[管理學]財務管理學 第六章證券投資課件-預覽頁
【正文】 頁 第五章 證券投資 5 證券投資的目的 ? 證券投資的目的主要有： （ 1）暫時存放閑置資金； （ 2）與籌集長期資金相配合； （ 3）滿足未來的財務需求； （ 4）滿足季節(jié)性經(jīng)營對現(xiàn)金的需求； （ 5）獲得對相關企業(yè)的控制權。第 頁 第五章 證券投資 1 第五章 證 券 投 資 第 頁 第五章 證券投資 2 第九章 證券投資 ? 第一節(jié) 證券投資概述 ? 第二節(jié) 債券投資 ? 第三節(jié) 股票投資 ? 第四節(jié) 基金投資 ? 第五節(jié) 期權投資 第 頁 第五章 證券投資 3 證券及其特性 ? 證券是指用以證明或設定權利所做成的書面憑證，它表明證券持有人或第三者有權取得該證券擁有的特定權益。 ? 相對于實物投資而言，證券投資具有流動性強、價格不穩(wěn)定、交易成本低等 特點。 ? 非系統(tǒng)風險： 主要包括違約風險、流動性風險和破產(chǎn)風險。 5. 固定收益證券和變動收益證券。 第 頁 第五章 證券投資 10 債券估價模型 單利計息債券 : 單利計息，到期一次還本付息 ? ? nkMniMV?????1第 頁 第五章 證券投資 11 零息債券 又稱純貼現(xiàn)債券，是一種只支付終值的債券。 ? 相對優(yōu)先股投資而言，普通股投資具有股利收入不穩(wěn)定、價格波動大、投資風險高、投資收益高的特點。 第 頁 第五章 證券投資 19 股票估價模型 ／ E比率估價分析 第 頁 第五章 證券投資 20 股票估價基本模型 ? ? ? ? ? ?? ???? ?????????1 5525215101111tttnnKDKDKDKDP ??式中： P0—— 股票的價值； Dt—— 第 t期得到的股利； Rs—— 股票的最低收益率 (或必要收益率 )。 第三步，將上述兩個步驟求得的現(xiàn)值加在一起，所得到的和就是非固定增長期的價值。 ? ? 00101 // PPPPDR ?????R第 頁 第五章 證券投資 30 股票投資的優(yōu)缺點 ? 股票投資的優(yōu)點： ? 投資收益較高；購買力風險低；擁有一定的經(jīng)營控制權。契約型基金由基金管理人負責基金的管理操作；由基金托管人作為基金資產(chǎn)的名義持有人，負責基金資產(chǎn)的保管和處置，對基金管理人的運作實行監(jiān)督。 第 頁 第五章 證券投資 38 封閉式基金 ? 封閉式基金是指基金的發(fā)起人在設立基金時，限定了基金單位的發(fā)行總額，籌集到這個總額后，基金即宣告成立，并進行封閉，在一定時期內(nèi)不再接受新的投資。債券基金一般情況下定期派息，其風險和收益水平通常較股票基金低。期權交易就是期權購買者向期權出售者支付一定費用后，取得在規(guī)定時期內(nèi)的任何時候，以事先確定好的協(xié)定價格，向期權出售者購買或出售一定數(shù)量的某種商品合約的權利的一種買賣。因此，認股權證基金也屬于高風險基金。 ? 基金收益率通過基金凈資產(chǎn)的價值變化來衡量。 ，投資人可能承擔較大風險。 ? 美國式期權： 在有效期內(nèi)任何時間都可以執(zhí)行的期權。而解此方程可得出期權定價公式。即價值為期望股價與期望成本之差。 ?
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