【正文】 ，通常不屬于生產(chǎn)部門責(zé)任的有（ ） ，有利于降低企業(yè)復(fù)合風(fēng)險(xiǎn)的有（ ） （ ）因素會(huì)影響企業(yè)的資本結(jié)構(gòu) 理人員的態(tài)度 （ ） 6 A已獲利息倍數(shù)是衡量企業(yè)長期償債能力的主要 標(biāo)志 之一 ，若要維持正常的償債能力，已獲利息倍數(shù) 至少 應(yīng)當(dāng)大于 1 對(duì)債務(wù)償付的保障程度 總額 與利息支出的比率 ， 出于長期發(fā)展和短期經(jīng)營的考慮， 要考慮的因素是（ ） 全 ，在確定收益分配政策時(shí)，應(yīng)考慮的因素是（ ） 公司收益不穩(wěn)定感 覺的收益分配政策有（ ） C 固定股利支付率政策 （ ）。 ， 不存在最佳資金結(jié)構(gòu)。為查清其原因，應(yīng)檢查的財(cái)務(wù)比率包括（ ） ，會(huì)引起總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上升的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)是（ ） 7 ，表明企業(yè)的（ ） 越好 越高 （ ） C..趨勢比率 籌資活動(dòng)引起的財(cái)務(wù)關(guān)系有（ ） （ ） D. 縮短應(yīng)付帳款周轉(zhuǎn)期 ，需要考慮的因素是（ ） （ ）人員等之間權(quán)力分配和制衡關(guān)系。 （ ） ，而且研究單個(gè)證券的投資價(jià)值。 （ ） ，是全面反映投資項(xiàng)目方案本身財(cái)務(wù)盈利能力的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。 8 （ ） ，隨著產(chǎn)品質(zhì)量的不斷提高這部分成本將逐步降低。 （ ） 額 比 率 法預(yù)測出來的資金需求量，是企業(yè)在未來一定時(shí)期資金需求量的增量。 （ ） ，固定成本越小，經(jīng)營杠桿系數(shù)也就越小，而經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)則越大。 （ ） ，反映企業(yè)在科技進(jìn)步方面的投入，在一定程度上可以體現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展?jié)摿Α? （ 3）假定公司屬于固定增長股票， 股利增長率為 5%，無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為 6%， β系數(shù)為 2，股票市場平均收益率為 %，計(jì)算該公司股票的必要收益率和該公司股票在 2021 9 年 1 月 1 日的價(jià)值。 已知 2021 年?duì)I業(yè)收入為 5000 萬元，營業(yè)毛利率為 20%，三項(xiàng)期間費(fèi)用合計(jì) 400 萬元，負(fù)債的平均利率為 8%，年末現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比為 ，公司固定經(jīng)營成本總額為 500 萬元，所得稅稅率為 33%，要求 ： （ 1） 計(jì)算 2021 年初的負(fù)債總額、資產(chǎn)總額、權(quán)益乘數(shù)、流動(dòng)比率、 速動(dòng)比率； （ 2） 計(jì)算 2021年末的股東權(quán)益總額、負(fù)債總額、資產(chǎn)總額、產(chǎn)權(quán)比率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率； （ 3） 計(jì)算 2021 年的資本積累率、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 （ 4） 計(jì)算 2021年的息稅前利潤、總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)、已獲利息倍數(shù)。 目前無風(fēng)險(xiǎn)收益率為 8%，股票平均收益率為 16%， 甲、乙、丙三種股票的β系數(shù)分別為： 、 。 A 材料 5000 千克，材料的單位采購成本為 8 元，單位儲(chǔ)存成本為 3 元，平均每次訂貨成本 1200 元。 （ 3）公司最高借款額度為 130 萬元，求公司的最大籌資額。固定資產(chǎn)使用 10 年，按直線法折舊，期滿有凈殘值 50 萬元，無形資產(chǎn)自投產(chǎn)年份起分 10 年推銷，流動(dòng)資金于終結(jié)點(diǎn) 一次收回 。 （ 2） 計(jì)算甲方案投產(chǎn)后各年不包括財(cái)務(wù)費(fèi)用的總成本。 