時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬(徐鳴)-預(yù)覽頁(yè)
【正文】 年年末存入 A(即年金為 A），年利率為 i， 問(wèn)三年后終值 FA為多少？ A A A … FA= A(1+i)0 + A(1+i) +A(1+i)2 +… . + A(1+i)n1 （ 1） 普通年金：指一定時(shí)期內(nèi)每期期末等額收付的系列款項(xiàng)。 ? p= F (p/F,i,n) =1000 （ p/F,10%,3） = 1000 =751元 ? 例 2：若前例中存入期限為 ，其他條件同前，要求：采用 內(nèi)插法 確定其現(xiàn)值。 ? F= p (F/p,i,n) =1000 （ F/p,10%,3） = 1000 =1331元 復(fù)利息 =FP=13311000=331 ? 例 2：若前例中存入期限為 ，其他條件同前，要求：采用 內(nèi)插法 確定其終值。?貨幣時(shí)間價(jià)值： （ 在扣除通貨膨脹和投資風(fēng)險(xiǎn)因素的影響下）貨幣經(jīng)歷一定時(shí)間的投資和再投資所增加的價(jià)值。 F=p (F/p,i,n) ? 例 1：現(xiàn)在存入 1000元，利率為 10%，期限為 3年，按復(fù)利法計(jì)算利息，要求：確定其第 3年的終值。 P= F (p/F,i,n) ? 例 1：設(shè)某企業(yè) 3年后需要現(xiàn)金 1000元，利率為 10%，按復(fù)利法計(jì)算利息，要求：確定其現(xiàn)在須存入金額。 例：本金 1000元，投資 5年，年利率 8%，每季度復(fù)利一次，則： 每季度利率 =8% ? 4=2% 復(fù)利次數(shù) =5 ? 4=20 F=1000 ?（ F/P， 2%， 20） =1486（ 元） I=1486 – 1000=486（ 元） 若，每年復(fù)利一次，則： F= 1000 ?（ F/P， 8%， 5） =1469（ 元） I=1469 – 1000=469（ 元） 當(dāng)一年復(fù)利幾次時(shí)，實(shí)際得到的利息要比按名義利率計(jì)算的利息高。 例題一：設(shè)某企業(yè)每年年末存入 1000元，利率為 10%，期限為 3年，按復(fù)利法計(jì)算利息，要求：確定其年金的終值。 例：設(shè)某企業(yè)每年年末存入 1000元，利率為 10%，期限為 3年，按復(fù)利法計(jì)算利息，要求：確定其年金的現(xiàn)值。 預(yù)付 年金現(xiàn)值系數(shù)和普通年金現(xiàn)值系數(shù)相比，期數(shù)減1，系數(shù)加 1，記作： [（ P/A， i， n－ 1）＋ 1] 。如購(gòu)入，則買(mǎi)價(jià)為 80000元，可用 10年，如租用，則每年年初需付租金 10000元。 假設(shè)資本成本率（即最低報(bào)酬率）為 10%，你認(rèn)為該如何選擇？ 第四節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬 一、風(fēng)險(xiǎn)的概念：風(fēng)險(xiǎn)是預(yù)期結(jié)果的不確定性 二、風(fēng)險(xiǎn)分類(lèi) （一 ） 從個(gè)別投資主體的角度看 ：指那些影響所有公司的因素引起的風(fēng)險(xiǎn)，如戰(zhàn)爭(zhēng)、經(jīng)濟(jì)衰退、通貨膨脹、高利率等。又稱(chēng)為變異系數(shù)，單位期望值的標(biāo)準(zhǔn)差，便于不同項(xiàng)目的比較。
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