【正文】 式中， m 為一年中實際的計息次數(shù)，從公式中可以看出：當(dāng)一年內(nèi)計息多次時，區(qū)分名義利率和實際利率才有意義；當(dāng)一年內(nèi)計息一次時，名義利率就是年有效利率；當(dāng)計息期小于一年時，名義利率小于年實際利率，一年內(nèi)計息期越多，年實際利率越大。 2020年度公路監(jiān)理工程師考試《工程經(jīng)濟》（精華版） 第 5 頁 共 128 頁 A．前者等于后者 B．前者大于后者 C．前者小于后者 D．無法確定 (4)等額支付資金回收系數(shù)為 (A)。 (3)方案比較應(yīng)注意各個方案間的可比性：①服務(wù)年限可比，所比較方案的服務(wù)年限相同，如有不同應(yīng)設(shè)法在相同期間內(nèi)進行對比；②計算基礎(chǔ)資料可比，包括設(shè)備價格、材料價格及工資單價等價格指標(biāo)要相同，各種消耗指標(biāo)應(yīng)采用同一資 料，投資估算應(yīng)采用同一指標(biāo)等；③設(shè)計深度相同，即各設(shè)計方案的詳細程度相同，效益與費用的計算范圍一致；④經(jīng)濟計算方法相同。 當(dāng)服務(wù)年限相同的投資方案進行比較時，可以直接用現(xiàn)值分析法比較。投資回收期可以自項目建設(shè)開始年算起，也可 以自項目投產(chǎn)年開始算起，但應(yīng)予注明。 在實際應(yīng)用中，動態(tài)回收期由于與其他動態(tài)盈利性指標(biāo)相近，若給出的利率 ic 恰好等于財務(wù)內(nèi)部收益率 FIRR時，此時的動態(tài)投資回收期就等于項目 (或方案 )壽命周期，即 P′ t ﹦n。 ②財務(wù)內(nèi)部收益率 (FIRR— Financial Internal Rate oF Return) 對具有常規(guī)現(xiàn)金流量 (即在計算期內(nèi)，開始時有支出而后才有收益；且方案的凈現(xiàn)金流量序列的符號只改變一次的現(xiàn)金流量 )的投資方案，其財務(wù)凈現(xiàn)值的大小與折現(xiàn)率的高低有直接的關(guān)系。流出已經(jīng)是現(xiàn)值，流人是一個標(biāo)準(zhǔn)的等額支付，起等額年金 A﹦ 1800 萬元，計算期 n﹦ 15 年。 A．凈現(xiàn)值 B．內(nèi)部收益率 C．投資收益率 D．靜態(tài)投資回收期 (7)某投資方案，當(dāng)基準(zhǔn)收益率取 12％時， NPV=﹣ 18 萬元，則該項目的內(nèi)部收益率 IRR值的范圍是 (B)。不確定性產(chǎn)生的原因是多種多樣的，既有系統(tǒng)外部環(huán)境變化的原因，也有系統(tǒng)自身變化的原因，更有人的思想和行為變化的原因。 (675﹣ 250﹣ 165)﹦ (萬噸 ) BEP(生產(chǎn)能力利用率 )﹦ [1500247。超過極限，項目的效益指標(biāo)將不可行。 A．項目產(chǎn)品價格 B．項目產(chǎn)品產(chǎn)量 C．項目評價指標(biāo) D．項目技術(shù)指標(biāo) (7)下表所示為某投資方案可影響因素變化對財務(wù)凈現(xiàn)值 (FNPV)的影響，其最敏感的因素是 (C)。 (2)對象選擇的方法 對象選擇的方法有很多，每種方法有各自的優(yōu)點和適應(yīng)性。這種情況可通過結(jié)合運用其他分析方法來避免。搜集信息資料的方法通常有：①面談法，通過直接交談搜集信息資料；②觀察法，通過直接觀察 VE 對象搜集信息資料；③書面調(diào)查法，將所需資料以問答形式預(yù)先歸納為若干問題，然后通過資料問卷的回答來取得信息資料。 ②在產(chǎn)品成本不變的條件下，提高產(chǎn)品的功能，以提高產(chǎn)品的價值。方案評價可分為概略評價和詳細評價，均包括技術(shù)評價、經(jīng)濟評價和社會評價等方面的內(nèi)容。 A． 多余功能 B．美學(xué)功能 C．輔助功能 D．基本功能 E．不必要的功能 (4)必要功能是用戶要求的功能， (BCD)均為必要功能。 A．大幅度提高功能，小幅度提高成本 B．小幅度降低功能，大幅度降低成本 C．提高功能的同時降低成本 D．功能保持不變，提高成本 (9)在價值工程中，評價對象的價值系數(shù) y(D)時，應(yīng)優(yōu)先作為改進的對象。 (1)頭腦風(fēng)暴法 頭腦風(fēng)暴法原指精神病人的胡思亂想，后轉(zhuǎn)意為無約無束、自由奔放地思考問題的方法。 ⑤按總體與局部分類，產(chǎn)品的功能可劃分為總體功能和局部功能。說明該部件功能比較重要，但分配的成本較少，即功能現(xiàn)實成本低于功能評價值。部件數(shù)量占 10％ 15％、成本占 70％ — 80％的為 A 類；部件數(shù)量占 15％ 20％、成本占 10％ — 20％的為 B 類；部件數(shù)量占 60％ 80％、成本占 5％ — 10％的為 C 類。 2．價值工程的特點 (1)以使用者的功能需求為出發(fā)點； (2)對所研究對象進行功能分析、并系統(tǒng)研究功能與成本之間的關(guān)系； (3)致力于提高價值的創(chuàng)造性活動； (4)有組織、有計劃、有步驟地開展工作。 A．安全性越大 B．抗風(fēng)險能力越小 C．安全性越小 D．發(fā)生虧損的機會越大 (3)某建設(shè)項目年設(shè)計生產(chǎn)能力為 60000 件，每件產(chǎn)品銷售價格為 3600 元，年固定成本為 5600 萬元，每件產(chǎn)品變動成本為 1600 元，銷售稅金及附加為 180 元／件，則盈虧平衡點產(chǎn)量為 (C)。所謂敏感因素是指該不確定因素的數(shù)值有較小的變動就能使項目經(jīng)濟評價指標(biāo)出現(xiàn)較顯著改變的因素。 用生產(chǎn)能力利用率表示的盈虧平衡點 (BEP)為： BEP(％ )﹦年固定總成本／ (年銷售收入﹣年可變成本﹣年售稅金及附加﹣年增值稅 )100％ 用產(chǎn)量表示的盈虧平衡點 BEP(產(chǎn)量 )為： BEP(產(chǎn)量 )﹦年固定總成本／ (單位產(chǎn) 品銷售價格﹣單位產(chǎn)品可變成本﹣單位產(chǎn)品銷售稅金及附加﹣單位產(chǎn)品增值稅 ) 兩者之間的換算關(guān)系為： BEP(產(chǎn)量 )﹦ BEP(％ )設(shè)計生產(chǎn)能力 盈虧平衡點應(yīng)按項目投產(chǎn)后的正常年份計算，而不能按計算期內(nèi)的平均值計算。 A．差額內(nèi)部收益率 B．凈現(xiàn)值法 C．年值法 D．最小公倍數(shù)法 E．最短計算期法 4)判斷題 (1)在進行投資方案比較時，投資回收期最短的方案就是最優(yōu)方案。 A． IRR＞ 0 B． IRR＜ 0 C． IRR≥ ic D． IRR＜ ic (4)已知兩個投資方案，投資成本相。 [例 1l 改造 30 公里舊路，期初一次投資 8600 萬元，改造后預(yù)計每年凈收入 1800 萬元，使用 15 年，屆時無殘值。當(dāng) FNPV≥ 0 時，說明該方案經(jīng)濟上可行；當(dāng) FNPV＜ 0 時，說明該方案不可行。試計算該項目的動態(tài)投資回收期。 這種方法一般用于評價公用事業(yè)設(shè)計方案的經(jīng)濟效果。 當(dāng) Δ EIRR ic﹝財務(wù)基準(zhǔn)收益率或要求達到的收益率﹞，或 AEIRR is﹝社會折現(xiàn)率﹞時，以投資大的方案為優(yōu)，反之，則以投資小的方案為優(yōu)。 (T) (4)已知 (F/A， i， n) ﹦ ， F﹦ 100 萬元，則 A 為 85 萬元。 ③等額支付資金回收公式 (已知 P，求 A) 已知 (P， i， n)，求 A，由等額支付現(xiàn)值公式變形得： A﹦ P{ [i (1+ i) n]/ [(1+ i) n 1]} ﹦ P (A /P， i， n) 式中： [i (1+ i) n]/ [(1+ i) n 1]—— 稱為等額支付資金回收系數(shù)，記為 (A/P, i， n)。 即： r ＝ i m 若計息周期月利率為 1％，則年名義利率為 12％。 2．資金時間價值計算 1)幾 個參數(shù)的注釋 現(xiàn)值 P—— 表示資金發(fā)生在某一特定時間序列始點上的價值。 現(xiàn)金流量一般以計息期為時間量的單位，用現(xiàn)金流量圖或現(xiàn)金流量表表示。 A． 300 萬， 300 萬， 300 萬 B． 100 萬， 300 萬， 500 萬 C． 300 萬， 700 萬， 700 萬 D． 500 萬， 700 萬， 500 萬 2)多項選擇題 (每題的備選項中，只有 2 個或 2 個以 上符合題意，至少有 1 個錯項 ) (1)以下關(guān)于現(xiàn)金流量的符號搭配正確的有 (ABE)。 n﹞ 復(fù)利法：利息要再產(chǎn)生利息，計算公式為 本利和 F ＝ P﹝ 1﹢ i﹞ n 3)名義利率、有效利率的計算 在復(fù)利計算中，利率周期通常以年為單位，它可以與計息周期相同，也可以不同。 利用一次支付終值公式可推導(dǎo)出等額支付終值公式： F﹦ A{[(1+ i)n 1] / i }﹦ A (F/A， i， n) 式 中： [(1+ i)n 1] / i—— 稱為等額支付終值系數(shù)，記為 (F/A， i， n)。 A． 5000(F/P， 8％， 6) B． 5000(F/P， 8％， 6) C． 5000(F/P， 8％， 6 2) D． 5000(F/P， 8％， 6 2)． E． 5000(F/P， ％， 6) 3)判斷題 (1)利息是資金時間價值的一種重要表現(xiàn)形式，利息額是衡量資金時間價值的絕對尺度，利率是衡量資金時間價值的相對尺度。 5．互斥方案經(jīng)濟比較指標(biāo)計算公式及評判 1)差額投資內(nèi)部收益率法 差額投資內(nèi)部收益率是兩方案各年凈現(xiàn)金流量差額的現(xiàn)值之和等于零的折現(xiàn)率，其表達式如下。 4)最低價格法 對產(chǎn)品產(chǎn)量 (服務(wù) )不同，產(chǎn)品價格 (服務(wù) )收費標(biāo)準(zhǔn)又難以確定的比較方案，當(dāng)其產(chǎn)品為單一產(chǎn)品或能折合為單一產(chǎn)品時，可采用最低價格 (最低收費標(biāo)準(zhǔn) )法，分別計算各比較方案凈現(xiàn)值等于零時的產(chǎn)品價格并進行比較，以產(chǎn)品價格較低的方案為優(yōu)。動態(tài)投資回收期就是累計現(xiàn)值等于零時的年份。投資方案的財務(wù)凈現(xiàn)值是指用一個預(yù)定的基準(zhǔn)收益率 (或設(shè)定的折現(xiàn)率 ) ic ，分別把整個計算期間內(nèi)各年所發(fā)生的凈現(xiàn)金流量都折現(xiàn)到投資方案開始實施時的現(xiàn)值之和。 財務(wù)內(nèi)部收益率 (FIRR)指標(biāo)考慮了資金的時間價值以及項目在整個計算期內(nèi)的經(jīng)濟狀況；而且避免了像財務(wù)凈現(xiàn)值之類的指標(biāo)那樣須事先確定基準(zhǔn)收益率這個難題，而只需要知道基準(zhǔn)收益率的大致范圍即可。 