【正文】 75 839 箱紙板 725 2120 1395 瓦楞原紙 730 1400 14 670 (二 )造紙行業(yè)評(píng)估中需要關(guān)注的幾個(gè)問(wèn)題 造紙行業(yè)是一個(gè)產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)性非常強(qiáng)的行業(yè)，處于從傳統(tǒng)工業(yè)向現(xiàn)代大工業(yè)蛻變過(guò)程中，在評(píng)估過(guò)程中須注意以下幾個(gè)問(wèn)題： 1．原料結(jié)構(gòu)問(wèn)題 紙產(chǎn)品的質(zhì)量與檔次主要取決于纖維原料的情況，纖維原料資源的數(shù)量與質(zhì)量決定了行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力 。 表 9 我國(guó)造紙?jiān)辖Y(jié)構(gòu)變化情況 2020 2020 2020 2020 木漿、廢紙漿、非木纖維漿 16:41:43 23:44:33 21:47:32 21:49:30 因我國(guó)自身木漿供應(yīng)量小，國(guó)內(nèi)造紙 原料木漿比重與國(guó)際水平還有相當(dāng)大的差距，世界紙業(yè)強(qiáng)國(guó)如美國(guó)、加拿大、芬蘭等木漿比重已經(jīng)達(dá)到了 95%以上，國(guó)際造紙工業(yè)平均的木漿占比也達(dá)到 %。 2．企業(yè)規(guī)模偏小，行業(yè)集中度低，整體技術(shù)水平較低 在美國(guó)具有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力的制漿造紙廠(chǎng)最小經(jīng)濟(jì)規(guī)模為 700－ 800噸 /日，經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)合理的制漿造紙廠(chǎng)最小經(jīng)濟(jì)規(guī)模為 1000噸 /日。因此涂布紙板在未來(lái)幾年中競(jìng)爭(zhēng)將空前激烈。 5．落后產(chǎn)能淘汰 據(jù)估計(jì)， 19962020年我國(guó)造紙產(chǎn)能增長(zhǎng)的 2020萬(wàn)噸中，被淘汰的落后產(chǎn)能有1000萬(wàn)噸。 2．加快產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整 近年來(lái)印刷行業(yè)大量引進(jìn)國(guó)外先進(jìn)設(shè)備，以高速、膠印、彩印為特征，要求新聞紙、書(shū)寫(xiě)印刷紙必須滿(mǎn)足相應(yīng)的強(qiáng)度、韌度、白度及適應(yīng)膠印、彩印的產(chǎn)品特征。 3．行業(yè)內(nèi)部整合加速 中國(guó)造紙行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入兼并重組的新階段，兼并重組活動(dòng)由小企業(yè)向大企業(yè)推進(jìn)，由局部向整體推進(jìn)，由單純的以資本運(yùn)作為目的 (如買(mǎi) 殼上市 )向以產(chǎn)業(yè)整合為目的推進(jìn)。 5．減少污染，保護(hù)環(huán)境 為使造紙業(yè)可持續(xù)發(fā)展， 今后制漿造紙企業(yè)在生產(chǎn)的全過(guò)程中要注重清潔生產(chǎn)，節(jié)能降耗，不斷加強(qiáng)環(huán)保舉措。 