【正文】 而編制的預(yù)算，稱為（?。?。彈性預(yù)算　(D)某證券的(A)有非常低的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)是反映個(gè)別股票相對于平均風(fēng)險(xiǎn)股票的變動(dòng)程度的指標(biāo)，若某證券的系數(shù)等于1，則表明它的風(fēng)險(xiǎn)與整個(gè)市場的平均風(fēng)險(xiǎn)相同，即市場收益率上漲1%，該種證券的收益率也上升1%。(B)發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)通過證券組合分散的風(fēng)險(xiǎn)為可分散風(fēng)險(xiǎn)，又叫非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)或公司特有風(fēng)險(xiǎn)，如被投資企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營失誤，屬于公司特有風(fēng)險(xiǎn)，其余三個(gè)選項(xiàng)會(huì)給證券市場上所有的證券都帶來經(jīng)濟(jì)損失的可能性，不能通過證券組合分散掉，故稱不可分散風(fēng)險(xiǎn)，又叫系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)或市場風(fēng)險(xiǎn)。）(C)%正確答案：D解答參考：考核點(diǎn)為復(fù)利的計(jì)算。計(jì)算預(yù)付年金終值時(shí)，應(yīng)用下列公式（(D)如果債券不是分期付息，而是到期時(shí)一次還本付息，那么平價(jià)發(fā)行債券，其到期收益率（(C)低于票面利率正確答案：A解答參考：本題主要考核了債券的到期收益率問題。）籌資管理投資管理營運(yùn)資金管理目前，財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容主要有籌資管理、投資管理、經(jīng)營管理和分配管理。采購原材料(D)上述各方面都會(huì)產(chǎn)生企業(yè)資金的收付。）。(A)年末所有者權(quán)益14.[不選全或者選錯(cuò)，不算完成](C)用銀行存款支付一年的電話費(fèi)正確答案：A D解答參考：本題的考核點(diǎn)是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計(jì)算。[不選全或者選錯(cuò)，不算完成](C)使用計(jì)算機(jī)進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測正確答案：A B C D解答參考：本題的考核點(diǎn)是財(cái)務(wù)預(yù)測的方法。下列關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)的說法正確的是（(B)在充分組合的情況下，公司特有風(fēng)險(xiǎn)與決策是不相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)的大小是客觀存在的，投資人主觀不能決定風(fēng)險(xiǎn)的大小，所以D不對。[不選全或者選錯(cuò)，不算完成](C)相等正確答案：A B C解答參考：考查復(fù)利和單利的區(qū)別。[不選全或者選錯(cuò)，不算完成](C)利息收入正確答案：A B解答參考：本題針對股票與股票收益率的知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核。19.(A)它因不同時(shí)期無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率高低不同而異可以通過資本資產(chǎn)定價(jià)模型來估計(jì)，可以推斷A、B都正確。在其他條件不變的情況下，會(huì)引起總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)上升的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)是（[不選全或者選錯(cuò)，不算完成](C)用銀行存款支付一年的電話費(fèi)正確答案：A D解答參考：本題的考核點(diǎn)是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計(jì)算。)四、主觀題(共10道小題)21.23.財(cái)務(wù)預(yù)算是依據(jù)業(yè)務(wù)預(yù)算和專門決策預(yù)算而編制的，是企業(yè)全面預(yù)算體系的一個(gè)重要組成部分，是整個(gè)預(yù)算體系的主體。什么是風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法？調(diào)整貼現(xiàn)率的方法有哪兩種？參考答案：風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法主要是通過利用一個(gè)隨項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)大小的變化而調(diào)整的貼現(xiàn)率來代替本章第四節(jié)中根據(jù)加權(quán)資本成本來確定的貼現(xiàn)率來進(jìn)行項(xiàng)目的可行性分析。利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型來調(diào)整折現(xiàn)率；（2）企業(yè)價(jià)值評價(jià)的用途是什么？參考答案：企業(yè)價(jià)值評價(jià)的用途是（1）用于投資分析，提供決策依據(jù)（2）用于并購分析，推動(dòng)戰(zhàn)略重組（3）用于價(jià)值管理，實(shí)現(xiàn)理財(cái)目標(biāo)28.參考答案：項(xiàng)目的初始現(xiàn)金流量計(jì)算如下：因?yàn)闆]有現(xiàn)金流入，所以有：30.在線只需提交客觀題答案。