【正文】 D．混合型財(cái)務(wù)總監(jiān)制 E．計(jì)劃型財(cái)務(wù)總監(jiān)制 23。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 c。以提升集團(tuán)整體價(jià)值創(chuàng)造為目標(biāo) E．側(cè)重“財(cái)務(wù)一業(yè)務(wù)”一體化分析 四、計(jì)算題 (共 30 分，請寫出計(jì)算公式及過程。此外，乙公司目前賬面資產(chǎn)總額為 6600萬元，賬面?zhèn)鶆?wù)為 1600 萬元。 要求分別計(jì)算： (1)凈資產(chǎn)收益率 (ROE)； (2)投入資本報(bào)酬率 (ROIC)； (3)經(jīng)濟(jì)增加值 (EVA)。子公司職能部門受子公司總經(jīng)理領(lǐng)導(dǎo)，同 時(shí)受總公司職能部門直線管理。 (2)結(jié)合房地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)營特點(diǎn)，論述 A集團(tuán)公司采取資金集中管理的原因和好處。 （教材 34 頁） 這一體制的優(yōu)點(diǎn)主要有：第一，集團(tuán)總部統(tǒng)一決策，有利于規(guī)范各成員企業(yè)的行動(dòng)，促使集團(tuán)整體政策目標(biāo)的貫徹與實(shí)現(xiàn)；第二，最大限度地發(fā)揮企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)資源優(yōu)勢，優(yōu)化財(cái)務(wù)資源 配置，“集中財(cái)力辦大事， (如實(shí)行資金集中管理、統(tǒng)一授信管理等 )、降低融資成本等，實(shí)現(xiàn)企業(yè)集團(tuán)整體財(cái)務(wù)目標(biāo)；第三，有利于發(fā)揮總部財(cái)務(wù)決策與管控能力，降低集團(tuán)下屬成員單位的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。 (12 分 ) (2)原因：房地產(chǎn)需要大量資金投入，對外部資本特別是銀行借款依賴性較強(qiáng)；收支不同步，房地產(chǎn)銷售獲得大量現(xiàn)金時(shí)，該項(xiàng)目的投入大都完成，造成大量現(xiàn)金富余。房地產(chǎn)項(xiàng)目選擇和設(shè)計(jì)、資金融通與管理是成功的關(guān)鍵，因此彰顯了總部財(cái)務(wù)部、資金管理部、規(guī)劃設(shè)計(jì)部的作用，需要高度集權(quán)；而營銷企劃部門、工程管理等具有共性，總部只需通過制定政策和管理制度、規(guī)范業(yè)務(wù)流程和監(jiān)督項(xiàng)目執(zhí)行，以指導(dǎo)、服務(wù)子公司就可以了。 中央廣播電視大學(xué) 20212021 學(xué)年度第一學(xué)期 “開放本科 ”期末考試（半開卷） 2021 年 1 月 企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理 試題 一、判斷題【正確的在括號內(nèi)劃“√”，錯(cuò)誤的在括號內(nèi)劃“”。 ( ) 4．企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)組織體系是維系企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理運(yùn)行的組織保障。 ( √ ) 8．集團(tuán)預(yù)算工作組成員一般由總部經(jīng)營團(tuán)隊(duì)、集團(tuán)總部相關(guān)職能機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人及下屬主要 子公司總經(jīng)理等組成。 ( ) 二、單項(xiàng)選擇題（將正確答案的字母序號填入括號內(nèi)。 ，會隨環(huán)境因素的重大改變而進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整，表明其具 有 ( A．動(dòng)態(tài)性 )的特點(diǎn)。 18．企業(yè)集團(tuán)選擇 “ 做大 ” 、 “ 做強(qiáng) ” 路徑時(shí)，會直接影響預(yù)算指標(biāo)的選擇。專業(yè)好文檔 多選或漏選均不得分。 B．集團(tuán)整體戰(zhàn)略 C．職能戰(zhàn)略 D．經(jīng)營單位級戰(zhàn)略 ，根據(jù)集團(tuán)戰(zhàn) 略與各自年度經(jīng)營計(jì)劃，就其生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)、財(cái)務(wù)活動(dòng)等所編制的預(yù)算。甲 集團(tuán)公司決定選用市盈率法對 乙企業(yè)進(jìn)行估值，以乙企業(yè)自身的市盈率 20 為參數(shù)。