【正文】 金市場、外匯市場、黃金市場。另一方面，法律也為企業(yè)守法從事各項業(yè)務(wù)活動提供了保護。 第四節(jié) 施工企業(yè)財務(wù)管理的理念一、資金時間價值觀念資金時間價值的大小通常以利息率（簡稱利率）表示。資金的時間價值是貨幣資金在價值運動中形成的一種客觀屬性?！皩嶋H利率”就是資金在計息用的利率。公式為：P=F(1+i)n式中(1+i)n為折現(xiàn)系數(shù) 把未來值折算為現(xiàn)值的過程，叫做折現(xiàn)或貼現(xiàn)。A=F i (1+i)n1 年金現(xiàn)值公式年金現(xiàn)值是指今后一定時期內(nèi)，每年都有一定等額資金的現(xiàn)值，也就是各年分次款的現(xiàn)值之和。但你是否要冒多大風(fēng)險，是可以選擇的，是主觀決定的。即決策者一般能預(yù)測項目或事件的各種可能結(jié)果，但不能確定到底會發(fā)生哪種結(jié)果，因此是一個概率分布的問題。由于冒著籌集資金和使用資金而取得的額外收益，就是資金的風(fēng)險價值，或叫風(fēng)險收益、風(fēng)險報酬。 投資風(fēng)險價值投資風(fēng)險價值是指由于冒著風(fēng)險進行投資（包括使用資金從事建筑安裝工程是施工、購建固定資產(chǎn)和購買有價證券等）而獲得的超過資金時間價值以外的收益或損失。 計算標準離差率。在投資場合，企業(yè)如面臨高風(fēng)險，而收益并未相應(yīng)增加，就不應(yīng)該進行這種投資。公積金和未分配利潤（1）自有資金的所有權(quán)屬于所有者，所有者據(jù)此參與企業(yè)的投資經(jīng)營重大決策，取得收益，并對企業(yè)的經(jīng)營承擔(dān)有限責(zé)任。財政政策等。它是企業(yè)依法籌集的資本金和積累的資金，能長期擁有、自主支配，包括：資本金、資本公積金、盈余長期占用的資金，形成法人財產(chǎn)權(quán)，在企業(yè)持續(xù)期內(nèi)，投資者除依法轉(zhuǎn)讓外，不得抽回資金，企業(yè)依法擁有完整、獨立的財產(chǎn)支配權(quán)。它是企業(yè)依法籌集并依約使用、按期償還的資金。（4）企業(yè)的債務(wù)資金主要通過銀行、非銀行金融機構(gòu)、其他企業(yè)、居民個人等渠道，采用銀行借款、發(fā)行企業(yè)債券、融資租賃、商業(yè)信用等方式籌集。間接籌資間接籌資是指企業(yè)借助于銀行等金融機構(gòu)進行籌資。四、籌集資金的原則（一）根據(jù)資金需要，合理確定籌資規(guī)模不論采取什么方式籌集資金都應(yīng)有事前確定的需要量。第二節(jié) 資本金的籌集一、建立資本金制度的意義資本金是企業(yè)在工商行政管理部門登記的注冊資本，也就是開辦企業(yè)的本錢。資本金可以一次或分次籌集。企業(yè)籌集的資本金，必須聘請中國注冊會計師驗資并出具驗資報告，由企業(yè)據(jù)以發(fā)給投資者出資證明書。發(fā)起設(shè)立是指由發(fā)起人認購公司應(yīng)發(fā)行的全部股份而設(shè)立公司。普通股票的股東有權(quán)選舉公司董事。股票進入證券交易所上市交易，需符合的條件：（1）股票經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理部門批準已向社會公開發(fā)行；（2）公司股本總額不少于人民幣三千萬元；（3）公開發(fā)行的股份達到公司股份總額的20％以上；公司股本總額超過人民幣四億元，公開發(fā)行股份的比例為10％以上；（4）公司最近三年無重大違法行為，財務(wù)報告無虛假記載。