【正文】 目 C．資本結(jié)構(gòu) D．股利分配政策4當(dāng)再投資風(fēng)險(xiǎn)大于利率風(fēng)險(xiǎn)時(shí)（ ） A．預(yù)期市場利率持續(xù)上升 B．預(yù)期市場利率不變 C．長期利率會(huì)高于短期利率 D．可能出現(xiàn)短期利率高于長期利率的現(xiàn)象5下列指標(biāo)中，可用于衡量長期償債能力的是（ ） A．流動(dòng)比率 B．速動(dòng)比率 C．產(chǎn)權(quán)比率 D．總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率6運(yùn)用杜邦分析體系的核心指標(biāo)是（ ） A．銷售利潤率 B．總資產(chǎn)報(bào)酬率 C．權(quán)益凈利率 D．權(quán)益乘數(shù)7在企業(yè)速動(dòng)比率為大于1時(shí)，會(huì)引起該指標(biāo)下降的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)是（ ） A．借人短期借款 C．一筆應(yīng)付賬款長時(shí)間找不到債權(quán)人以致無法支付，按會(huì)計(jì)制度規(guī)定進(jìn)行了處理 D．收回應(yīng)收賬款8下列各項(xiàng)中能提高企業(yè)已獲利息倍數(shù)的是（ ） A。則與新產(chǎn)品投產(chǎn)相關(guān)的現(xiàn)金流量為（ ） A. 80 B. 70 C. 10 D. 14021．下列項(xiàng)目中與經(jīng)濟(jì)訂貨量無關(guān)的成本有（ ） A．變動(dòng)儲(chǔ)存成本 B．固定儲(chǔ)存成本 C．變動(dòng)訂貨成本 D．缺貨成本22．在一定時(shí)期，現(xiàn)金需求總量一定的情況下，同現(xiàn)金持有量成反比的成本是（ ） A．管理成本 B．資金成本 C．機(jī)會(huì)成本 23．銀行在核定企業(yè)庫存現(xiàn)金限額時(shí)，一般以（ ）天的零星開支額為限。存在經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)37．某公司的投資成本為2 000萬元，加權(quán)資本成本為8%，預(yù)計(jì)投資成本報(bào)酬率為10%，股權(quán)費(fèi)用為50萬元，則經(jīng)濟(jì)利潤為（ ） A. 10萬元 B 40萬元 C 90萬元 D 一10萬元38．股權(quán)自由現(xiàn)金流量等于實(shí)體自由現(xiàn)金流量減去（ ）的值。 A. 900 B. 720 C. 600 D. 40049．標(biāo)準(zhǔn)成本是通過精確的調(diào)查、分析與技術(shù)測定而制定的，用來評(píng)價(jià)實(shí)際成本，衡量 工作效率的一種預(yù)計(jì)成本，通常它又被認(rèn)為是（ ） A．估計(jì)成本 B．機(jī)會(huì)成本 C．應(yīng)該成本 D．未來成本50．固定制造費(fèi)用效率差異是由于（ ）之間的差異而造成的。 A．投資項(xiàng)目 B．資本結(jié)構(gòu) C．風(fēng)險(xiǎn) D．股利政策 E．報(bào)酬率3．在不存在通貨膨脹的情況下，利率的組成因素包括（ ）。 A．價(jià)格 B．單位成本 C．資金結(jié)構(gòu) D．固定成本7．具有生產(chǎn)能力潛力的企業(yè)采用銷售百分比法預(yù)測資金需用量時(shí)，下列各項(xiàng)中，應(yīng)列人隨銷售額變動(dòng)的資產(chǎn)項(xiàng)目有（ ）。 A．年金現(xiàn)值系數(shù)與年金終值系數(shù)互為倒數(shù)關(guān)系 B．復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)與復(fù)利終值系數(shù)互為倒數(shù)關(guān)系 C．年金終值系數(shù)的倒數(shù)是償債基金系數(shù)D．年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)是償債基金系數(shù) 11．估算股票價(jià)值時(shí)的貼現(xiàn)率，可以使用（ ）。 A．風(fēng)險(xiǎn)程度越大，肯定當(dāng)量系數(shù)越大 B．風(fēng)險(xiǎn)程度越大，肯定當(dāng)量系數(shù)越小 C．風(fēng)險(xiǎn)程度越小，肯定當(dāng)量系數(shù)越大 D．風(fēng)險(xiǎn)程度越小，肯定當(dāng)量系數(shù)越小15．