【正文】 授權(quán) 項(xiàng)目發(fā)起人 (主要是民營 /外商，也可是法人國企 )聯(lián)合其他公司 /股東為某個(gè)項(xiàng)目 (主要是 自然資源開發(fā) 和 基礎(chǔ)設(shè)施 項(xiàng)目 )成立專門的 項(xiàng)目公司 ，負(fù)責(zé)該項(xiàng)目 的 融資、設(shè)計(jì)、建造、運(yùn)營和維護(hù) ，在規(guī)定的 特許期 內(nèi)向該項(xiàng)目 (產(chǎn)品 /服務(wù) )的使用者收取 適當(dāng) 的費(fèi)用，由此回收項(xiàng)目的投資、經(jīng)營和維護(hù)等成本，并獲得 合理 的回報(bào)；特許期滿后，項(xiàng)目公司將項(xiàng)目 (一般免費(fèi) )移交 給政府 項(xiàng)目公司 用 戶 政 府 項(xiàng)目股東 （股本金） 各債權(quán)人 （貸款） 總承包商 (設(shè)計(jì)－建造 ) 工程監(jiān)理 公司 項(xiàng)目發(fā)起人 保險(xiǎn)公司 設(shè)計(jì)、咨詢公司 分 包 商 供 應(yīng) 商 顧問機(jī)構(gòu)（法律、財(cái)務(wù)等） 各綜合開發(fā)公司 各種金融機(jī)構(gòu) 各種投資者 股票、債券 各種基金 商業(yè)銀行 出口信貸 （收費(fèi) ） （移交） 特 許 權(quán) 協(xié) 議 經(jīng)營開發(fā)公司（運(yùn)營） BOT模式的典型結(jié)構(gòu)框架 ? BOT是一種統(tǒng)稱，共有 三種基本形式 和 十多種演變形式 ? BOT的 基本形式 ： – BOT (BuildOperateTransfer，建造 經(jīng)營 移交 ) – BOOT (BuildOwnOperateTransfer，建造 擁有 經(jīng)營 移交 )：既有經(jīng)營權(quán)又有所有權(quán)，項(xiàng)目的產(chǎn)品 /服務(wù) 價(jià)格較低 ，特許期比 BOT長 – BOO (BuildOwnOperate，建造 擁有 經(jīng)營 )：不移交，項(xiàng)目產(chǎn)品 /服務(wù) 價(jià)格更低 、特許期更長 BOT的十四種演變形式 ? BT (BuildTransfer，建造 移交 ) ? BOOST (BuildOwnOperateSubsidyTransfer，建 擁有 營 補(bǔ)貼 移交 ) ? ROT (RehabilitateOperateTransfer，修復(fù) 經(jīng)營 移交 ) ? BLT (BuildLeaseTransfer，建造 租賃 移交 ) ? ROMT (RehabilitateOperateMaintainTransfer，修復(fù) 營 維護(hù) 交 ) ? ROO (RehabilitateOwnOperate，修復(fù) 擁有 經(jīng)營 ) ? TOT (TransferOperateTransfer，移交 經(jīng)營 移交 ) ? SOT (SoldOperateTransfer，出售 經(jīng)營 移交 ) ? DBOT (DesignBuildOperateTransfer，設(shè)計(jì) 建造 經(jīng)營 移交 ) ? DOT (DevelopOperateTransfer，開發(fā) 經(jīng)營 移交 ) ? OT (OperateTransfer，經(jīng)營 移交 ) ? OMT (OperateManageTransfer，經(jīng)營 管理 移交 ) ? DBFO (DesignBuildFinanceOperate，設(shè)計(jì) 建造 融資經(jīng)營 ) ? DCMF (DesignConstructManageFinance，設(shè)計(jì) 施工 管理 融資 ) BOT的十四種演變形式（續(xù)） ? BOT項(xiàng)目是一種 (長期 )特許權(quán)項(xiàng)目 ： – 最適用于 資源開發(fā) 和 基礎(chǔ)設(shè)施 (所有權(quán)歸國家 ) – 政府將建設(shè)和經(jīng)營 特許權(quán) 交給外國 /私營發(fā)展商 – 但政府擁有 終極所有權(quán) – 特許期一般為 10至 30年 ，期滿后無償移交政府 ? BOT項(xiàng)目具有 狹義項(xiàng)目融資 的典型特征： – 利用 (主要是自然資源和基礎(chǔ)設(shè)施 )項(xiàng)目的期望收益 和資產(chǎn)進(jìn)行融資，債權(quán)人對(duì)項(xiàng)目發(fā)起人的其它資產(chǎn) 沒有追索權(quán)或僅有有限的追索權(quán) – 建成項(xiàng)目投入使用所產(chǎn)生的 現(xiàn)金流量 成為償還貸款和提供投資回報(bào)的 唯一來源 BOT項(xiàng)目的本質(zhì)特征 (續(xù) ) – 融資不是依賴于 發(fā)起人資信 或涉及的 有形資產(chǎn) ，放貸者主要考慮 項(xiàng)目本身 是否可行及其現(xiàn)金流和收益是否可還本付息 – 融資負(fù)債比一般較高 ，結(jié)構(gòu)較復(fù)雜；多為中長期融資，資金需求量大，風(fēng)險(xiǎn)也大，融資成本相應(yīng)較高；放款人參與全程監(jiān)控 ；所融資金 ?？