【正文】 并所帶來的影響； . 提高本集團(tuán)品牌的知名度及繼續(xù)培養(yǎng)用戶忠誠度； . 吸引及延聘勝任的管理層人員及雇員； . 吸引廣告客戶； . 提升本集團(tuán)技術(shù)，以支持更高流量及更豐富的服務(wù)；及 . 豐富本集團(tuán)的網(wǎng)絡(luò)內(nèi)容及服務(wù)。 本集團(tuán)倚賴若干第三方創(chuàng)造流量及提供內(nèi)容，使本集團(tuán)的網(wǎng)站及服務(wù)對消費(fèi)者和廣告商 客戶更為吸引，從而維持及發(fā)展本集團(tuán)的網(wǎng)絡(luò)小區(qū)。并無保證本集團(tuán)與商業(yè)內(nèi)容供貨商的現(xiàn)有 關(guān)系不會被終止，或即使能維持，亦不保證能達(dá)成持續(xù)的業(yè)務(wù)伙伴關(guān)系、提供優(yōu)質(zhì)服務(wù) 及為本集團(tuán)網(wǎng)站帶來理想流量或?yàn)楸炯瘓F(tuán)帶來理想的收入、或不被終止。 倘若本集團(tuán)無法維持品牌知名度，則本集團(tuán)在吸引新業(yè)務(wù)伙伴及消費(fèi)者方面可能遇到困 難，而本集團(tuán)的業(yè)務(wù)亦可能受損。第三方于其它行業(yè)使用類似 品牌的字眼或會有損本集團(tuán)的品牌效應(yīng)。推出新服務(wù)及產(chǎn)品的時(shí)間涉及若干風(fēng)險(xiǎn)及不明朗因素。本集團(tuán)目 前的業(yè)務(wù)主要為基于實(shí)時(shí)通信的服務(wù)。 本公司及外商獨(dú)資企業(yè)預(yù)期在可見將來透過與騰訊計(jì)算器及世紀(jì)凱 旋合作經(jīng)營網(wǎng)絡(luò) 廣告取得部份收入。互聯(lián)網(wǎng)在長遠(yuǎn)而 言是否獲接納為廣告媒體，視乎是否發(fā)展出廣被接納的衡量標(biāo)準(zhǔn)而定。 此外，攔截網(wǎng)絡(luò)廣告、避免其顯示于用戶屏幕前的網(wǎng)絡(luò)軟件之發(fā)展，可能對網(wǎng)絡(luò)廣 告的發(fā)展造成障礙。 本集團(tuán)未必能防止未經(jīng)授權(quán)人士使用本集團(tuán)的知識產(chǎn)權(quán)，從而有損本集團(tuán)業(yè)務(wù)，并令本 集團(tuán)牽涉訴訟。由于本集團(tuán)經(jīng)營 所屬地的法律制度仍在發(fā)展階段，因此在本集團(tuán)知識產(chǎn)權(quán)的保障及執(zhí)行方面未及法制較 為成熟的國家般有效。本集團(tuán)不時(shí) 需經(jīng)訴訟手段行使本集團(tuán)的知識產(chǎn)權(quán)，而此 等訴訟可導(dǎo)致可觀成本。本集團(tuán)已加強(qiáng)重要指引及程序，以減低在未獲正式特許權(quán) 下使用第三方內(nèi)容的機(jī)會。 迅速增長而日新月異的經(jīng)營環(huán)境令本集團(tuán)有限的資源更為緊絀。本集團(tuán)將需提升現(xiàn) 有的及實(shí)施新的營運(yùn)及財(cái)務(wù)制度、程序及控制，并擴(kuò)充、培訓(xùn)和管理本集團(tuán)日益增加的 雇員團(tuán)隊(duì)。 作為內(nèi)容發(fā)表者及發(fā)布者，以及作為電信增值服務(wù)供貨商，本集團(tuán)可能須就因根據(jù) 本集團(tuán)網(wǎng)站所發(fā)表或透過本集團(tuán)服務(wù)所發(fā)送或分享的數(shù)據(jù)之性質(zhì)或內(nèi)容所提出的誹謗、 疏忽、版權(quán)、專利或商標(biāo)侵權(quán)而負(fù)上責(zé)任，或其它索償而須負(fù)責(zé)任。 即使上述索償不導(dǎo)致法律責(zé)任，本集團(tuán)就此類索償所作的調(diào)查及抗辯可能涉及龐大 費(fèi)用。透過本集團(tuán)服務(wù)在網(wǎng)上認(rèn)識的用 戶或會出現(xiàn)情緒激動的情況，并可能在道德上、情緒上或身體上蒙受不利影響。 本集團(tuán)或會因私隱考慮或資料不確而聲譽(yù)受損及在日后未能銷售針對特定對象的廣告， 從而削弱本集團(tuán)廣告字段對廣告客戶的吸引力。