（二）接受捐贈的資產(chǎn)（三）外幣資本折算差額外幣資本折算差額是指企業(yè)接受外幣投資因采用的匯率不同而產(chǎn)生的資本折算差額。信用債券是指企業(yè)沒有設(shè)定擔(dān)保品，僅憑其信用而發(fā)行的債券，通常由信用較好、盈利水平較高的企業(yè)發(fā)行。企業(yè)債權(quán)按其能否轉(zhuǎn)化為公司股票分為可轉(zhuǎn)換債券和不可轉(zhuǎn)換債券。（一） 基本建設(shè)投資借款基本建設(shè)投資借款是施工企業(yè)借入用于新建、擴建等建設(shè)項目（如建筑構(gòu)件加工廠）的投資借款。逾期期間一般按借款計收利息。 租賃期滿，承租的設(shè)備按合同規(guī)定歸承租方留購、續(xù)租或退回出租方。（三） 融資租入固定資產(chǎn)的優(yōu)點 在企業(yè)資金短缺的情況下，可以引進先進機械設(shè)備，加速技術(shù)改造的步伐。在大多數(shù)情況下，商業(yè)信用籌資屬于免費資金。應(yīng)付票據(jù)的付款期限最長不超過九個月，如屬分期付款，應(yīng)一次簽發(fā)若干張不同期限的票據(jù)。五、債務(wù)資金的優(yōu)化組合在各種債務(wù)資金中，預(yù)收工程款、應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)等商業(yè)信用的成本最低，一般不存在資金成本，但用款數(shù)額較少，期限較短。債務(wù)種類的優(yōu)選涉及債務(wù)功能結(jié)構(gòu)的優(yōu)化問題。受約束債務(wù)資金的成本較低，而不約束債務(wù)資金的成本較高。合理的債務(wù)還款期限，應(yīng)以中長期債務(wù)為主，短期債務(wù)為輔，債務(wù)償還期限要適當鋪開，并從整體上形成較長的使用期限，以防由于債務(wù)資金償還資金償還期限結(jié)構(gòu)的不合理造成無力償還的局面。第四節(jié) 資金成本的計算當企業(yè)的資金利潤或項目投資收益率高于資金成本時，才能使籌集和使用的資金取得較好的經(jīng)濟利益。資金占用費主要包括資金時間價值和投資者要考慮的投資風(fēng)險。資金成本既包括資金的時間價值，又包括投資風(fēng)險價值。資金成本也是評價企業(yè)固定資產(chǎn)投資項目可行性的主要經(jīng)濟標準。它是指由于負債籌資而引起的債務(wù)到期不能償還的可能性。風(fēng)險具有以下特征：（1）它是一種個別風(fēng)險,(2)它是一種支付風(fēng)險，（3）它是由于理財不當引起的，或是由于債務(wù)資金期限結(jié)構(gòu)安排不當引起的。風(fēng)險特征如下：（1）它是一種整體風(fēng)險，（2）它不僅僅是一種支付風(fēng)險，而且意味著企業(yè)施工經(jīng)營的失敗。它包括以下兩種基本形態(tài)：一是在現(xiàn)有資金結(jié)構(gòu)不變的情況下由于息稅前利潤的變動而對所有者權(quán)益的影響。（二）收支性籌資風(fēng)險的回避根據(jù)企業(yè)總資產(chǎn)息稅前利潤率是否高于債務(wù)資金利息率調(diào)整負債比重，從總體上減少收支行風(fēng)險。一、 資金機構(gòu)中的機構(gòu)比例關(guān)系（一） 自有資金在全部資金中所占的比例。對無息短期債務(wù)資金，雖是免費使用的，但由于各項應(yīng)付款經(jīng)常到期，也要隨時安排好資金的調(diào)度，防范現(xiàn)金性籌資風(fēng)險。它是指各種資金結(jié)構(gòu)在稅后資本利潤率相等時的息稅前利潤點。二是它屬于勞動對象和勞動產(chǎn)品，不屬于勞動資料。其次為短期投資。