年份 1 2 3 4 5 6 7 現(xiàn)金流量（萬元） ﹣ 60 ﹣ 80 30 43 43 43 43 解：①凈現(xiàn)值 NPV﹦﹣ 60 (P/F， 10％， 1)﹣ 80 (P/F， 10％， 2)﹢ 30 (P/F， 10％， 3) +43 (P/A， 10％， 4) (P/F， 10％， 3) ﹦﹣ 60 ﹣ 80 +30 +43 ﹦ (萬元 ) ②內(nèi)部收益率 2020年度公路監(jiān)理工程師考試《工程經(jīng)濟》（精華版） 第 14 頁 共 128 頁 i1﹦ 10％時， NPV1﹦ 萬元 i2﹦ 12％時， NPV2﹦﹣ 60 (P/F,12％ ,1) ﹣ 80 (P/F， 12％， 2)+30 (P/F,12％ ,3)+43 (P/A,12％ ,4) (P/F,12％ ,3) ﹦﹣ 60 ﹣ 80 +30 +43 ﹦﹣ (萬元 ) 所以內(nèi)部收益率 IRR 為： IRR ﹦ i1+( i2﹣ i1) NPV1/ ( NPVl﹣ NPV2 ) ﹦ 10％ +(12％﹣ 10％ ) ／ (+) ﹦ ％ 2)單項選擇題 (每題的備選項中，只有 1 個最符合題意 ) (1)如下關(guān)于投資回收期的說法正確的是 (D)。 A．投資回收期 基準(zhǔn)投資回收期 B．凈現(xiàn)值≥ 0 C．總投資收益率 0 D．內(nèi)部收益率≥基準(zhǔn)收益率 E．內(nèi)部收益率 基準(zhǔn)收益率 2020年度公路監(jiān)理工程師考試《工程經(jīng)濟》（精華版） 第 16 頁 共 128 頁 (5)下列關(guān)于建設(shè)項目的凈現(xiàn)值，表述正確的有 (ACE)。進行這種分析時，將產(chǎn)量或者銷售量作為不確定因素，求取盈虧平衡時臨界點所對應(yīng)產(chǎn)量或者銷售量。一般就各選定的不確定因素，設(shè)若干級變動幅度 (通常用變化率表示 )。例如，我們可以用經(jīng)濟效果指標(biāo) FNPV≤ 0 發(fā)生的概率來度量項目將承擔(dān)的風(fēng)險。 (C) ▲考點 5：價值工程 1．價值工程的含義 價值工程是通過各相關(guān)領(lǐng)域的協(xié)作，對所研究對象的功能與成本進行系統(tǒng)分析，不斷創(chuàng)新，旨在提高所研究對象價值的思想方法和管理技術(shù)。運用數(shù)理統(tǒng)計分析原理，按局部成本在總成本中比重的大小選擇價值工程對象。此時功能現(xiàn)實成本大于功能評價值。 必要功能是指用戶所要求的功能以及與實現(xiàn)用戶所需求功能有關(guān)的功能，使用功能、美學(xué)功能、基本功能、輔助功能等均為必要功能；不必要功能是不符合用戶要求的功能，又包括三類：一是多余功能，二是重復(fù)功能，三是過剩功能。成 本評價的計算公式如下： △ C﹦ C﹣ C′ 式中： C′ —— 對象的目標(biāo)成本，元； C—— 對象的目前成本，元； △ C— 成本降低期望值，元。 A．過剩功能和不足功能 B．必要功能和不必要功能 C．使用功能和美學(xué)功能 D．基本功能和輔助功能 (6)利用功能指數(shù)法計算功能價值 V 時，坪 Vj1 表示 (C)。 A． 在功能水平不變的條件下，降低成本 B．在成本不變的條件下，提高功能水平 C．去掉成本比重較大的多余功能 D．補充不足功能，但是成本上升幅度很小 E．不惜一切代價來提高重要的功能 (7)價值工程的方案創(chuàng)造可采用的方法包括 (ABD)。綜合評價又稱價值評價，是根據(jù)以上三個方面評價內(nèi)容，對方案價值大小所做的綜合評價。 ⑤運用新技術(shù)，革新產(chǎn)品，既提高功能又降低成本，以提高價值。 4)功能評價 (1)功能的分類 任何