本集團(tuán)純粹倚賴注冊用戶所提 供的資料，并未核證其真?zhèn)巍Ｒ坏┏霈F(xiàn)系統(tǒng)故障或表現(xiàn)下 降導(dǎo)致本集團(tuán)服務(wù)中斷或反應(yīng)時(shí)間延長，均會降低 用戶的滿意程度和流量，從而削弱本 30 風(fēng)險(xiǎn)因素 集團(tuán)網(wǎng)站對用戶和廣告客戶的吸引力。此外，倘若無意中傳送 計(jì)算機(jī)病毒，亦可能導(dǎo)致本集團(tuán)承擔(dān)損失或訴訟或責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)。此外，計(jì)算機(jī)病毒令用 戶蒙受損害或損失，則可能引致本集團(tuán)面對訴訟及承擔(dān)額外責(zé)任。本集團(tuán)并無 于上述以外城市設(shè)置任何后備服務(wù)器。有關(guān)詳情見「 — 本集團(tuán)的投保范圍有限」。倘若 任何保安事故受到廣泛報(bào)導(dǎo)，電信增值服務(wù)的整體使用率或會下跌，從而減低本集團(tuán)的 用戶流量，妨礙本集團(tuán)的發(fā)展。 31 風(fēng)險(xiǎn)因素 網(wǎng)上付款系統(tǒng)在中國尚處發(fā)展初期，或會限制本 集團(tuán)拓展網(wǎng)上服務(wù)業(yè)務(wù)的能力。目前，本集團(tuán)根據(jù) 與移動電話及其它電信營運(yùn)商所訂的合約安排，透過該等營運(yùn)商間接向客戶收取網(wǎng)上服 務(wù)費(fèi)用，而避免利用較落后的網(wǎng)上付款系統(tǒng)收費(fèi)所引致的問題。此外，一旦出現(xiàn)任何基建服務(wù)中斷 或故障，亦無法保證本集團(tuán)能及時(shí)使用其它網(wǎng)絡(luò)及服務(wù)，甚至無法保證本集團(tuán)能使用其 他網(wǎng)絡(luò)及服務(wù)。然而，因由于經(jīng)營環(huán)境改變或其它未來發(fā)展， 包括本集團(tuán)可能決定作出的投資或收購，本集團(tuán)或需額外現(xiàn)金。借貸則會導(dǎo)致償債承擔(dān)增加，導(dǎo)致須作出業(yè)務(wù)及財(cái)務(wù)承諾， 從而令本集團(tuán)的業(yè)務(wù)受到限制。日后收購和其后將新資產(chǎn)及業(yè)務(wù)與本集團(tuán)的業(yè)務(wù)結(jié)合， 可能需要本集團(tuán)管理層專注處理，因而導(dǎo)致分散投入現(xiàn)有業(yè)務(wù)的資源。此外，物色和達(dá)成收購的成本可能相當(dāng)重大。因此，雖然本集團(tuán)已購買財(cái)產(chǎn)損失保險(xiǎn)， 但對中國的業(yè)務(wù)并無購買業(yè)務(wù)責(zé)任或中 止業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)，而本集團(tuán)的保險(xiǎn)保障額未必足以 彌補(bǔ)所有可能發(fā)生的損失，尤其是在業(yè)務(wù)及聲譽(yù)方面的損失。按「財(cái)務(wù)資料 — 股息及股息政 策」一節(jié)所述，本集團(tuán)目前有意于日后派付 全年現(xiàn)金股息。 本集團(tuán)日后未必可達(dá)致過往三年的收入增長。 33 風(fēng)險(xiǎn)因素 倘移動電話營運(yùn)商網(wǎng)絡(luò)質(zhì)素下降而導(dǎo)致流失信息數(shù)量增加，則或會對本集團(tuán)的收入有重 大不利影響。若流失 信息的數(shù)量上升，本集團(tuán)的收入或會受到重 大不利影響。在若干情況下，本集團(tuán)難以物色另一供貨商或產(chǎn)品代替。 于二零零三年，本集團(tuán)透過其收取收入的單一最大省級網(wǎng)絡(luò)營運(yùn)商占本集團(tuán)收入約 12%，而本集團(tuán)透過其收取收入的五大省級網(wǎng)絡(luò)營運(yùn)商則占本集團(tuán)收入約 39%。特別是收購騰訊計(jì)算器 或世紀(jì)凱旋資產(chǎn)或股權(quán)或須遵守當(dāng)時(shí)適用于有關(guān)交易的法律及法規(guī)。 中國現(xiàn)行法律及法規(guī)對中國經(jīng)營 SMS及其它電信相關(guān)信息服務(wù)等電信增值服務(wù)的業(yè) 務(wù)的外商投資實(shí)施若干限制，國外投資者僅可擁有該等業(yè)務(wù)最多 50%的股權(quán)。