第二章股票與債券-預(yù)覽頁
【正文】 券投資信託基金 (Security Investment Trust Funds)」。 11 2. 開放式及封閉式基金 (1)開放式基金 (OpenEnd Mutual Funds)： 投資人可隨時(shí)要求公司按「 淨(jìng)資產(chǎn)價(jià)值 (Net Asset Value, NAV)」買回受益憑證。 封閉型基金「 折價(jià) 」過高，可要求改為開放型。 (3) 債券 (收益 )型基金： 以長期穩(wěn)定利息收入為目標(biāo)。 (7) 衍生性商品基金： 投資標(biāo)的為期貨、選擇權(quán)、認(rèn)股權(quán)證等商品。 2. 特定市場基金 ：如新興市場基金。 ◎ 索羅斯 (Soros) 操作的「 量子基金 」即為著名的「 避險(xiǎn)基金 」，索羅斯 1997 年因放空東南亞國家貨幣，飽受批評。 17 5. 買賣基金之費(fèi)用 「 開放型基金 」的主要費(fèi)率： (1) 手續(xù)費(fèi)： 期初繳納為「 前收費(fèi)用 (Frontend Loads)」。 19 6. 基金評鑑 國際著名的基金評鑑機(jī)構(gòu)： ◎ 英國的理柏 (Lipper) 公司，理柏係通訊服務(wù)權(quán)威路透社 (Reuters) 的子公司。P 500 Depository Receipts，與英文「 蜘蛛 (Spider) ?? 」同音 )， SPDR 的持有證券組合為標(biāo)準(zhǔn)普爾 (Samp。 ◎ 著名的 ETF 發(fā)行機(jī)構(gòu)： 巴克萊 (Barclays Global Investors, BGI) 多以「共同基金」的信託架構(gòu)發(fā)行，道富環(huán)球 (State Street, SSgA) 則以「 單位投資信託 (Unit Investment Trust, UIT)」的方式發(fā)行。 交易單位 以 1,000 個單位。 漲跌停幅度 7%。 「臺灣 50 指數(shù) (ETF)」之交易規(guī)定 26 ２ .５ 債券之特性及種類 1. 債券的基本風(fēng)貌 (1) 面額 (Par Value)： 臺灣：多為新臺幣 100,000元美國：多為美金 1,000元。 (5) 殖利率 (Yield to Maturity, YTM)： 債權(quán)人握有債券開始至到期日所賺到的利率。 經(jīng)由金融機(jī)構(gòu)保證的公司債券，安全性較高。 ? 票面 利率： 當(dāng)時(shí)一般 債券為公債利率加碼 ~2%。 ? 次順位公司債 (Subordinated Debenture) 臺灣合作金庫 1999 年 7 月發(fā)行 10 年期的「 次順位公司債 」 ，利率分為固定與機(jī)動 (浮動 ) 兩類： 「 次順位公司債 」亦稱「 次級公司債 」、「 附屬公司債 」，為長期信用債券，求償權(quán)次於其他種類債券。 ? 通常收回的價(jià)格高於債券的面額 (溢價(jià)收回 )。 ? 收益公司債 (Ine Debenture) 有獲利才發(fā)放利息，風(fēng)險(xiǎn)高，必須支付較高的利息。 發(fā)生財(cái)務(wù)困難或以 LBOs 進(jìn)行購併的公司所發(fā)行。 ? 指數(shù)債券 (Indexed Bonds) 35 ? 抽獎債券 (Lottery Bonds) ? 實(shí)體資產(chǎn)債券 (Physical Asset Bonds) 由發(fā)行人定期抽出得獎債券號碼，依中獎之大小給予不同金額，作為利息費(fèi)用。 ? 油價(jià)愈高對債權(quán)人愈有利，最高可領(lǐng)回 $3,550 。 37 美國所羅門兄弟公司 (Salomon Brothers Inc.) 1984 年 8 月發(fā)行「 美國政府證券應(yīng)計(jì)證明 (Certificates of Accrual on Treasury Securities, CATS)」 ： ?1,000 美元面額 30 年期的政府債券 (到期日 2020 年 8 月 15 日 )， 1984 年 8 月時(shí)以 595 美元折價(jià)發(fā)行， 2020 年 8 月 15 日後公司可收回，有效利率 %。 ? 不記名出售給外國人，當(dāng)外國人轉(zhuǎn)售給美國居民時(shí)， 必須轉(zhuǎn)換為記名式。 ? 面額： 記名式面額 50 萬美元，無記名式面額 1 萬美元，票面利率 4%，為期 10 年。 ?「 認(rèn)購權(quán)證 」賦予持有人在某一特定期間之後，以 約定價(jià)格購買發(fā)行公司一定數(shù)量的股票。 西班牙 ? 「鬥牛士債券 (Matador Bonds)」。
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