第二章 林紙一體化在中國(guó)的發(fā)展 當(dāng)今世界造紙工業(yè)原料結(jié)構(gòu)以木材為主要纖維，如何改變我國(guó)造紙?jiān)线^(guò)分依賴(lài)進(jìn)口商品木漿和廢紙的狀況，加快林紙一體化步伐，加速木漿國(guó)產(chǎn)化步伐已成為當(dāng)務(wù)之 急。 我國(guó)紙漿進(jìn)口量增長(zhǎng)圖01002003004005006007001993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2020 2020 2020 2020數(shù)據(jù)來(lái)源：資料整理獲得 由于國(guó)內(nèi)木漿遠(yuǎn)遠(yuǎn)無(wú)法滿(mǎn)足紙及紙板生產(chǎn)的需要，導(dǎo)致我國(guó)商品木漿與廢紙進(jìn)口量急劇增加。中國(guó)需求直接影響了美國(guó)廢紙的價(jià)格。預(yù)計(jì) 2020年和 2020年，漿紙材原料需求量分別為 1900萬(wàn)立方米和 3600萬(wàn)立方米，漿紙材原料形勢(shì)非常嚴(yán)峻。竹漿 60萬(wàn)噸；紙及紙板 300萬(wàn)噸；基地可產(chǎn)木材 1000多萬(wàn)立方米、竹材 400多萬(wàn)噸，實(shí)現(xiàn)造紙工業(yè)用材由靠商品材供應(yīng)向造紙林基地供應(yīng)的逐步過(guò)渡。依靠基地供應(yīng)原料可配套建設(shè)制漿能力 1760萬(wàn)噸，其中木漿能力 1365萬(wàn)噸、竹漿能力 395萬(wàn)噸。 基本定位 條件非常優(yōu)越，發(fā)展短輪伐期工業(yè)原料林基地的重點(diǎn)地區(qū) 區(qū)位特征 工業(yè)基礎(chǔ)好，大中型企業(yè)多，且有多年原料基地建設(shè)經(jīng)驗(yàn) 代表廠(chǎng)家 廣州造紙、國(guó)發(fā)林業(yè)造紙公司、鳳凰紙漿廠(chǎng)、賀州紙漿廠(chǎng)、福建南紙、青山紙業(yè)、龍巖紙廠(chǎng)、邵武竹漿廠(chǎng)、柳江造紙廠(chǎng)、廣寧造紙廠(chǎng)等。 提供原料 短纖維漂白漿紙?jiān)? 樹(shù)種 楊樹(shù)輪伐期為 5～ 8年，黃河中 下游大片河灘地適合三倍體毛白楊生長(zhǎng) 代表廠(chǎng)家 河北冀騰紙業(yè)、山東日照木漿有限公司、襄汾紙業(yè)、博匯紙業(yè)、華泰集團(tuán)、晨鳴紙業(yè)、泉林紙業(yè)、太陽(yáng)紙業(yè)、河南武陟造紙廠(chǎng) 東北、內(nèi)省份 黑龍江、吉林、遼寧和內(nèi)蒙古 4省（區(qū)） 氣候特征 溫帶氣候區(qū)，森林資源豐富，是我國(guó)目前最大的木材生產(chǎn)基地，地勢(shì)較為平坦，土壤肥沃，土層深厚，年均氣溫 0℃，年降水量350～ 500毫米，無(wú)霜期較短， 100天左右，林木生長(zhǎng)周期較長(zhǎng)，蒙古 生長(zhǎng)速度較慢 提供原料 長(zhǎng)短纖維結(jié)合的漂白漿紙?jiān)? 樹(shù)種 楊樹(shù)類(lèi)輪伐期為 15～ 20年，落葉松 類(lèi)輪伐期為 20～ 30年。 基本定位 我國(guó)天然林資源保護(hù)的重點(diǎn)地區(qū)，結(jié)合我國(guó)西部開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略的實(shí)施，可規(guī)劃一定規(guī)模的漿紙生產(chǎn)企業(yè) 代表廠(chǎng)家 宜賓紙業(yè)、雅安中竹紙業(yè)、樂(lè)山造紙廠(chǎng)、云南云景林紙 、新疆博湖紙廠(chǎng)、石河子紙廠(chǎng)、寧夏美利紙業(yè) 三、林紙一體化推進(jìn)過(guò)程中存在的問(wèn)題 林紙一體化規(guī)劃的出臺(tái)對(duì)于建立制漿造紙與植樹(shù)造林一體化的產(chǎn)業(yè)新格局，提升我國(guó)造紙行業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力有重要意義。