本科畢業(yè)論文：電力行業(yè)上市公司可持續(xù)增長模型的應(yīng)用研究-預(yù)覽頁
【正文】 08年報數(shù)據(jù)，計算2004——2008年可持續(xù)增長的有關(guān)指標變量。 模型比率的計算 根據(jù)詹姆斯在這5年中，%。[16]20042008年該11家公司可持續(xù)增長率與實際增長率比較見表5表5 20042008年電力行業(yè)11家上市公司增長率比較表年份公司名稱可持續(xù)增長率實際增長率SGRg2004年華能國際%%%華電國際%%%長江電力%%%國電電力%%%申能股份%%%內(nèi)蒙華電%%%粵電力A%%%上海電力%%%廣州控股%%%深圳能源%%%桂冠電力%%%2005年華能國際%%%華電國際%%%長江電力%%%國電電力%%%申能股份%%%內(nèi)蒙華電%%%粵電力A%%%上海電力%%%廣州控股%%%深圳能源%%%桂冠電力%%%2006年華能國際%%%華電國際%%%長江電力%%%國電電力%%%申能股份%%%內(nèi)蒙華電%%%粵電力A%%%上海電力%%%廣州控股%%%深圳能源%%%桂冠電力%%%2007年華能國際%%%華電國際%%%長江電力%%%國電電力%%%申能股份%%%內(nèi)蒙華電%%%粵電力A%%%上海電力%%%廣州控股%%%深圳能源%%%桂冠電力%%%2008年華能國際%%%華電國際%%%長江電力%%%國電電力%%%申能股份%%%內(nèi)蒙華電%%%粵電力A%%%上海電力%%%廣州控股%%%深圳能源%%%桂冠電力%%%資料來源：根據(jù)中國證券報數(shù)據(jù)庫:8080/zq/ggcx/從表可知，2004年該11家電力行業(yè)上市公司全部沒有實現(xiàn)可持續(xù)增長；2005年該11家電力行業(yè)上市公司全部沒有實現(xiàn)可持續(xù)增長；2006年該11家電力行業(yè)上市公司實現(xiàn)可持續(xù)增長的有1家，是深圳能源，%；2007年該11家電力行業(yè)上市公司實現(xiàn)可持續(xù)增長的有1家，是桂冠電力，%；2008年該11家電力行業(yè)上市公司實現(xiàn)可持續(xù)增長的有2家，分別是長江電力、%。 行業(yè)分析 是否實現(xiàn)可持續(xù)增長分析以該11家公司的資產(chǎn)總額為權(quán)重，計算出電力行業(yè)每年的加權(quán)平均可持續(xù)增長率，并與每年的實際增長率進行比較，如表6：表6 20042008年電力行業(yè)可持續(xù)增長率與實際增長率比較表 年份可持續(xù)增長率實際增長率差值2004年%%%2005年%%%2006年%%%2007年%%%2008年%%%資料來源：根據(jù)中國證券報數(shù)據(jù)庫:8080/zq/ggcx/為直觀表示，將該數(shù)據(jù)繪制成柱狀圖，如圖2：圖2 20042008年電力行業(yè)可持續(xù)增長率與實際增長率比較圖資料來源：根據(jù)數(shù)據(jù)自己整理繪制從以上數(shù)據(jù)及圖形可以看出，20042008年，這11家電力公司的實際增長率遠遠高于可持續(xù)增長率，說明從2004年到2008年，該行業(yè)上市公司的財務(wù)管理在某些方面有失控現(xiàn)象，實際增長率過高。以該11家公司20042008年的55個實際增長率和可持續(xù)增長率的差值為樣本，進行T檢驗，測試實際增長率與可持續(xù)增長率是否具有顯著差異。按照其主旨，本文認為增長管理應(yīng)分三步走：（1）結(jié)合企業(yè)的外部環(huán)境與內(nèi)部的實際情況，綜合分析企業(yè)可持續(xù)增長率的各影響因素。 需要進一步研究的問題本文運用詹姆斯管理者不可能或不愿意發(fā)售新股。參考文獻：[1].[J] .（12）:89[2].—可持續(xù)增長率在企業(yè)中的應(yīng)用[J].(9):1819[3].Higgins Robert C Analysis for Financial Mangement(6th ed.)[M] .China Citic :115140[4].湯谷良,[J] .(8):5055[5].劉斌,黃永紅,[J].(9):150154[6].劉斌,劉星,[J].(12):111116[7].[J].(8):8687[8].李冠眾,陸宇建,[J].(4):8791[9].[J].(8):7379[10].[J].(12):189191[11].油曉峰,[J].(6):4850[12].[J].(10):2324[13].Van Horne,James C. Sustainable Growih Modeling[J].Journal of Corporate :5653[14].JWachowiczJr. Fundamentals ofFinancialManagement(11th ed)[M].:465483[15].趙華,[J].(7):2425[16].王玉春,[J].(10):4349[17].[M].:4863Study on Apptication of Sustainable Growth Model on the Power Industry of Listed CompaniesAbstract: The sustainable growth is the corporation’s final object to the maximumof the stock holder’s wealth. Therefore,the most important problem during the corporation’s growth process is weather the corporation achieve a sustainable growth. In this paper, by using the sustainable growth model, calculating the sustainable growth rate, analysing the relationship between the sustainable growth rate and the actual growth rate,we discuss of whether an corporation really has achieved a sustainable growth. In this paper,we select the financial data in 20042008 of power industry 11 listed panies article in the Shanghai Stock Exchange to calculate and analyse,and then discuss whether the panies and the industry have achieved a sustainable growth.Key Words: Sustainable Growth Model Total Assets Turnover Ratio Sales Net Profit Rate Dividend Payout Ratio Equity Ratio專家評語： 可持續(xù)增長問題受到廣泛關(guān)注。20 /
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