對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法，下列說法正確的是（ ）。A．推遲應(yīng)付款的支付 B．加速收款 C．力爭現(xiàn)金流量同步D．使用現(xiàn)金浮游量19．對(duì)企業(yè)而言，發(fā)行普通股籌資的優(yōu)點(diǎn)有（ ）。 A．實(shí)際上是企業(yè)盈利的資本化 B．能達(dá)到節(jié)約企業(yè)先進(jìn)的目的 C．可使股票價(jià)格不至于過高 D．增加企業(yè)財(cái)產(chǎn)價(jià)值 E．防止被別人收購 23．股票分割對(duì)公司的影響（ ）。 A．增加銷售量 B．增加自有資本 C．降低變動(dòng)成本 D．增加固定成本比例 E．提高產(chǎn)品售價(jià)27．計(jì)算企業(yè)經(jīng)營杠桿系數(shù)所依據(jù)的數(shù)據(jù)有（ ）。利用市價(jià)／收人比率模型選擇可比企業(yè)時(shí)應(yīng)關(guān)注的因素為（ ）。 A．在產(chǎn)品數(shù)量的多少 B．各月在產(chǎn)品數(shù)量變化的大小 C．各項(xiàng)費(fèi)用比重的大小 D．定額管理基礎(chǔ)的好壞34．依據(jù)成本習(xí)性，可將成本區(qū)分為（ ）。 A．直接加工時(shí)間 B．工間休息 C．調(diào)整設(shè)備時(shí)間D．不可避免的廢品耗用工時(shí)39．下列差異中，一般應(yīng)由生產(chǎn)部門承擔(dān)責(zé)任的是（ ）。 A．使業(yè)績評(píng)價(jià)與企業(yè)的目標(biāo)協(xié)調(diào)一致 B．允許使用不同的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整資本成本 C．克服使用比率來衡量部門業(yè)績帶來的次優(yōu)化問題D．可用于部門之間，不同行業(yè)之間的比較三、判斷題 （正確的打√，錯(cuò)誤的打。（ ）4．在資產(chǎn)利潤率一定的情況下，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的降低，將導(dǎo)致凈資產(chǎn)利潤率的降低。（ ）8．可持續(xù)增長率表明企業(yè)在維持目前資產(chǎn)負(fù)債率水平及資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率水平、不增發(fā)新股所能達(dá)到的銷售增長。（ ）13．因?yàn)樵谡麄€(gè)投資有效年限內(nèi)，利潤總計(jì)與現(xiàn)金流量是相等的，所以在投資決策中，重點(diǎn)研究利潤和重點(diǎn)研究現(xiàn)金流量效果是一樣的。（ ）17．企業(yè)在制定信用政策時(shí)，要進(jìn)一步分析銷貨增加所引起存貨增加而多占用資金的問題。（ ）21．作為抵押貸款擔(dān)保的抵押品可以是股票、債券等有價(jià)證券。（ ）25．由于經(jīng)營杠桿的作用，當(dāng)息前稅前盈余下降時(shí)，每股收益會(huì)下降得更快。（ ）29．企業(yè)的實(shí)體價(jià)值是股權(quán)價(jià)值與債務(wù)價(jià)值之和，其中的股權(quán)價(jià)值就是所有制權(quán)益的賬面價(jià)值。（ ）33．若企業(yè)的生產(chǎn)分多個(gè)工序，原材料在每個(gè)工序開始時(shí)一次投人，那么在分配原材料費(fèi)用時(shí)，可不采用約當(dāng)產(chǎn)量法。（ ）37．如果本期的差異不大，為了簡化核算手續(xù)，成本差異匯總額可直接結(jié)轉(zhuǎn)本期損益。（ ）40．對(duì)一個(gè)企業(yè)來說，變動(dòng)成本和直接成本大多是可控成本，而固定成本和間接成本大多是不可控成本。 (2)運(yùn)用杜邦財(cái)務(wù)分析原理，比較本公司2002年與2001年的凈資產(chǎn)收益率，定性分析其變化的原因。 (4) 長期負(fù)債是短期投資的1. 5倍； (5) 產(chǎn)權(quán)比率為0. 8 。 要求：(1)計(jì)算公司本年銷貨成本； (2)若公司本年銷售凈收人為312 200元，除應(yīng)收賬款外其他速動(dòng)資產(chǎn)忽略不計(jì)，則應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)是多少？3 該公司的營業(yè)周期有多長？