根據(jù)“資產(chǎn)（流動資產(chǎn)+非流動資產(chǎn)）=負債（流動負債+長期負債）+所有者權(quán)益”這一會計等式，可知“營運資金=流動資產(chǎn)—流動負債=長期負債+所有者權(quán)益—非流動資產(chǎn)”。合理的營運資金規(guī)模，必須建立在企業(yè)對風(fēng)險、收益、成本三方面利弊得失權(quán)衡的基礎(chǔ)上，只有這三者相對稱的營運資金規(guī)模，才是最經(jīng)濟的。西方企業(yè)所提倡的流動資產(chǎn)與流動負債應(yīng)保持2：1，和營運資金與流動負債應(yīng)保持1：1的關(guān)系，僅是一個經(jīng)驗性的參考標準，各企業(yè)必須根據(jù)具體情況和建筑市場景氣度等的變化，不斷地對營運資金規(guī)模加以調(diào)整。（二） 預(yù)防的動機 是指持有現(xiàn)金以應(yīng)付發(fā)生意外時對現(xiàn)金的需要。（四） 企業(yè)缺乏一定數(shù)量的現(xiàn)金，將不能應(yīng)付施工經(jīng)營活動的開支，使企業(yè)蒙受損失。二、 最佳現(xiàn)金持有量的確定最佳現(xiàn)金持有量的確定，通?？刹捎么尕浗?jīng)濟批量模式。 轉(zhuǎn)換成本企業(yè)無論將現(xiàn)金轉(zhuǎn)為有價證券，還是將有價證券轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金，都需要付出一定的 交易費用，即轉(zhuǎn)換成本。又因為在確定最佳現(xiàn)金持有量時并沒有考慮現(xiàn)金短缺成本，因此，在算得最佳現(xiàn)金持有量后，還要充分考慮現(xiàn)金短缺成本。（4） 各種勞保、福利費用以及國家規(guī)定的對個人的其他的支出。（二） 遵守庫存現(xiàn)金限額（三） 嚴格庫存現(xiàn)金存取手續(xù)，不得坐支現(xiàn)象（四） 實現(xiàn)內(nèi)部牽制制度在庫存現(xiàn)金管理中，要實行管錢的不管賬，管賬的不管錢，使出納人員和會計人員互相牽制，互相監(jiān)督。應(yīng)收賬款的成本，是指應(yīng)收賬款的機會成本、管理成本和壞賬損失。一、 應(yīng)收賬款政策的制定應(yīng)收賬款政策又稱信用政策。信用條件是指企業(yè)要求客戶支付延期付款、賒銷款項的條件，一般包括信用期限、折扣期限和現(xiàn)金折扣。信用調(diào)查的主要資料來自以下幾個方面：（1） 客戶財務(wù)報告（2） 信用評估機構(gòu)對客戶評定的信用等級。即先對一系列反映企業(yè)信用狀況的財務(wù)比率和信用情況進行評價，確定得分，然后進行加權(quán)平均，求得客戶的信用評分，并以此進行信用評估的一種方法。在分析賬齡時，可將它分為：信用期內(nèi)，超過信用期1個月、6個月、1年、2年、3年等。其次，要計算材料儲備量。三、 掌握材料庫存動態(tài)，防止發(fā)生超儲積壓材料庫存動態(tài)可以通過最高儲備量、最低儲備量和采購點儲備量等三個指標來反映。 采購周期就是指從辦理訂貨手續(xù)到材料入庫的全部時間。與材料儲備有關(guān)的費用有如下三種：（一） 采購費用 （1）訂貨費用 （2）運雜費（二）保管費用、（三）缺貨損失費用以上三種費用都與采購批量的大小有直接關(guān)系。 竣工后一次結(jié)算，即在單項工程或建設(shè)項目全部建筑安裝工程價款。直接費用包括：（1）材料費，（2）人工費，（3）機械使用費間接費用是指企業(yè)所屬各施工單位如分公司、項目經(jīng)理為組織和管理施工生產(chǎn)活動所發(fā)生的各項費用，包括施工單位管理人員工資、職工福利費、折舊費、修理費、工具用具使用費、辦公費、差旅交通費、勞動保護費等。