財務(wù)現(xiàn)金流量(ppt28)-財務(wù)綜合-預(yù)覽頁
【正文】 金流量應(yīng)用技術(shù)的開發(fā)課題 。 現(xiàn)金資源 在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，現(xiàn)金作為流通手段 和儲藏手段，是公司不可或缺的重要資源，尤如 公司這個生命體的“血液”。 現(xiàn)金與財務(wù) 現(xiàn)金也是公司財務(wù)的最基本“元素”，可稱第 一要素”。 從財務(wù)的角度現(xiàn)實(shí)地考察，企業(yè)的運(yùn)營流程主要包括資本流、 資產(chǎn)流、費(fèi)用流、收入流以及現(xiàn)金流等。 譬如，對于債權(quán)資本流，債權(quán)人往往是以現(xiàn)金提 供給公司，企業(yè)則以現(xiàn)金償本付息，這種債權(quán)資本流 是與現(xiàn)金流交融在一起的； 再如，對于股權(quán)資本流程，股東通常是以現(xiàn)金提 供給公司，公司通常也以現(xiàn)金等形式回報股東，這種 股權(quán)資本流也是與現(xiàn)金流交融在一起的。公司收入的分配 （廣義的分配）包括繳納稅金和分派股利等通常 也以現(xiàn)金形式實(shí)現(xiàn)。 然而 ，屬于會計意義上的現(xiàn)金流量 ， 這里簡稱為 “ 會計現(xiàn)金流量 ” 。 這種觀念是有局限的 ， 主 要表現(xiàn)在： 考察主體限于營業(yè)項目 ， 運(yùn)用間接法 （ 凈利 +折舊 ） 計量現(xiàn)金流量 ， 不包含籌資活動現(xiàn)金流 量 ， 不考慮項目運(yùn)營期內(nèi)現(xiàn)金流量的變動 。自由現(xiàn)金流量至少具有如下顯著特點(diǎn)： ? 考察主體擴(kuò)展到公司、債權(quán)人、股東，即相對于公司的自由現(xiàn)金流量、相對于債權(quán)人的自由現(xiàn)金流量和相對于股東的自由現(xiàn)金流量； ? 計量范圍涵蓋全部現(xiàn)金流量，即不僅考慮營業(yè)現(xiàn)金流量，而且考慮籌資現(xiàn)金流量和投資現(xiàn)金流量。 （四）企業(yè)財務(wù)的目標(biāo)： “現(xiàn)金流量最大化”？ ? 企業(yè)是營利組織，獲利是其基本動機(jī)之一。實(shí)際上，現(xiàn)金流量最大化才是本源，更為合理和必要，質(zhì)量也更高。 ? 李勝楠學(xué)者認(rèn)為 ， 從一定意義上而言 ， 企業(yè)價值最大化就是現(xiàn)金流量最大化 。如果承認(rèn)企業(yè)價值最大化目標(biāo)，更應(yīng)當(dāng)承認(rèn)現(xiàn)金流量最大化目標(biāo) 。 ? 應(yīng)當(dāng)實(shí)現(xiàn)由間接法到直接法的轉(zhuǎn)變，根據(jù)公司成長狀況和各種周期（譬如，宏觀經(jīng)濟(jì)周期、公司發(fā)展周期、項目運(yùn)營周期、產(chǎn)品壽命周期）以及各種流程（譬如，業(yè)務(wù)流程、資本流程、資產(chǎn)流程、成本費(fèi)用流程和收入收益流程），分析公司各種業(yè)務(wù)、項目、產(chǎn)品的現(xiàn)金流量特性，結(jié)合 貨幣供求關(guān)系和銀行授信額度等因素，分別籌資、投資、項目、產(chǎn)品、業(yè)務(wù)來探索現(xiàn)金流量預(yù)測技術(shù)的開發(fā)與改進(jìn)。 ● 關(guān)于現(xiàn)金流量折現(xiàn)技術(shù)： ? 現(xiàn)金流量是財務(wù)價值的基礎(chǔ)，價值評估是財務(wù)的一個基本方面。 愿 景
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