人民幣升值對中國證券市場的影響畢業(yè)論文-預(yù)覽頁
【正文】 nce前言證券市場是國民經(jīng)濟的晴雨表,客觀上為觀察和監(jiān)督經(jīng)濟運行提供了直觀的指標(biāo),證券市場著籌資投資、資本定價、資本配置等功能。國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展情況直接影響了證券市場運行。人民幣也將長期保持升勢。第二部分講的是人民幣升值對中國證券市場的影響。1978—1993年是我國外匯改革階段。此時的東南亞各國的貨幣爭相貶值，人民幣在此過程中也作出重大犧牲。人民幣也不得不作出一些升值的舉動。2009年我國經(jīng)濟率先復(fù)蘇,。雖然近年來中國對外出口也屢創(chuàng)新高，這也并沒阻止人民幣升值的步伐。截止2011年12月。因而,人民幣長期趨向升值、短期保持平穩(wěn)的漸進式升值趨勢似乎較為合情合理2人民幣升值對我國證券市場的影響 總的來說人民幣升值對中國經(jīng)濟既有挑戰(zhàn)又有機遇。中國改革開放三十年的成果也可能化為烏有。2011年美國對中國的反傾銷案件就有十幾起，涉及化工、鋼鐵、新能源等行業(yè)，涉案金額超過百億美元。外匯方面影響，人民幣升值后，我國外匯儲備大幅縮水，同時可能引發(fā)美國國債下跌和熱錢大量進入，推高人民幣計價資產(chǎn)價格，例如股票，造成經(jīng)濟過熱。從國際貿(mào)易安全角度來考慮，每個國家都是有必要來儲存一些外匯。從布林頓森林體系瓦解之后，世界沒有一種貨幣能完全的充當(dāng)世界貨幣，世界上的大眾商品交易依然還用的是美元。2011年初爆發(fā)的中東顏色革命，大多也是因為本國貨幣外升內(nèi)貶，外加本國就業(yè)率下降，老百姓生活自然就成了問題。（2）人民升值雖然不能解決中國和西方國家的貿(mào)易差額，但是有利于優(yōu)化出口產(chǎn)品的多樣性，減輕外匯儲備增長壓力，減輕國內(nèi)通脹膨脹、流動性過剩等壓力?！鼻柏泿耪呶瘑T余永定在一次發(fā)布會上說的。盡管如此，1969年和1971年較大幅度的升值似乎沒有對德國出口造成顯著影響。即使成本變化對于德國出口商價格性競爭力有所損害，但其負面影響也能通過其他競爭參數(shù)得到抑制。許多人認(rèn)為，正是由于1985年“廣場協(xié)議”之后日元的大幅升值，導(dǎo)致了日本經(jīng)濟此后持續(xù)低迷。20世紀(jì)70年代至90年代，德國的對外貿(mào)易始終維持了較高的增長速度，進口與出口保持著同步較高的增長，同時國內(nèi)物價穩(wěn)定，沒有經(jīng)濟泡沫化的情況。德國相對成功的經(jīng)驗在于以下幾點：匯率由固定改為浮動、奉行獨立的貨幣政策、借助歐洲貨幣聯(lián)動機制。”勃蘭特以此舉向二戰(zhàn)中無辜被納粹黨殺害的猶太人表示沉痛哀悼，并虔誠地為納粹時代的德國認(rèn)罪、贖罪。與此同時，我國對外貿(mào)易依然保持了較高的增長勢頭。預(yù)期人民幣升值會對國際資本, 尤其是投機“熱錢”產(chǎn)生強大的吸引力, 而金融資本的流人短期內(nèi)無疑會增加國內(nèi)資本市場的資金供給, 刺激市場行情上漲,但基于投機資本“快進快出”的特點,一旦人民幣實現(xiàn)升值或升值預(yù)期減弱, 會造成資金的抽離, 對證券市場構(gòu)成很大的沖擊, 增加市場劇烈波動的風(fēng)險。 臺灣加權(quán)股價指數(shù)從1985年7月的600點上升到1990年2月的13608點, 但在隨后短短的8個月時間內(nèi)跌落到2565點,%，幾乎沖垮了臺灣40年的經(jīng)濟成果。盡管我國資本市場相對封閉,以及現(xiàn)階段人民幣資本項目下不可自由兌換, 但實際上境內(nèi)外資本管道是在逐漸連通的。人民幣升值會對中國的A、B、H股帶來不同的影響。造成B股市場上漲。對于鋼鐵行業(yè)：人民升值會降低鋼鐵行業(yè)采購成本。很顯然，人民幣升值對不同行業(yè)會產(chǎn)生不同的影響。為平衡國際收支, 緩解人民幣升值壓力,中央銀行不得不投放大量基礎(chǔ)貨幣購買外匯, 造成貨幣供應(yīng)量的過快增長。2011年中國物價指數(shù)創(chuàng)歷年來新高。