【正文】 做市商以其自有資金和證券與投資者進行雙向交易，從而為市場提供即時性和流動性，并通過買賣價差獲取利潤。停止損失委托：又稱停止委托，在金融投資市場中，為減少可能損失或保護其未實現(xiàn)的利潤。第四市場：是指一些較大的機構(gòu)投資者不需經(jīng)過經(jīng)紀人或做市商，而只是彼此之間利用電子通訊網(wǎng)絡(luò)直接進行的大宗股票買賣所形成的市場。清算：是指在股票成交后買賣各方通過證券交易所的系統(tǒng)所進行的股票和資金的軋差和結(jié)算。保證金買短交易：是指投資者看跌某種股票，繳納給經(jīng)紀人一部分保證金，通過經(jīng)紀人借入這種股票，并同時賣出。契約型基金：是指把投資者、管理人、托管人三者作為當事人，通過簽訂基金契約的形式發(fā)行受益憑證而設(shè)立的一種基金。貨幣市場基金：是以貨幣市場金融工具為投資對象的一種基金，其投資對象為期限在一年以內(nèi)的金融工具。平衡型基金：是既追求長期資本增值，又追求當期收入的基金，這類基金主要投資對象是那些績優(yōu)、優(yōu)先股和部分普通股，這些有價證券在投資組合中有比較穩(wěn)定的組合比例，一般是把資產(chǎn)總額的25%~50%用于優(yōu)先股和債券，其余的用于普通股投資。私募基金：是指通過非公開方式，面向少數(shù)投資者募集資金而設(shè)立的基金?；鹬械幕穑簩ｉT投資與其他證券投資基金的基金被稱為“基金中的基金”，它是一種結(jié)合了基金產(chǎn)品創(chuàng)新和銷售渠道創(chuàng)新的基金品種。上市開放式基金（LOF）：上市型開放式基金發(fā)行結(jié)束后，投資者既可以在指定網(wǎng)點申購與贖回基金份額，也可以在交易所買賣該基金。基金的變更：是指基金在運作過程中，基金當事人依據(jù)有關(guān)法律和基金公司章程或信托契約的規(guī)定，在履行規(guī)定的審批手續(xù)之后，更改對基金以各當事人影響重大的基本事項的行為。有限自由兌換外匯：是指對國際性經(jīng)常往來的付款和資金轉(zhuǎn)移有一定限制的貨幣。非貿(mào)易外匯：是指貿(mào)易外匯以外的一切外匯，即一切非來源于或用于進出口貿(mào)易的外匯。匯率：是外匯市場的價格，是一國貨幣兌換成另一國貨幣的比率，是以一種貨幣表示另一種貨幣的價格。交叉匯率：基本匯率制定后，本幣對其他外國貨幣的匯率就可以通過基本匯率加以套算，這樣得出的匯率就是交叉匯率。賣出匯率：又稱外匯賣出價，是指銀行向客戶賣出外匯時所使用的匯率。匯票匯率：是指銀行在賣出外匯時，開立一張由其國外分支機構(gòu)或代理行付款的匯票交給匯款人，有其自帶或寄往國外取款。實際匯率：是在名義匯率基礎(chǔ)上根據(jù)本國和外國物價指數(shù)調(diào)整得到的匯率，能夠更好地反映兩種貨幣的實際價值。聯(lián)合浮動：又稱共同浮動，是指國際集團在成員國之間實行固定匯率，同時對非成員國貨幣采取共同浮動的方法。遠期外匯交易：又稱期匯交易，是指買賣雙方就貨幣交易種類、匯率、數(shù)量以及交割期限等達成協(xié)議，然后在規(guī)定的交割日由雙方履行合約，即結(jié)清有關(guān)貨幣金額。從中賺取利潤的行為。掉期交易：是指外匯交易者在外匯市場上買進或者賣出某種外匯的同時賣出（或買進）相同金額、但期限不同的同種外幣的交易活動。廣義的黃金市場：包括黃金制品市場、黃金投資市場和黃金信貸市場；狹義的黃金市場主要是指黃金投資市場。紙黃金業(yè)務(wù)：是我國商業(yè)銀行面向普通投資者開辦按期的最主要的黃金投資業(yè)務(wù)。利率衍生工具：是指以利率或利率的載體為基礎(chǔ)工具的金融衍生工具，主要包括遠期利率協(xié)議、利率期貨、利率互換以及上述合約的混合交易合約。遠期外匯合約：又稱期匯交易，是指買賣雙方就貨幣交易種類、匯率、數(shù)量以及交割期限等達成書面協(xié)議，然后在規(guī)定的交割日由雙方履行合約，即結(jié)清有關(guān)貨幣金額。