存款保險制度及其利弊分析-預覽頁
【正文】 下幾點： 保護存款公眾的合法利益，維護金融秩序的穩(wěn)定。有了存款保險制度，就可以監(jiān)督銀行業(yè)務，及時提出警告，把行將倒閉的銀行并入一家可靠的銀行或向面臨倒閉的銀行提供巨額貸款，使這家銀行得以渡過難關。如果一家銀行倒閉，特別是大銀行倒閉，沒有一個機構承擔向存款人進行賠償支付的責任，社會公眾一方面會沖擊銀行和政府，請求政府解決他們的存款支取問題，另一方面就是擠兌在其他銀行的存款，導致整個銀行體系動蕩。存款保險制度使中央銀行最后貸款人的壓力得到緩解，從而有利于貨幣政策實施的獨立性、有效性。存款保險制度的職能不僅在于事后及時補救，更著重于事前防范，因此可作為一國中央銀行進行金融監(jiān)管的補充手段和重要的信息來源，從而有助于金融監(jiān)管水平的提高。在金融交易中，交易雙方的信息不對稱是一個普遍的現(xiàn)象，信息不對稱會產(chǎn)生兩個問題：逆向選擇和道德風險。存款保險的存在使得儲戶收集信息、監(jiān)管銀行的動力大大降低，因為就算銀行破產(chǎn)，他們也不會遭受損失。它存在于下述情況：由于不確定性和不完全的或有限制的合同使負有責任的經(jīng)濟行為者不能承擔全部損失(或利益)，因而他們不承受他們的行動的全部后果，同樣地，也不享有行動的所有好處，它是委托——代理關系中難以克服的頑癥。存款保險客觀上鼓勵了存款人將資金存入那些許諾付利息高的金融機構，而對這些機構的經(jīng)營管理水平和資金實力是否弱于對手并不關心。而且在資本額一定的前提下，投資項目的風險層級越高，存款契約賣出期權的價值也就越大。從這個意義上講，存款保險制度在一定程度上模糊了公眾對金融機構風險的識別，降低了社會對金融機構的監(jiān)督程度，保護了無能者、落后者，放松了金融風險對投保銀行冒險經(jīng)營行為的抑制，投保銀行由此獲得承擔更大風險的激勵機制。因而，盡管存款保險制度旨在保護投保銀行的存款人而不是投保銀行本身，但卻引發(fā)出了投保銀行的“道德風險”。市場懲戒可以起到抑制銀行管理者風險投資沖動的目的。因此，存款人會缺乏充分的動機去從事市場懲戒，這會激化銀行管理者的風險偏好，這樣就使低效率、甚至是資不抵債的銀行能夠繼續(xù)吸收存款，這就是20世紀80年代美國的儲貸協(xié)會中所謂的“僵尸銀行”。銀行的倒閉往往是其業(yè)主和經(jīng)理經(jīng)營不當而造成的。經(jīng)濟決策人出于政治原因，會強調(diào)一種為避免經(jīng)濟衰退而設計的保險制度。企業(yè)的資本結構理論指出，偏離于MM定理關于無磨擦世界的新古典假設，現(xiàn)實中的種種市場不完全因素都可能對企業(yè)的資本結構產(chǎn)生影響。(2)資本比率的信號效應。顯然，上述兩個因素都有助于支持銀行管理者對負債融資的偏好。容易理解，作為銀行意外損失的緩衡，資本的比率越低，銀行無力償付固定利息支出的風險越大，銀行的破產(chǎn)成本也就越高。例如，以高風險投資替代低風險投資、“為起死回生作賭注”而進行更大的冒險，以及通過低估貸款損失或從事“收益交易”來操縱會計帳戶等，這些次優(yōu)行為的發(fā)生概率與銀行的負債比率存在直接的關聯(lián)。因為既然金融機構不能辨別申請貸款者的風險，那么他理性的選擇是不貸款或少貸款，而同樣存款者因為信息不靈，不知哪一家金融機構的風險有多高，那么，一旦有個風吹草動，存款者的理性選擇是從銀行中提出存款，而每個人的理性選擇結果導致銀行界中的“囚徒困境”——擠提行為。其實，存款保險制度只不過是對市場機制和監(jiān)管當局金融監(jiān)管制度的一種補充，要想保持金融體系的穩(wěn)定，一個完善的市場機制、良好的商業(yè)銀行運作機制、及時發(fā)現(xiàn)銀行經(jīng)營管理中的問題,加強監(jiān)管才是最關鍵的。它以“保險”的承諾，給存款人特別的心理慰籍，使存款人一般不會輕信傳聞而非正常地到銀行提款，從而大大減少了對商業(yè)銀行擠兌的風險。對存款保險制度的任何理想化設計及宣傳都將是十分有害的。11 /
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