要求： (1)計(jì)算母公司稅后目標(biāo)利潤； (2)計(jì)算子公司對母公司的收益貢獻(xiàn)份額； (3)假設(shè)少數(shù)權(quán)益股東與大股東具有相同的收益期望，試確定三個(gè)子公司自身的稅后目標(biāo) 利潤。60%= （萬元） （ 2分） 五、案例分析題（共 30分） ，經(jīng)專家、學(xué)者的反復(fù)論證被有關(guān)部門正式批 準(zhǔn)。這些項(xiàng)目在 2年 內(nèi)均能完成建設(shè)并正式投產(chǎn)，到時(shí)將大大提 高公司的生產(chǎn)能力和產(chǎn)品質(zhì)量，估計(jì)這筆投資在投產(chǎn)后 3年內(nèi)可完全收回。如果再利用債券籌集 1億元資金，負(fù)債比率將達(dá)到 64%，且債券利率通 常會高于向銀行貸款。 D:目前我國經(jīng)濟(jì)正處于 繁榮時(shí)期，已出現(xiàn)通脹跡象，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境可能會變化，特別是貨幣政策，如利率有可能調(diào)整。這是因?yàn)樵摴旧a(chǎn)的輕型貨車 和旅行車，幾年來銷售情況一直較好，暢銷全國 29 個(gè)省、市、自治區(qū)，市場上較長時(shí)間供不應(yīng) 求。一般認(rèn)為，企業(yè)集團(tuán)及其下 屬成員企業(yè)通過外部資本市場的融資，稱為直接融資；而通過銀行等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行的融資則稱為間接融資。統(tǒng)一規(guī)劃是集團(tuán)總部對集團(tuán)及各成員企業(yè)的融資政策進(jìn)行統(tǒng)一部署，并由 總部制定統(tǒng)一操作規(guī)則等。（ 14 分） (3)資本結(jié)構(gòu)是負(fù)債總額與資產(chǎn)總額之間的比例關(guān)系，它大體上反映了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（ 8分） 試卷代號： 1292 中央廣 播電視大學(xué) 20212021 學(xué)年度第一學(xué)期“開放本科”期末考試（半開卷） 2021 年 1 月 企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理試題 一、單項(xiàng)選擇題：（將正確答案的字母序號填入括號內(nèi)。 B．財(cái)務(wù)控制與管理 C．資本運(yùn)營和產(chǎn)權(quán)管理 D．人力資源管理 4． ( )是強(qiáng)化事業(yè)部管理與控制的核心部門，具有雙重身份。 B A．發(fā)行股票 B．從銀行借款 C．發(fā)行債券 D．發(fā)行短期融資券 8．預(yù)算管理強(qiáng)調(diào)過程控制，同時(shí)重視結(jié)果考核，這就是預(yù)算管理的 ( )。多選或漏選均不得分。 ABD A．戰(zhàn)略規(guī)劃型 B．戰(zhàn)略控制型 C戰(zhàn)略決策型 D．財(cái)務(wù)控制型 E．財(cái)務(wù)評價(jià)型 ，其風(fēng)險(xiǎn)大體來自于 ( )。 ( ) √ 17．企業(yè)通過資本市場融資功能及其企業(yè)間并購重組等做大企業(yè)屬于內(nèi)源性發(fā)展。 ( ) 21．從企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略管理角度，任何企業(yè)集團(tuán)的投資決策權(quán)都集中于集團(tuán)總部。 ( ) √ 。 專業(yè)好文檔 答： 由上表的計(jì)算結(jié)果可以看出： 由于不同的融資戰(zhàn)略，子公司對母公司的貢獻(xiàn)程度也不同，激進(jìn)型的戰(zhàn)略對母公司的貢獻(xiàn)更高，但是，風(fēng)險(xiǎn)也更高。實(shí)際上，吉利真正海外試水起步于 2021年，這年底，吉利成為英國錳銅控股公司第一大股東。 而在 2021 年，吉利成功收購全球知名的高端汽車自動(dòng)變速器供應(yīng)商 —— 澳大利亞 DSI 變速箱公司作為海外全資子公司，目前 DSI通過為吉利的新車型匹配動(dòng)力總成系統(tǒng)已經(jīng)開始獲得收入，福特汽車和破產(chǎn)重組后的雙龍都開始繼續(xù)采購 DSI的自動(dòng)變速箱。加上之前先后收購英國錳銅和澳大利亞 DSI 變速箱公司，吉利已經(jīng)成為中國首家真正意義上的跨國汽車集團(tuán)。并購一般需要經(jīng)歷下列主要過程：①根據(jù)既定的并購戰(zhàn)略，尋找和確定潛在的并購目標(biāo)；②對并購目標(biāo)的發(fā)展前景以及技術(shù)經(jīng)濟(jì)效益等情況進(jìn)行戰(zhàn)略性調(diào)查和綜合論證；③評估目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值；④策劃融資方案，確保企業(yè)并購戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)等。