【正文】 能力的重要指標(biāo)，分為靜態(tài)投資回收期和動(dòng)態(tài)投資回收期。 靜態(tài)投資回收期可借助現(xiàn)金流量表，根據(jù)凈現(xiàn)金流量來(lái)計(jì)算。 解：根據(jù)公式可得： pt ﹦（ 6﹣ 1）﹢ ﹦ 5. I A 2800 320 上一年累計(jì)凈現(xiàn)金流量的絕對(duì)值 出現(xiàn)正值年份的凈現(xiàn)金流量 ︱ ﹣ 200 ︳ 500 2020年度公路監(jiān)理工程師考試《工程經(jīng)濟(jì)》（精華版） 第 10 頁(yè) 共 128 頁(yè) ︱ ﹣ ︳ 計(jì)算期 0 1 2 3 4 5 6 7 8 現(xiàn)金流入 ─ ─ ─ 800 1200 1200 1200 1200 1200 現(xiàn)金流出 ─ 600 900 500 700 700 700 700 700 凈現(xiàn)金流量 ─ ﹣ 600 ﹣ 900 300 500 500 500 500 500 累計(jì)凈現(xiàn)金流量 ─ ﹣ 600 ﹣ 1500 ﹣ 1200 ﹣ 700 ﹣ 200 300 800 1300 將計(jì)算出的靜態(tài)投資回收期 pt 與所確定的基準(zhǔn)投資回收期 pc進(jìn)行比 較。其計(jì)算表達(dá)式為： (CI— CO) t ( 1 + i c ) － t﹦ 0 式中 P′ t—— 動(dòng)態(tài)投資回收期； ic—— 基準(zhǔn)收益率。 按靜態(tài)分析計(jì)算的投資回收期較短，決策者 可能認(rèn)為經(jīng)濟(jì)效果尚可以接受。故動(dòng)態(tài)投資回收期法與 FIRR 法在方案評(píng)價(jià)方面是等價(jià)的。但不足的是投資回收期沒(méi)有全面地考慮投資方案整個(gè)計(jì)算期內(nèi)現(xiàn)金流量，即：只考慮回收之前的效果，不能反映投資回收之后的情況，故無(wú)法準(zhǔn)確衡量方案在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)效果，所以，投資回收期作為方案選擇和項(xiàng)目排隊(duì)的評(píng)價(jià)準(zhǔn)則是不可靠的，它只能作為輔助評(píng)價(jià)指標(biāo)，或與其他評(píng)價(jià)指標(biāo)結(jié)合應(yīng)用。財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值 FNPV 計(jì)算公式為： FNPV﹦ (CI— CO) t ( 1 + i c ) － t 式中： FNPV—— 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值； (CI— CO) t —— 第 t 年的凈現(xiàn)金流量 (應(yīng)注意“ +”、“ — ”號(hào) )； i c—— 基準(zhǔn)收益率； n—— 方案計(jì)算期。但不足之處是必須首先確定一個(gè)符合經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)的基準(zhǔn)收益率，而基準(zhǔn)收益率的確定往往是比較困難的；而且在互斥方案評(píng)價(jià)時(shí)，財(cái)務(wù) 凈現(xiàn)值必須慎重考慮互斥方案的壽命，如果互斥方案壽命不等，必須構(gòu)造一個(gè)相同的分析期限，才能進(jìn)行各個(gè)方案之間的比選；同樣，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值也不能真正反映項(xiàng)目投資中單位投資的使用效率。很明顯 , i 可以大到使 FNPV( i ) ＝ 0，這時(shí) FNPV ( i )曲線與橫軸相交， i 達(dá)到 了其臨界值 i*，可以說(shuō) i*是財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值評(píng)價(jià)準(zhǔn)則的一個(gè)分水嶺，將 i*稱為財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率 (FIRR — Financial Internal Rate oF Return)。