【正文】 5 元 /年，同期中等發(fā)達(dá)國(guó)家人均為 4050美元 /年，歐美發(fā)達(dá)國(guó)家達(dá) 160300美元 /年，可見(jiàn)，市場(chǎng)的潛力非常巨大 .在國(guó)內(nèi)，醫(yī)藥業(yè)的產(chǎn) 學(xué) 研嚴(yán)重突節(jié)，新藥創(chuàng)制能力弱，迫使我國(guó)為了滿(mǎn)足國(guó)民的需求，必將大量仿制一些受知識(shí)產(chǎn)權(quán)制約較小的藥品，同時(shí)為了中國(guó)醫(yī) 藥工業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，國(guó)家會(huì)統(tǒng)籌集中相當(dāng)大的一批人力、財(cái)力、物力建設(shè)幾套完整的、具有較高水準(zhǔn)的新藥篩選體系，利用自身的資源優(yōu)勢(shì)，重點(diǎn)發(fā)展，努力在中藥材，天然藥物開(kāi)發(fā)和高科技生物制藥領(lǐng)域有所突破。大集團(tuán)，促進(jìn)生產(chǎn)流通的規(guī)模化。 ，積極開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng) 加強(qiáng)中藥材資源的培育和保護(hù)，逐步建立中藥產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)基地。 與此同時(shí)，應(yīng)注意發(fā)揚(yáng)傳統(tǒng)中醫(yī)理論的精華，發(fā)展中藥在營(yíng)養(yǎng)保健方面的優(yōu)勢(shì)，增加劑型和品種，提高加工質(zhì)量，改進(jìn)包裝，拓歐美。各種所有制企業(yè)參資入股醫(yī)藥商業(yè)，促進(jìn)產(chǎn)權(quán)多元化，促進(jìn)建立新 的運(yùn)行機(jī)制。建立遍布城鄉(xiāng)的市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)，加入世貿(mào)組織后的新挑戰(zhàn)。 ，對(duì)企業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)的調(diào)整將產(chǎn)生重大影響。企業(yè)應(yīng)密切關(guān)注這一動(dòng)態(tài)，適時(shí)調(diào)整好產(chǎn)營(yíng)結(jié)構(gòu)。這一制度的實(shí)施， 對(duì)藥品經(jīng)營(yíng)企業(yè)。銷(xiāo)售行為等方面提出了相應(yīng)的管理要求，促進(jìn)了醫(yī)藥零售業(yè)的規(guī)范營(yíng)銷(xiāo)和人員素質(zhì)的提高。三是控制醫(yī)藥費(fèi)用的快速增長(zhǎng)，規(guī)范醫(yī)療行業(yè)，理順醫(yī)療機(jī)構(gòu)的補(bǔ)償機(jī)制，這些均對(duì)醫(yī)藥商業(yè)的總體營(yíng)銷(xiāo)策略帶來(lái)了影響。社會(huì)主義制度的鞏固和中國(guó)下個(gè)世紀(jì)的前途、命運(yùn)。這些新的發(fā)展和突破，必將對(duì)推進(jìn)國(guó)有企業(yè)改革攻堅(jiān)和跨世紀(jì)發(fā)展產(chǎn)生重大而深遠(yuǎn)的影響。目前中國(guó)的國(guó)情與上屬兩國(guó)有極大的可比性，如何利用中國(guó)加入 WTO 這一契機(jī)來(lái)實(shí)現(xiàn)我國(guó)的第二步戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)。造成生產(chǎn)成本高，規(guī)模效益差，缺乏科研開(kāi)發(fā)能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力。 ，創(chuàng)新能力不足 從國(guó)外一些著名制藥企業(yè)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，作為持續(xù)發(fā)展的原動(dòng)力，其 Ramp。近年來(lái)生產(chǎn)的 873 種西藥中， %是仿制的。而我國(guó)目前藥品科研和技術(shù)開(kāi)發(fā)主體是政府直屬的科研機(jī)構(gòu)和高等院校，醫(yī)藥工業(yè)企業(yè)科技開(kāi)發(fā)能力薄弱，只能進(jìn)行簡(jiǎn)單的移植和仿制，產(chǎn)、研、學(xué)條塊分割，科研成果轉(zhuǎn)化率比較低，更談不上根據(jù)市場(chǎng)需求或潛在需求進(jìn)行高效率的研究開(kāi)發(fā)活動(dòng)，我國(guó)整個(gè)醫(yī)藥工業(yè)在新藥開(kāi)發(fā)方面的投入近幾年來(lái)始終在總銷(xiāo)售額的 %左右徘徊 ，也就是 7 億元人民幣，又分散于數(shù)千家企業(yè)，重復(fù)使用，很不集中，效率過(guò)低，浪費(fèi)很大。