1990年，英國加入西歐國家創(chuàng)立的新貨幣體系——歐洲匯率體系（簡稱ERM）。后來索羅斯跟其他財團一起拋售疲軟的歐洲貨幣，使得這些國家的中央銀行不得不拆巨資來支持各自的貨幣價值。在這場捍衛(wèi)英鎊的行動中，英國政府動用了價值269億美元的外匯儲備，但最終還是遭受慘敗，被迫退出歐洲匯率體系。早在1996年，國際貨幣基金組織的經(jīng)濟學(xué)家莫里斯?戈爾茨坦就曾預(yù)言：在東南亞諸國，各國貨幣正經(jīng)受著四面八方的沖擊，有可能爆發(fā)金融危機。 東南亞出現(xiàn)如此巨大的金融漏洞，自然逃不過索羅斯的眼睛。1997年7月泰銖首先與美元脫鉤，隨后菲律賓、印尼、馬來西亞、韓國、新加坡相繼宣布與美元脫鉤，東亞美元區(qū)匯市和股市雙雙受到?jīng)_擊。東南亞的幾個年經(jīng)濟成果就此毀于一旦。然而，加強防范的背后更重要的在于引導(dǎo)，進一步拓寬外資市場，引導(dǎo)外資通過更多渠道進行投資，而不拘泥于股票及房地產(chǎn)市場，對證券市場的穩(wěn)定性來說將是不小的貢獻。一國或地區(qū)的證券化率越高，意味著證券市場在該國或地區(qū)的經(jīng)濟體系中越重要。%,相比較還是比較低的。加快優(yōu)質(zhì)的國有大型骨干企業(yè)和外商直接投資企業(yè)在國內(nèi)資本市場上市的步伐，可增強證券市場的流動性，擴充證券市場容量，提升證券市場的抗風(fēng)險能力。這樣才能有利于中國證券市場的發(fā)展。所以我們必須優(yōu)化國內(nèi)市場，擴大內(nèi)需。會上，溫家寶總理強調(diào)金融創(chuàng)新和監(jiān)管。貨幣政策工具分為一般性工具和選擇性工具。一般情形下，貨幣政策為人所熟知。所以中國證券市場發(fā)展也有很大程度上取決于中國宏觀政策的調(diào)控。經(jīng)過政府一些列的政策調(diào)整之后，中國證券市場終于步入了正規(guī)。中國的是個社會主義國家，在以所有制經(jīng)濟為主體，其他所有制經(jīng)濟共同發(fā)展。如圖31，中國的經(jīng)濟政策體制就是個一有彈性的穩(wěn)定的系統(tǒng)。研究日元升值對理解中國、中國經(jīng)濟以及中國經(jīng)濟在世界上所面臨的局面會有一定的幫助。協(xié)議簽署的第二天，美聯(lián)儲就進入外匯市場購買日元、拋售美元，直接促使日元升值。廣場協(xié)議后，日本國內(nèi)批發(fā)物價、消費物價和通貨膨脹率等三個指標(biāo)都顯示下降趨勢。二是出口型制造業(yè)受到?jīng)_擊，日本對外直接投資規(guī)模擴大。為了消除日元升值的緊縮效應(yīng)，日本政府采取低利率政策，以降低企業(yè)融資成本，拉動國際貿(mào)易，提高國際競爭力。對出口的影響。此后出口量雖有所上漲，但受持續(xù)升值影響．出口增速仍然非常緩慢。日元兌美元匯率大幅度升值，一般來說，日元升值后以日元計算的進口價格下降，進口產(chǎn)品比日本國內(nèi)產(chǎn)品的價格競爭力增強。低利率政策為經(jīng)濟社會提供了充足的流動性，同時日本在20世紀(jì)80年代實現(xiàn)了資本項目完全可兌換，受日元持續(xù)升值預(yù)期的影響，國際資金流入大幅增加。這一貨幣政策作為防止通貨膨脹的措施，修正資產(chǎn)價格消除泡沫經(jīng)濟被日本國民所接受。資產(chǎn)價格的下跌預(yù)期也使投機需求迅速下降，這些因素導(dǎo)致供求失衡，資產(chǎn)價格暴跌。劉新老師以他敏銳的洞察力、淵博的知識、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)闹螌W(xué)態(tài)度、精益求精的工作作風(fēng)給我留下了刻骨銘心的印象，這些使我受益匪淺，并將成為我終身獻身科學(xué)和獻身事業(yè)的動力同時，我還要感謝大學(xué)四年里幫助我的各位老師，從他們身上，我不僅學(xué)到了理論知識，還學(xué)到了一絲不茍、嚴(yán)謹(jǐn)治學(xué)的科學(xué)態(tài)度
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