在實(shí)際工作中，一 般通過(guò)計(jì)算機(jī)計(jì)算，手算時(shí)可采用試算法確定財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率FIRR。但不足的是財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率計(jì)算比較麻煩；對(duì)于具有非常規(guī)現(xiàn)金流量的項(xiàng)目來(lái)講，其財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率在某些情況下甚至不存在或存在 多個(gè)內(nèi)部收益率。 ②基準(zhǔn)收益率 16％，即 rc﹦ 16％，請(qǐng)用內(nèi)部收益率法評(píng)價(jià)該項(xiàng)目 (判據(jù)： FIRR≥ rc)。 ②取不同 i 值代人 NPV( i ) ﹦﹣ 8600+A ( P/A， i， n)中進(jìn)行試算，可以找到： 當(dāng) i1﹦ 16％時(shí)， NPV(16％ ) ﹦﹣ 8600+A(P/A， i， n) ﹦﹣ 8600+1800(P/A， 16％， 15) ﹦ (萬(wàn)元 ) 當(dāng) i1﹦ 20％時(shí)， NPV(20％ ) ﹦﹣ 8600+A (P/A， i， n) ﹦﹣ (萬(wàn)元 ) 根據(jù) IRR 近似計(jì)算公式可以得到： IRR﹦ i1 +( i2﹣ i1) NPV(16％ )／ [ NPV(16％ )﹣ NPV(20％ ) ] ﹦ +(﹣ ) ／ [ ﹣ (﹣ ) ] ﹦ ﹦ ％ IRR﹦ ％＞ rc ﹦ 16％，該項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上可行。若首次選擇的 i1 , i2計(jì)算得到的 NPVI， NPVI不滿足要求，則重新選取。 A．投資回收期全面地考慮了投資方案整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的現(xiàn)金流量 B．投資回收期的判斷標(biāo)準(zhǔn) 是基準(zhǔn)投資回收期，其取值可根據(jù)現(xiàn)金流量表 C．投資回收期越短，說(shuō)明項(xiàng)目的盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力較差 D．投資回收期只能作為投資方案選擇的輔助評(píng)價(jià)指標(biāo) (2)基準(zhǔn)收益率與 NPV 的關(guān)系表現(xiàn)為 (B)。 A． NPVl＞ NPV2，則 IRR1﹦ IRR2 B． NPVl＞ FNPV2，則 IRR1＞ IRR2 C． NPVl＞ NPV2≥ 0，則方案 1 優(yōu)于方案 2 D NPVl＞ NPV2≥ 0，則方案 2 優(yōu)于方案 1 (5)對(duì)獨(dú)立方案的評(píng)價(jià)，用內(nèi)部收益率和凈現(xiàn)值評(píng)價(jià)所得結(jié)論 (A)。 A．二者時(shí)間一樣長(zhǎng) B．后者比前者時(shí)間長(zhǎng) C．前者比后者時(shí)間長(zhǎng) D．前三種情況都有可能出現(xiàn) 2020年度公路監(jiān)理工程師考試《工程經(jīng)濟(jì)》（精華版） 第 15 頁(yè) 共 128 頁(yè) (9)具有常規(guī)現(xiàn)金流量的投資方案，當(dāng) 基準(zhǔn)收益率為 10％時(shí)，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為 100 萬(wàn)元，當(dāng)基準(zhǔn)收益率為 12％時(shí)，該項(xiàng)目的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值 (A)。 