【正文】 行提供的貸款以短期為主，申請(qǐng)?jiān)儋N現(xiàn)合格票據(jù)，其期限一般不超過(guò)3個(gè)月，最長(zhǎng)期限也在1年之內(nèi)。七、基礎(chǔ)貨幣與中央銀行貸款 基礎(chǔ)貨幣，是具有使貨幣總量成倍擴(kuò)張或成倍收縮能力的貨幣，它由流通中現(xiàn)金和金融體系的存款準(zhǔn)備金構(gòu)成。此貸款會(huì)增加金融機(jī)構(gòu)貸款的初始資金來(lái)源，直接影響金融機(jī)構(gòu)的信貸資金供應(yīng)能力。1984年以后——實(shí)行“統(tǒng)一計(jì)劃、劃分資金、實(shí)貸實(shí)存、相互融通”的信貸資金管理辦法，將央行與專(zhuān)業(yè)銀行的資金分開(kāi)。（2）信貸政策，是中央銀行根據(jù)國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策、產(chǎn)業(yè)政策、區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策和投資政策，并銜接財(cái)政政策、利用外資政策等制定的指導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)貸款投向的政策。向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行的憑證叫基金券，也稱(chēng)基金份額或基金單位。按組織形式，可分為契約型基金和公司型基金；按受益憑證可否贖回，可分封閉式基金和開(kāi)放式基金；按投資的行業(yè)，可分證券投資基金、實(shí)業(yè)投資基金等等。 開(kāi)放式基金：開(kāi)放式基金是一種發(fā)行額可變，基金份額（單位）總數(shù)可隨時(shí)增減，投資者可按基金的報(bào)價(jià)在基金管理人指定的營(yíng)業(yè)場(chǎng)所申購(gòu)或贖回的基金。 不久前，美國(guó)公布了建議加強(qiáng)對(duì)對(duì)沖基金監(jiān)管的報(bào)告，這表明美國(guó)政府對(duì)對(duì)沖基金一貫疏于監(jiān)管的態(tài)度有了極大的變化。 對(duì)沖基金的起源和發(fā)展：第一個(gè)有限合伙人制的瓊斯對(duì)沖基金起源于1949年。兩者結(jié)合，形成穩(wěn)健投資策略。 對(duì)沖基金不象傳統(tǒng)基金有義務(wù)向有關(guān)監(jiān)管部門(mén)和公眾披露基金狀況，它們的資料主要依賴(lài)基金經(jīng)理自愿呈報(bào)，而不是基于公開(kāi)披露資料。這類(lèi)對(duì)沖基金根據(jù)國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化利用股票、貨幣匯率等投資工具在全球范圍內(nèi)進(jìn)行交易。與宏觀基金相比，它們較少使用指數(shù)衍生工具。這類(lèi)基金采用相互抵消的買(mǎi)空賣(mài)空手段以降低風(fēng)險(xiǎn)。此類(lèi)基金的投資人旨在于利用每一次公司重組事件而獲利。 對(duì)沖基金的資產(chǎn)和注冊(cè)： 據(jù)MAR 的保守估計(jì)，兩家最大的對(duì)沖基金——老虎基金和索羅斯基金在1998年8月期間，所管理的資產(chǎn)曾一度達(dá)到200億美元以上。 第二，對(duì)沖基金經(jīng)理作為有限投資合伙人，將自已的資金投資于所管理的基金中。根據(jù)杠桿使用的不同倍數(shù)，對(duì)沖基金又可根據(jù)所承受的投資風(fēng)險(xiǎn)高低分為三類(lèi)。LTCM是最典型的高杠桿基金。 所謂住房抵押貸款證券化，就是把金融機(jī)構(gòu)發(fā)放的住房抵押貸款轉(zhuǎn)化為抵押貸款證券（主要是債券），然后通過(guò)在資本市場(chǎng)上出售這些證券給市場(chǎng)投資者，以融通資金，并使住房貸款風(fēng)險(xiǎn)分散為由眾多投資者承擔(dān)。資產(chǎn)證券化是一個(gè)大趨勢(shì)。 再次，住房抵押貸款證券化也可推動(dòng)住宅產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。