800 件，領(lǐng)用 A材料 3200 公斤，實(shí)際單價(jià) 40元 /公斤，；用量標(biāo)準(zhǔn)為3 公斤 /件，標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格 45 元 /公斤；實(shí)際耗用工時(shí) 1000 小時(shí)，實(shí)際支付工資 11000 元；產(chǎn)品工時(shí)標(biāo)準(zhǔn) 小時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)工資率為 元 /小時(shí)；本月支付變動(dòng)制造費(fèi)用 4000 元，其工時(shí)標(biāo)準(zhǔn)為 小時(shí) /件，標(biāo)準(zhǔn)分配率為 . 元 /小時(shí)。 （ 3）若證券市場的平均收益率為 12%，短期國債的收益率為 4%，市場組 合的標(biāo)準(zhǔn)差為 6%，分別計(jì)算兩項(xiàng)目的β系數(shù)以及與市場組合的相關(guān)系數(shù)。因生產(chǎn)發(fā)展需要再籌資 25 萬元，公司所得稅率 50%。 5 年的舊設(shè)備，購一新設(shè)備替換它，新設(shè)備投資為 180000 元，舊備折余價(jià)值 90151元，其變價(jià)凈收入為 80000元，到第 5 年末新、舊設(shè)備的凈殘值均為 2021元，使用新設(shè)備使企業(yè)，第 1年增加營業(yè)收入 50000元，增加經(jīng)營成本 25000 元，第 25 年增加營業(yè)收入 60000 元，增加經(jīng)營成本 30000 元，公司所得稅率 33%，資金來源均為自有資金，企業(yè)資金成本為 10%。 ，企業(yè)資金成本為 10%，所得稅率 40%；有兩個(gè)方案可供選擇：方案一資料如下： NCF0= 190 萬元， NCF1= 40 萬元， NCF211=40 萬元， NCF12=90 萬元。 項(xiàng)目計(jì)算期 建設(shè)期 運(yùn)營期 合計(jì) 0 1 2 3 4 5 6 營業(yè)收入 100 120 140 180 220 回收固定資產(chǎn)余值 10 回收流動(dòng)資金 30 建設(shè)投資 120 流動(dòng)資金投資 30 經(jīng)營成本 60 70 80 90 120 營業(yè)稅金及附加 3 所得稅前 NCF NCF 稅后 NCF 6.（ P/F， 10%， n） 1 NCF 14 財(cái)務(wù)管理總復(fù)習(xí)參考答案 一、 單選題參考答案： 4.（ 1） A、（ 2C）、（ 3） C、（ 4） B、（ 5） D、（ 6） E 31..B 33..B 二、多選題答案： 計(jì)算及綜合題 參考答案 ： 2.（ 1）負(fù)債總額 500/25%=2021（萬元） 資產(chǎn)總額： 800/20%=4000（萬元） 股東權(quán)益： 40002021=2021（萬元） 權(quán)益乘數(shù)： 4000/2021=2 流動(dòng)比率： 800/500= 速動(dòng)比率；（ 800350） /500= （ 2）股東 權(quán)益總額 2021 120%=2400（萬元） 資產(chǎn)總額： 1200/24%=5000（萬元） 負(fù)債總額 50002400=2600（萬元） 產(chǎn)權(quán)比率 2600/2400= 流動(dòng)負(fù)債： 2600 35%=910（萬元） 流動(dòng)比率 ： 1200/910= 速動(dòng)比率； （ 1200450） /910= （ 3）資本積累率： 120%1=20% 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率： 5000/【（ 200+400） /2】 = 存貨周轉(zhuǎn)率： 5000（ 120%） /【（ 350+450） /2】 =10 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ； 5000/【（ 4000+5000） /2】 = （ 4）利潤總額： 5000 20%400=600（萬元） 利息費(fèi)用： （ 2021+6000）247。 （ 3）當(dāng) EBIT=100000＜ 68000，應(yīng)采用方案一籌資。 （ 2） D：現(xiàn)金折扣： 5340（ 2%*60%+1%*15%） =（萬元） 信用成本前收益： 5340*40%=（萬元） 平均收帳期： 60%*10+15%*20+25%*60=24（天） 機(jī)會(huì)成本： 5340/360*24*60%*10%=（萬元） 壞帳損失： 5340（ 175%） *8%=（萬元） 信用成本合計(jì)： ++30=（萬元） 信用成本后收益： =（萬元） 應(yīng)選 D