二、 工程成本預(yù)測要降低工程成本，必須預(yù)測工程成本、編制工程成本預(yù)算，對工程成本進行控制。由于本工程預(yù)算成本用以計算工程造價，工程預(yù)算成本屬于完全成本。三、 工程成本預(yù)算施工企業(yè)的成本預(yù)算，要分別間接費和直接費預(yù)計。二、 固定資產(chǎn)管理的要點固定資產(chǎn)的管理，應(yīng)當根據(jù)固定資產(chǎn)的經(jīng)濟性質(zhì)來組織。第二節(jié) 固定資產(chǎn)需要量的查定要查定固定資產(chǎn)的需要量，首先要開展清查工作：（1）查清固定資產(chǎn)的使用數(shù)量（2）查清固定資產(chǎn)的質(zhì)量，(3)查清固定資產(chǎn)的生產(chǎn)能力第三節(jié) 固定資產(chǎn)的日常管理費一、對固定資產(chǎn)進行合理的分類固定資產(chǎn)按其使用情況，分為在用的、租出的、未使用的、不需用的四類。固定資產(chǎn)的有形損耗，從其生產(chǎn)的原因來看，有如下兩種：一種是由于生產(chǎn)使用而發(fā)生的損耗，簡稱使用損耗。我們把前者叫做第一類無形損耗，把后者叫做第二類無形損耗。（四）年數(shù)總額折舊法年數(shù)總額折舊法也叫年限合計折舊法，它是以固定資產(chǎn)折舊年限的各年可使用年限相加之和為分母，以各年可使用年限為分子來計算各年折舊額的折算方法。已按其凈值全額提取減值準備的固定資產(chǎn)，不再計提折舊。二是折舊政策的選擇，會影響固定資產(chǎn)的更新速度。(三)選擇折舊政策需要考慮的因素固定資產(chǎn)投資的回收財務(wù)、稅法規(guī)定各類固定資產(chǎn)折舊年限的彈性企業(yè)的折舊政策，只能在行業(yè)財務(wù)制度規(guī)定的各類折舊年限的彈性范圍內(nèi)，做出有限的選擇。當需要提高盈利水平時，可以采用慢速折舊政策使企業(yè)盈利水平相對穩(wěn)定，以增加投資者的投資信心?？尚行匝芯繄蟾娴淖饔茫皇菍⒐潭ㄙY產(chǎn)投資計劃具體落實到一個項目建設(shè)上，可行性研究報告的審定，即表明項目建設(shè)的確定；二是保證這個項目建設(shè)建立在資源和外部建設(shè)條件可靠的基礎(chǔ)上，使項目竣工投產(chǎn)后能取得最佳的投資經(jīng)濟效益。（五）制定年度固定資產(chǎn)投資計劃（六）設(shè)備、材料訂貨和施工準備（七）組織施工（八）生產(chǎn)準備（九）竣工驗收、交付使用二、固定資產(chǎn)投資項目可行性研究的內(nèi)容第二節(jié) 固定資產(chǎn)投資項目投入、產(chǎn)出的估算一、項目總投資的估算項目總投資包括固定資產(chǎn)投資、無形資產(chǎn)投資和流動資金投資。固定資產(chǎn)投資估算的方法，取決于要求達到的精確度。單位生產(chǎn)能力投資估算法單位生產(chǎn)能力投資估算法是根據(jù)已建成類似項目的固定資產(chǎn)投資總額和形成的設(shè)計生產(chǎn)能力，算出單位設(shè)計生產(chǎn)能力來計算項目固定資產(chǎn)投資總額的方法。（三）流的資金投資的估算流動資金是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中墊支于勞動對象和工資等方面的資金。二、項目投產(chǎn)后年收入、年成本、年稅金和年利潤預(yù)算（一）項目投產(chǎn)后年收入的估算年銷售收入=項目設(shè)計能力生產(chǎn)能力利用率產(chǎn)品銷售單價（二）項目投產(chǎn)后成本的估算原材料燃料和動力工資提取職工福利費固定資產(chǎn)折舊額無形資產(chǎn)攤銷投資借款利息其他費用本章所說的產(chǎn)品成本和銷售成本，都指產(chǎn)品完全成本。