兼并與收購教材-全文預(yù)覽
【正文】 r 22, 2024 作業(yè)標(biāo)準(zhǔn)記得牢，駕輕就熟除煩惱。2024年10月22日星期二5時24分11秒Tuesday, October 22, 2024 相信相信得力量。上午5時24分11秒上午5時24分05:24:1124.10.22 專注今天，好好努力，剩下的交給時間。2024年10月22日上午5時24分24.10.2224.10.22 追求至善憑技術(shù)開拓市場，憑管理增創(chuàng)效益，憑服務(wù)樹立形象。05:24:1105:24:1105:2410/22/2024 5:24:11 AM 安全象只弓，不拉它就松，要想保安全，常把弓弦繃。,2.并購目標(biāo)企業(yè)的價值評估,計算現(xiàn)金流量現(xiàn)值，估計購買價格,TVa——并購后目標(biāo)企業(yè)價值； FCFt——在t時期內(nèi)目標(biāo)企業(yè)自由現(xiàn)金流量； Vt——t時刻目標(biāo)企業(yè)的終值； WACC——加權(quán)平均資本成本。,2.并購目標(biāo)企業(yè)的價值評估,估計貼現(xiàn)率或加權(quán)平均資本成本,或： Ks=RF+RR 市場價值：把該資產(chǎn)視為一種商品在市場上公開競爭，在供求關(guān)系平衡狀態(tài)下確定的價值。 兼并多發(fā)生在被兼并企業(yè)財務(wù)狀況不佳、生產(chǎn)經(jīng)營停滯或半停滯之時，兼并后一般需調(diào)整其生產(chǎn)經(jīng)營、重新組合其資產(chǎn)；而收購一般發(fā)生在企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營狀態(tài)，產(chǎn)權(quán)流動比較平和。,1. 兼并與收購的定義,兼并與收購的相同點(diǎn) 基本動因相似。 收購(Purchase)是指企業(yè)用現(xiàn)金、
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