盡管本集團(tuán)中國法律顧問向本集團(tuán)表示，該等合約符合中國現(xiàn)行法律及法規(guī)， 并可據(jù)此執(zhí)行，惟該等安排并不如直接擁有企業(yè)所有權(quán)般可靠，未必可如直接擁有企業(yè) 所有權(quán)般有效控制該等公司。任何法律訴訟 可能使本集團(tuán)業(yè)務(wù)中斷，使本集團(tuán) 承擔(dān)重大費(fèi)用。 35 風(fēng)險(xiǎn)因素 本集團(tuán)計(jì)劃成立外資電信企業(yè)未必可順利進(jìn)行或未能進(jìn)行，或可能產(chǎn)生額外成本及中斷 本集團(tuán)業(yè)務(wù)。由于中國新采納的法例詮釋及應(yīng)用等方面在頗大程 度上并不明朗，故此無法保證信息產(chǎn)業(yè)部及商務(wù)部將會批準(zhǔn)成立外資電信企業(yè)，亦不保 證信息產(chǎn)業(yè)部或商務(wù)部不會對外資電信企業(yè)施加任何重大條件或限制。 外商獨(dú)資企業(yè)、騰訊計(jì)算器及世紀(jì)凱旋現(xiàn)時(shí)享有的稅務(wù)優(yōu)惠日后或會受到質(zhì)疑或撤銷， 而根據(jù)集團(tuán)內(nèi)公司間的合約所載的收入確認(rèn)可能受到稅務(wù)機(jī)關(guān)質(zhì)疑。本集團(tuán)稅務(wù)優(yōu)惠的詳細(xì)討論載于「財(cái)務(wù)資料 — 本集團(tuán)綜合損 益帳分析 — 稅項(xiàng)」一節(jié)。因此，該等交易或須由有關(guān)稅務(wù)機(jī)關(guān)審核是否符合轉(zhuǎn)移定價(jià)規(guī)則及收入的稅務(wù)處理 36 風(fēng)險(xiǎn)因素 規(guī)定，而本集團(tuán)的帳目或會受到質(zhì)疑及視為不符合該等規(guī)則，對本集團(tuán)的財(cái)政狀況及經(jīng) 營業(yè)務(wù)造成不利影響，以及或須受到稅務(wù)機(jī)關(guān)的制裁。該 12名創(chuàng)辦人各自持有本公司股 份，合共持有股本 %，而 MIH 則持有余下 %股本。 此外，于二零零七年三月二十三日或之前 ，任何持有本公司股份 25%以上的單一股東可對 任何提呈本公司股東審批的公司交易或其它事宜（包括合并、綜合及出售本集團(tuán)全部或絕 大部份資產(chǎn)）投票結(jié)果發(fā)揮影響力。由于有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)及電信增值 服務(wù)的法規(guī)和要求較新而且不斷變更，其詮 釋和執(zhí)行非常不明朗。 倘若本集團(tuán)未能取得或保持所有必 需的執(zhí)照、許可證及批文，或倘若本集團(tuán)需要辦理費(fèi) 時(shí)或花費(fèi)高昂的手續(xù)，則本集團(tuán)的營運(yùn)可能受到重大不利影響。除其它事項(xiàng)外，新法規(guī)或現(xiàn)行 法規(guī)的新詮釋可能增加 本集團(tuán)的營運(yùn)成本，并且使本集團(tuán)公司不能有效利用互聯(lián)網(wǎng)及移 動電話營運(yùn)商提供服務(wù)及產(chǎn)品。騰訊計(jì)算器于二零零四年三月二十 二日前在廣東以外安裝服務(wù)器或與移動電話營運(yùn)商訂立服務(wù)協(xié)議，或會被視為違反該許 可證之條款，因而被罰款或受到其它處 分。除互聯(lián)網(wǎng)出版批準(zhǔn)外，騰訊計(jì)算器已向信息產(chǎn)業(yè)部、文化部 及國務(wù)院新聞辦公室取得經(jīng)營上述業(yè)務(wù)所需的一切批準(zhǔn)。于 二零零四年四月，騰訊計(jì)算器再提交相關(guān)文件，以冀加快審批程序。此外，新聞出版總署或會沒收騰訊計(jì)算器主要用于提 供有關(guān)業(yè)務(wù)的主要設(shè)備或?qū)Ｓ霉ぞ摺? 倘本集團(tuán)未能取得進(jìn)口在 .游戲的批準(zhǔn)，或本集團(tuán)過去有關(guān)在 .游戲的活動被視為違反 中國法律或法規(guī)，則本集團(tuán)的業(yè)務(wù)及前景或會受到重大不利影響。于二零零四年四月六日，騰訊計(jì)算器向文化部 申請批準(zhǔn)經(jīng)營「凱旋」。