A．重大基礎(chǔ)設(shè)施和公益性項(xiàng)目的方案比較，原則上應(yīng)通過(guò)國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)和綜合評(píng)價(jià)來(lái)確定 B．方案比較應(yīng) 遵循效益與費(fèi)用計(jì)算口徑對(duì)應(yīng)一致的原則 C．方案比較應(yīng)注意各個(gè)方案間的可比性 D，堅(jiān)持以靜態(tài)分析為主的原則 E．多種方案同時(shí)使用的原則 (2)在對(duì)投資方案進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)時(shí)，常用動(dòng)態(tài)指標(biāo)有 (AE)。 A．凈現(xiàn)值考慮了項(xiàng)目現(xiàn)金流量在各年的時(shí)間排序情況 B．凈現(xiàn)值是項(xiàng)目整個(gè)計(jì)算期間各年凈現(xiàn)金流量之和 C．對(duì)于獨(dú)立方案的評(píng)價(jià)， NPV 與 IRR 的評(píng)價(jià)結(jié)論一致 D．隨著基準(zhǔn)折 現(xiàn)率的逐漸增大，凈現(xiàn)值由小變大，由負(fù)變正 E．凈現(xiàn)值是評(píng)價(jià)項(xiàng)目盈利能力的絕對(duì)指標(biāo) (6)內(nèi)部收益率是指方案滿足 (BCD)時(shí)的收益率。 (C) (3)如果某投資方案在某基準(zhǔn)收益率下 NPV﹦ 0，表明此時(shí)該投資方案剛好保本。為了盡量避免投資決策失誤，有必要進(jìn)行不確定性分析。 2．不確定性分析的種類 主要包括盈虧平衡分析、敏感性分析及概率分析。盈虧平衡點(diǎn)越低，表示項(xiàng)目適應(yīng)市場(chǎng)變化的能力越強(qiáng)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力也越強(qiáng)。 [例題 ] 某設(shè)計(jì)方案年產(chǎn)量為 12 萬(wàn)噸，已知每噸產(chǎn)品的銷售價(jià)格為 675 元，每噸產(chǎn)品繳付的銷售稅金 (含增值稅 )為 165 元，單位可變成本為 250 元，年總固定成本費(fèi)用為 1500萬(wàn)元，試求產(chǎn)量的盈虧平衡點(diǎn)、盈虧平衡點(diǎn)的生產(chǎn)能力利用率。 (1)敏感性分析的目的 ①確定不確定性因素在什么范圍內(nèi)變化，方案的經(jīng)濟(jì)效果最好，在什么范圍內(nèi)變化效果最差，以便對(duì)不確定性因素實(shí)施控制； ②區(qū)分敏感性大的方案和敏感性小的方案，以便 選出敏感性小的，即風(fēng)險(xiǎn)小的方案； ③找出敏感性強(qiáng)的因素，向決策者提出是否需要進(jìn)一步搜集資料，進(jìn)行研究，以提高經(jīng)濟(jì)分析的可靠性。衡量項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效果的指標(biāo)較多，敏感性分析的2020年度公路監(jiān)理工程師考試《工程經(jīng)濟(jì)》（精華版） 第 18 頁(yè) 共 128 頁(yè) 工作量較大，一般不可能對(duì)每種指標(biāo)都進(jìn)行分析，而只對(duì)幾個(gè)重要的指標(biāo)進(jìn)行分析，如財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、投 資回收期等。然后計(jì)算與每級(jí)變動(dòng)相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)值，建立一一對(duì)應(yīng)的數(shù)量關(guān)系，并用敏感性分析圖或敏感性分析表的形式表示。 ⑤計(jì)算變動(dòng)因素的臨界點(diǎn)。臨界點(diǎn)可用臨界點(diǎn)百分比或者臨界值分別表示某一變量的變化達(dá)到一定的百分比或者一定數(shù)值時(shí)，項(xiàng)目的評(píng)價(jià)指標(biāo)將從可行 轉(zhuǎn)變?yōu)椴豢尚小? 