(C)沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素和時(shí)間價(jià)值正確答案：D解答參考：本題主要的考核點(diǎn)是公司財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)。企業(yè)財(cái)務(wù)管理環(huán)境中最主要的影響環(huán)境是（經(jīng)濟(jì)環(huán)境(D)下列關(guān)系人中對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析涉及內(nèi)容最廣泛的是（(B)治理層和管理層其中，治理層和管理層為滿足不同利益相關(guān)者的需要，協(xié)調(diào)各方面的利益關(guān)系，需要進(jìn)行內(nèi)容廣泛的財(cái)務(wù)分析，幾乎包括外部使用人關(guān)心的所有問題。）。流動(dòng)比率(D)5.(C)以固定資產(chǎn)對外投資（按賬面價(jià)值作價(jià)）正確答案：C解答參考：本題的考核點(diǎn)是資產(chǎn)負(fù)債率的計(jì)算。某公司本年計(jì)劃銷售收入比上年增長1000萬元，銷售增長率為25%。(B)450計(jì)算過程為：外部融資銷售增長比=（65%%5%（）(C)不承擔(dān)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)正確答案：A解答參考：本題主要的考核點(diǎn)是投資組合的含義。系數(shù)分別為（(A)協(xié)方差=該股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差市場組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差兩者的相關(guān)系數(shù)==。）萬元。(D)10.(B)第6年利息的計(jì)息基數(shù)實(shí)質(zhì)上就是第5年末的終值[不選全或者選錯(cuò)，不算完成](C)彈性預(yù)算正確答案：A B C解答參考：本題的考核點(diǎn)是全面預(yù)算體系。一般來說，下列各項(xiàng)中可以視為年金形式的有（(A)折舊13.）。(A)可能低于面值所以會(huì)出現(xiàn)溢價(jià)發(fā)行、折價(jià)發(fā)行等情況，所以選項(xiàng)B、C正確，選項(xiàng)A不正確。凈現(xiàn)值法與現(xiàn)值指數(shù)法的共同之處在于( [不選全或者選錯(cuò)，不算完成](C)都沒有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值因素正確答案：B C解答參考：本題考核了項(xiàng)目評價(jià)指標(biāo)中的凈現(xiàn)值指標(biāo)和現(xiàn)值指數(shù)指標(biāo)。與應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本有關(guān)的因素是（）應(yīng)收賬款平均余額(D)下列關(guān)于復(fù)合杠桿系數(shù)的表述不正確的是（）。(A)復(fù)合杠桿系數(shù)越大，表示復(fù)合杠桿作用越大，總風(fēng)險(xiǎn)就越大復(fù)合杠桿系數(shù)等于經(jīng)營杠桿系數(shù)與財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的乘積。不能形成企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)(D)（3）籌資數(shù)額有限。）。(A)19.）。(A)(B)(C)(D)利息保障倍數(shù)指標(biāo)所反映的企業(yè)財(cái)務(wù)層面包括（(B)短期償債能力利息保障倍數(shù)反映了獲利能力對債務(wù)償付的保證程度（注意：若有主觀題目，請按照題目，離線完成，完成后紙質(zhì)上交學(xué)習(xí)中心，記錄成績。22.25.請簡述現(xiàn)金管理存貨模型的基本假定。簡述權(quán)衡理論的內(nèi)容參考答案：權(quán)衡理論認(rèn)為債務(wù)籌資既有好處同時(shí)也有壞處，債務(wù)資本除帶來利息抵稅的作用外，如果大量使用債務(wù)，還會(huì)使導(dǎo)致企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境，出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)甚至破產(chǎn)。我國公司法規(guī)定的公司利潤分配順序是怎樣的？參考答案：按照我國《公司法》的有關(guān)規(guī)定，公司應(yīng)當(dāng)按照以下順序進(jìn)行利潤分配：用稅前利潤彌補(bǔ)以前年度虧損，但不得超過稅法規(guī)定的彌補(bǔ)期限；繳納所得稅；用稅后利潤彌補(bǔ)未彌補(bǔ)完的以前年度虧損；提取法定公積金；提取任意公積金；向投資者分配利潤。請根據(jù)有關(guān)已知的數(shù)據(jù)和資料完成下表。某公司2010年資產(chǎn)負(fù)債表單位：萬元要求：（1）若該股票為固定成長股票，投資人要求的必要報(bào)酬率一直不變，股利成長率為4%，則該股票的價(jià)值為多少？（2）若股票未來三年股利為零成長，預(yù)計(jì)從第4年起轉(zhuǎn)為正常增長，增長率為6%，其他條件不變，則該股票的價(jià)值為多少？（3）若目前的股價(jià)為25元，預(yù)計(jì)股票未來兩年股利每年增長10%，從第4年起轉(zhuǎn)為穩(wěn)定增長，增長率為6%，則該股票的投資收益率為多少？（提示：介于12%和14%之間）參考答案：（1）15元（2）21．37元（3）%【解析】本題主要考核了股票價(jià)值的計(jì)算和股票期望收益率的計(jì)算，很有綜合性。一般而言，以下不屬于債券基本要素的是（(C)債券的價(jià)格正確答案：B解答參考：本題的考核點(diǎn)是債券的基本要素。(B)5年投資回收期=100/(15+10010%)=43.