20xx年4月銅行業(yè)分析報告(doc)-其他行業(yè)報告-預(yù)覽頁
【正文】 iesemerging marketand developingcountriesafricaCentralamp。因此，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的增長還是健康的，對金屬需求是有利的，至少不必?fù)?dān)心經(jīng)濟(jì)過熱而面臨著陸方式選擇的干擾。 英國 4 月建筑業(yè)指數(shù)上升至 ，為 41 個月內(nèi)最快增速， 3 月為 。 日本 3 月大型建設(shè)公司營建訂單年降 %，其中民間部門訂單年增 %，公共部門訂單年降%；海外訂單年增 %。全國建筑業(yè)企業(yè)總收入 6373 億元，同比增長 %。 4 月 CBI 產(chǎn)出預(yù)期差值為 18， 3 月為 21；英國 4月制造業(yè) PMI 為 ， 3 月修正為 歐元區(qū) 4 月 PMI 為 ，與上月持平，其中產(chǎn)出指數(shù)為 ，為 2020 年 1 月來最低。日本 4 月制造業(yè)活動指數(shù)季調(diào)后跌至 ， 3 月為 。 歐元區(qū) 2 月零售銷售月率成長 %， 1 月修正后下滑 %； 2 月同比成長 %， 1 月修正后成長 %。而中國，盡管在政府的調(diào)控下，房地產(chǎn)業(yè)仍增長強(qiáng)勁，房產(chǎn)業(yè)的收入與利潤的同比仍增長較大，說明中國的房地產(chǎn)遠(yuǎn)未觸及邊際利潤，所以中國的房地產(chǎn)在今后仍將是全球銅業(yè)最持久的支撐領(lǐng)域。 總體上，除房產(chǎn)不理想外，制造、消費可能是目前銅價獲得支撐的重要因素，這種因素由于已經(jīng)歷過低谷，后市將可能增強(qiáng)對銅價的支撐，至于房產(chǎn)，也可能是最糟糕的時期已經(jīng)過去，未來有可能重新支撐銅價。 哈薩克斯坦今年 13 月銅產(chǎn)量同比增長 16%至 106818 噸。隨著更多的銅資源被發(fā)現(xiàn)，將會吸引更多的投資者并推動贊比亞重返銅生產(chǎn)大國的行列中。美國的銅需求占全球 12%。其稱，隨著中國工業(yè)化和城市化的發(fā)展，消費類將繼續(xù)增加，到 2020 年將達(dá)到 650690 萬噸的年需求。三個交易所庫存總和也呈下降狀態(tài)，與前期不同的是，銅價在去年創(chuàng)下歷史新高時的庫存遠(yuǎn)比目前的低，而目前 LME的銅價已經(jīng)逼 近歷史高點。而在 5000060000 區(qū)間時，下游產(chǎn)品與銅的價差擴(kuò)大，且能較長維持，不過接近 50000 時這種價差會繼續(xù)擴(kuò)大，導(dǎo) 致現(xiàn)貨升水會出現(xiàn)突增，因此，國內(nèi)對銅價的認(rèn)可區(qū)間已提升至 5000060000 之間。然而， 2020 年 1月美國精煉銅消費量非常大 ，較 2020 年同期增長 25%。礦山銅產(chǎn)量 132 萬噸，較 2020 年 1 月增加 11%，因印尼、中國、美國和秘魯?shù)漠a(chǎn)量增加。歐盟的需求為 720200 噸，較 去年 12 月增加 39000噸。 根據(jù) CFTC 的基金持倉報告，目前基金正在減持敞開的空頭頭寸。 五、 技術(shù)分析 LME 三個月銅月度走勢圖 從上圖中看到在經(jīng)歷 55 個月后，銅價終于出現(xiàn)一個中浪級調(diào)整，此波調(diào)整歷時 8 個月，這些均與費波納奇周期基本吻合，現(xiàn)在銅價從收盤價來說暫時（因 5 月還為結(jié)束）已經(jīng)超越前期高點，特征上基本象第五上升中浪，到目前為止已經(jīng)走過 3 個月的時間，即將進(jìn)入的第五、六個月是否是該上升浪的完整周期呢，這種可能性較大，因為傳統(tǒng)的六月底都是消費下滑，產(chǎn)量上升階段的開始。 六、 總 結(jié) 經(jīng)過上述分析，我們基本形成一種觀點，就是銅牛目前還沒有結(jié)束。 徐利平 tel: 02168400772 msn:
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