某公司財(cái)務(wù)能力分析報(bào)告-預(yù)覽頁
【正文】 造為股份公司。下面我們結(jié)合武商集團(tuán)1999年年報(bào)和2000年中報(bào)從償債能力、營運(yùn)能力、獲利能力、資金結(jié)構(gòu)、資金平衡、和發(fā)展能力六個方面進(jìn)行企業(yè)常規(guī)財(cái)務(wù)分析。（一）償債能力分析 現(xiàn)金支付能力是指企業(yè)用現(xiàn)金或銀行存款支付資金需求的能力，它是企業(yè)短期、長期償債能力的具體和直接表現(xiàn)，也是判斷企業(yè)應(yīng)變力大小的根據(jù)。 資產(chǎn)負(fù)債率多大合適主要取決于企業(yè)的盈利水平。這種狀況的產(chǎn)生與企業(yè)短期意識和行為及企業(yè)資產(chǎn)管理水平不高等存在較大關(guān)系。一般認(rèn)為，該系數(shù)合理范圍在3或4以上時，企業(yè)付息能力就有保證。 存貨等資產(chǎn)周轉(zhuǎn)快，就會相對節(jié)約資金，提高資金使用效率，增強(qiáng)企業(yè)盈利能力；而且加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)，勢必帶來利潤絕對額增加，從而體現(xiàn)出企業(yè)的管理效績。 （三）盈利能力分析 該指標(biāo)也可判斷企業(yè)對成本費(fèi)用的控制能力。武商集團(tuán)通過商業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，將主營業(yè)務(wù)商業(yè)置于發(fā)展的首位，壯大主業(yè)，建起經(jīng)營面積達(dá)20萬平方米的國內(nèi)首家超大商業(yè)城，同時在省內(nèi)發(fā)展量販連鎖批發(fā)網(wǎng)絡(luò)等，使得主營業(yè)務(wù)利潤率在2000年上半年較1999年底增加七倍多。武商集團(tuán)對外投資業(yè)務(wù)一直不盡如人意。凈資產(chǎn)收益率，即資本金凈利率，是衡量投資者（股東）資本金收益能力的重要指標(biāo)。顯然，武商集團(tuán)通過拓展壯大主業(yè)，提高了主營業(yè)務(wù)利潤率，但對外投資收益低下，內(nèi)部資產(chǎn)營運(yùn)效率不高等等原因最終導(dǎo)致了企業(yè)凈資產(chǎn)收益率不理想。主要包括兩方面的內(nèi)容：一是資金占用的結(jié)構(gòu)，即資產(chǎn)結(jié)構(gòu)；二是資金來源的結(jié)構(gòu)，即負(fù)債和所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)。從1999年1月公司按20%計(jì)提壞帳準(zhǔn)備，到 2000年6月30日 。從長期投資率和在建工程率來看，均呈下降趨勢，表明武商集團(tuán)正在調(diào)整戰(zhàn)略，壓縮資產(chǎn)擴(kuò)張規(guī)模，將重心轉(zhuǎn)向企業(yè)內(nèi)部存量資產(chǎn)的消化上。 此即為企業(yè)的結(jié)構(gòu)性資金平衡。即：營運(yùn)資本=結(jié)構(gòu)性負(fù)債結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)。但營運(yùn)資本只是一個絕對數(shù)，應(yīng)用時受企業(yè)規(guī)模等因素的限制，較適合企業(yè)不同時期的比較。武商集團(tuán)可適當(dāng)增加結(jié)構(gòu)性負(fù)債比重，相應(yīng)降低流動負(fù)債率，以填補(bǔ)過大的營運(yùn)資金缺口。即：固定比率=固定資產(chǎn)總額/股東權(quán)益總額。 企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程資金供給和需求情況是否平衡主要通過營運(yùn)資金需求反映。 武商集團(tuán)1999年和2000年上半年都存在正的營運(yùn)資金需求，且數(shù)額相當(dāng)大，但因?yàn)闋I運(yùn)資本缺口巨大，迫使武商集團(tuán)只能通過日常銷售商品收入或借款來滿足營運(yùn)資金需求，增加了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 企業(yè)短期資金平衡情況可通過現(xiàn)金支付能力具體反映?，F(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金流量凈額是以收付實(shí)現(xiàn)制為核算原則,計(jì)量企業(yè)在報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)的現(xiàn)金制利潤,反映了企業(yè)自身創(chuàng)造現(xiàn)金的能力。2000年上半年，公司的戰(zhàn)略調(diào)整后，資產(chǎn)管理加強(qiáng)，結(jié)構(gòu)得到改善。 企業(yè)為了生存和競爭，需要不斷發(fā)展。企業(yè)的發(fā)展能力也就是企業(yè)自我發(fā)展能力和籌資發(fā)展能力的組合。主要來源于企業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤及計(jì)入企業(yè)費(fèi)用但實(shí)際并未發(fā)生支出的資金。從武商集團(tuán)現(xiàn)有資金結(jié)構(gòu)看，企業(yè)現(xiàn)金支付能力長期為負(fù)值，數(shù)額較大，現(xiàn)在正進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整與經(jīng)營重心轉(zhuǎn)移，因此應(yīng)進(jìn)行長期籌資，以增加營運(yùn)資本，充實(shí)企業(yè)的調(diào)整與發(fā)展能力。12 / 12
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