股指期貨：的全程是股票價格指數(shù)期貨，是指以股價指數(shù)為標的物的標準化金融期貨合約，雙方約定在未來的某一個特定日期，可以按照事先確定的股價指數(shù)的大小，進行標的指數(shù)的買賣?？吹跈?quán)：賦予期權(quán)買者出售標的資產(chǎn)的權(quán)利。貨幣互換：又稱為外匯互換，是交易雙方之間達成的一種協(xié)議或合約，合約中交易雙方承諾在一定期限內(nèi)互相交換約定的不同貨幣的金額以及相同或不同性質(zhì)的利息。國際金融市場主體：是指國際金融市場的交易者或參與者。避稅港型離岸金融市場：是另一種離岸金融市場，其特點有：首先，資金流動幾乎不受任何限制，且免征有關(guān)稅收；其次，資金來源于非居民，也流向非居民，再次市場上幾乎沒有實際的交易，而只是起著其他金融市場資金交易的記賬和轉(zhuǎn)賬作用。亞洲貨幣市場：是指亞洲國際非居民和非居民之間以亞洲貨幣為載體的貨幣資金進行借貸所形成的市場。復利：相對于單利，它是指在一定期間按一定利率將本金所生利息加入本金再計利息的一種計息方式。股利零增長模型：假定股利增長率等于零，即g=0, 也就是說未來的股利按一個固定數(shù)額支付。半強式有效市場：資產(chǎn)的價格不僅反映了歷史信息，還反應(yīng)了所有與公司證券有關(guān)的公開信息。是指監(jiān)管機構(gòu)通過收集金融市場機構(gòu)的經(jīng)營管理和財務(wù)數(shù)據(jù)，運用一定的技術(shù)方法，研究分析金融市場機構(gòu)經(jīng)營的總體狀況、風險管理狀況、合規(guī)情況等，發(fā)現(xiàn)其風險管理中存在的問題，對其穩(wěn)健性經(jīng)營情況進行評價?！　　　〕跫壥袌觯河址Q發(fā)行市場或一級市場，是資金需求者將金融資產(chǎn)首次出售給公眾時所形成的交易市場?！　　　∑胀ü善保汗煞莨景l(fā)行的一種基本股票，是最標準的股票?！　　　?抵押公司債：發(fā)行債券的公司以不動產(chǎn)或動產(chǎn)為抵押品而發(fā)行的債券。　　　　1重整公司債：經(jīng)過改組整頓的公司，為了減輕債務(wù)負擔而發(fā)行的一種利率較低的債券。　　　　票據(jù)：出票人自己承諾或委托付款人，在指定日期或見票時，無條件支付一定金額并可流通轉(zhuǎn)讓的有價證券?！　　　?貨幣市場：以期限在1年以內(nèi)的金融資產(chǎn)為交易標的物的短期金融市場。如美國的WI交易。　　　　3信用交易：又稱墊頭交易或保證金交易，是客戶向經(jīng)紀人支付一定現(xiàn)款或股票作為保證金，差額部分由經(jīng)紀人墊付的交易方式?！　　　?證券交易所：按照一定方式和規(guī)則組織起來的集中進行證券交易的場所，又稱場內(nèi)交易市場?！　　　?兩元經(jīng)紀人：又稱專家經(jīng)紀人，是專門接受傭金經(jīng)紀人再委托，并代為買賣，收取一定的傭金。 作者: 金融聯(lián)考 時間: 200659 04:38 PM　　二、簡答論述直接融資和間接融資的優(yōu)缺點？　　　　直接融資優(yōu)點（1）資金供求雙方聯(lián)系緊密，有利于資金快速合理配置和使用效益的提高?！　　　。?）直接融資的風險較大?！　　　￠g接融資的缺點（1）資金供求雙方的直接聯(lián)系被割斷了，會在一定程度上降低投資者對企業(yè)生產(chǎn)的關(guān)注與籌資者對使用資金的壓力和約束力。其中，金融市場參與者與金融市場交易對象是最基本的要素，只要這兩個要素存在，金融市場便會形成，而金融市場中介與金融市場價格則是自然產(chǎn)生的或必然伴隨的，完善的中介機構(gòu)和價格機制，是金融市場發(fā)展的重要條件?！　　　。?）市場的價格決定較復雜，影響因素多且波動大。貨幣市場上的資金大多用于工商企業(yè)的短期周轉(zhuǎn)資金。　　　?。?）方便資金的靈活轉(zhuǎn)換?！　　　〗鹑诠ぞ吲c金融資產(chǎn)的區(qū)別金融工具有時稱為金融資產(chǎn)，但嚴格說來，這兩個概念是有差別的。