至于農(nóng)民分散承包的林地，由于承包期和流轉(zhuǎn)性等問(wèn)題，要將這些土地集中起來(lái)集約經(jīng)營(yíng)有很大的難度。沒(méi)有相應(yīng)的稅費(fèi)調(diào)整，林紙一體 化的推進(jìn)也只能成為空談。 表 13 部分省份的擬上項(xiàng)目匯總 省份 主要規(guī)劃項(xiàng)目 四川 德國(guó)阿貝勒公司在瀘州 40萬(wàn)噸竹漿 廣西 APP在欽州 60萬(wàn)噸闊葉漿 柳江造紙廠(chǎng) 50萬(wàn)噸木漿 內(nèi)蒙古 內(nèi)蒙古森工集團(tuán)在興安，總規(guī)模 20萬(wàn)噸 云南 APP在思茅林漿紙一體化， 1065萬(wàn)畝， 120萬(wàn)噸漿廠(chǎng)， 50萬(wàn)噸紙廠(chǎng) APP在文山 550萬(wàn)畝， 60120萬(wàn)噸漿廠(chǎng)， 50萬(wàn)噸紙廠(chǎng) 山東 華泰集團(tuán) 4萬(wàn)公頃速生林， 20萬(wàn)噸木漿 博匯 40萬(wàn)噸化機(jī)漿 泉林紙業(yè) 5萬(wàn)噸木漿 湖南 岳陽(yáng)紙業(yè)在益陽(yáng) 250萬(wàn)畝原料林基地， 60萬(wàn)噸化學(xué)機(jī)械漿， 40萬(wàn)噸紙 福建 350萬(wàn)畝林業(yè)基地，供 70萬(wàn)噸紙漿，其中：福州 88萬(wàn)畝，莆田 43萬(wàn)畝，泉州 93萬(wàn)畝，漳州 126萬(wàn)畝，寧德 25萬(wàn)畝 廣東 惠州、恩平、梅州、湛江等地區(qū)掀起熱潮，許多地方 “無(wú)地可造 ”，林地開(kāi)發(fā)使用權(quán)價(jià)格飛漲 第三章 分紙種市場(chǎng)狀況分析 造紙行業(yè)的各個(gè)紙種具有不同的用途，其原料結(jié)構(gòu)、面對(duì)的市場(chǎng)也各不相同，因此，在評(píng)估過(guò)程中，針對(duì)不同子行業(yè)特點(diǎn)進(jìn)行有針對(duì)性地分析也非常重要。 國(guó)內(nèi)新聞 紙生產(chǎn)布局為北方五家（黑龍江黑龍股份有限公司、吉林紙業(yè)股份有限公司、鴨綠江造紙廠(chǎng)、華泰集團(tuán)公司、石峴紙業(yè)），南方八家（廣州造紙集團(tuán)有限公司、福建省南紙股份有限公司、江西紙業(yè)股份有限公司、宜賓紙業(yè)股份有限公司、福建省龍巖市造紙實(shí)業(yè)公司、上海泛亞潛力紙有限公司、岳陽(yáng)紙業(yè)集團(tuán)有限公司、武漢晨鳴漢陽(yáng)紙業(yè)股份有限公司） 國(guó)內(nèi)的各大新聞紙廠(chǎng)為滿(mǎn)足國(guó)內(nèi)需求，紛紛申請(qǐng)立項(xiàng)，擴(kuò)大生產(chǎn)和開(kāi)發(fā)新品種，如南平紙廠(chǎng)、廣州紙廠(chǎng)、石峴紙廠(chǎng)、宜賓紙廠(chǎng)、晨鳴紙業(yè)等。預(yù)計(jì) 2020年新聞紙產(chǎn)能將達(dá)到 350400萬(wàn)噸。 