計算應(yīng)稅所得額時準予扣除的項目，是指與企業(yè)取得有關(guān)的成本、費用和損失。（二）投資項目財務(wù)狀況的分析投資項目財務(wù)狀況的分析是從企業(yè)微觀的角度，對項目投產(chǎn)后各年的盈利能力和借款償還能力等進行分析計算。它是從企業(yè)或項目微觀經(jīng)濟角度，以現(xiàn)行價格為基礎(chǔ)，來分析項目產(chǎn)后企業(yè)帶來的投資效益，用以確定投資行為的財務(wù)可行性。按年稅后的凈利潤計算的投資收益叫做投資利潤率。因為同樣的收益，早期獲得的藥比后期取得的更有價值。投資回收期=項目總投資247。叫做現(xiàn)金流量。僅限回收自有流動資金投資，現(xiàn)金流出量應(yīng)該包括交納所得稅，如在現(xiàn)金流出量中不包括交納所得稅，則根據(jù)凈現(xiàn)金流量計算的凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率，都相當按利潤總額計算凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率。計算凈現(xiàn)值時的折現(xiàn)年限，應(yīng)按擬建項目建設(shè)其加經(jīng)濟壽命期計算。為了達到為項目投資效益評價提供決策依據(jù)的目的，對一般工業(yè)項目來說，包括建設(shè)其和投產(chǎn)期在內(nèi)的折現(xiàn)年限，有20年就已足夠了。凈現(xiàn)值率是反映各個項目凈現(xiàn)值投資支出對比關(guān)系的一個指標，它說明單位現(xiàn)值投資支出產(chǎn)生的凈現(xiàn)值。凈現(xiàn)值越接近零，求得得內(nèi)部收益率越精確。當找按某一折現(xiàn)率所求得的凈現(xiàn)值為正值，而按相鄰的一個折現(xiàn)率所求得的凈現(xiàn)值為負值時候，就表明內(nèi)部收益率在這兩個折現(xiàn)率之間。兩個折現(xiàn)率的凈值覺得數(shù)之和）內(nèi)部收益率法的優(yōu)點是能夠把項目壽命期內(nèi)的收益與其投資總額聯(lián)系起來，指出這個項目是收益率，便于將它同這個行業(yè)的基準投資收益率對比，確定這個項目是否值得建設(shè)。為了使投資支出與銷售收入、經(jīng)營支出等在相同時間價值基礎(chǔ)上對比，就有必要將投資支出換算為經(jīng)濟壽命期內(nèi)等額年投資成本，然后與年度經(jīng)營支出加總，計算出等額年成本。這些數(shù)據(jù)，都不是實際發(fā)生的，而是預(yù)測估計的。（單位產(chǎn)品售價—單位產(chǎn)品變動費用）式中單位產(chǎn)品銷價減去單位產(chǎn)品變動費用后的余額，叫做單位產(chǎn)品邊際收益。單位產(chǎn)品銷價）100%盈虧平衡點銷售額=固定費用247。盈虧平衡點單位產(chǎn)品售價=（產(chǎn)銷量單位產(chǎn)品變動費用+固定費用總額）247。這個比率是保證項目不虧本時的最低比率。它是在決定一個擬建項目投資收益的許多不確定因素中，測定其中一個或幾個不確定因素的發(fā)生對項目投資收益的影響情況。通常只要針對擬建項目的特點，選擇某些最能反映該項目投資收益的指標作為敏感性的分析的對象。第五節(jié) 改造項目投資財務(wù)效益的評價一、改造項目投資財務(wù)分析的原則和方法改造項目投資財務(wù)效益分析、評價的原則和方法，基本上與新建項目