對(duì)比來(lái)看，對(duì)于我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)，形勢(shì)極不樂(lè)觀(guān)。 WTO，將取消醫(yī)療器械配額限制。這就要求我國(guó)制藥企業(yè)要有自自己 的創(chuàng)新機(jī)制，要加強(qiáng)創(chuàng)新藥物研究與開(kāi)發(fā)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，不僅提高化合物的設(shè)計(jì)與合成水平，同時(shí)提高篩選新藥開(kāi)發(fā)環(huán)節(jié)的水平，在新藥的安全性評(píng)價(jià)，質(zhì)量控制，臨床研究，制劑研究，生產(chǎn)工藝等方面要努力與世界醫(yī)藥先進(jìn)水平接軌。但由于絕對(duì)價(jià)差并不大，不會(huì)對(duì)國(guó)產(chǎn)藥的銷(xiāo)售帶來(lái)嚴(yán)重沖擊。 因此，無(wú)論是從醫(yī)藥類(lèi)產(chǎn)品的關(guān)稅水平，還是從三資企業(yè)的運(yùn)作模式看，醫(yī)藥產(chǎn)品的關(guān)稅水平既使下降到 WTO 成員國(guó)的水平，也不會(huì)對(duì)過(guò)內(nèi)的價(jià)格結(jié)構(gòu)產(chǎn) 生重大影響。二是大多數(shù)企業(yè)規(guī)模小，無(wú)發(fā)形成規(guī)模效應(yīng)。 盡管中國(guó)制藥工業(yè)未來(lái)發(fā)展的道路布滿(mǎn)荊棘，但我們相信這只是發(fā)展中的問(wèn)題，并非不可逾越。出據(jù) GMP 報(bào)告等非關(guān)稅手段阻擋我國(guó)中藥進(jìn)入其市場(chǎng)，中國(guó)的中藥出口勢(shì)必大增。如何將這種自然和歷史的潛在優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)動(dòng)能。然而嚴(yán)峻的現(xiàn)實(shí)給我們敲響了警鐘，近幾年來(lái)，隨著國(guó)際上對(duì)中藥研究開(kāi)發(fā)的重視，我國(guó)的中藥進(jìn)出口出現(xiàn)了逆差，國(guó)外大量的中藥制劑輸入中國(guó)，日本，韓國(guó)以及一些歐洲國(guó)家在中藥現(xiàn)代化方面已走在我們的前頭。銷(xiāo)售狀況進(jìn)一步改善，產(chǎn)銷(xiāo)率達(dá) %，同比提高 個(gè)百分點(diǎn)，其中藥品和中成藥的銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng) %和 %。重點(diǎn)醫(yī)藥企業(yè)效益明顯改善。 2020 年上半年實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入共計(jì) 1990996萬(wàn)元，比去年同期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的總和 1535400 萬(wàn)元增長(zhǎng)了 %，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)合計(jì)共 671920 萬(wàn)元，比去年同期的主營(yíng) 利潤(rùn)總和 457178 萬(wàn)元增長(zhǎng)了 %，凈利潤(rùn)合計(jì)共 158446 萬(wàn)元，比去年同期的凈利潤(rùn)總和 145960 萬(wàn)元增長(zhǎng)了 %， 51家主營(yíng)醫(yī)藥的上市公司 (因云南白藥的凈資產(chǎn)收益率異常， %除外 )平均凈資產(chǎn)收益率為 %。主營(yíng)收入最少的三家上市公司是威達(dá)醫(yī)器 (1290 萬(wàn)元 )、西藏藥業(yè) (3421萬(wàn)元 )、天目藥業(yè) (4874 萬(wàn)元 )，三家超大型公司的主營(yíng)收入合計(jì)占所有公司總收入的 %，則表現(xiàn)出一定的行業(yè)集中度。 2020年上半年 52家醫(yī)藥類(lèi)上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)總額為 671920萬(wàn)元，平均每家上市公司為 12921萬(wàn)元，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)范圍從 648 萬(wàn)元 196913萬(wàn)元， 2020年上半年主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)最多的三家上市公司是哈藥集團(tuán) (196913 萬(wàn)元，占醫(yī)藥類(lèi)上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)總額的 28%)，三九醫(yī)藥 (41260 萬(wàn)元，占利潤(rùn)總額的%)，上海醫(yī)藥 (29227 萬(wàn)元，占利潤(rùn)總額的 %)。 