5. A公司1995年1月31日的資產(chǎn)負(fù)債表部分?jǐn)?shù)據(jù)如下（單位：元）現(xiàn)金40000存貨16 000應(yīng)收賬款80000固定資產(chǎn)凈值32 000減：壞賬準(zhǔn)備400資產(chǎn)總計(jì)599 600應(yīng)收賬款凈額79 600補(bǔ)充資料如下：(1) 銷售額的預(yù)算數(shù)：2月份120 000元，3月份140 000元；(2) 預(yù)計(jì)銷售當(dāng)月可收回貨款60%，%，％收不回來； (3)毛利為銷售額的30%，每月購貨為下月計(jì)劃銷售額的70％(4）每月用現(xiàn)金支付的其他費(fèi)用為15 000元，每月折舊5 000元。銷售利潤率為10%，股利支付率為45%，該公司去年的銷售額為100萬元，假設(shè)這些比率在未來均維持不變，并且所有的負(fù)債都會(huì)隨銷售的增加而同時(shí)增加，問，該公司的銷售增長到什么程度時(shí)無須向外籌資？7．某公司2003年9月一2004年1月的預(yù)計(jì)銷售額如下：９月10月11月12月1月16萬元18萬元20萬元25萬元22萬元公司當(dāng)月收款30％，銷售后第一個(gè)月收60%，其余賬款在銷售后的第二個(gè)月收回，公司提前一個(gè)月購買原料，所購數(shù)量為下月預(yù)計(jì)銷售額的80%。要求：根據(jù)以上資料編制11月、12月的現(xiàn)金預(yù)算。11．某企業(yè)使用現(xiàn)有生產(chǎn)設(shè)備每年銷售收入3 000萬元，每年付現(xiàn)成本2 200萬元。轉(zhuǎn)產(chǎn)時(shí)進(jìn)口設(shè)備殘值預(yù)計(jì)可以23萬元在國內(nèi)出售，如現(xiàn)在決定實(shí)施此項(xiàng)技術(shù)改造方案，現(xiàn)有設(shè)備可以80萬元作價(jià)出售。 要求：計(jì)算投資項(xiàng)目可行的最短可行年限為多少年？14．某公司擬采購一批零件，供應(yīng)商報(bào)價(jià)如下：(1) 30天內(nèi)付款，價(jià)格為9 750元；(2) 31至60天內(nèi)付款，價(jià)格為9 870元；.(3) 61至90天內(nèi)付款，價(jià)格為10 000元。公司打算以加強(qiáng)資金管理解決資金供需矛盾。該企業(yè)A產(chǎn)品銷售額的相關(guān)范圍為3 0006 000萬元，企業(yè)的資金成本率為8%.（為簡化計(jì)算，本題不考慮增值稅因素）。 (4)為該企業(yè)作出采取何種信用政策的決策，并說明理由。19. 2003年7月1日ABC公司欲投資購買債券，目前證券市場上有三家公可債券可供挑選：(1) A公司曾于2001年7月1日發(fā)行的債券，債券面值為1 000元，7年期，票面利率為9％，每年6月31日付息一次，到期還本，目前市價(jià)為1100元，若投資人要求的必要收益率為6%，則此時(shí)A公司債券的價(jià)值為多少？應(yīng)否購買？(2) B公司于2003年7月1日發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券，債券面值為1 000元，5年期，票面利率為3%，單利計(jì)息，到期一次還本付息，轉(zhuǎn)換比率為20，轉(zhuǎn)換期為3年，債券月前的市價(jià)為1 050元，若投資人要求的必要收益率為6%，若ABC公司決定在轉(zhuǎn)換期末轉(zhuǎn)換為該公司的股票，并估計(jì)能以每股60元的價(jià)格立即出售，則此時(shí)B公司債券的價(jià)值為多少？應(yīng)否購買？(3) C公司2002年7月1日發(fā)行的債券，債券面值為1 000元，5年期，票面利率為8％, C公司采用貼現(xiàn)法付息，發(fā)行價(jià)格為800元，期內(nèi)不付息，到期還本，若投資人要求的必要收益率為6％，則C公司債券的價(jià)值為多少？應(yīng)否購買？20．某企業(yè)2003年實(shí)現(xiàn)銷售收人2 000萬元，全年固定成本45039。 (1)計(jì)劃按每10股送1股的方案發(fā)放股票股利，股票股利的金額按現(xiàn)行市價(jià)計(jì)算。 23．某公司目前發(fā)行在外普通股100萬股（每股1元），已發(fā)行10％利率的債券400萬元。 24．某公司2003年的有關(guān)資料如下： (1)稅息前利潤800萬元； (2)所得稅率40%； (3)總負(fù)債2 000萬元均為長期債券，平均利息率為10％。試問該公司應(yīng)否改變其資本結(jié)構(gòu)（提示：以股票價(jià)格高低判別）？(4)計(jì)算該公司資本結(jié)構(gòu)改變前后的已獲利息倍數(shù)。28．