房地產(chǎn)企業(yè)年度財(cái)務(wù)報(bào)表分析-預(yù)覽頁
【正文】 房地產(chǎn)市場銷售明顯好于2013年，因此，萬科的銷售量增加，存貨減少，貨幣資產(chǎn)和應(yīng)收賬款增加。表四： 萬科盈利指標(biāo)分析表項(xiàng)目2012年2013年2014年總資產(chǎn)利潤率凈資產(chǎn)報(bào)酬率總資產(chǎn)報(bào)酬率 銷售毛利率銷售凈利率營業(yè)利潤率主營業(yè)務(wù)成本率股本報(bào)酬率從上表中可以看出，總資產(chǎn)利潤率呈現(xiàn)逐年下降的趨勢，,。（三）企業(yè)營運(yùn)能力 企業(yè)營運(yùn)能力是指企業(yè)經(jīng)營運(yùn)行的能力，也就是企業(yè)運(yùn)用各項(xiàng)資產(chǎn)以賺取利潤的能力。表五： 萬科營運(yùn)能力指標(biāo)表項(xiàng)目2012年2013年2014年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)率逐年遞增，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)增加，說明企業(yè)的庫存居高不下，資金回籠緩慢，營運(yùn)能力變?nèi)酰涣鲃淤Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在2013年得到提高說明企業(yè)的流動資產(chǎn)在2013年周轉(zhuǎn)次數(shù)多，企業(yè)的經(jīng)營效益和盈利能力比2012年強(qiáng)；流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在2014年回落，說明企業(yè)在2014年流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)減少，流動資產(chǎn)的利用率降低。對企業(yè)進(jìn)行短期償債能力分析，主要是通過企業(yè)的流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的對比得到相關(guān)指標(biāo)，如營運(yùn)資金，流動比率，現(xiàn)金比率，速動比率和企業(yè)支付能力系數(shù)等。說明企業(yè)的短期償債能力較之上一年降低了，說明企業(yè)的短期償債能力變好，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較之上一年降低。獲利能力表示企業(yè)是否有充足的現(xiàn)金流入以償還長期負(fù)債。同時(shí)，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率偏高逐年上升，企業(yè)的負(fù)債增加，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也逐年增加。這份報(bào)表能顯示資產(chǎn)負(fù)債表和損益表對現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物的影響，并根據(jù)公司的經(jīng)營、融資和投資角度進(jìn)行分析。同時(shí)因?yàn)閲覍Ψ康禺a(chǎn)市場的調(diào)整，銀行對融資門檻提高，企業(yè)融資能力變?nèi)?。進(jìn)行杜邦分析主要涉及以下幾個(gè)主要的財(cái)務(wù)指標(biāo)關(guān)系：①股東權(quán)益報(bào)酬率=總資產(chǎn)凈利率*權(quán)益乘數(shù)②總資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率③股東權(quán)益報(bào)酬率=銷售凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)④銷售凈利率=凈利潤/銷售收入⑤總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/資產(chǎn)平均總額⑥權(quán)益乘數(shù)=1/（1資產(chǎn)負(fù)債率）表九： 杜邦分析財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)表項(xiàng)目2012年2013年2014年銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)總資產(chǎn)凈利率股東權(quán)益報(bào)酬率第一可以看出股東權(quán)益報(bào)酬率是個(gè)綜合性指標(biāo)，它是由銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)所決定的，與企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)相關(guān)性最大的指標(biāo)。第三銷售凈利率是反映企業(yè)的凈利潤和銷售收入的關(guān)系，提高銷售凈利率是提高企業(yè)盈利能力的關(guān)鍵所在。五、結(jié)論（一）萬科的綜合評價(jià)萬科公司自1991年深交所上市以來，保持了健康可持續(xù)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的跨越式發(fā)展，企業(yè)的綜合實(shí)力和影響力得到鞏固和提高?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率逐年下降。萬科是中國房地產(chǎn)行業(yè)綜合排名第一的企業(yè)，但是品牌在全國各地的認(rèn)知度不一，東部和南部對品牌認(rèn)知度高于西部和北部，貴州、四川、西藏等地對萬科的認(rèn)知度一般。建議萬科因地制宜，制定符合當(dāng)?shù)爻鞘械氖酆蠓?wù)，努力提高顧客滿意度。說明房地產(chǎn)市場“去投資化”的樓市調(diào)控政策應(yīng)該還會繼續(xù)從嚴(yán)執(zhí)行，樓市投資性、投機(jī)性需求在近年不會有機(jī)可乘。首先，工廠化的生產(chǎn)方式將最大程度的改善結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品質(zhì)量?！緟⒖嘉墨I(xiàn)】[1] . [2] [3] 張新民,[4] 荊新,王化成,[5] [6] [J].財(cái)會研究2006[7] [8] [9][10] for Diversification[J].Harvard Business Review,1957(9):113124[11]Baita Financial Management[M].Dehli:Finance India,20
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