由于住房抵押貸款證券是以住宅為擔(dān)保和抵押，這種債券信用等級(jí)較高，因此投資者有了收益性較好、風(fēng)險(xiǎn)較低的投資方式。 （2）根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化的抵押貸款，如何設(shè)計(jì)可在證券市場(chǎng)上流通的、規(guī)范化的證券。四、債券 債券是一種帶有利息的負(fù)債憑證。債券性質(zhì)如同借貸關(guān)系中的借據(jù)，但這種借貸關(guān)系證券化了。 浮息債券 (Floating rate bonds)：與固定利息的債券不同，浮息債券的利率是根據(jù)公式以其它利率為基礎(chǔ)計(jì)算得來(lái)的。 次級(jí)債券 (Subordinated bonds)：指的是償還順序排在其它更高級(jí)債券之后的債券，這種債券的利率通常比高級(jí)債券要高。但是，稅法的變化影響了市場(chǎng)對(duì)它的熱情。 可提前贖回債券(Callable bond)：在到期日之前，可以按照發(fā)行時(shí)的規(guī)定條件，提前償還部分或全部的債券本金。 第二類(lèi)，銀行。 第四類(lèi)，在境內(nèi)開(kāi)辦的外資、僑資、中外合資金融機(jī)構(gòu)。1983年９月，國(guó)務(wù)院決定中國(guó)人民銀行專(zhuān)門(mén)行使中央銀行職能，同時(shí)成立中國(guó)工商銀行來(lái)辦理其原來(lái)商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)。（四）持有、管理，經(jīng)營(yíng)國(guó)家外匯儲(chǔ)備、黃金儲(chǔ)備。１９９４年，我國(guó)組建了三家政策性銀行國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、中國(guó)進(jìn)出口銀行和中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行。辦理糧食、棉花、油料等主要農(nóng)副產(chǎn)品的國(guó)家專(zhuān)項(xiàng)儲(chǔ)備和收購(gòu)貸款；為理扶貧貸款和農(nóng)業(yè)綜合開(kāi)發(fā)貸款以及小型農(nóng)、林、牧、水基本建設(shè)和技術(shù)改造貸款。 國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行：由中國(guó)工商銀行，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行，中國(guó)銀行，中國(guó)建設(shè)銀行四家國(guó)家專(zhuān)業(yè)銀行演變而來(lái)。股份制商業(yè)銀行股本以企業(yè)法人和財(cái)政入股為主，它們以商業(yè)銀行機(jī)制運(yùn)作，股務(wù)比較靈活，業(yè)務(wù)發(fā)展很快。 目前，我國(guó)保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)險(xiǎn)種達(dá)4００余種，大至可分為財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、責(zé)任保險(xiǎn)、保證保險(xiǎn)，人身保險(xiǎn)四大類(lèi)及保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)之間的再保險(xiǎn)。它與銀行信貸、保險(xiǎn)并稱(chēng)為現(xiàn)代金融業(yè)的三大支柱。 信托投資公司業(yè)務(wù)特點(diǎn)：收益高、責(zé)任重、風(fēng)險(xiǎn)大、管理復(fù)雜等。如上海證券交易所和深圳證券交易所。 財(cái)務(wù)公司的定位，應(yīng)以籌集中長(zhǎng)期資金，用于支持企業(yè)技術(shù)改造，而企業(yè)集團(tuán)成員所需短期資金轉(zhuǎn)由商業(yè)銀行貸款支持。典當(dāng)行：以實(shí)物占有權(quán)轉(zhuǎn)移的形式為非國(guó)有中小企業(yè)和個(gè)人提供臨時(shí)性質(zhì)押貸款金融市場(chǎng)知識(shí) 金融市場(chǎng)，是指融通資金、買(mǎi)賣(mài)有價(jià)證券的場(chǎng)所，可分為貨幣市場(chǎng)，資本市場(chǎng)。