根據(jù)新聞出版總署的資料，近幾年我國(guó)國(guó)內(nèi)報(bào)業(yè)新聞紙用量如下表： 表 16 各年度報(bào)紙耗用新聞紙量 出版報(bào)紙種類(lèi) 總印張 耗用新聞紙 1999 2038 2020 2020 2020 2111 2020 2020 939 195 （三）新聞紙市場(chǎng)整體狀況評(píng)價(jià)與未來(lái)前景分析 與新聞紙產(chǎn)能的迅速增長(zhǎng)相比，報(bào)業(yè)對(duì)新聞紙的需求以每年 810%的速度增長(zhǎng)，新聞紙市場(chǎng)供大于求的現(xiàn)狀將長(zhǎng)期存在。從以上統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看， 2020年國(guó)內(nèi)新聞紙的生產(chǎn)能力保證國(guó)內(nèi)用紙是不成問(wèn)題的，另外進(jìn)口量預(yù)計(jì)仍維持 20萬(wàn)噸左右?，F(xiàn)在國(guó)際上新聞紙的生產(chǎn)成本是 320美元 /噸，而我國(guó)卻高達(dá) 500美元 /噸。還有眾多的行業(yè)報(bào)部門(mén)報(bào)刊要走向市場(chǎng)，銷(xiāo)量也 將減少。銅版紙是我國(guó)（包括臺(tái)灣、香港）特有的紙種名稱(chēng)，來(lái)源于英語(yǔ) Art paper。 2020年 8月 6日開(kāi)始，我國(guó)對(duì)原產(chǎn)于韓國(guó)、日本的銅版紙征收反傾銷(xiāo)稅。 表 18 銅版紙主要生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能情況 企業(yè)名稱(chēng) 金東紙業(yè) 晨鳴紙業(yè) 大宇紙業(yè) 泉林紙業(yè) 濰坊恒信 產(chǎn)能 130 15 10 10 2020年由于在建項(xiàng)目都沒(méi)有投產(chǎn)，供需基本保持平衡，但是由于國(guó)內(nèi)的銅版紙企業(yè)都在增加產(chǎn)量，紫興正在建設(shè)二期工程；大宇除了建設(shè)二期外，還租賃了天津四廠(chǎng)；金東也在準(zhǔn)備擴(kuò)充產(chǎn)能， 而國(guó)外企業(yè)也在中國(guó)投資銅版紙，日本王子已經(jīng)計(jì)劃從 2020年開(kāi)始建設(shè) 60萬(wàn)噸的銅版紙項(xiàng)目， 2020年底投產(chǎn)，屆時(shí)，銅版紙市場(chǎng)將出現(xiàn)供大于求，市場(chǎng)也將面臨嚴(yán)酷的競(jìng)爭(zhēng)。 （一）涂布白紙板 1．涂布白紙板市場(chǎng)的基本特征 白板紙市場(chǎng)經(jīng)過(guò)幾年的激烈 競(jìng)爭(zhēng)，已基本形成高、中、低檔次產(chǎn)品細(xì)分，各區(qū)域、條塊、企業(yè)各占一方的格局。 90年代之后，包裝用紙呈現(xiàn)高檔化趨勢(shì)，涂布紙板發(fā)展迅速， 2020年涂布白紙板的國(guó)產(chǎn)占比已經(jīng)超過(guò) 90%。 （ 5）中檔白紙板擠占了高檔白紙板的部分市場(chǎng) 需求方越來(lái)越注意產(chǎn)品的性能價(jià)格比 ,尋找滿(mǎn)足要求的相對(duì)價(jià)格低廉的產(chǎn)品 ,國(guó)產(chǎn)紙?zhí)娲M(jìn)口紙，白卡紙?zhí)娲ＡЭ?，白底白?替代白卡紙的趨勢(shì)比較明顯 . （ 6）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈 , 市場(chǎng)價(jià)格戰(zhàn)己呈白熱化，代理、經(jīng)銷(xiāo)商的價(jià)格空間越來(lái)越小。