關(guān)于投資華錫集團(tuán)財(cái)務(wù)預(yù)測匡算-預(yù)覽頁
【正文】 46,186 46,186 六、可分配利潤13,197 41,155 32,782 39,258 39,258 39,258 39,258 39,258 39,258 39,258 七、五礦實(shí)際分配的利潤10,558 43,482 26,225 31,406 31,406 31,406 31,406 31,406 31,406 31,406 。（二）、考慮破產(chǎn)實(shí)施的前提下相比破產(chǎn)沒有實(shí)施的前提假設(shè)，主要在以下幾個(gè)方面發(fā)生了變化：1. 財(cái)務(wù)費(fèi)用：如果破產(chǎn)實(shí)施，則由于人員身份置換的成本減少，銀行貸款也將減少，相應(yīng)財(cái)務(wù)費(fèi)用也將減少；2. 營業(yè)外支出：– 非經(jīng)營性資產(chǎn)剝離的費(fèi)用：由破產(chǎn)費(fèi)用承擔(dān)；– 人員身份置換：由于破產(chǎn)解決了8411人身份置換的費(fèi)用，因此新公司只需解決6781人的身份置換問題，共25428萬元。9 / 10關(guān)于投資華錫集團(tuán)財(cái)務(wù)預(yù)測匡算一、 前提說明1. 本財(cái)務(wù)預(yù)測是在遠(yuǎn)卓未進(jìn)行實(shí)地調(diào)研，僅在華錫總部的層面上獲取相關(guān)資料的基礎(chǔ)上進(jìn)行的，因此本預(yù)測的結(jié)果可能與今后所做詳細(xì)的可研報(bào)告中的結(jié)果不盡相同；2. 本預(yù)測中所做之假設(shè)大部分是依據(jù)現(xiàn)有的資料進(jìn)行推算或訪談的結(jié)果，具體的情況有待進(jìn)一步核實(shí)；3. 由于沒有進(jìn)行華錫下屬各企業(yè)的實(shí)地調(diào)研，因此本預(yù)測將把華錫作為一個(gè)整體進(jìn)行預(yù)測，而不進(jìn)行其下屬各企業(yè)單獨(dú)的預(yù)測；4. 由于債轉(zhuǎn)股具有較大的不確定性，而且五礦有計(jì)劃將該債權(quán)買斷，因此遠(yuǎn)卓假設(shè)上述債權(quán)仍以債權(quán)的方式存在，而且不轉(zhuǎn)換成股權(quán)；5. 在本預(yù)測中假設(shè)華錫內(nèi)部是完整的產(chǎn)業(yè)鏈，即華錫銷售的產(chǎn)品為錫錠、鋅錠、鉛錠、銻錠、銦錠，而非售出精礦；同時(shí)所售產(chǎn)品的原料全部來源于銅坑礦和高峰礦，不外購。4. 產(chǎn)量的假設(shè)(具體數(shù)據(jù)詳見附表三)– 銅坑礦的相關(guān)數(shù)據(jù)：n 年礦石處理量：安全治理完成之前，即2005－2007年處理礦石為170萬噸；安全治理完成之后，能達(dá)到銅坑礦的設(shè)計(jì)產(chǎn)能，即2008－2014年為220萬噸/年；n 主要品種的品位：%、%、%（鉛銻的比例為5：4）、銦與鋅伴生，大約1噸鋅含1公斤銦；n 采礦回收率：75％；– 高峰礦的相關(guān)數(shù)據(jù)：n 年礦石處理量：目前高峰礦的100號(hào)礦體地質(zhì)儲(chǔ)量為30萬噸，但實(shí)際可以開采的儲(chǔ)量為10萬噸，而目前高峰礦的設(shè)計(jì)礦石處理能力為35萬噸/年，因此如果沒有105號(hào)礦體，則假設(shè)高峰礦只有1年的開采壽命；如果考慮105號(hào)，鑒于105號(hào)已探明的剩余儲(chǔ)量為180萬噸，假設(shè)新公司成立后即刻投入資金進(jìn)行探礦，據(jù)高峰礦總經(jīng)理介紹，半年后即可形成出礦能力，假設(shè)2006－2014年105號(hào)每年的礦石開采量為20萬噸；n 100號(hào)主要品種的品位：%、鋅12%、鉛銻13%（鉛銻的比例為6：4）、銦與鋅伴生，大約1噸鋅含1公斤銦；105號(hào)礦體的品位高于100號(hào)，從保守起見，假設(shè)105號(hào)礦體的品位與100號(hào)相同；n 采礦回收率：86％；– 冶煉回收率：錫90%、鋅90%、鉛95％、銻85%5. 生產(chǎn)成本– 假設(shè)不考慮采選冶各環(huán)節(jié)的增值，所有的增值均體現(xiàn)在冶煉環(huán)節(jié)；– 采選成本（含直接材料、直接人工、維簡費(fèi)和資源稅等所有相關(guān)的直接和間接成本）：銅坑礦160元/噸，高峰礦650元/噸；– 冶煉成本：根據(jù)華錫目前的實(shí)際冶煉成本，結(jié)合五礦有色相關(guān)人員的經(jīng)驗(yàn)判斷，錫9236元/噸、鉛1500元/噸、銻2000元/噸、鋅3760元/噸、銦1087元/公斤；6. 營業(yè)費(fèi)用：根據(jù)華錫的歷史數(shù)據(jù)，假設(shè)為銷售收入的2％；7. 財(cái)務(wù)費(fèi)用：假設(shè)銅坑礦的安全治理投入、105號(hào)的系統(tǒng)建設(shè)投入、人員身份置換的費(fèi)用，缺口部分用銀行貸款或股東貸款解決，%，%；8. 管理費(fèi)用：– 人員的工資福利，參照華錫目前的工資和福利水平；– 長期待攤費(fèi)用的攤銷：如前所述，假設(shè)銅坑礦的安全治理投入分三年共投入3億，由于這些投入將在相當(dāng)長的時(shí)間內(nèi)發(fā)揮作用，假設(shè)這些投入記入長期待攤費(fèi)用，分10年攤銷；– 礦產(chǎn)資源補(bǔ)償費(fèi)：按照國家政策規(guī)定為出礦量2％回采率；– 社保的提取按照當(dāng)?shù)氐恼咭?guī)定足額提?。花C 其他管理費(fèi)用，假設(shè)占銷售收入的1％；9. 營業(yè)外支出：– 人員身份置換成本：參照華錫破產(chǎn)預(yù)案的相關(guān)數(shù)據(jù)，共87650萬元；– 非經(jīng)營性資產(chǎn)剝離成本：參照華錫破產(chǎn)預(yù)案的相關(guān)數(shù)據(jù)，每年3398萬元，共支付5年；10. 稅收：– 增值稅：礦產(chǎn)品13％，冶煉產(chǎn)品17％，綜合約占銷售收入的10％；– 營業(yè)稅、教育費(fèi)附加和城市維護(hù)建設(shè)稅約占銷售收入的1％；– 所得稅：享受15％的優(yōu)惠稅率；11. 利潤的分配：假設(shè)凈利潤提取了15％的盈余公積及彌補(bǔ)了以前年份的虧損后按照股比分配，即五礦分配8
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