【正文】 或稱內(nèi)部銀行，是將銀行的基本職能與管理方式引人企業(yè)內(nèi)部 管理機(jī)制而建立起 來(lái)的一種內(nèi)部資金管理機(jī)構(gòu)。一般模式是：集中統(tǒng)一管理集團(tuán)成員單位 的 資金，統(tǒng)一對(duì)外融資和納稅；集團(tuán)成員單位有償使用流動(dòng)資金，通過(guò)結(jié)算 中心辦理內(nèi)外結(jié)算業(yè)務(wù)。 ?? 資金調(diào)度控制，是指企 業(yè)按一定的權(quán)限和程 序，對(duì)涉及資金的籌集 及流人、調(diào)集、使用及 支付的各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)實(shí) 施管理。企業(yè)支付、調(diào)度資金，應(yīng)當(dāng)按照內(nèi)部財(cái) 務(wù)管理制度的規(guī)定，依據(jù)有效合同、合法憑證， 辦理相關(guān)手續(xù)。 企業(yè)應(yīng)當(dāng)樹(shù)立資產(chǎn)結(jié)構(gòu)動(dòng)態(tài)管理的 觀念，隨時(shí)調(diào)查、分析所處經(jīng)營(yíng)環(huán) 境、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng) 需要、技術(shù)進(jìn)步狀況、 資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)與收益的變化情況，結(jié)合 企業(yè)不同時(shí)期的經(jīng)營(yíng)方針，不斷地 調(diào)整原有的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，形成適應(yīng)新 形勢(shì)、新局面的新的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。 上市公司財(cái)務(wù)管理之財(cái)務(wù)體系構(gòu)建 41 Tuesday, December 21, 2021 A 保守的營(yíng)運(yùn)資本投資政策 0 S A1 A2 A3 B 適中的營(yíng)運(yùn)資本投資政策 C 冒險(xiǎn)的營(yíng)運(yùn)資本投資政策 銷售額 流 動(dòng) 資 產(chǎn) 水 平 42 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)動(dòng)態(tài)管理 ?? ?? ?? 企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)并不是一成不變 的，也不是總在保持均衡的水平。 2. 風(fēng)險(xiǎn)型資產(chǎn)結(jié)構(gòu) – 指流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重偏小。因此，企業(yè) 在進(jìn)行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)決策時(shí)，往往關(guān)注資產(chǎn)的流動(dòng)性問(wèn)題，特 別是流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重。 上市公司財(cái)務(wù)管理之財(cái)務(wù)體系構(gòu)建 39 Tuesday, December 21, 2021 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及其分類 ?? 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是企業(yè)不同類型資產(chǎn)之間的比例，或者不同類型 資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比重。 – 營(yíng)運(yùn)資本，指企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)總額減去各類流動(dòng)負(fù)債 后的余額，也稱凈營(yíng)運(yùn)資本或者營(yíng)運(yùn)資金。 Tuesday, December 21, 2021 上市公司財(cái)務(wù)管理之財(cái)務(wù)體系構(gòu)建 35 Tuesday, December 21, 2021 企業(yè)資產(chǎn)的財(cái)務(wù)分類 ?? 