn)為該項目可操作性強(qiáng)，具有可行性，特提請公司實施該項目。十二、信托相關(guān)文件《恩和家園特定資產(chǎn)收益權(quán)集合資金信托計劃認(rèn)購風(fēng)險申明書》——委托人、國民信托；《恩和家園特定資產(chǎn)收益權(quán)集合資金信托計劃說明書》——委托人、國民信托；《恩和家園特定資產(chǎn)收益權(quán)集合資金信托計劃信托合同》——委托人、國民信托；《收益權(quán)轉(zhuǎn)讓及回購合同》——長興房地產(chǎn)、國民信托；《抵押擔(dān)保合同》——長興房地產(chǎn)、國民信托；《股權(quán)質(zhì)押合同》——陳明和等四位股東、國民信托；《保證合同》——陳明和、國民信托；《資金監(jiān)管協(xié)議》——國民信托、上海浦東發(fā)展銀行股份有限公司呼和浩特金橋支行、長興房地產(chǎn)；《資金保管合同》——國民信托、上海浦東發(fā)展銀行股份有限公司呼和浩特分行；十三、資料清單融資方長興房地產(chǎn)需提供資料的清單序號資料名稱加蓋公章備注1基本情況介紹有/蓋章2項目申請及承諾有/蓋章3已連續(xù)辦理年檢手續(xù)并由工商管理部門加蓋年檢章的法人營業(yè)執(zhí)照副本復(fù)印件（或具有開展該業(yè)務(wù)的主體資格的其他證明材料）有/蓋章4稅務(wù)（國稅、地稅）登記證復(fù)印件（正副本）有/蓋章5組織機(jī)構(gòu)代碼證復(fù)印件有/蓋章6貸款卡復(fù)印件及密碼有/蓋章7銀行開戶許可證（基本賬戶）有/蓋章8最近一次注冊資本變更后的驗資報告有/蓋章9現(xiàn)行的公司章程有/蓋章10法定代表人個人身份證（軍官證、士兵證、護(hù)照）復(fù)印件有/蓋章11最近一期財務(wù)報表和最近三年經(jīng)審計的財務(wù)報告有/蓋章12對外擔(dān)保以及未決訴訟等重大事項聲明書有/蓋章13信用等級證明或銀行授信額度證明復(fù)印件（如有）無14有資質(zhì)等級企業(yè)（如房地產(chǎn)企業(yè)等）的資質(zhì)等級證明有/蓋章15最近一個期末應(yīng)付帳款、應(yīng)收帳款明細(xì)表有/蓋章16其他應(yīng)收（付）款、預(yù)收（付）賬款數(shù)額較大情況說明無17最近一個期末在各家金融機(jī)構(gòu)借款情況表（金額、時間、期限、擔(dān)保方式等）無18最近一個期末對外擔(dān)保情況表（債權(quán)人、債務(wù)人、擔(dān)保額度、期限、擔(dān)保方式等）無19股東會決議有/蓋章20項目建議書、可行性研究報告或項目評估報告、初步設(shè)計、概算調(diào)整等及批復(fù)、項目工程進(jìn)度預(yù)算表、項目財務(wù)預(yù)算表有/蓋章21項目立項批準(zhǔn)文件有/蓋章22項目環(huán)境評價報告及批復(fù)有/蓋章23其它有關(guān)項目批準(zhǔn)文件（國家及行業(yè)管理部們要求報批的各種文件）無24房地產(chǎn)項目貸款還應(yīng)當(dāng)提供“四證”的復(fù)印件有/蓋章25對原有貸款已還清或已落實還款計劃的說明無26項目資本金到位的合法有效證明有/蓋章27融資主體還款來源及其他資金來源證明資料有/蓋章28將該項目列入財政預(yù)算的政府決議或與政府簽訂的有關(guān)建設(shè)協(xié)議或回購協(xié)議無29抵押物情況介紹有/蓋章30抵押物權(quán)屬證明書有/蓋章31由具有規(guī)定資質(zhì)的且經(jīng)我公司認(rèn)可的中介機(jī)構(gòu)出具的抵/質(zhì)押物價值評估報告有34 / 3