【正文】 減少 了 不確定性 和 道德 風(fēng)險(xiǎn) 。 放債人 的 貸款會(huì)引發(fā)信息和交易成本 ， 覆蓋著的機(jī)會(huì)成本的現(xiàn)金余額為金錢以外的貸方 所有，也 就是最后的信用額度 。將貸款金額置入不正規(guī)的市場(chǎng) ， 在這種情況下交易將在市場(chǎng) 中進(jìn)行。 有時(shí)作為非正規(guī)金融的活動(dòng) ，在一些地方 例 如 加納、馬拉維、尼日利亞和坦桑尼亞 等，法人是 最常見(jiàn)的非正式的債權(quán)人 。 非正 規(guī)的 貸款收取可能低于正規(guī)的信貸收取 。 但在非正式的貸方 ， 利率是很少由借方提出的。 借款人 由于 地理偏遠(yuǎn) ， 信息流動(dòng) 差等原因， 不能 滿足 客戶高擔(dān)保要求和最低存款要求 。 二、 非正規(guī)金融市場(chǎng)的概述 非正規(guī)金融部門可以被描述成部分 金融活動(dòng)發(fā)生的地方 。而在非 正式部門 ， 小公司依靠非正式的貸款 可以 借大量的錢 。 非正規(guī)金融 主要通過(guò)非正式的公司 和 相對(duì)較小的正式公司 展開(kāi) 應(yīng)用 。 由調(diào)查 可知， 正 規(guī) 金融市場(chǎng)的效率不高 , 因此 非正規(guī)金融改革的第一步 就是 小公司 的 外部融資 。而 那些使用非正規(guī)金融的公司 則 優(yōu)先使用正規(guī)金融 。 正式機(jī)構(gòu) 依靠 非正式的代理人利用地方個(gè)人資料獲取信息 ，由此 導(dǎo)致壟斷勢(shì)力 的擴(kuò)張。 傳統(tǒng)上 的 正規(guī)金融部門是為了政府服務(wù) ，而不是為 非正 規(guī) 的私有 企業(yè) 服務(wù)。 一些公司也需要 一定的 營(yíng)運(yùn)資本 來(lái) 消除收入的波動(dòng) 。因此， 在某種程度上 它的 主要客戶 是 非正規(guī)公司和 規(guī)模 相對(duì)較小的正 規(guī) 公司 。 1 外文題目： The importance of informal finance in kenyan manufacturing 出 處： International Journal of Social Economics 作 者： Anders Isaksson 原 文： THE IMPORTANCE OF INFORMAL FINANCE IN KENYAN MANUFACTURING Anders Isaksson Abstract: This paper investigates the importance of informal finance for Kenyan manufacturing firms. The results indicate that informal borrowing is not an important alternative to other forms of finance. The main clients of informal finance are informal firms and relatively small formal ones, although informal credit is to some extent demanded by firms of all sizes. Most important among the informal financial sources are relatives and friends. The principal reasons for using informal finance are low interest rates, easier formalities, and the fact that no collateral is required. Keywords:Informal finance,Angels,Africa,Kenya, Manufacturing sector Introduction Access to external finance is important to all enterprises. For instance, investment in fixed capital often requires a large lump sum of funds. The adoption and installation of new and better technology might demand external finance. Some firms need accessto working capital financing to smooth out fluctuations in ine due to differencesin the timing of production and sales. In many Subsaharan African economies. However, financial and legal systems do not operate efficiently and,therefore, credit may not be forthing. In such a situation, a firm has to seek alternative sources of finance. The alternative source of external finance considered in this paper is the informal financial ,SSA financial systems have been highly fragmented into dual markets,namely,a formal and an informal financial ,the formal financial sector has been seen to serve the government,while the informal one serves the private sector. There are two main views explaining the existence of informal is that informal finance is a reaction to policy distortions,or financial repression(,1995。 非正式貸款 相對(duì)于其他融資方式而言并 不 十分 重要 。 固定資產(chǎn)投資往往需要大量資金 ， 采用并安裝新的 技術(shù) 也 要求 一定的 外來(lái)資金 。歷史上的 財(cái)務(wù)系統(tǒng)分裂成雙市場(chǎng) ， 即正 規(guī) 和非正 規(guī) 金融市場(chǎng) 。第二種觀點(diǎn)認(rèn)為 ， 一些具有相對(duì)優(yōu)勢(shì) 的 市場(chǎng)需要非正 規(guī) 金融部門 。 比格斯 研究一年的 肯尼亞數(shù)據(jù) ， 發(fā)現(xiàn)優(yōu)先使用非正規(guī)金融的非正式來(lái)源 主要 是親朋好友 。 從彭德博士、羅賓遜 的研究可知， 非正規(guī)金融的 比例占 34%的小公司 在津巴布韋 地區(qū)的比例不 低于 10%， 23%的大公司使用非正式信用 。 例如 , 肯尼亞 公司的一個(gè) 外部融資 —— 達(dá)芬奇?zhèn)魇烂?，來(lái)自于非 正規(guī)金融部門 而不是正規(guī)金融部門 ， 初始資本傾向于源從自己的儲(chǔ)蓄 。 企業(yè) 所 能容納 的 非正式的貸款所占總借款 的比例 在正式部門 是 微不足道的 。 非正式公司 選用 非正式的貸款融資方式 即 公司內(nèi)部融資 ， 證實(shí)普通用戶的非正式信用是相對(duì) 較 小 的。 非正 規(guī)金融 出現(xiàn) 的 最主要原因 是在 金融市場(chǎng) 上 正規(guī)金融部門難以準(zhǔn)確、可靠的 計(jì)算出 借款人 的 風(fēng)險(xiǎn) 。 非正 規(guī) 金融部門 的 利率高于正規(guī)金融市場(chǎng) 。 這些貸款組合 是由 非正式 的 貸方 提出的， 正式貸款人違約率 較低。 此外 , 在挑選的過(guò)程中 ， 先前的客戶和個(gè)人知識(shí)是重要的組成部分。 公司之間的借貸往往以長(zhǎng)期借款撫平短期資金流動(dòng)問(wèn)題 ， 有時(shí) 法人 也供應(yīng)流動(dòng)性過(guò)剩 的 公司 。 因此 ， 放債者的 壟斷地位來(lái)自 于 信息優(yōu)勢(shì) 。 他們提供現(xiàn)金 ，并向 信貸公司采購(gòu)一些有關(guān) 的 產(chǎn)品 ， 與其他類型的貸款 相比有 一個(gè)高度 的 價(jià)格折扣 。在不同情況下 ， 大多數(shù) 輪轉(zhuǎn)儲(chǔ)蓄信貸協(xié)會(huì) 是運(yùn)用彩票和投標(biāo)去詳細(xì)描述招投標(biāo)制 ， 但結(jié)果仍是 由 貸 方 市場(chǎng)決定組織利率 。 使用 非正規(guī) 來(lái)源資金的主要原因是 較 低的利率 及 相 對(duì)簡(jiǎn)便的 手續(xù) 。 彭德博士 和 羅賓遜 的研究結(jié)果表明， 公司 的 非正式貸款債務(wù)在津巴布韋 地區(qū) 比肯尼亞 占有 更大的比例。 公司 的成長(zhǎng) 需要一個(gè)非正式的金融市場(chǎng) 。 非正規(guī)金融的發(fā)生率 低 可能是 因?yàn)?一些公司不愿意承認(rèn)他們使用的 是 非正 規(guī) 金融 。