體據(jù)每次所考慮的變動(dòng)因素?cái)?shù)目的不同，敏感性分析又分單因素敏感性分析和多因素敏感性分析。 3．例題 1)單項(xiàng)選擇題 (每題的備選項(xiàng)中，只有 1 個(gè)最符合題意 ) (1)在常用的不確定性分析方法中，可同時(shí)用于財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的是 (B)。 A． A 方案大于 B 方案 B． A 方案小于 B 方案 C． A 方案與 B 方案相同 D．無(wú)法判定 (5)某企業(yè)的經(jīng)營(yíng)正處于盈虧平衡狀態(tài)，則下列說(shuō)法錯(cuò)誤的有 (C)。產(chǎn)品產(chǎn)量 D．經(jīng)營(yíng)成本 項(xiàng) 目 0 10% 投資額 100 ﹣ 10 產(chǎn)品價(jià)格 100 28 產(chǎn)品產(chǎn)量 100 30 經(jīng)營(yíng)成本 100 15 (8)敏感 系數(shù)越大 ,表示評(píng)價(jià)指標(biāo)對(duì)不確定因素（ B） A．越不敏感 B．越敏感 C．沒(méi)有影響 D．以上說(shuō)法都不正確 2)多項(xiàng)選擇題 (每題的備選項(xiàng)中，只有 2 個(gè)或 2 個(gè)以上符合題意，至少有 1 個(gè)錯(cuò)項(xiàng) ) 變 化 幅 度 2020年度公路監(jiān)理工程師考試《工程經(jīng)濟(jì)》（精華版） 第 20 頁(yè) 共 128 頁(yè) (1)不確定性分析的方法主要有 (BDE)。 A．項(xiàng)目投資總額 B．項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo) C．項(xiàng)目技術(shù)指標(biāo) D．項(xiàng)目壽命年限 E．項(xiàng)目產(chǎn)品價(jià)格 (5)敏感性分析的一般步驟為 (ABCE)。這里“價(jià)值”定義可以用公式表示： V=F/C 式中： V—— 價(jià)值 (value)； F—— 功能 (function)； C—— 成本或費(fèi)用 (cost)。 階 段 步 驟 應(yīng)回答的問(wèn)題 準(zhǔn)備階段 對(duì)象選擇 組成價(jià)值工程小組 制訂工作計(jì)劃 VE 的對(duì)象是什么 ? 分析階段 搜集整理信息資料 功能系統(tǒng)分析 功能評(píng)價(jià) 該對(duì)象的用途是什么 ? 成本和價(jià)值是多少 ? 創(chuàng)新階段 方案創(chuàng)新 方案評(píng)價(jià) 提案編寫 是否有替代方案 ? 新方案的成本是多少 ?能否滿足要求 ? 實(shí)施階段 審批 實(shí)施與檢查 成果鑒定 4．價(jià)值工程的主要工作內(nèi)容 1)對(duì)象選擇 (1)對(duì)象選擇的一般原則 選擇價(jià)值工程對(duì)象時(shí)一般應(yīng)遵循以下兩條原則：一是優(yōu)先考慮企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)上迫切要求改進(jìn)的主要產(chǎn)品，或 是對(duì)國(guó)計(jì)民生有重大影。亦稱因素分析法，是一種定性分析的方法，即憑借開(kāi)展價(jià)值工程活動(dòng)人員的經(jīng)驗(yàn)和智慧，根據(jù)對(duì)象選擇應(yīng)考慮的因素，通過(guò)定性分析來(lái)選擇對(duì)象的方法。 ②百分比法。一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)產(chǎn)品的成本往往集中在少數(shù)關(guān)鍵部件上。但企業(yè)在生產(chǎn)多品種、各品種之間不一定表現(xiàn)出均勻分布規(guī)律時(shí)須用其他方法。