但是，目前這一市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)也開(kāi)始加?。? （ 1）單一品牌向品牌多元化發(fā)展 國(guó)產(chǎn)白卡紙?jiān)瓉?lái)單一品牌獨(dú)占鰲頭的局面已遭到打破，各企業(yè)爭(zhēng)相生產(chǎn)白卡紙，去年下半年至今，幾乎每個(gè)企業(yè)都擁有二個(gè)或二個(gè)以上的品牌，以利于滿(mǎn)足不同市場(chǎng)需求，爭(zhēng)奪不同層次消費(fèi)群。 （二）瓦楞材料（箱紙板與瓦楞原紙） 表 19 瓦楞材料分類(lèi)表 瓦楞原紙 瓦楞原紙?jiān)谏a(chǎn)過(guò)程中被壓制成瓦楞形狀，制成瓦楞紙板以后它將提供紙板彈性、平壓強(qiáng)度，并且影響垂直壓縮強(qiáng)度 等性能。瓦楞紙箱是一種應(yīng)用最廣的包裝制品，用量一直是各種包裝制品之首。 從增長(zhǎng)趨勢(shì)來(lái)看，北美地區(qū)過(guò)去由于所用的箱紙板和瓦楞原紙定量較高，因而瓦楞材料消費(fèi)量明顯地高；隨著近年趨向使用低定量高強(qiáng)度的箱紙板和瓦楞原紙，加上部分市場(chǎng)被塑料所占有，估計(jì)北美瓦楞紙板的消費(fèi)量已接近飽和，近年增長(zhǎng)估計(jì)在 1％以下。 3月 31日，商務(wù)部發(fā)布公告，對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)、韓國(guó)、泰國(guó)和臺(tái)灣地區(qū)的進(jìn)口未漂白牛皮箱紙板進(jìn)行反傾銷(xiāo)立案 調(diào)查。目前在我國(guó)生產(chǎn)的品質(zhì)最高的牛皮箱紙板是采用進(jìn)口 OCC為主，采用原生牛皮紙漿作為掛面生產(chǎn)的；其次是采用 100％進(jìn)口OCC生產(chǎn)的牛皮箱紙板。 從表中可以看出， 30萬(wàn)噸規(guī)模以上的新項(xiàng)目主要來(lái)自于外商投資，而國(guó)內(nèi)企業(yè)多數(shù)是 20萬(wàn)噸以下的新增產(chǎn)能；新增產(chǎn)能仍然聚集在三大箱紙板基地地區(qū)，其中，江蘇省的產(chǎn)能新增尤為突出。 由于缺少木漿和附加值低，很多造紙廠(chǎng)不愿生產(chǎn)高強(qiáng)度瓦楞原紙，而投資于牛皮箱紙板與白紙板項(xiàng)目。 3．瓦楞紙板的發(fā)展趨勢(shì) （ 1）功能全面化 由過(guò)去作為運(yùn)輸包裝向今后既為運(yùn)輸包裝又為銷(xiāo)售包裝兩者相結(jié)合的方向發(fā)展，瓦楞紙板與彩色印刷、蜂窩紙板結(jié)合形成的包裝系列產(chǎn)品將成為今后的發(fā)展趨勢(shì) （ 2）設(shè)備高檔化 目前我國(guó)瓦線(xiàn)的平均開(kāi)機(jī)率約 40％，目前我國(guó)擁有的瓦線(xiàn)數(shù)量為 20世紀(jì) 90年代初歐美日等國(guó)瓦線(xiàn)數(shù)量之和。 （ 6）降低成本和降低定量 基于環(huán)保和成本的要求，瓦楞紙板平均定量，包括箱紙板和瓦楞原紙的定量都必須降低。 衛(wèi)生紙行業(yè)高度集中，并與衛(wèi)生紙的加工融為一體。衛(wèi)生紙行業(yè)正處于從現(xiàn)有工業(yè)過(guò)渡到大工業(yè)的階段，總的表現(xiàn)為處于社會(huì)需求高增長(zhǎng)的階段， 90年代以來(lái)，我國(guó)衛(wèi)生紙產(chǎn)量從 68萬(wàn)噸增加到 310萬(wàn)噸，平均年增長(zhǎng)率達(dá)到 %。 目前我國(guó)有衛(wèi)生紙生產(chǎn)企業(yè) 800多家，很多都是產(chǎn)量１噸到５噸的小型企業(yè)，而且采用 100％進(jìn)口木漿或國(guó)產(chǎn)棉漿為原料的企業(yè)僅為 15％，但高檔衛(wèi)生紙產(chǎn)能相對(duì)集中。