企業(yè)資產(chǎn)包括現(xiàn)金、銀行存款、短期股權(quán) 和債權(quán)投資、應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng)、存貨、長(zhǎng) 期股權(quán)和債權(quán)投資、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn) 等。 企業(yè)在進(jìn)行資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)決策時(shí)，應(yīng)在 風(fēng)險(xiǎn)與收益之間取得平衡，并且采 取一定的措施，對(duì)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)全過(guò)程 進(jìn)行有效的監(jiān)督和控制，包括現(xiàn)金 流量管理、資產(chǎn)利用、資源優(yōu)化配 置、資產(chǎn) 規(guī)范處置與資產(chǎn)安全控制 等。 上市公司財(cái)務(wù)管理之財(cái)務(wù)體系構(gòu)建 30 Tuesday, December 21, 2021 債務(wù)籌資風(fēng)險(xiǎn)的管理 1．債務(wù)籌資風(fēng)險(xiǎn)的分析 ?? 一是現(xiàn)金性籌資風(fēng)險(xiǎn) ?? 二是收支性籌資風(fēng)險(xiǎn) 上市公司財(cái)務(wù)管理之財(cái)務(wù)體系構(gòu)建 31 Tuesday, December 21, 2021 2．籌資風(fēng)險(xiǎn)的控制。在資產(chǎn)總額、息稅前盈余不變的情況下，資 產(chǎn)負(fù)債率越高，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，預(yù)期每股收益 （ 即投資者回報(bào)率）越大，但相應(yīng)地，籌資風(fēng)險(xiǎn)也越 大。 上市公司財(cái)務(wù)管理之財(cái)務(wù)體系構(gòu)建 27 Tuesday, December 21, 2021 3．債務(wù)籌資會(huì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。 – 例如短期借款、商業(yè)信用、融資租賃，往往屬 于經(jīng)營(yíng)者決策范疇，只需要遵循一定的內(nèi)部授 權(quán)制度和決策程序即可?！? 上市公司財(cái)務(wù)管理之財(cái)務(wù)體系構(gòu)建 23 Tuesday, December 21, 2021 37 債務(wù)資金籌集管理 ?? “企業(yè)依法以借款、發(fā)行債券、融資租賃等方式籌 集債務(wù)資金的，應(yīng)當(dāng)明確籌資目的，根據(jù)資金成 本、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和合理的資金需求，進(jìn)行必要的資 本結(jié)構(gòu)決策，并簽訂書(shū)面合同。國(guó) 家撥款時(shí)對(duì)權(quán)屬有規(guī)定的，按規(guī)定執(zhí)行；沒(méi)有規(guī)定的，由 全體投資者共同享有。 – 企業(yè)資本規(guī)模是否與資 產(chǎn)規(guī)模相適應(yīng)。 企業(yè)盈余公積轉(zhuǎn)增資本后的留 存部分，以法定公積金不少于 轉(zhuǎn)增前注冊(cè)資本的 25％為限。其 提取比例和辦法，詳見(jiàn)本書(shū)第六章有關(guān)內(nèi) 容。國(guó)家另有規(guī)定的，從其規(guī)定。 ?? 除《公司法》等有關(guān)法律、行政法規(guī)另有規(guī)定 外，企業(yè)不得 回購(gòu)本企業(yè)發(fā)行的股份。 上市公司財(cái)務(wù)管理之財(cái)務(wù)體系構(gòu)建 14 Tuesday, December 21, 2021 對(duì)無(wú)形資產(chǎn)出資方式的限制 ?? 《公司法》要求全體股東的貨幣出資金額 不得低于公司注冊(cè)資本的 30％，也就是說(shuō) 無(wú)形資產(chǎn)出資最高比例可達(dá)到 70％。 上市公司財(cái)務(wù)管理之財(cái)務(wù)體系構(gòu)建 13 Tuesday, December 21, 2021 33 權(quán)益資金籌集管理 ?? 企業(yè)可以接受投資者以貨幣資金、實(shí)物、無(wú)形資 產(chǎn)、股權(quán)、特定債權(quán)等形式的出資。 ?? 一般來(lái)說(shuō)，當(dāng)貨幣需求增加，而供給沒(méi)有相應(yīng) 增加時(shí)，投資者就會(huì)要求提高其投資收益率， 企業(yè)的資金成本就會(huì)上升；反之，則會(huì)降低其 要求的投資收益率，資金成本就可能下降。 