2020 年中期 52家醫(yī)藥類(lèi)上市公司凈利潤(rùn)范圍從 948萬(wàn)元 39591 萬(wàn)元，凈利潤(rùn)總額為 158446萬(wàn)元，平均每 家上市公司凈利潤(rùn) 3047 萬(wàn)元。 2020年中期 52家醫(yī)藥類(lèi)上市公司凈利潤(rùn)總額與 1999年同期相比增 長(zhǎng) %，凈利潤(rùn)減少的有 26 家，占 50%。 2020年上半年 52家醫(yī)藥類(lèi)上市公司凈資產(chǎn)收益率范圍從 %%，平均每家上市公司的凈資產(chǎn)收益率為 %， (不包括 ST白云山 )超過(guò)滬深股市 %的 平均值，顯示行業(yè)較好的獲利水平。 (三 )子行業(yè)情況分析 通過(guò)對(duì) 2020 年中報(bào)數(shù)據(jù)的進(jìn)一步分析，可以發(fā)現(xiàn)醫(yī)藥行業(yè)中不同子行業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況呈現(xiàn)明顯差異，在這里將主營(yíng)醫(yī)藥的 52 家上市公司分成五大類(lèi)分別介紹如下： (20 家 )： 2020年上半年共實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)總收入。 (16 家 )： 2020 年上半年中成藥類(lèi)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)明顯，在主營(yíng)業(yè)務(wù)收入。 (10 家 )：在整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)中，生物制藥類(lèi)公司在近幾年表現(xiàn)最為突出。盡管在生產(chǎn)規(guī)模，市場(chǎng)占有率方面較其他醫(yī)藥企業(yè)小，但由于其高額的利潤(rùn)率以及新興產(chǎn)業(yè)的高速成長(zhǎng)性，充分展現(xiàn)出誘人的魅力。 52 家以醫(yī)藥為主營(yíng)業(yè)務(wù)的上市公司 2020 年上半年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng) 30%左右，高于深滬兩市的平均值 21%，表明醫(yī)藥市場(chǎng)銷(xiāo)售旺； 2020 年上半年 52家醫(yī)藥企業(yè)總凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng) 6%左右，低于深滬兩市的平均值 11%，表明整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，成本增加，利潤(rùn)增長(zhǎng)勢(shì)頭放慢； 生物制藥類(lèi)上市公司一枝獨(dú)秀，主營(yíng)利潤(rùn)率和凈利潤(rùn)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于醫(yī)藥類(lèi)其他子行業(yè)，凈利潤(rùn)一 直保持兩位數(shù)增長(zhǎng)，顯現(xiàn)出新興產(chǎn)業(yè)的高成長(zhǎng)性； 上半年醫(yī)藥商品降價(jià)，使化學(xué)藥類(lèi)上市公司凈利潤(rùn)只實(shí)現(xiàn)微薄的增長(zhǎng)，該類(lèi)醫(yī)藥企業(yè)的經(jīng)營(yíng)前景不容樂(lè)觀(guān)。給企業(yè)的資金周 轉(zhuǎn)將帶來(lái)影響。激烈而又無(wú)序的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，給企業(yè)經(jīng)營(yíng)、尤其是產(chǎn)品銷(xiāo)售帶來(lái)很大的困難。 醫(yī)藥板塊上市公司由 1999 年中 期的 42家增加到 2020年中期的 52家，增長(zhǎng)近 %，大大高于深滬 %的增長(zhǎng)幅度，醫(yī)藥上市公司總資產(chǎn)已由 1999年中期的 億元增長(zhǎng)到 ， 52 家企業(yè)完成凈利潤(rùn) ，同比增長(zhǎng) %。從中報(bào)個(gè)別企業(yè)如桂林集琦（ 0750）、上海醫(yī)藥（ 600849）的非主營(yíng)收入對(duì)凈利潤(rùn)貢獻(xiàn)很大就可以看出。