該方法在選擇價(jià)值工程對(duì)象、功能評(píng)價(jià)和方案評(píng)價(jià)中都可以使用。表示功能評(píng)價(jià)值等于功能現(xiàn)實(shí)成本。表明評(píng)價(jià)對(duì)象的現(xiàn)實(shí)成本偏高，而功能要求不高，這時(shí)一種可能是由于存在著過(guò)剩的功能，另一 種可能是功能雖無(wú)過(guò)剩，但實(shí)現(xiàn)功能的條件或方法不佳，以致使實(shí)現(xiàn)功能的成本大于功能的實(shí)際需要。 2)信息資料的搜集 不同價(jià)值工程對(duì)象所需搜集的信息資料內(nèi)容不盡相同。具有明確 用戶的功能要求、轉(zhuǎn)向?qū)δ艿难芯亢涂煽繉?shí)現(xiàn)必要的功能三個(gè)方面的作用。輔助功能是為了更有效地實(shí)現(xiàn)基本功能而添加的功能，是次要功能。因此，價(jià)值工程的功能，一般是指必要功能。 因此，可以說(shuō)價(jià)值工程是以功能為中心，在可靠地實(shí)現(xiàn)必要的功能基礎(chǔ)上來(lái)考慮降低產(chǎn)品成本的。 ④在不影響產(chǎn)品主要功能的前提下，針對(duì)用戶的特殊需要，適當(dāng)降低一些次要功能，大幅度降低產(chǎn)品成本，提高產(chǎn)品價(jià)值。功能價(jià)值的一般計(jì)算公式與對(duì)象選擇時(shí)價(jià)值的基本計(jì)算公式相同，所不同的是功能價(jià)值計(jì)算所用的成本按功能統(tǒng)計(jì)，而不是按部件統(tǒng)計(jì)。 5)方案創(chuàng)新的技術(shù)方法 方案創(chuàng)新的方法很多，都強(qiáng)調(diào)發(fā)揮人的聰明才智，積極地進(jìn)行思考，設(shè)想出技術(shù)經(jīng)濟(jì)效果更好的新方案。 (2)哥頓法 哥頓法是會(huì)議主持人將擬解決的問(wèn)題抽象后拋出，與會(huì)人員討論并充分發(fā)表看法，適當(dāng)時(shí)機(jī)會(huì)議主持人再將原問(wèn)題拋出繼續(xù)討論的方法。技術(shù)評(píng)價(jià)是對(duì)方案功能的必要性及必要程度和實(shí)施的可能性進(jìn)行分析評(píng)價(jià)；經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)是對(duì)方案實(shí)施的經(jīng)濟(jì)效果 進(jìn)行分析評(píng)價(jià)；社會(huì)評(píng)價(jià)是方案為國(guó)家和社會(huì)帶來(lái)影響和后果的分析評(píng)價(jià)。 A．招投標(biāo) B．施工 C．設(shè)計(jì) D．竣工驗(yàn)收 (3)價(jià)值工程的核心是 (C)。 A．評(píng)價(jià)對(duì)象的成本比重大于其功能比重 B．評(píng)價(jià)對(duì)象的成本比重與其功能比重?zé)o關(guān) C．評(píng)價(jià)對(duì)象的成本比重小于其功能比重 D．評(píng)價(jià)對(duì)象的成本比重等于其功能比重 (7)對(duì)產(chǎn)品部件進(jìn)行價(jià)值分析，就是使每個(gè)部件的價(jià)值系數(shù)盡可能 (A)。 A．保持產(chǎn)品功能不變的前提下， 降低成本 B．產(chǎn)品功能略有下降，產(chǎn)品成本大幅度降低 2020年度公路監(jiān)理工程師考試《工程經(jīng)濟(jì)》（精華版） 第 26 頁(yè) 共 128 頁(yè) C．產(chǎn)品功能有較大幅度提高，產(chǎn)品成本也有較大幅度提高 D．在提高產(chǎn)品功能的同時(shí)，降低產(chǎn)品成本 E．在產(chǎn)品成本不變的條件下，提高產(chǎn)品功能 (2)價(jià)值工程研究對(duì)象的選擇方法有 (ACDE)。 A．基本功能 B．輔助功能 C．使用功能 D．不足功能 E．過(guò)剩功能 (6)當(dāng)價(jià)值系數(shù) VI 時(shí)，應(yīng)該采取的措施有 (ABCD)