5 上市公司財(cái)務(wù)管理之財(cái)務(wù)體系構(gòu)建 5 Tuesday, December 21, 2021 籌集 資金 資產(chǎn) 營(yíng)運(yùn) 財(cái)務(wù) 戰(zhàn)略 成本 控制 財(cái)務(wù) 監(jiān)督 收益 分配 財(cái)務(wù) 信息 重組 清算 1 財(cái)務(wù)管理八大業(yè)務(wù)活動(dòng) 上市公司財(cái)務(wù)管理之財(cái)務(wù)體系構(gòu)建 6 Tuesday, December 21, 2021 利益關(guān)系 協(xié)調(diào) 分級(jí)授權(quán) 管理 收益風(fēng)險(xiǎn) 均衡 資源有效 配置 現(xiàn)金收支 平衡 成本 效益 最優(yōu) 1 企業(yè)財(cái)務(wù)管理七大原則 資本結(jié)構(gòu) 優(yōu)化 上市公司財(cái)務(wù)管理之財(cái)務(wù)體系構(gòu)建 7 Tuesday, December 21, 2021 2 財(cái)務(wù)管理體制體系 財(cái)務(wù)管理體制 財(cái)務(wù)決策體制 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體制 預(yù)算管理 投資者責(zé)任 經(jīng)營(yíng)者責(zé)任 上市公司財(cái)務(wù)管理之財(cái)務(wù)體系構(gòu)建 8 Tuesday, December 21, 2021 31 32 33 34 35 36 37 38 39 資金籌集概述 權(quán)益資金籌集管理 權(quán)益資金籌資決策 企業(yè)資本管理 資本公積管 理 盈余公積管理 企業(yè)增資管理 企業(yè)取得財(cái)政資金的財(cái)務(wù)管理 債務(wù)資金籌集管理 第三部分 企業(yè)資金籌集管理 上市公司財(cái)務(wù)管理之財(cái)務(wù)體系構(gòu)建 9 Tuesday, December 21, 2021 31 資金籌集概述 ?? 資金籌集是指企業(yè)通過(guò)不同渠道，采取 各種方式，按照一定程序，籌措企業(yè)設(shè) 立、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需資金的財(cái)務(wù)活動(dòng)。 上市公司財(cái)務(wù)管理之財(cái)務(wù)體系構(gòu)建 3 Tuesday, December 21, 2021 講義大綱 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 公司財(cái)務(wù)管理概述 公司財(cái)務(wù)管理體系 公司資金籌集管理 公司資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)管理 公司成本費(fèi)用管理 公司利益分配管理 公司重組清算管理 公司財(cái)務(wù)信息管理 公司 財(cái)務(wù)監(jiān)督管理 上市公司財(cái)務(wù)管理之財(cái)務(wù)體系構(gòu)建 4 Tuesday, December 21, 2021 1 財(cái)務(wù)管理概念和特征 ?? 財(cái)務(wù)管理是基于企業(yè)再生產(chǎn)過(guò)程中客觀存在的財(cái) 務(wù)活動(dòng)和關(guān)系而產(chǎn)生的，是組織企業(yè)資金活動(dòng)、 處理企業(yè)同各方面的財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理工 作，是企業(yè)管理的重要組成部分。 – 曾任教國(guó)務(wù)院經(jīng)濟(jì)研究中心、光大集團(tuán)證券公司等。上市公司企業(yè)財(cái)務(wù)管理 —— 財(cái)務(wù)管理體系構(gòu)建 1 上市公司企業(yè)財(cái)務(wù)管理 1 — 財(cái)務(wù)管理體系構(gòu)建 北京國(guó)家會(huì)計(jì)學(xué)院 上市公司財(cái)務(wù)管理之財(cái)務(wù)體系構(gòu)建 鄭洪濤 博士后 /教授 Tuesday, December 21, 2021 上市公司財(cái)務(wù)管理之財(cái)務(wù)體系構(gòu)建 2 Tuesday, December 21, 2021 授課教師簡(jiǎn)介 – 湖北孝感人。