財務成本與管理-預覽頁
【正文】 法不考慮貨幣時間價值的缺點，但是仍然不能衡量項目的盈利性C．內(nèi)含報酬率是項目本身的投資報酬率，不隨投資項目預期現(xiàn)金流的變化而變化D．內(nèi)含報酬率法不能直接評價兩個投資規(guī)模不同的互斥項目的優(yōu)劣答案：BD解析：參見教材P2P21P21P2242．下列關于資本結構理論的表述中，正確的有( B．直接人工的數(shù)量差異C．變動制造費用的價格差異 )。 )。 )。第2小題至第4小題每小題5分，第5小題和第6小題第小題6分。為了對A公司當前股價是否偏離價值進行判斷，投資者收集了以下4個可比公司的有關數(shù)據(jù)。該考點與《2010年注冊會計師全國統(tǒng)一考試輔導用書——輕松過關一》P164計算分析題第4題所考查內(nèi)容相似。，2009年度財務報表有關數(shù)據(jù)如下：單位：萬元項目2009年營業(yè)收入10000營業(yè)成本6000銷售及管理費用3240息前稅前利潤760利息支出135利潤總額625所得稅費用125凈利潤500本期分配股利350本期利潤留存150期末股東權益2025期末流動負債700期末長期負債1350期末負債合計2050期末流動資產(chǎn)1200期末長期資產(chǎn)2875期末資產(chǎn)總計4075B公司沒有優(yōu)先股，目前發(fā)行在外的普通股為1000萬股。公司適用的所得稅稅率為25%。相關鏈接該考點與《2010年注冊會計師全國統(tǒng)一考試輔導用書——輕松過關一》P74計算分析題第2題所考查內(nèi)容相似。該考點與《2010年注冊會計師考試財務成本管理模擬試題（一） 》計算分析題第4題所考查內(nèi)容相似。方案2：權益資本、長期債務和自發(fā)性負債始終保持在3000萬元，其余靠短期借款提供資金來源。相關鏈接該考點與《2010年注冊會計師全國統(tǒng)一考試輔導用書——輕松過關一》P465例題9所考查內(nèi)容相似。，為住宅區(qū)內(nèi)住戶提供鐘點家政服務。家政服務中心按提供家政服務小時數(shù)向顧客收取費用，目前每小時收費10元，每天平均有250小時的家政服務需求，每月按30天計算。預計降價后每天的家政服務需求小時數(shù)將大幅提高。該考點與《2010年注冊會計師全國統(tǒng)一考試輔導用書——輕松過關一》P362計算分析題第3題基本一致。為了擴大銷售量、縮短平均收現(xiàn)期，公司擬扒出“5/2/n/30”的現(xiàn)金折扣政策。要求：（1）計算改變信用政策后邊際貢獻、收賬費用、應收賬款應計利息、存貨應計利息、現(xiàn)金折扣成本的變化。該考點與《2010年注冊會計師全國統(tǒng)一考試輔導用書——輕松過關一》P342計算分析題第2題所考查內(nèi)容相似。該考點與《2010年注冊會計師全國統(tǒng)一考試輔導用書——輕松過關五》P179計算分析題第1題基本一致。，F(xiàn)公司擬添置一臺主要生產(chǎn)設備，經(jīng)分析該項投資的凈再會大于零。為了保證設備的正常運轉，每年需支付維護費用30萬元，6年后設備的變現(xiàn)價值預計為280萬元。F公司使用的所得稅稅率為25%，稅前借款（有擔保）利率為8%，該投資項目的資本成本為12%。該考點與《2010年注冊會計師全國統(tǒng)一考試輔導用書——輕松過關一》P317綜合題基本一致。該考點與《2010年注冊會計師考試考前最后六套題（二）》P21計算分析題第1題所考查內(nèi)容相似。要求列出計算步驟，除非有特殊要求，每步驟運算得數(shù)精確到小數(shù)點后兩位，百分數(shù)、概率和現(xiàn)值系數(shù)精確到萬分之一。G公司管理層擬用改進的財務分析體第評價公司的財務狀況和經(jīng)營成果，并收集了以下財務比率的行業(yè)平均數(shù)據(jù)：財務比率行業(yè)平均數(shù)據(jù)凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率%稅后利息率%經(jīng)營差異率%凈財務杠桿杠桿貢獻率%權益凈利率%為進行2010年度財務預測，G公司對2009年財務報表進行了修正，并將修正后結果作為基期數(shù)據(jù)，具體內(nèi)容如下：年 份2009年（修正后基期數(shù)據(jù)）利潤表項目（年度） 營業(yè)收入4 500稅后經(jīng)營凈利潤減：稅后利息費用54凈利潤合計資產(chǎn)負債表項目（年末）： 凈經(jīng)營性營運資本435凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)1 565凈經(jīng)營資產(chǎn)合計2 000凈負債900股本500未分配利潤600股東權益合計1 100G公司2010年的預計銷售增長率為8%，凈經(jīng)營性營運資本、凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)、稅后經(jīng)營凈利潤占銷售收入的百分比與2009年修正后的基期數(shù)據(jù)相同。加權平均資本成本為10%。（4）如果G公司2010年及以后年度每年的現(xiàn)金流量保持8%的穩(wěn)定增長，計算其每股權價值，并判斷2010年年初的股份被高估還是被低估。（3）實體現(xiàn)金流量＝（1+8％）（21602000）＝（萬元）債務現(xiàn)金流量＝（125％）（972900）＝（萬元）股權現(xiàn)金流量＝（11881100）＝（萬元）（4）假設權益資本成本為K，則：8%（125%）900/2000+K1100/2000=10%解得：權益資本成本K=%股權價值=（%8%）=（萬元）每股股權價值=＝（元），2010年年初的股價被市場高估了。該考點與《2010年注冊會計師全國統(tǒng)一考試輔導用書——輕松過關二》P134第七章綜合題第1題、P44第二章計算題第3題、P46第二章綜合題第2題所考查內(nèi)容相似。，目前每股價格為20元，每股股利為1元，股利預期增長率為6%。H公司的信用級別為AAA級，目前上市交易的AAA級公司債券有3種。（3）根據(jù)方案3，計算第5年末可轉換債券的底線價值，并計算按廣安發(fā)行可轉換債券的稅前資本成本。）答案：相關鏈接該考點與《習題班》第十四章第二講主觀題例題18
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