財務(wù)管理學(xué)總論-預(yù)覽頁
【正文】 的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。（ ） 企業(yè)與債務(wù)人之間的財務(wù)關(guān)系，是一種債權(quán)與債務(wù)的關(guān)系。（ ） √ √ √ – 以利潤最大化為目標(biāo) – 以企業(yè)價值最大化為目標(biāo) 2. 財務(wù)管理的目標(biāo) 財務(wù)管理的目標(biāo)是 公司理財活動所希望 實現(xiàn)的結(jié)果，是評價 公司理財活動是否合 理的基本標(biāo)準(zhǔn)。 施樂虛增收入 28億，總裁馬爾卡希 2020年的工資、獎金、分紅等計 7000萬；美國證券交易委員會對公司造假行為罰款 1000萬：公司高層向公眾說謊，卻由投資人承擔(dān)責(zé)任 ？ 事件回放 道德危機(jī) 逆向選擇 委托 —代理問題與利益沖突 ?激勵 – 績效股 – 股票期權(quán) ?股東直接干預(yù) – 機(jī)構(gòu)投資者 – 法律規(guī)定 ?被解聘的威脅 ?被收購的威脅 ? 沖突之一：股東與管理層 解決機(jī)制： 委托 —代理問題與利益沖突 ? 沖突之二：股東與債權(quán)人 股東和債權(quán)人之間的目標(biāo)顯然是不一致的 ，債權(quán)人的目標(biāo)是到期能夠收回本金，而股東則希望賺取更高的報酬，實施有損于債權(quán)人利益的行為，如投資高風(fēng)險項目、發(fā)行新債。 – 經(jīng)濟(jì)環(huán)境 – 法律環(huán)境 – 金融市場環(huán)境 – 社會文化環(huán)境 經(jīng)濟(jì)環(huán)境 ? 經(jīng)濟(jì)周期 – 復(fù)蘇 – 繁榮 – 衰退 – 蕭條 財務(wù)管理的經(jīng)濟(jì)環(huán)境是影響企業(yè)財務(wù)管理的各種經(jīng)濟(jì)因素， 如經(jīng)濟(jì)周期、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、通貨膨脹狀況、政府的經(jīng)濟(jì)政策等。一般為 3－ 6個月，最長不超過一年。 短期資本市場 :主要有拆借市場、票據(jù)市場、大額定期存單市場和短期債券市場等 （一）拆借市場 ? 同業(yè)拆借市場亦稱 “ 同業(yè)拆放市場 ” ，是金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行短期、臨時性頭寸調(diào)劑的市場。 貼現(xiàn)市場是指通過票據(jù)貼現(xiàn)的方法，來融通短期資金的場所。 在貼現(xiàn)市場交易的金融工具，主要有國庫券、短期債券、銀行承兌匯票及其它商業(yè)票據(jù)。 ? 短期證券市場的 交易對象 是短期信用工具。 (二 ) 長期資本市場上的交易組織形式 。 。 。在實際工作中，通常把無通貨膨脹情況下的國庫券利率視為純利率。例如，政府發(fā)行的短期國庫券利率就是由這兩部分組成的： 短期無風(fēng)險證券利率 =純利率 +通貨膨脹溢酬 需要注意的是，這里所說的通貨膨脹溢酬是指預(yù)期未來的通貨膨脹率而非過去已發(fā)生的實際通貨膨脹率；而且某種債券利率中所包含的通貨膨脹率是指債券在整個存續(xù)期間的平均預(yù)期值。（ ） 長期資本市場上的交易活動由發(fā)行市場和流通市場構(gòu)成
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