授課對(duì)象為大 型企業(yè)集團(tuán)企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人、總會(huì)計(jì)師、財(cái)務(wù)部 /審計(jì)部部門領(lǐng) 導(dǎo)、注冊(cè)會(huì)計(jì)師等。 – 中國(guó)證監(jiān)會(huì)、國(guó)資委所屬企業(yè)集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人、總會(huì)計(jì)師 /CFO 授課指導(dǎo) – 清華大學(xué) /北京大學(xué) /復(fù)旦大學(xué) /浙江大學(xué) /中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué) 企業(yè)總裁班 /EMBA 骨干課程主講。 務(wù)管理的內(nèi)容具有廣泛性。 △ △ △ △ 外商和港澳臺(tái)資金 △ 企業(yè)自留 資金 △ △ △ 民間資金 △ △ △ △ 其他企業(yè)單位資金 △ △ △ △ △ 非銀行金融機(jī)構(gòu)資金 △ 銀行信貸資金 △ △ 國(guó)家財(cái)政資金 內(nèi)部 積累 信用 租賃 債券 股票 接投資 籌資渠道 上市公司財(cái)務(wù)管理之財(cái)務(wù)體系構(gòu)建 10 Tuesday, December 21, 2021 籌資渠道和籌資方式 上市公司財(cái)務(wù)管理之財(cái)務(wù)體系構(gòu)建 11 Tuesday, December 21, 2021 32 影響資金成本的因素 外部因素 ?? 表現(xiàn)在資金市場(chǎng)環(huán)境變化的影響，如果市場(chǎng)上 資金的需求和供給 發(fā)生變動(dòng)，投資者就會(huì)相應(yīng) 改變其所要求的投資收益率。 ?? 如果企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大，投資者所要 求的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)就會(huì)提高，企業(yè)的資金成本就會(huì)上 升；反之，投資者可能降低對(duì)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的要求， 資金成本就會(huì)下降。 ?? 企業(yè)接受投資者商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、專利權(quán)及其他 專有技術(shù)等無(wú)形資產(chǎn)出資的，應(yīng)當(dāng)符合法律、行 政法規(guī)規(guī)定的比例。 企業(yè)籌 集的實(shí)收資本，在持續(xù)經(jīng)營(yíng)期間可以由投資者依 照法律、行政法規(guī)以及企業(yè)章程的規(guī)定轉(zhuǎn)讓或者 減少，投資者不得抽逃或者變相抽回出資。 ?? 經(jīng)投資者審議決定后，資本公積用于轉(zhuǎn)增 資本?！? 上市公司財(cái)務(wù)管理之財(cái)務(wù)體系構(gòu)建 18 Tuesday, December 21, 2021 盈余公積的性質(zhì)及其來(lái)源 ?? 盈余公積是企業(yè)從稅后利潤(rùn)中提取的資本 積累，包括法定公積金和任意公積金。 2．用于轉(zhuǎn)增資本 ?? ?? 盈余公積轉(zhuǎn)增資本，公司制企 業(yè)由董事會(huì)決定，按投資者原 有持股比例轉(zhuǎn)增，并經(jīng)股東大 會(huì)審議通過(guò)；國(guó)有企業(yè)由經(jīng)理 辦公會(huì)決定，報(bào)主管財(cái)政機(jī)關(guān) 備案。 ?? 考慮因素 – 企業(yè)是否具備轉(zhuǎn)增資本 的財(cái)務(wù)條件。 ?? （二）屬于投資補(bǔ)助的，增加資本公積或者實(shí)收資本。 ?? （五）屬于彌補(bǔ)虧損、救助損失或者其他用途的，作為企 業(yè)收益處理?！? 上市公司財(cái)務(wù)管理之財(cái)務(wù)體系構(gòu)建 24 Tuesday, December 21, 2021 債務(wù)籌資的特點(diǎn) 5 1．并不是所有籌集債務(wù)資金的行為都要擬訂 方案，并經(jīng)投資者決議。 – 銀行借款，銀行對(duì)企業(yè)實(shí)行授信額度管理，綜 合考慮企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債比例、信用情況 等因素， 設(shè)定企業(yè)能夠取得銀行貸款的最大額度。 – 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，每股收益對(duì)