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【正文】 30% 40% 石油價(jià)格 日元兌美元匯率 =132 90 105 120 135 150 165 180 195 210 40% 30% 20% 10% 0% 10% 日元對(duì)美元匯率 石油價(jià)格 =35美元 /桶 貨幣 /商品混合證券的總收益回報(bào) JPY/USD 每桶原油的美元價(jià)格 每桶原油的日元價(jià)格 償還公式值（美元） 內(nèi)部收益率 1000 3600 7000 1600 5400 10000 (%) (%) % (%) % % ? 利率上限合約 – 利率上限合約為借款公司提供保護(hù)，使得借款公司的浮動(dòng)利率借款的利率低于某一利率水平。但是，規(guī)定了其支付上限，上限為 2550美元（對(duì)應(yīng)于每桶石油 40美元）。該公司可建立范圍遠(yuǎn)期合約，例如從每英鎊 。 – 另一理財(cái)產(chǎn)品。 ? 投資者的動(dòng)機(jī) – 定價(jià)的有效率性 – 監(jiān)管 /政策限制 – 市場(chǎng)的準(zhǔn)入 – 市場(chǎng)的專門知識(shí) – 與單一對(duì)手交易的愿望 ? 發(fā)行者的動(dòng)機(jī) – 套利交易 – 無(wú)套利交易 。第一年固定收益率為 5． 60％，第二年至第六年實(shí)際
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