(A)投資報(bào)酬率小于0，不可行即表明該投資項(xiàng)目的報(bào)酬率沒有達(dá)到預(yù)定的貼現(xiàn)率，方案不可行，但是并不代表投資報(bào)酬率小于0(B)采用適中的持有政策最符合股東財(cái)富最大化對于A：采用激進(jìn)的籌資政策，企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)和收益都較高，因此A錯(cuò)誤；對于B：在季節(jié)性低谷，企業(yè)沒有臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)，配合型籌資政策和穩(wěn)健型籌資政策都沒有臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債，只有自發(fā)性負(fù)債，因此B錯(cuò)誤；對于D：采用穩(wěn)健型籌資政策，企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)和收益都較低，因此D錯(cuò)誤；C正確。(A)短缺成本6.(B)收益性股票的特征主要有4個(gè)：（1）永久性。7.(B)長期借款留存收益籌資的優(yōu)點(diǎn)之一是沒有籌資費(fèi)用8.(A)各種資金的資金成本剩余股利政策的優(yōu)點(diǎn)是（(C)體現(xiàn)投資風(fēng)險(xiǎn)與收益的對等正確答案：C解答參考：本題主要的考核點(diǎn)是剩余股利政策。會(huì)計(jì)利潤和經(jīng)濟(jì)利潤的主要區(qū)別在于（）(C)經(jīng)濟(jì)利潤僅扣除債務(wù)利息正確答案：A解答參考：本題主要考核知識(shí)點(diǎn)是經(jīng)濟(jì)利潤。二、不定項(xiàng)選擇題(有不定個(gè)選項(xiàng)正確，共10道小題)11.[不選全或者選錯(cuò)，不算完成](C)發(fā)展能力正確答案：A B解答參考：本題的考核點(diǎn)是利息保障倍數(shù)的含義。(B)假設(shè)不增發(fā)新股如果不能或不打算從外部融資，則只能靠內(nèi)部積累，從而限制了銷售增長，此時(shí)的銷售增長率稱為內(nèi)含增長率。[不選全或者選錯(cuò)，不算完成](C)不是從第一期開始的年金正確答案：A C D解答參考：考核點(diǎn)為遞延年金概念的理解。）。(A)(B)風(fēng)險(xiǎn)越大，要求的報(bào)酬越高風(fēng)險(xiǎn)越小，要求的報(bào)酬越低正確答案：A C D解答參考：本題主要的考核點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的關(guān)系。[不選全或者選錯(cuò)，不算完成](C)利息收入正確答案：A B解答參考：本題針對股票與股票收益率的知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核。16.(A)投資項(xiàng)目的年折舊額17.(B)推遲付款企業(yè)可采用以下方式對現(xiàn)金支出進(jìn)行管理：推遲付款，合理利用“浮游量”，爭取現(xiàn)金流入與流出同步，用匯票代替支票，所以本題的正確選項(xiàng)是ABCD。[不選全或者選錯(cuò)，不算完成](C)資本成本高正確答案：A C解答參考：本題主要考查留存收益籌資的特點(diǎn)。發(fā)放股票股利與發(fā)放現(xiàn)金股利相比，其優(yōu)點(diǎn)包括（減少股東稅負(fù)(C)發(fā)放股票股利可以增加原有股東持有的普通股股數(shù)，有些國家稅法規(guī)定出售股票所需交納的資本利得稅率比收到現(xiàn)金股利所需交納的所得稅稅率低；由于發(fā)放股票股利不會(huì)影響股東權(quán)益總額；由于會(huì)導(dǎo)致普通股股數(shù)增加，如果盈利總額不變，則每股收益會(huì)下降；發(fā)放股票股利不用支付現(xiàn)金。[不選全或者選錯(cuò)，不算完成](D)（注意：若有主觀題目，請按照題目，離線完成，完成后紙質(zhì)上交學(xué)習(xí)中心，記錄成績。22.名詞解釋：周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定參考答案：周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定是銀行具有法律義務(wù)地承諾提供不超過某一最高限額的貸款協(xié)定。名詞解釋：財(cái)務(wù)報(bào)表分析參考答案：財(cái)務(wù)報(bào)表分析是根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表和其他相關(guān)資料，運(yùn)用一定的定性分析和定量分析方法，對企業(yè)過去的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果及未來發(fā)展前景進(jìn)行剖析和評價(jià)，以期揭示企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的未來發(fā)展趨勢，從而為企業(yè)提高管理水平、優(yōu)化決策和實(shí)現(xiàn)增值提供財(cái)務(wù)信息。股票分割會(huì)使每股市價(jià)降低，買賣該股票所需資金量減少，從而吸引更多的投資者。（2）普通股籌資具有永久性，沒有固定的到期日，不需償還股本（3）增強(qiáng)公司的實(shí)力，同時(shí)增強(qiáng)公司的信譽(yù)。28.某公司上年實(shí)現(xiàn)凈利潤180萬元，分配的股利為108萬元。公司采用剩余股利政策，公司本年應(yīng)發(fā)放多少股利？（2）公司采用固定股利政策，公司本年應(yīng)發(fā)放多少股利？（3）公司采用固定股利支付率政策，公司本年應(yīng)發(fā)放多少股利？（4）公司采用低正常股利加額外股利政策，按凈利潤超過最低股利部分的30%發(fā)放額外股利，該公司普通股股數(shù)為500萬股，公司本年應(yīng)發(fā)放多少股利？參考答案：30.（1）（3）（125%）=75（萬元）每股收益=75/100=（元）方案二：凈利潤=（200400180。（125%）184。（100+25）解得EBIT=340（萬元）即兩個(gè)方案的每股收益無差別點(diǎn)對應(yīng)的息稅前利潤為340萬元