顚Ｓ? – 項(xiàng)目發(fā)起人以股東身份組建 項(xiàng)目公司 ，該項(xiàng)目公司為獨(dú)立法人，是項(xiàng)目貸款的 直接債務(wù)人 – 項(xiàng)目 發(fā)起人 對(duì)項(xiàng)目借款人 (即項(xiàng)目公司 )提供 某種 擔(dān)保 ，但一般 不涵蓋 項(xiàng)目的 所有風(fēng)險(xiǎn) – 合同文件 (如擔(dān)保 /保險(xiǎn) )相當(dāng)多，以 合理分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn) – 保險(xiǎn) 也較多，以規(guī)避不可抗力和政治等風(fēng)險(xiǎn) 參與者 主要角色及合同內(nèi)容 政府 授權(quán)、批準(zhǔn)和擔(dān)保 +可能的資本金等 股東 資本金協(xié)議 : 基本承購額和超額承購 項(xiàng)目公司 專為項(xiàng)目而成立的公司，負(fù)責(zé) BOT 放貸方 (+代理銀行 ) 銀行、保險(xiǎn)公司等的貸款協(xié)議 設(shè)計(jì)建造商 設(shè)計(jì)建造合同 : 成本、進(jìn)度和保函 運(yùn)營商 運(yùn)營合同 保險(xiǎn)商 保險(xiǎn)合同 : 范圍、有效性、收費(fèi)等 用戶 或取或付 (Take or Pay)合同、價(jià)格調(diào)整合同等 原料供應(yīng)商 供應(yīng)和運(yùn)輸合同 第三方 融資 /財(cái)務(wù) /技術(shù) /法律 /保險(xiǎn) /市場(chǎng)顧問 +受托帳號(hào) 對(duì)發(fā)起人而言 ? 充分利用項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)狀況的彈性，減少資本金支出，實(shí)現(xiàn)“ 小投入做大項(xiàng)目 ”或“借雞下蛋” ? 拓寬項(xiàng)目資金來源，減輕借款方的債務(wù)負(fù)擔(dān) ? 提高了項(xiàng)目發(fā)起人 /項(xiàng)目公司的 談判地位 ? 達(dá)到最有利的稅收條件 ? 轉(zhuǎn)移特定的風(fēng)險(xiǎn)給放貸方 (有限追索權(quán) )，極小化項(xiàng)目發(fā)起人的政治風(fēng)險(xiǎn)，加上其它風(fēng)險(xiǎn)管理措施合理分配風(fēng)險(xiǎn)，減少風(fēng)險(xiǎn)危害但保留投資收益 ? 避免合資企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)轫?xiàng)目公司可 100%獨(dú)資 ? 創(chuàng)造發(fā)展商 /承包商的商業(yè)機(jī)會(huì) (如果他們作為發(fā)起人 /項(xiàng)目公司 ) BOT的優(yōu)點(diǎn) 對(duì)放貸方而言 ? 承擔(dān)同樣風(fēng)險(xiǎn)但 收益率較高 ? 易于評(píng)估 中等信用借款方的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)橹恍柙u(píng)估項(xiàng)目本身 ? 提供了良好的投資機(jī)會(huì)，而且 較少競(jìng)爭(zhēng) – 投資額一般巨大 – 需工程知識(shí) BOT的優(yōu)點(diǎn) 對(duì)政府而言 ? 拓寬資金來源 ，引進(jìn)外資和利用本國民間資本，減少政府的財(cái)政支出和債務(wù)負(fù)擔(dān)，加快發(fā)展基礎(chǔ)設(shè)施和其它設(shè)施 ? 降低政府風(fēng)險(xiǎn) (基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目周期長、投資大、風(fēng)險(xiǎn)大 )，政府無須承擔(dān)融資、設(shè)計(jì)、建造和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，大多轉(zhuǎn)移給項(xiàng)目公司承擔(dān) (后者再轉(zhuǎn)移他人 ) ? 發(fā)揮外資和私營機(jī)構(gòu)的能動(dòng)性和創(chuàng)造性 ，提高建設(shè)、經(jīng)營、維護(hù)和管理效率， 引進(jìn)先進(jìn)的管理和技術(shù) ，從而帶動(dòng)本國企業(yè)水平的提高 ? 合理利用資源 ，因?yàn)檫€貸能力在于項(xiàng)目本身效益且大多采取國際招標(biāo)，可行性論證較嚴(yán)謹(jǐn)，避免了無效益項(xiàng)目開工或重復(fù)建設(shè) ? 有利于 發(fā)展國民經(jīng)濟(jì)和金融資本市場(chǎng) BOT的優(yōu)點(diǎn) 對(duì)政府而