金融工具對持有者來說才是金融資產(chǎn)。　　　　普通股與優(yōu)先股的主要區(qū)別（1）普通股股東享有公司的經(jīng)營參與權(quán)，而優(yōu)先股股東一般不享有公司的經(jīng)營參與權(quán)?！　　　c股票的區(qū)別（1）表明的關(guān)系不同：債券表明債權(quán)債務(wù)關(guān)系，股票表明所有權(quán)關(guān)系?！　　　≌l(fā)行國庫券的主要原因（1）為彌補政府財政臨時性，季節(jié)性收支差額，滿足暫時的資金周轉(zhuǎn)需要?！　　　。?）基金證券的形式同股票與債券有相似之處?；鹱C券的持有人是基金的收益人，擁有投資收益分配的權(quán)利?！　　　。?）投資回收方式不同：債券投資有一定期限，期滿后收回本金，股票投資是無限期的，如要收回，只能在證券交易市場上按市場價格變現(xiàn)?！　　　?可轉(zhuǎn)讓大額定期存單對銀行和投資人有什么好處？　　　　存單對投資人和銀行來說，是一種很好的金融工具：（1）存單使商業(yè)銀行可以采取主動出擊的方式，在市場上發(fā)行存單籌集資金，這樣，商業(yè)銀行可以更主動地進行負債管理和資產(chǎn)管理。　　　?。?）已成立的股份公司為改善經(jīng)營或滿足某種特定需要而發(fā)行的股票?！　　　。?）促進合作或維護經(jīng)營支配權(quán)?！　　　。?）交割時可以軋抵，即清算雙方只需交付差額。　　　?。?）證券交易所要提供多方面的信息?！　　　。?）交易方式較靈活?！　　　谋举|(zhì)上說，金融市場的交易對象就是貨幣資金?！　　　?985年，銀行開始發(fā)行金融債券?！　　　?990年12月，1991年6月，上海，深圳先后成立了證券交易所?！　　　?按照交易工具的不同期限，分為貨幣市場和資本市場?！　　　?按照地域劃分為國內(nèi)金融市場和國際金融市場?！　　　?按照交易時所扮演角色的不同，可將金融市場參與者劃分為籌資者和投資者。機構(gòu)投資者又包括：保險公司，養(yǎng)老基金，投資基金。　　　　2交易中介包括：證券承銷人，證券交易經(jīng)紀人，證券交易所，證券結(jié)算公司?！　　　?金融工具的特征：期限性，流動性，風險性，收益性。　　　　3與普通股相比，優(yōu)先股具有兩個優(yōu)先權(quán)：一是優(yōu)先分配股息，二是優(yōu)先分配公司剩余財產(chǎn)。　　　　4優(yōu)先股按照發(fā)行公司是否有權(quán)收回劃分，有可收回優(yōu)先股票和不可收回優(yōu)先股票?！　　　?按照投資主體分類，我國有國家股，法人股和公眾股?！　　　?債券按照發(fā)行方式不同，可分為公募債券和私募債券。　　　　5債券按照受益方不同，可分為固定利率債券，浮動利率債券，貼現(xiàn)債券，轉(zhuǎn)換公司債券，附新股認購權(quán)債券?！　　　?國庫券起源于英國，1877年由英國經(jīng)濟學家沃爾特巴佐特發(fā)明并首次在英國發(fā)行。　　　　6金融債券主要包括：普通金融債券，累進利率債券，貼現(xiàn)（貼水）金融債券。　　　　6衍生性金融工具主要包括：金融期權(quán)，金融期貨，金融遠期和金融互換。　　　　6對于市場參與者而言，所謂風險主要有信用風險和市場風險兩種?！　　　?借貸期限短與無擔保貸款是貨幣市場的兩個主要特點。　　　　7倫敦銀行同業(yè)拆借市場的利率（LIBOR）　　　　71996年1月3日，中國人民銀行正式啟動全國統(tǒng)一同業(yè)拆借市場，標志著中國的同業(yè)拆借市場進入了一個新的發(fā)展階段?！　　　?為了加快票據(jù)市場的發(fā)展，2003年6月30日，由中國外匯交易中心暨全國銀行間同業(yè)拆借中心承建的“中國票據(jù)網(wǎng)”正式啟用，這標志著全國統(tǒng)一的票據(jù)市場服務(wù)平臺形成?！　　　?