財務(wù)管理學(xué)(第一次課)-預(yù)覽頁
【正文】 標(biāo)之間的矛盾 具有層次性 —— 要求將財務(wù)管理的共性與具體內(nèi)容的個性結(jié)合起來，以整體目標(biāo)為中心，做好各項工作。（ 2）沒能有效地考慮風(fēng)險問題。 k D:預(yù)計未來年均現(xiàn)金股利 k:與企業(yè)風(fēng)險相適應(yīng)的貼現(xiàn)率 k=時間價值率 +通貨膨脹率 +風(fēng)險價值率 優(yōu)點： （ 1）考慮了風(fēng)險因素。（ 2）強(qiáng)調(diào)股東利益，對企業(yè)其他關(guān)系人的利益重視不夠。 （其基本思想是將企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展、持續(xù)獲利能力放在首位。（ 2）考慮了風(fēng)險與報酬的關(guān)系。 財務(wù)管理的分部目標(biāo) 籌資管理的目標(biāo) —— 在滿足生產(chǎn)經(jīng)營需要的情況下，不斷降低資金成本和財務(wù)風(fēng)險。 第三節(jié)、財務(wù)管理的原則 系統(tǒng)原則 （ 1）系統(tǒng)具有目的性 （ 2）系統(tǒng)具有整體性 （ 3）系統(tǒng)具有層次性 （ 4）系統(tǒng)具有環(huán)境適應(yīng)性 平衡原則 資金收支動態(tài)平衡（時點、金額）公式： 預(yù)計現(xiàn)金余額 =目前現(xiàn)金余額＋預(yù)計現(xiàn)金收入－預(yù)計現(xiàn)金支出 彈性原則（保持彈性的理由；決定彈性額度的三個因素） 比例原則（例如資本結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)負(fù)債率等） 優(yōu)化原則 推薦閱讀材料： （ 1） 《 財務(wù)管理基礎(chǔ) 》 ， （美）尤金 A 投資者 —— 注重企業(yè)的資本盈利能力、生產(chǎn)經(jīng)營前景和投資風(fēng)險。 1000= 說明： 流動比率越大說明相對于企業(yè)償還短期債務(wù)的能力越強(qiáng)。但這只是一種經(jīng)驗認(rèn)識，只能作為參考標(biāo)準(zhǔn)。 流動負(fù)債 =（流動資產(chǎn)－存貨－ 待攤費用） 247。例如，大量采用現(xiàn)金銷售的商店，幾乎沒有應(yīng)收賬款，大大低于 1的速動比率則是很正常的。 流動負(fù)債 =（ 490＋ 80） 247。因此，采用現(xiàn)金比率評價企業(yè)的償債能力時，應(yīng)與流動比率和速動比率的分析評價結(jié)合起來。在企業(yè)資產(chǎn)總額一定時所有者權(quán)益與負(fù)債總額是此消彼長的。 資產(chǎn)總額 100% =（資產(chǎn)總額 負(fù)債總額） 247。 （權(quán)益 /資產(chǎn)） =1247。負(fù)債比例大，股東投入的資本在資產(chǎn)總額中所占的比重越小，權(quán)益乘數(shù)就高。 平均存貨 =247。 =(天 /次 ) 說明： 衡量和評價存貨周轉(zhuǎn)率沒有一個絕對的標(biāo)準(zhǔn)，行業(yè)不同，存貨的差別往往很大。 應(yīng)收賬款平均余額 =8520247。 =(天 ) 說明 ： 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)多 (或周轉(zhuǎn)天數(shù)少 )，說明企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)快，企業(yè)信用銷售嚴(yán)格。 資產(chǎn)平均總額 =8520247。一般情況下，該比率越高，則說明企業(yè)利用資產(chǎn)經(jīng)營的能力越強(qiáng)，會增加企業(yè)的盈利能力。 股東權(quán)益平均總額 100%=% 盈利能力指標(biāo)說明 : 盈利能力是企業(yè)獲取利潤的能力 ,反映企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營效益 ,是企業(yè)償債能力和營運能力的綜合體現(xiàn)。 1500=(元 /股 ) 3 每股股利 = (現(xiàn)金股利總額－優(yōu)先股股利） 247。 二、比較百分比財務(wù)報表 百分比財務(wù)報表 是將財務(wù)報表中的數(shù)據(jù)用百分比來表示。 第六節(jié)、財務(wù)狀況綜合分析 一、財務(wù)比率綜合評分法 采用財務(wù)比率綜合評分法的 一般程序： 選定評價財務(wù)狀況的財務(wù)比率。 計算各項財務(wù)比率的實際值。 杜邦分析法具體的方法是將企業(yè)企業(yè)的財務(wù)活動看做是一個大系統(tǒng)，把系統(tǒng)內(nèi)的相互依存、相互信用的各項財務(wù)指標(biāo)間的關(guān)系制成杜邦分析圖，以全面、直觀地反映影響權(quán)益凈利率的諸因素。 資產(chǎn)平均總額
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