②價(jià)值分析。 (10分 ) (3)啟示： ①基于自身的戰(zhàn)略發(fā)展及并購目標(biāo)進(jìn)行并購目標(biāo)規(guī)劃。（ 12分） 注：學(xué)生能用自己的語言表達(dá)核心意思，就可以得分。 每小 題 1 分 ， 共 1 0 分 ) 專業(yè)好文檔 1. 提高母公司 的未來融資能力 ， 既是母公司 成立集 團(tuán) 初衷 ， 也是母公司 有能力 吸引 其他 企業(yè)并入集團(tuán)的前提，這兩者互為因果。 ( ) X 6. 當(dāng)并購 目 標(biāo)確定后 ， 如何搜尋合適的并購對象 ， 成為實(shí)施并購決策最為關(guān)鍵的一環(huán) 。 ( ) V 10. 集團(tuán)整體財(cái)務(wù)管理分析要以分部報(bào)表為依據(jù) o ( ) X 二、單項(xiàng)選擇題 (將正確答案的字母序號填入括號內(nèi)。 A A. 社會綜合監(jiān)管體系 c. 財(cái)務(wù)管理組織體系 D. 財(cái)務(wù)人員 管理體系 15. 低杠桿化 、 杠桿結(jié)構(gòu)長期化的融資戰(zhàn)略屬 于 ( )。 通過有效激勵(lì) ， 促使各責(zé)任 主 體努力履行其責(zé)任，這些均表明預(yù)算管理具有 ( )特征。每 小題 2分，共 1 0分 ) 21. 與金融控股型 企業(yè)集 團(tuán)相 比 ， 產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集 團(tuán)母公 司 不僅關(guān)注對下屬 成員 單位 的 股權(quán)投資及其收益實(shí)現(xiàn)，而且更為關(guān)注 ( ) ，以謀求產(chǎn)業(yè)競爭優(yōu)勢。 要求 :計(jì)算該目標(biāo)公司的自由現(xiàn)金流量。 分步計(jì)算表如下 : 答： 保守型 激進(jìn)型 保守型 激進(jìn)型 息稅前利潤 (萬 元 ) 600 600 利息 (萬 元 ) 72 168 稅前利潤 (萬 元 ) 528 432 所得稅 (萬 元 ) 132 108 專業(yè)好文檔 稅后凈利 (萬 元 ) 396 324 稅后凈利中母公司收益 (萬 元 ) 229. 68 187. 92 母公司對子公司的投資額 (萬 元 ) 1218 522 母公司的投資回報(bào) （ % ) % 36% 由上表的計(jì)算結(jié)果可以看出 : 由于不同的融資戰(zhàn)略，子公司對母公司的貢獻(xiàn)程度也不同，激進(jìn)型的戰(zhàn)略對母公司的貢獻(xiàn) 更高，但風(fēng)險(xiǎn)也更高。 1 1月，公司員工增加到 30 人， M6401 漢卡銷售量躍居全國同類產(chǎn)品之首 ， 獲純利達(dá) 1000 萬元。年發(fā)展速度達(dá) 5 00 %。 根據(jù)案例情況，請回答 : (1) 企業(yè)集團(tuán)投資方向及戰(zhàn)略的選擇有哪些基本類型 ? 優(yōu)缺點(diǎn)是什么 ? (2) 企業(yè)集團(tuán)投資管理體制的核心是什么 ? 如何處理 ? (3) 請分析 ZHJR 集團(tuán)財(cái)務(wù)狀況不良 ， 陷入破產(chǎn)危機(jī)的原因 o 答： 28. 要點(diǎn)提示 : 1) 任何一個(gè)集團(tuán) 的技資戰(zhàn)略及業(yè)務(wù)方向選擇 ， 都是企業(yè)集團(tuán) 戰(zhàn)略規(guī)劃 的 核心 。③有利于提高管理水平。②用企業(yè)代替市場 (要素市場代替產(chǎn)品市場 ) ，降低 交易費(fèi)用。 ( 2 )組織與管理成本很高。②在原有業(yè)務(wù)方向的 范圍內(nèi)，所需投資總額巨大的技資項(xiàng)目。意思不夠準(zhǔn)確的適當(dāng)扣分。 we need the courage to do it. His ments came hours after Fifa vicepresident Jeffrey Webb also in London for the FA39。s Premier League match at Chelsea on Sunday. I am going to be at the match tomorrow and I have asked to meet Yaya Toure, he told BBC Sport. For me it39。s actions. CSKA said they were surprised and disappointed by Toure39。t. Baumgartner still will free fall at a speed that would cause you and me to pass out, and no parachute is guaranteed to work higher than 25,000 feet (7,620 meters). cause there