在人工成本低廉的西北、廣西、蘇北等地低檔衛(wèi)生紙的企業(yè)發(fā)展很快。隨著環(huán)境污染管理的不斷加強(qiáng)，衛(wèi)生紙行業(yè)將通過(guò)并購(gòu)、新建產(chǎn)能等方式朝著規(guī)?；较虬l(fā)展。 第四章 造紙行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)分析 根據(jù) CIBC的統(tǒng)計(jì)， 98%的企業(yè)認(rèn)為他們?cè)谕瑯I(yè)中處于前 50%的位置，說(shuō)明企業(yè)本身并不知道自己處于怎樣的位置，作為銀行信貸分析人員，也不能將企業(yè)一家之言作為依據(jù)，必須從整個(gè)行業(yè)的角度進(jìn)行剖析。 2 0 0 3 年造紙行業(yè)產(chǎn)量1 0 強(qiáng)0 500 1000 1500晨鳴紙業(yè)金東紙業(yè)玖龍紙業(yè)太陽(yáng)紙業(yè)華泰紙業(yè)理文紙業(yè)寧波中華山東博匯廣州紙業(yè)芬歐瑞川單位：千噸 在國(guó)內(nèi) 2020年產(chǎn)量居前十位的造紙企業(yè)中，國(guó)內(nèi)企業(yè)與外資企業(yè)平分秋色，其中，國(guó)內(nèi)企業(yè)集中在山東省。 2020年施行的《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》，把化學(xué)木漿、原料林基地建設(shè)和部分高檔紙及紙板生產(chǎn)列入鼓勵(lì)外商投資的產(chǎn)業(yè)目錄，推動(dòng)了外商大規(guī)模投資造紙業(yè)。至 2020 年中，造林面積已超過(guò) 220 萬(wàn)畝，在云南圈定了 2750 萬(wàn)畝的龐大的林漿紙基地。衛(wèi)生紙方面： 95年進(jìn)大陸， 97年在昆山設(shè)廠(chǎng)， 2020年 6月在北京設(shè)廠(chǎng)，還計(jì)劃在華南建廠(chǎng)，目前月產(chǎn) 1600噸，品牌 “五月花 ”。玖龍紙業(yè)（太倉(cāng)）總投資達(dá)到 12億美元，建設(shè) 8條生產(chǎn)線(xiàn)，總規(guī)模將達(dá)到 400萬(wàn)噸牛皮箱紙板。 （二）不同紙種市場(chǎng)狀況不同 部分紙種由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的兩極分化，高檔紙利潤(rùn)較高，低檔紙已經(jīng)微利。 （二）行業(yè)發(fā)展的周期性 中國(guó)的各個(gè)造紙行業(yè)都經(jīng)歷了從短缺到過(guò)剩的過(guò)程，現(xiàn)在短缺的紙種在可以預(yù)期的未來(lái)都將會(huì)滿(mǎn)足需求，這是國(guó)際市場(chǎng)上造紙生產(chǎn)能力總體過(guò)剩的背景 所決定的。 （二）充分考慮原料的供給問(wèn)題 就我國(guó)目前來(lái)說(shuō)，依賴(lài)進(jìn)口商品木漿和廢紙的情況在未來(lái) 5年之內(nèi)尚不會(huì)根本改變，因此，在造紙項(xiàng)目分析過(guò)程中要充分考慮企業(yè)原料自給的程度、是否有相應(yīng)的林紙一體化項(xiàng)目、外購(gòu)原料受原料價(jià)格波動(dòng)影響的程度；而且，作為能源消耗量很大的造紙行業(yè)，對(duì)電、水等基本能源價(jià)格的承受能力也應(yīng)當(dāng)在評(píng)估中予 以充分關(guān)注