由于對(duì)生命科學(xué)未來(lái)的極為看好，發(fā)達(dá)國(guó)家和一些發(fā)展中國(guó)家政府，各大投資公司以及跨國(guó)制藥集團(tuán)紛紛投巨資注入生物基因領(lǐng)域從事開(kāi)發(fā)和產(chǎn)業(yè)化，以功能基因、基因芯片、生物信息學(xué)為代表的后基因時(shí)代即將來(lái)臨。與國(guó)際醫(yī)藥企業(yè)巨頭相比，我國(guó)醫(yī)藥企業(yè)的規(guī)模與實(shí)力還相差甚遠(yuǎn)，因此無(wú)論是從我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)自身的發(fā)展趨勢(shì)看，還是從參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的需要看，我國(guó)醫(yī)藥企業(yè)都將面臨一場(chǎng)以壯大企業(yè)規(guī)模，提高企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，增強(qiáng)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力為目 的的結(jié)構(gòu)性大重組。 2020 年上半年受醫(yī)藥分家、醫(yī)療體制改革、藥品大幅降價(jià)等因素的影響，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)僅 656 萬(wàn)元，同比減少 74%，每股收益 元。之所以取得上述業(yè)績(jī)是由于繼去年一系列資產(chǎn)重組之后，公司規(guī)模實(shí)現(xiàn)了跳躍式發(fā)展，建立了立足北京、輻射全國(guó)，以資本為紐帶、以產(chǎn)品為龍頭的跨地區(qū)集團(tuán)化發(fā)展的框架。體現(xiàn)出公司很好的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性。現(xiàn)有數(shù)名博士后及一批中青年專(zhuān)家和外聘的海內(nèi)外專(zhuān)家的加盟，同時(shí)公司在研究開(kāi)發(fā)水平與國(guó)際保持同步，生產(chǎn)能力達(dá)到國(guó)內(nèi)一流；另外公司的項(xiàng)目也有優(yōu)勢(shì)，現(xiàn)有幾十種基因診斷試劑取得新藥證書(shū)，部分的基因診斷產(chǎn)品和醫(yī)療儀器已進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)，在研的項(xiàng)目有 rIFN， EPO， TNF， IL11 基因芯片技術(shù)等 13個(gè)項(xiàng)目；核酸檢測(cè)試劑（既基因檢測(cè)試劑）國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率達(dá) 50%以上，生化試劑國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率 70%rsk(重組鏈激酶 )，為公司控股的上實(shí)醫(yī)大生產(chǎn)的國(guó)家一類(lèi) 新藥。公司在資金方面優(yōu)勢(shì)明顯，克隆公司 2020 年擬在香港創(chuàng)業(yè)板上市集資，另有幾家控股的公司擬在國(guó)內(nèi)上市。 (四 )星湖科技（ 600866） 公司主營(yíng)生物工程微生物發(fā)酵行業(yè)，生產(chǎn)氨基酸，核苷（酸），酶制劑等， 2020 年上半年公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)收入 20208 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng) %，主營(yíng)利潤(rùn) 6073萬(wàn)元，同比增長(zhǎng) %，凈利潤(rùn) 4306萬(wàn)元，同比增長(zhǎng) %。 (五 )天壇生物（ 600161） 公司由北京生物制品研究所獨(dú)家發(fā)起。 2020 年上半年公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)收入 7250 萬(wàn)元，同比下降了 %，主營(yíng)利潤(rùn) 4198 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng) %，凈利潤(rùn) 2371萬(wàn)元，同比下降了 %，總體來(lái)講，公司上半年業(yè)績(jī)的變化主要是由于國(guó)家強(qiáng)制性的藥品降價(jià)而導(dǎo)致業(yè)績(jī)的下滑，值得關(guān)注的是公司上半年加強(qiáng)了內(nèi)部管理，強(qiáng)化成本經(jīng)營(yíng)，管理費(fèi)用顯著降低，隨著基因疫苗產(chǎn)業(yè)化規(guī)模的擴(kuò)大，后基因時(shí)代基因診斷試劑的廣泛應(yīng)用，公司的投資價(jià)值將得到充分的表現(xiàn)。 