發(fā)行國庫券的最重要專門機構(gòu)是一級自營商，一級自營商往往由信譽卓著，資力雄厚的大投資銀行以及商業(yè)銀行組成?！　　　?0、第一張大額存單是由美國的花旗銀行于1961年創(chuàng)造的?！　　　?股票發(fā)行市場的參與者主要有股票發(fā)行人，股票投資者和為發(fā)行股票提供服務(wù)的中介機構(gòu)。　　　　9中介機構(gòu)承銷股票發(fā)行一般有兩種做法，即代銷和包銷。　　　　10按照股票交易的具體內(nèi)容劃分，交易方式包括：現(xiàn)貨交易，期貨交易，信用交易，期權(quán)交易，股票指數(shù)期貨交易，股票指數(shù)期權(quán)交易?！　　　?0經(jīng)紀人主要有兩種，即傭金經(jīng)紀人和兩元經(jīng)紀人?！　　　?0股票的發(fā)行價格包括：平價發(fā)行，時價發(fā)行，中間價格發(fā)行，折價發(fā)行?！　　　。菏侵纲I賣雙方根據(jù)商定的付款方式，在較短的時間內(nèi)進行交割清算，即賣者交出債券，買者支付現(xiàn)金。 作者: 金融聯(lián)考 時間: 200659 04:40 PM　?。ǘ?）平衡財政預(yù)算（2）為政府投資籌集基金（3）解決臨時性資金需要（4）：（1）改善負債結(jié)構(gòu)（2）獲得長期資金來源（3）：（1）多渠道籌集基金（2）（1）發(fā)行人（2）投資人（3）中介機構(gòu)（4）簽證人（5）：（1）債券利率（2）計息方式；其中計息方法有三種：一是單利計息二是復利計息三貼現(xiàn)計息（3）債券的期限（4）“投資家的債券”　　　　BBB B級債券統(tǒng)稱為B級債券，又稱作“投資家的債券”，對那些熟練的證券投資者來說特別有吸引力?！　　　。海?）債券期限的長短（2）債券的信用級別（3）支付利息次數(shù)（4）銀行同期利率水平和現(xiàn)行市場利率水平（5）投資者的接受程度（6）債券主管當局對債券票面利率的現(xiàn)行規(guī)定（三）選擇。我國上海，深圳證券交易所分別規(guī)定，國債可豁免上市申請與審查等事項，但金融債券，企業(yè)債券則必須向交易所遞交所需的文件……期貨交易曾于1992年12月試辦‘1993年10月正式開辦過，品種僅限于若干國債?！　　　=C/（1+i）^1+C/（1+i）^2+C/（1+i）^3+……+C/（1+i）^n+M/（1+i）^n（a）　　　　其中P——債券的市場價格C——每半年支付的利息M——債券本金i——到期收益率第六章（一）：是指這種銀行與客戶之間的外匯買賣活動，就是銀行（或其他金融機構(gòu)）對客戶的外匯交易?！　　　。河址Q期匯交易，是指外匯買賣雙方成交后并不立即交割，而是約定在未來某一時間，按約定的幣種，匯價，：掉期交易是外匯交易者在買進（或賣出）即期外匯的同時，賣出（或買入）數(shù)額基本相同的遠期外匯，（一般而言，掉期交易并沒有改變交易者的外匯持有額，但是外匯的期限結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化，這也正是“掉期”含義所在）　　　?。菏墙鹑谑袌龅闹匾M成部分，是集中進行黃金買賣和金幣兌換的交易中心。黃金作為一種商品，它的價格受供求關(guān)系的變化影響很大。在交易的種類上，采取現(xiàn)貨實盤交易上海黃金交易所指定中國工商銀行，中國銀行，中國建設(shè)銀行和中國農(nóng)業(yè)銀行為清算銀行實行集中，直接，凈額的資金清算原則。（實際為浮動利率向固定利率轉(zhuǎn)變）　　　?。核^期貨合約是交易所為進行期貨交易而制定的標準化合同。遠期交易的相關(guān)條件都是根據(jù)雙方需要確定的。　　　?。?）保證金：期貨交易買賣雙方都要交納保證金，根據(jù)銀行與客戶的綜合交易關(guān)系及客戶的信用程度而定，優(yōu)良企業(yè)通常不需要保證金即可從事遠期外匯交易?！　　　。?60頁例題）　　　?。?）期權(quán)交易的參與者（2）期權(quán)費（3）執(zhí)行價格（4）合約標的物和數(shù)量