企業(yè)財務(wù)管理-預覽頁
【正文】 我國的資金來源渠道主要有： 上一頁 下一頁 現(xiàn)代企業(yè)管理 籌資方式 籌資方式指企業(yè)進行籌資活動時取得資金的具體形式， 主要有兩大類： 一類是通過財產(chǎn)所有權(quán)形式取得的，構(gòu)成企業(yè)的權(quán)益資本； 另一類是通過債權(quán)債務(wù)關(guān)系形式取得的，形成企業(yè)的負債資本。 資金籌集費是指企業(yè)為取得資金所發(fā)生的費用 ， 如銀行借款 、 融資租賃的手續(xù)費 ， 發(fā)行股票 、 債券的發(fā)行費用等 。 （ 3） 資金成本還是企業(yè)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu) ，合理利用財務(wù)杠桿作用 ， 測評籌資風險的重要參數(shù) 。 上一頁 下一頁 現(xiàn)代企業(yè)管理 普通股的資金成本率 式中： D1— 普通股發(fā)行后第一年的預計股利 P普 — 普通股的籌資總額 f普 — 普通股的發(fā)行費率 g— 普通股股利今后預計逐年增長率。 上一頁 下一頁 現(xiàn)代企業(yè)管理 籌資方案的優(yōu)化決策 所謂籌資方案的優(yōu)化決策就是指如何在滿足同一籌資目標的多個籌資組合方案中選擇一個綜合資金成本率最低的籌資組合方案，以實現(xiàn)企業(yè)的籌資目標，提高籌資活動的有效性。其產(chǎn)生的原因是，由于負債資本、優(yōu)先股等的資金成本水平不隨企業(yè)經(jīng)營業(yè)績變動而變動，是相對固定的。 上一頁 下一頁 現(xiàn)代企業(yè)管理 財務(wù)杠桿作用的衡量 財務(wù)杠桿作用的大小是用財務(wù)杠桿系數(shù)來衡量的。 項目 甲公司 乙公司 項目 甲公司 乙公司 息稅前利潤增長率 增長后的息稅前利潤 負債利息 增長后的稅前利息 20% 240000 0 240000 20% 240000 80000 160000 增長后的稅后凈利 增長后的每股凈利 每股凈利變動率 12022 0 6 20% 80000 8 % 上一頁 下一頁 現(xiàn)代企業(yè)管理 結(jié)論 這說明 ,當利潤增加時 ,乙公司的每股凈利增長幅度大于甲公司的增長幅度 。 （ 1） 獲取規(guī)模收益 。 （ 5）履行社會責任和義務(wù)。 上一頁 下一頁 現(xiàn)代企業(yè)管理 證券投資的風險 ● 違約風險 ●時間風險（期限性風險） ●利率風險 ●購買力風險（通貨膨脹風險） ●變現(xiàn)風險（流動性風險） 上一頁 下一頁 現(xiàn)代企業(yè)管理 債券投資是企業(yè)通過購入債券成為債券發(fā)行單位的債權(quán)人，并獲得債券利息的行為。在我國，國債占絕對比重，大致為各類債券的 60%。 上一頁 下一頁 現(xiàn)代企業(yè)管理 債券的一般估價模型 所謂債券的一般估價模型，是指債券按固定票面利率 i發(fā)行，到期末一次還本付息。 ● 債券投資對象的選擇。 上一頁 下一頁 現(xiàn)代企業(yè)管理 企業(yè)股票投資 股票投資是企業(yè)通過認購股票成為股份公司股東并獲取股利收益的投資。 特點： 上一頁 下一頁 現(xiàn)代企業(yè)管理 股票估價模型 設(shè)某種股票未來各期的股利收益為 Dt，市場平均貼現(xiàn)率為 r，股票現(xiàn)價 P為： 上一頁 下一頁 現(xiàn)代企業(yè)管理 當每期股利相等，無限期持有時 上一頁 下一頁 現(xiàn)代企業(yè)管理 當每期股利收益以一定比率增長，無限期持有時 式中： Dt=D0（ 1+g） t D0基礎(chǔ)股利 g年遞增率（ gr） 上一頁 下一頁 現(xiàn)代企業(yè)管理 當每期股利相等，有限期持有時 式中： S未來出售時的價格。 營業(yè)收入是以貨幣形式表現(xiàn)的企業(yè)經(jīng)營活動成果，營業(yè)收入也是企業(yè)取得損益實現(xiàn)的重要方面。 利潤分配涉及兩方面的內(nèi)容：一是通過稅收形式實現(xiàn)與國家的分配；二是通過股利形式實現(xiàn)與所有者之間的分配。 （ 3）通過各方面因素的綜合平衡，最終確定下期預期實現(xiàn)的目標利潤額。 但在企業(yè)盈利較低時 ， 易引起資金短缺 、 財務(wù)狀況惡化 。 但由于股利的不確定性和波動性 ， 易使投資者降低投資的信心 。 適合于經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定 ， 處于成熟期 ， 不需要太多投資擴張的企業(yè) 。 這種政策有利于企業(yè)低成本擴張 ， 增強融資能力 ， 樹立良好的企業(yè)形象 ， 規(guī)避股東取得股利的稅收 ， 使股票市價更快上
環(huán)評公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1