同業(yè)拆借市場(chǎng)具有以下特點(diǎn)：（1）融通資金的期限一般比較短；（2）參與拆借的機(jī)構(gòu)基本上是在中央銀行開(kāi)立存款帳戶(hù)，交易資金主要是該帳戶(hù)上的多余資金；（3）同業(yè)拆借資金主要用于短期、臨時(shí)性需要；（4）同業(yè)拆借基本上是信用拆借。國(guó)債市場(chǎng)，是國(guó)債發(fā)行和流通市場(chǎng)的統(tǒng)稱(chēng)，是買(mǎi)賣(mài)國(guó)債的場(chǎng)所。這標(biāo)志著我國(guó)國(guó)債一級(jí)市場(chǎng)機(jī)制開(kāi)始形成。1996年，我國(guó)國(guó)債市場(chǎng)的發(fā)展邁上了一個(gè)新的臺(tái)階，國(guó)債市場(chǎng)的發(fā)展以全面走向市場(chǎng)化為基本特色，“發(fā)行市場(chǎng)化、品種多樣化、券面無(wú)紙化、交易電腦化”的目標(biāo)基本得到實(shí)現(xiàn)。 企業(yè)債券市場(chǎng) 企業(yè)債券，也稱(chēng)公司債券，是企業(yè)依照法定程序發(fā)行、約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。目前，企業(yè)債券市場(chǎng)還存在一些問(wèn)題，逾期無(wú)法兌付的企業(yè)債券仍普遍存在，各種形式的非法集資屢禁不止。下表為兩者比較： 普通股 優(yōu)先股 股利（股息）： 不固定，數(shù)量依公司盈利而定 固定，類(lèi)似于債券 權(quán)利： 享受公司經(jīng)營(yíng)參與權(quán) 不具參與權(quán) 收益分配順序： 較后 較先 股票市場(chǎng)一般分為股票發(fā)行市場(chǎng)（一級(jí)市場(chǎng)）、股票交易市場(chǎng)（二級(jí)市場(chǎng)，包括證券交易所、場(chǎng)外市場(chǎng)）。隨后，上海飛樂(lè)音響公司部分公開(kāi)發(fā)行不償還本金的股票。 中國(guó)的股票交易開(kāi)始于１９８６年，由工商銀行上海分行信托投資公司率先提供股票交易服務(wù)。Ｂ股是為外國(guó)投資者特別設(shè)計(jì)的，它的價(jià)值以人民幣表示，但購(gòu)買(mǎi)時(shí)必須用外匯。其中在香港上市的中國(guó)國(guó)有企業(yè)最多，規(guī)模最大，也最受投資者關(guān)注。其優(yōu)勢(shì)在于：（１）集眾多的分散、小額資金為一個(gè)整體；（２）委托經(jīng)驗(yàn)豐富的專(zhuān)家經(jīng)營(yíng)管理；（３）分散投資，降低風(fēng)險(xiǎn)。金融期貨市場(chǎng) 期貨，是現(xiàn)貨的對(duì)稱(chēng)，現(xiàn)貨是實(shí)實(shí)在在的商品，期貨只是一種金融合同。近年來(lái)，由于期貨交易涉足太深，內(nèi)控不嚴(yán)，金融業(yè)內(nèi)頻頻發(fā)生巨額虧損事件。外匯市場(chǎng) 外匯，是指以外幣表示的金融資產(chǎn)，包括外國(guó)鈔票、外幣支付憑證和外幣有價(jià)證券。 影響匯率變化主要有以下因素：　?。ǎ保┮粐?guó)的國(guó)際收支順差，則國(guó)內(nèi)外匯供給大于外匯需求，本幣匯率呈上升趨勢(shì)；反之，則本幣匯率存在下降的壓力。我國(guó)外匯市場(chǎng) １９９４年，我國(guó)成功地進(jìn)行了外匯體制改革，實(shí)行銀行結(jié)售匯制度，并建立起了全國(guó)統(tǒng)一的銀行間外匯市場(chǎng)，使外匯資源的配置由市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)。此兩次改革相輔相成，使人民幣匯率產(chǎn)生于外匯市場(chǎng)。中國(guó)人民銀行（央行）負(fù)責(zé)管理匯率，通過(guò)在外匯市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)，調(diào)節(jié)市場(chǎng)供求，影響人民幣匯率，形成我國(guó)外匯儲(chǔ)備的