某廠1998年3月份有關(guān)成本計(jì)算的數(shù)據(jù)資料如下：（1），① 材料費(fèi)用項(xiàng)目直接計(jì)人分配計(jì)人合計(jì)基本生產(chǎn)成本制造費(fèi)用（基本車間）甲產(chǎn)品乙產(chǎn)品100 00030 00020 00040 0005 0001２0 00070 0005 000② 工資費(fèi)用：待分配工資費(fèi)用30 000元項(xiàng)目直接計(jì)人分配計(jì)人工時(shí)．＿，金額基本生產(chǎn)成本制造費(fèi)用（基本車間）甲產(chǎn)品乙產(chǎn)品22000180004000120008000 (2)其他費(fèi)用、 辦公費(fèi)4 000， 水電費(fèi)6 000 折舊費(fèi)10 000. 其他4 000 (3)完工情況：甲產(chǎn)品本月完工80件，在產(chǎn)品20件，完工50％，乙產(chǎn)品全部完工，產(chǎn)量100件。期初在產(chǎn)品數(shù)量為零，本期完工產(chǎn)品數(shù)量500件，期末在產(chǎn)品數(shù)量200件，其中第一道工序在產(chǎn)品100件，第二道工序在產(chǎn)品20件，第三道工序在產(chǎn)品80件。30．某企業(yè)生產(chǎn)A產(chǎn)品每件單價(jià)10元，單位變動(dòng)成本6元，本期固定成本12 000元，要求回答下列問題：(1) A產(chǎn)品盈虧臨界點(diǎn)的銷售量和銷售額是多少？(2）當(dāng)產(chǎn)品銷售量為多少時(shí)，A產(chǎn)品可實(shí)現(xiàn)利潤6 000元。⑶計(jì)算該產(chǎn)品的預(yù)計(jì)利潤。關(guān)于最近一個(gè)月的成本情況下（單位：元）。 (3)計(jì)算該企業(yè)2001年剩余收益（利潤為息稅前利潤）。在沒有通貨膨脹時(shí)，國庫券的利率可以視為純粹利率。金融性資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)主要有違約風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)。然而，這種把物質(zhì)目標(biāo)貨幣化并綜合在一起的做法也遇到了問題。從另一方面來說，收益和風(fēng)險(xiǎn)基本成正比例關(guān)系，風(fēng)險(xiǎn)下降必然導(dǎo)致收益的下降。而往往流動(dòng)性強(qiáng)的資產(chǎn)收益率低，較高的變現(xiàn)能力意味著放棄了較高的收益率，增加了機(jī)會(huì)成本。 8．答案：√ 解析：可持續(xù)增長率是指不增發(fā)新股并保持目前經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策條件下公司銷售所能增長的最大比率。 10．答案： 解析：只有在復(fù)利計(jì)息的前提下，一年計(jì)息幾次時(shí)，實(shí)際利率才高于名義利率，如果是單利計(jì)息則實(shí)際利率與名義利率是相同的。而在未來持有期間內(nèi)將要取得的股利收人并不是股票持有者的實(shí)際股利所得，而是預(yù)期的股利所得。對(duì)不同的現(xiàn)金流量，可以根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)的差別使用不同的肯定當(dāng)量系數(shù)進(jìn)行調(diào)整。收賬政策的優(yōu)劣在于應(yīng)收賬款總成本最小化。若企業(yè)進(jìn)貨是在收取貨物的若干天后付款，或所有銷售都在出售前的若干天前收款，商業(yè)信用就會(huì)成為企業(yè)一項(xiàng)穩(wěn)定的短期資金來源。抵押貸款要求企業(yè)以抵押品作為擔(dān)保，長期貸款的抵押品常常是房屋、建筑物、機(jī)器設(shè)備、股票、債券等等。 24．答案：√ 解析：發(fā)放股票股利不影響股東權(quán)益總額，股票分割只是將－般股票換成總面值相同的小面額股票，流通在外的股數(shù)雖然增加， 26．答案： 解析：企業(yè)價(jià)值不是通過每股利潤的大小衡量的。 28．答案： 解析：單項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值的總和不等于企業(yè)整體價(jià)值，資產(chǎn)負(fù)債表的資產(chǎn)合計(jì)是單項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值的合計(jì)，而不是企業(yè)整體的價(jià)值。在具有產(chǎn)品實(shí)用工時(shí)統(tǒng)計(jì)資料的車間里，可按生產(chǎn)工時(shí)的比例分配制造費(fèi)用。因此，直接分配法適用于輔助生產(chǎn)車間之間相互提供勞務(wù)較少的情