此外，由 于騰 訊計(jì)算器已經(jīng)進(jìn)口及經(jīng)營已進(jìn)口在 .游戲而未有取得互聯(lián)網(wǎng)文化規(guī)定的進(jìn)口游戲批 準(zhǔn)，其一直以來的已進(jìn)口在 .游戲業(yè)務(wù)可能被視為違反中國法律或法規(guī)。詳情見「 — 倘若本集團(tuán)未能取得或保持所有必需的執(zhí)照、 許可證及批文，或倘若本集團(tuán)需要辦理費(fèi)時(shí)或花費(fèi)高昂的手續(xù)，則本集團(tuán)的營運(yùn)可能受 到重大不利影響」和「監(jiān)管 — 騰訊計(jì)算器的申請」。請同時(shí)參閱「監(jiān)管 — 有關(guān) 本集團(tuán)業(yè)務(wù)之監(jiān)管 — 在 .博彩活動之監(jiān)管」。因此，并不保證政府不會認(rèn)為 騰訊計(jì)算器或世紀(jì)凱旋違反現(xiàn)行有關(guān)被禁止內(nèi)容的法規(guī)，亦不保證不會對本集團(tuán)采取行 動。由于有關(guān)規(guī)定并無指明具體的加密產(chǎn)品， 40 風(fēng)險(xiǎn)因素 因此本集團(tuán)并不肯定會否和如何應(yīng)用于本集團(tuán)和本集團(tuán)使用的加密軟件。 本集團(tuán)絕大部份業(yè)務(wù)均在中國進(jìn)行，而幾乎所有收入均源自中國。此外，中國經(jīng)濟(jì)與經(jīng)濟(jì)合作及發(fā)展組織（「經(jīng) 合組織」）大部份成員國家的經(jīng)濟(jì) 有所不同。 本集團(tuán)的財(cái)務(wù)業(yè)績一直并預(yù)期會繼續(xù)受到中國經(jīng)濟(jì)及互聯(lián)網(wǎng)與電信業(yè)增長的影響。 本公司為控股公司，除中國全資附屬公司騰訊科技及時(shí)代朝陽科技的股份外，并無 任何經(jīng)營資產(chǎn)。該等儲備不可作為現(xiàn)金股息分派。 本集團(tuán)的收益以人民幣為單位。然而，本集團(tuán)并不保證人 民幣兌美元或其它外幣的匯率將繼續(xù)保持穩(wěn)定。 兌換貨幣受到限制，或會使本集團(tuán)收取及有效使用收益的能力受到局限。迄今，外商獨(dú)資企業(yè)、騰訊計(jì)算器及世紀(jì)凱旋均可將有關(guān)流動帳交易的 人民幣兌換為外幣并匯出中國境外，而毋須征求外匯管理局批準(zhǔn)。 本集團(tuán)業(yè)務(wù)主要受到中國法規(guī)所規(guī)管。雖然中國的法律及法規(guī)大大提高對不同形式外資的保障，但該等法 例及法規(guī)仍相對較新，而法律制度仍在發(fā)展階段，因此多項(xiàng)法例、條例及規(guī)則的詮釋經(jīng) 常不一致，而執(zhí)行該等法規(guī)及規(guī)則時(shí)涉及不明朗因素，而可能令本集團(tuán)可引用的補(bǔ)救方 法不足。 有關(guān)嚴(yán)重急性呼吸系統(tǒng)綜合癥及其它疫癥爆發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。此外，當(dāng)中國整體經(jīng)濟(jì)受到沙士或其它疫癥的沖擊時(shí)，本集團(tuán)的經(jīng)營業(yè)績亦會 受到不利影響。本集團(tuán)已申請批準(zhǔn)股份在聯(lián)交所上市及買賣。本集團(tuán)收入、盈利與現(xiàn)金流量變動及公布新投 資或新收購等因素可能使股份大幅波動。 于發(fā)售后在公開市場 拋售或預(yù)期拋售大批股份或會對股份當(dāng)時(shí)市價(jià)有不利影響。有關(guān)禁售安排的詳細(xì)資 料，請參閱本售股章程「包銷」一節(jié)。由于數(shù)據(jù)收集方法可能未完善或 無效及其它問題，故此本售股章程有關(guān)中國 經(jīng)濟(jì)、互聯(lián)網(wǎng)、電信及相關(guān)行業(yè)的統(tǒng)計(jì)資料未必準(zhǔn)確，亦未必與其它經(jīng)濟(jì)體系的統(tǒng)計(jì)資 料相符，不應(yīng)過份倚賴。該等陳述包括有關(guān)本集團(tuán)發(fā)展策略的討 論及有關(guān)本集團(tuán)未來業(yè)務(wù)、流動資金及資金來 源等預(yù)期。