2020 年中國(guó)醫(yī)藥市場(chǎng)的主要特點(diǎn) 承接 2020 年醫(yī)藥市場(chǎng)全面復(fù)蘇的趨勢(shì)， 2020年中國(guó)醫(yī)藥市場(chǎng)仍然呈現(xiàn)購(gòu)銷(xiāo)活躍、需求平穩(wěn)增長(zhǎng)的良好格局。預(yù)測(cè)全年醫(yī)藥工業(yè)總產(chǎn)值將完成 2700 億元左右，較上年多增長(zhǎng) %(SDA 南方所經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析系統(tǒng)預(yù)測(cè)結(jié)果，下同 )。 2020 年上半年，工業(yè)總產(chǎn)值、利潤(rùn)總值、銷(xiāo)售收入排序前 10位的企業(yè)見(jiàn)表 1。 中國(guó)藥品市場(chǎng)銷(xiāo)售規(guī)模近 10 年平均年增長(zhǎng)率為 %(見(jiàn)圖 2)。 2020 年醫(yī)藥出口 38億美元，同比增長(zhǎng) %，其中藥品出口 20 億美元，同比增長(zhǎng) %； 2020 年上半年，醫(yī)藥出口 億美元，比上年同期增長(zhǎng) %，其中化學(xué)藥品增長(zhǎng) %。 與之相反的是， 2020 年醫(yī)藥進(jìn)口出現(xiàn)高幅增長(zhǎng)， 2020年 1～ 6 月，醫(yī)藥進(jìn)口總額為 16 億美元，比上年同期增長(zhǎng) 31%。 10 大城市醫(yī)院使用進(jìn)口藥所占份額在 30%以?xún)?nèi)、廣州、上海下降最多，進(jìn)口藥所占份額萎縮為 15%左右。云南、成都、南京等地出現(xiàn)了以削價(jià)為主要形式的惡性競(jìng)爭(zhēng)。據(jù) SDA南方所 “ 中國(guó)零售藥品分析系統(tǒng) ” 數(shù)據(jù)分析，廣州零研系統(tǒng)樣本藥店 2020 年 9月份平均單店月銷(xiāo)售額為24 萬(wàn)元， 2020年 9月下降為 ，下降 %。 2020年中國(guó)醫(yī)藥市場(chǎng)預(yù)測(cè) (一 )影響 2020年中國(guó)醫(yī)藥市場(chǎng)的主要因素 ◆ 人口及老齡化 人口的增長(zhǎng)及老齡化是醫(yī)藥市場(chǎng)需求增長(zhǎng)的重要因素，這一因素將平穩(wěn)支持 2020 年中國(guó)醫(yī)藥市場(chǎng)需求的增長(zhǎng)。與此同時(shí)，在美元、日元疲軟的情況下，我國(guó)出口成本升高，嚴(yán)重遏制我國(guó)出口貿(mào)易的增長(zhǎng)。11 事件 ” 對(duì)全球經(jīng)濟(jì)將造成嚴(yán)重的影響，使本已疲弱的世界經(jīng)濟(jì)雪上加霜。這對(duì)我國(guó)醫(yī)藥出口十分不利。 總之， 2020 年出口形勢(shì)不容樂(lè)觀(guān)，我國(guó)藥品出口增長(zhǎng)幅度將低于今年的水平 (在 6～ 7%之間 )，而進(jìn)口則仍然高幅增長(zhǎng) (增幅約 25%)。 值得注意的 是，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行目前仍未進(jìn)入良性循環(huán)的軌道上，仍需靠積極的財(cái)政政策的支持，基礎(chǔ)并不牢固，通貨緊縮趨勢(shì)仍未扭轉(zhuǎn)，總需求仍然不足。 表 3 與我國(guó)藥品市場(chǎng)發(fā)展相關(guān)的歷史數(shù)據(jù) 年份 GDP(億元 ) 人口 (億人 ) 公費(fèi)藥物 (億元 ) 進(jìn)口金額 (億美元 ) 出口金額 (億元 ) 醫(yī)藥工業(yè) 總值 (億元 ) 藥品總銷(xiāo) 售額 (億元 ) 1990 33094 283 1991 38572 321 1992 44049 370 1993 49997 450 1994 56296 558 1995 62039 654 1996 67994 800 1997 73978 970 1998 79748 1150 1999 85156 1323 15 136 2020 91799 1563 166 2332 ◆ 醫(yī)療保險(xiǎn)制度改革的深入 2020 年，國(guó)家加大醫(yī)療保險(xiǎn)制度改革的力度，力爭(zhēng)到年底 90%以上地市實(shí)現(xiàn)城鎮(zhèn)職工基本醫(yī)療保險(xiǎn)制度，覆蓋人數(shù)達(dá) 8000 萬(wàn)人。 今年一季度，全國(guó) 10 大城市 (上海、廣州、南京、哈爾濱、杭州、濟(jì)南、長(zhǎng)沙、武漢、石家莊、西安 )醫(yī)院用藥總額比上年同期增長(zhǎng) %，其中上海增幅高達(dá)